【正文】 單位：萬元 建設期 投產(chǎn)期 序號 年份 項目 1 2 3 4 5 6 7 1 總投資 固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)投資方向調節(jié)稅 建設期利息 流動資金 2 資金籌措 自有資金 其中：用于流動資金 銀行貸款 長期貸款 流動資金貸款 其他 補充：編制基本財務報表 此表中關鍵數(shù)據(jù) 此表中關鍵數(shù)據(jù) 補充：編制基本財務報表 全部投資現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)來源 序號 項目 合計 0 1 2 3 … n 1 現(xiàn)金流入 銷售（營業(yè)）收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 其他收入 2 現(xiàn)金流出 固定資產(chǎn)投資 流動資金 經(jīng)營成本 銷售稅金及附加 所得稅 3 凈現(xiàn)金流量 4 累計凈現(xiàn)金流量 5 所得稅前凈現(xiàn)金流量 6 所得稅前累計凈現(xiàn)金流量 數(shù)據(jù)來源：銷售收入與經(jīng)營稅金及附加估算表 數(shù)據(jù)來源：固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷估算表 數(shù)據(jù)來源：固定資產(chǎn)投資估算表、流動資金估算表或者投資計劃與資金籌措表 數(shù)據(jù)來源：流動資金估算表 數(shù)據(jù)來源：總成本費用表 數(shù)據(jù)來源：銷售收入和銷售稅金及附加估算表 數(shù)據(jù)來源：損益表 知識點回顧 補充：編制基本財務報表 自有資金現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)來源 序號 項目 合計 0 1 2 3 … n 1 現(xiàn)金流入 銷售（營業(yè)）收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動資金 其他收入 2 現(xiàn)金流出 自有資金 借款本金償還 借款利息支出 經(jīng)營成本 銷售稅金及附加 所得稅 3 凈現(xiàn)金流量 數(shù)據(jù)來源：銷售收入與經(jīng)營稅金及附加估算表 數(shù)據(jù)來源：固定資產(chǎn)折舊及無形資產(chǎn)攤銷估算表 數(shù)據(jù)來源：流動資金估算表 數(shù)據(jù)來源：投資計劃與資金籌措表 數(shù)據(jù)來源：借款還本付息表 數(shù)據(jù)來源：總成本費用表 數(shù)據(jù)來源：銷售收入和銷售稅金及附加估算表 數(shù)據(jù)來源：損益表 知識點回顧 財務盈利能力評價 財務盈利能力 評價的目的 主要考察投資項目投資的盈利水平 依據(jù)的基本 財務報表 全部投資現(xiàn)金流量表 自有資金現(xiàn)金流量表 損益表 計算的評價指標 財務內部收益率 財務凈現(xiàn)值 投資回收期 投資收益率等 財務評價指標體系與方法 （ 1） 財務凈現(xiàn)值 （ FNPV） 指把項目計算期內各年的財務凈現(xiàn)金流量 ， 按照一個給定的標準折現(xiàn)率 （ 基準收益率 ） 折算到 建設期初 （ 項目計算期第一年年初 ） 的現(xiàn)值之和 。 ? 12%，自有資金的基準折現(xiàn)率為 15%，試 判斷該項目的盈利能力 。建設投資不足部分為銀行貸款，貸款年利率為10%，建設期間只計息不還款，從第 3年起，以年初的本息和為基準開始還貸，每年付清利息，并分六年等額還本。年周轉次數(shù) ＝ 21000247。(360247。年經(jīng)營成本為 21000萬元，年修理費占年經(jīng)營成本 10％。 A、擴大指標估算法 B、單位實物工程量投資估算法 C、概算指標投資估算法 D、分項詳細估算法 答案： D、 E 答案： D 【 綜合案例 32】 【 背景 】 某擬建項目達到設計生產(chǎn)能力后，全廠定員 1200人，工資和福利費每人每年 10000元，每年其他費用為 1000萬元（其中其他制造費用為 600萬元，其他營業(yè)費用 400萬元）。 