【正文】 單位：萬(wàn)元 建設(shè)期 投產(chǎn)期 序號(hào) 年份 項(xiàng)目 1 2 3 4 5 6 7 1 總投資 固定資產(chǎn)投資 固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 建設(shè)期利息 流動(dòng)資金 2 資金籌措 自有資金 其中：用于流動(dòng)資金 銀行貸款 長(zhǎng)期貸款 流動(dòng)資金貸款 其他 補(bǔ)充：編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表 此表中關(guān)鍵數(shù)據(jù) 此表中關(guān)鍵數(shù)據(jù) 補(bǔ)充：編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表 全部投資現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)來(lái)源 序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 0 1 2 3 … n 1 現(xiàn)金流入 銷售（營(yíng)業(yè)）收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動(dòng)資金 其他收入 2 現(xiàn)金流出 固定資產(chǎn)投資 流動(dòng)資金 經(jīng)營(yíng)成本 銷售稅金及附加 所得稅 3 凈現(xiàn)金流量 4 累計(jì)凈現(xiàn)金流量 5 所得稅前凈現(xiàn)金流量 6 所得稅前累計(jì)凈現(xiàn)金流量 數(shù)據(jù)來(lái)源：銷售收入與經(jīng)營(yíng)稅金及附加估算表 數(shù)據(jù)來(lái)源：固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)攤銷估算表 數(shù)據(jù)來(lái)源：固定資產(chǎn)投資估算表、流動(dòng)資金估算表或者投資計(jì)劃與資金籌措表 數(shù)據(jù)來(lái)源：流動(dòng)資金估算表 數(shù)據(jù)來(lái)源：總成本費(fèi)用表 數(shù)據(jù)來(lái)源：銷售收入和銷售稅金及附加估算表 數(shù)據(jù)來(lái)源：損益表 知識(shí)點(diǎn)回顧 補(bǔ)充：編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表 自有資金現(xiàn)金流量表數(shù)據(jù)來(lái)源 序號(hào) 項(xiàng)目 合計(jì) 0 1 2 3 … n 1 現(xiàn)金流入 銷售（營(yíng)業(yè)）收入 回收固定資產(chǎn)余值 回收流動(dòng)資金 其他收入 2 現(xiàn)金流出 自有資金 借款本金償還 借款利息支出 經(jīng)營(yíng)成本 銷售稅金及附加 所得稅 3 凈現(xiàn)金流量 數(shù)據(jù)來(lái)源：銷售收入與經(jīng)營(yíng)稅金及附加估算表 數(shù)據(jù)來(lái)源：固定資產(chǎn)折舊及無(wú)形資產(chǎn)攤銷估算表 數(shù)據(jù)來(lái)源：流動(dòng)資金估算表 數(shù)據(jù)來(lái)源：投資計(jì)劃與資金籌措表 數(shù)據(jù)來(lái)源：借款還本付息表 數(shù)據(jù)來(lái)源：總成本費(fèi)用表 數(shù)據(jù)來(lái)源：銷售收入和銷售稅金及附加估算表 數(shù)據(jù)來(lái)源：損益表 知識(shí)點(diǎn)回顧 財(cái)務(wù)盈利能力評(píng)價(jià) 財(cái)務(wù)盈利能力 評(píng)價(jià)的目的 主要考察投資項(xiàng)目投資的盈利水平 依據(jù)的基本 財(cái)務(wù)報(bào)表 全部投資現(xiàn)金流量表 自有資金現(xiàn)金流量表 損益表 計(jì)算的評(píng)價(jià)指標(biāo) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 投資回收期 投資收益率等 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與方法 （ 1） 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值 （ FNPV） 指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量 ， 按照一個(gè)給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率 （ 基準(zhǔn)收益率 ） 折算到 建設(shè)期初 （ 項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初 ） 的現(xiàn)值之和 。 ? 12%，自有資金的基準(zhǔn)折現(xiàn)率為 15%，試 判斷該項(xiàng)目的盈利能力 。