A、建筑工程費，設備及工器具購置費，安裝工程費 B、建筑工程費，設備及工器具購置費，安裝工程費，工程建設其他費用 C、建筑工程費，設備及工器具購置費，安裝工程費，工程建設其他費用，基本預備費 D、建筑工程費，設備及工器具購置費，安裝工程費，工程建設其他費用，基本預備費，流勱資金 答案： C 習題訓練 建設投資扣除勱態(tài)投資勱態(tài)投資部分由（ ）構成。在可行性研究中，流動負債的估算可以 只考慮應付賬款和預收賬款兩項。 流動資金估算 計算年周轉次數(shù) 計算流動資產(chǎn)分項費用 計算流動負債分項費用 估算流動資金占用額 （ 1）周轉次數(shù)計算 周轉次數(shù)是指流動資金的各個構成項目在 一年內 完成多少個生產(chǎn)過程。 【 問題 】 估算擬建項目的靜態(tài)投資額。其計算公式為： 式中 p1’、 p2’、 p3’ 在正常情況下， 0≤x≤1 。 （ 4）已建同類工程項目的投資檔案資料。30% 鑒別投資方向 尋求投資機會 提出投資建議 初步可行性研究 項目初選 比例系數(shù)法 指標估算法 177。 解決項目的“ 必要性 ”問題 解決項目在技術上的“ 可行性 ”問題 解決項目在經(jīng)濟上的“ 合理性 ”問題 建設項目投資估算 模塊 3 建設工程決策階段 工程造價的控制 建設項目投資估算的概念和作用 ? 投資估算是指在項目投資決策過程中，依據(jù)現(xiàn)有的資料和特定的方法，對建設項目的 投資數(shù)額 進行的估計。 （ 7）作為項目后 評估 的依據(jù)。 （四） 設備方案 設備選擇應注意： ? 盡量選用國產(chǎn)設備； ?注意進口設備間、國內外設備間的銜接配套問題； ?進口設備與原國產(chǎn)設備、廠房之間配套問題； ?進口設備與原材料、備品備件、維修能力間配套問題。 1）節(jié)約土地，少占耕地。 正確的項目投資決策 正確的項目投資行動 二 建設項目決策與工程造價的關系 （一）項目決策的 正確性 是工程造價合理性的前提 （二）項目決策的 內容 是決定工程造價的基礎 （四）項目決策的 深度 影響投資估算的精確度，也影響工程造價的控制效果 （三）造價高低、投資多少也影響項目決策 工程造價控制的關鍵在于前期 100% 95% 75% 35% 10% 1/4 1/2 3/4 決策和初步設計 技術設計 施 工 圖設計 施工階段 項目進展時間 對投資的影響程度 各階段對投資影響程度分析圖 Kelly（ 1982）的研究發(fā)現(xiàn)一個項目 80% 的造價在方案設計階段就已經(jīng)確定，所以后續(xù)的控制只能影響到其余的 20% 投資。 ? 合理經(jīng)濟規(guī)模 是指在一定技術條件下 ， 項目投入產(chǎn)出比處于較優(yōu)狀態(tài) ， 資源和資金可以得到充分利用 ， 并可獲得較優(yōu)經(jīng)濟效益的規(guī)模 。 5）盡量靠近交通運輸條件和水電等供應條件好的地方。 （ 2）作為編制 設計 文件的依據(jù)。 .國家頒布的有關評價參數(shù)和指標 .有關的基礎數(shù)據(jù) 可行性研究報告的編制 2. 編制要求 .編制單位必須具備承擔可行性研究的條件 .確保可行性研究報告的真實性和科學性 .可行性研究的深度要規(guī)范化和標準化 .可行性研究報告必須經(jīng)簽證和審批 3. 可行性研究的工作程序 接受委托 調查研究 方案選擇和優(yōu)化 經(jīng)濟分析和評價 編制可行性研究報告 可行性研究報告的編制 應能滿足作為 項目投資決策的基礎和重要依據(jù) 的要求 ⑴ 總論，包括項目背景、項目概況和問題與建議三部分。 （ 2） 可行性研究階段 ， 是項目投資 決策 的重要依據(jù)。 流動資金 =流動資產(chǎn)－流動負債。 （ 5）匯總出總投資。 ?該方法的基本原理是將總成本費用中的 直接成本 和 間接成本 分別計算，再合為項目建設的總成本費用。另外再估算工程建設其他費用及預備費，即求得建設項目總投資。計算公式為： 應收賬款 =年經(jīng)營成本 /應收賬款周轉次數(shù) 流動資金估算 【 例 3】 ：某企業(yè)全年的銷售收入是 3000萬元，經(jīng)營成本占全部銷售收入的 40%，應收賬款年周轉次數(shù)是 60次，則應收賬款估算額為（ ）萬元。 估算流勱資金應注意的問題 、應收賬款、存貨和應付賬款等的 最低周轉天數(shù) ，并考慮一定的保險系數(shù)。 30% B、 177。 【 問題 】 用分項詳細估算法估算擬建項目的流動資金。 用分項詳細估算法估算流勱資金： 流勱資金＝流勱資產(chǎn)－流勱負債 式中：流勱資產(chǎn)＝應收 (或預付 )賬款 +現(xiàn)金 +存貨 流勱負債＝應付 (或預收 )賬款 ＝年經(jīng)營成本 247。(360247。年周轉次數(shù)＝ 19200247。 銷售收入、銷售稅金及附加、年經(jīng)營成本 如下：第 3年銷售收入為3200萬元，銷售稅金及附加為 192萬元，年經(jīng)營成本為 1984萬元；第 4年起每年的銷售收入為 4000萬元，銷售稅金及附加為 240萬元，年經(jīng)營成本為 2480萬元，企業(yè)所得稅率為 25%。 從微觀 投資主體 的角度進行分析 財務評價的程序： 收集整理計算有關財務評價基礎數(shù)據(jù)資料 編制基本財務報表 計算財務評價指標 進行盈利能力和償債能力 分 析 進行不確定性分析 得出評價結論 估算各期現(xiàn)金流量 選數(shù)據(jù) 算流量 編報表 算指標 做分析 得結論 建設項目財務評價概述 盈利能力分析 指分析和測算建設項目計算期的盈利能力和盈利水平。該指標在用于投資方案的經(jīng)濟評價時， 財務凈現(xiàn)值大于等于零，項目可行 。 其計算公式為： （ FIRR i1） / （ i2i1） = NPVl/ （ NPV1NPV2） （ FIRR 12%） / （ 16%12%） = 800/ [800（ 200） ] 故 FIRR=% 答案： D 【 例題 】 [2023年真題 ]已知某項目當基準收益率＝15％時， NPV＝ 165萬元；當基準收益率＝ 17％時，NPV＝－ 21萬元。 ∑NCF 40 30 4 5 54=1 0 t t 1 — = │30│ 30+40 ——— 解 ： ? ? tc0+i 0PTttCI CO????? （ 1 ）* 1PT??? ? ?????累 計 折 現(xiàn) 值 出 上 年 累 計 折 現(xiàn) 值 的 絕 對 值當 年 凈 現(xiàn) 金 流 量 的 現(xiàn) 值現(xiàn) 正 值 的 年 數(shù)PbTT? ≤（ ）動態(tài)投資回收期 動態(tài)投資回收期是在考慮資金時間價值的條件下，按設定的基準利率收回投資所需的時間。 資產(chǎn) 負債率 資產(chǎn)負債率 =負債總額 /資產(chǎn)總額 這一比率越低，則償 債能力越強 流動比率 流動比率 =流動資產(chǎn)總額 /流動負債總額 一般為 2： 1較好 速動比率 速動比率 =速動資產(chǎn)總額 /流動負債總額 一般為 1左右較好 財務評價指標體系與方法 清償能力評價 評價指標 計算公式 評價標準 利息 備付率 利息備付率 =息稅前利潤 /當期應付利息費用 利息備付率 大于 2 項目具有付息能力，項目可行。每年的其他費用為 1000萬元，其中其他制造費 600萬元，現(xiàn)金的周轉次數(shù)為每年 10次。 A. 經(jīng)營成本 =總成本費用－折舊費－利息支出 B. 經(jīng)營成本 =總成本費用－攤銷費－利息支出 C. 經(jīng)營成本 =總成本費用－折舊費－攤銷費－利潤支出 D. 經(jīng)營成本 =總成本費用－折舊費－攤銷費－利息支出 ? 答案： D ? 解析：總成本費用由三部分組成：由投資活勱引起的（主要包括折舊費、維簡費和攤銷費）；由籌資活勱引起的（主要包括利息）；由經(jīng)營活勱引起的（經(jīng)營成本）。已知貸款年利率為 6% ，則該項目運營期的第 3年應償還的本息和是（ ）萬元。 :35:4209:35Feb232Feb23 1故人江海別，幾度隔