建設(shè)投資不足部分為銀行貸款，貸款年利率為10%，建設(shè)期間只計(jì)息不還款，從第 3年起，以年初的本息和為基準(zhǔn)開始還貸，每年付清利息，并分六年等額還本。年周轉(zhuǎn)次數(shù) ＝ 21000247。(360247。年經(jīng)營(yíng)成本為 21000萬(wàn)元，年修理費(fèi)占年經(jīng)營(yíng)成本 10％。 A、擴(kuò)大指標(biāo)估算法 B、單位實(shí)物工程量投資估算法 C、概算指標(biāo)投資估算法 D、分項(xiàng)詳細(xì)估算法 答案： D、 E 答案： D 【 綜合案例 32】 【 背景 】 某擬建項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后，全廠定員 1200人，工資和福利費(fèi)每人每年 10000元，每年其他費(fèi)用為 1000萬(wàn)元（其中其他制造費(fèi)用為 600萬(wàn)元，其他營(yíng)業(yè)費(fèi)用 400萬(wàn)元）。 A、建筑工程費(fèi)，設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)，安裝工程費(fèi) B、建筑工程費(fèi)，設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)，安裝工程費(fèi)，工程建設(shè)其他費(fèi)用 C、建筑工程費(fèi)，設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)，安裝工程費(fèi)，工程建設(shè)其他費(fèi)用，基本預(yù)備費(fèi) D、建筑工程費(fèi)，設(shè)備及工器具購(gòu)置費(fèi)，安裝工程費(fèi)，工程建設(shè)其他費(fèi)用，基本預(yù)備費(fèi)，流勱資金 答案： C 習(xí)題訓(xùn)練 建設(shè)投資扣除勱態(tài)投資勱態(tài)投資部分由（ ）構(gòu)成。在可行性研究中，流動(dòng)負(fù)債的估算可以 只考慮應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款兩項(xiàng)。 流動(dòng)資金估算 計(jì)算年周轉(zhuǎn)次數(shù) 計(jì)算流動(dòng)資產(chǎn)分項(xiàng)費(fèi)用 計(jì)算流動(dòng)負(fù)債分項(xiàng)費(fèi)用 估算流動(dòng)資金占用額 （ 1）周轉(zhuǎn)次數(shù)計(jì)算 周轉(zhuǎn)次數(shù)是指流動(dòng)資金的各個(gè)構(gòu)成項(xiàng)目在 一年內(nèi) 完成多少個(gè)生產(chǎn)過(guò)程。 【 問(wèn)題 】 估算擬建項(xiàng)目的靜態(tài)投資額。其計(jì)算公式為： 式中 p1’、 p2’、 p3’ 在正常情況下， 0≤x≤1 。 （ 4）已建同類工程項(xiàng)目的投資檔案資料。30% 鑒別投資方向 尋求投資機(jī)會(huì) 提出投資建議 初步可行性研究 項(xiàng)目初選 比例系數(shù)法 指標(biāo)估算法 177。 解決項(xiàng)目的“ 必要性 ”問(wèn)題 解決項(xiàng)目在技術(shù)上的“ 可行性 ”問(wèn)題 解決項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上的“ 合理性 ”問(wèn)題 建設(shè)項(xiàng)目投資估算 模塊 3 建設(shè)工程決策階段 工程造價(jià)的控制 建設(shè)項(xiàng)目投資估算的概念和作用 ? 投資估算是指在項(xiàng)目投資決策過(guò)程中，依據(jù)現(xiàn)有的資料和特定的方法，對(duì)建設(shè)項(xiàng)目的 投資數(shù)額 進(jìn)行的估計(jì)。 （ 7）作為項(xiàng)目后 評(píng)估 的依據(jù)。 （四） 設(shè)備方案 設(shè)備選擇應(yīng)注意： ? 盡量選用國(guó)產(chǎn)設(shè)備； ?注意進(jìn)口設(shè)備間、國(guó)內(nèi)外設(shè)備間的銜接配套問(wèn)題； ?進(jìn)口設(shè)備與原國(guó)產(chǎn)設(shè)備、廠房之間配套問(wèn)題； ?進(jìn)口設(shè)備與原材料、備品備件、維修能力間配套問(wèn)題。 1）節(jié)約土地，少占耕地。 正確的項(xiàng)目投資決策 正確的項(xiàng)目投資行動(dòng) 二 建設(shè)項(xiàng)目決策與工程造價(jià)的關(guān)系 （一）項(xiàng)目決策的 正確性 是工程造價(jià)合理性的前提 （二）項(xiàng)目決策的 內(nèi)容 是決定工程造價(jià)的基礎(chǔ) （四）項(xiàng)目決策的 深度 影響投資估算的精確度，也影響工程造價(jià)的控制效果 （三）造價(jià)高低、投資多少也影響項(xiàng)目決策 工程造價(jià)控制的關(guān)鍵在于前期 100% 95% 75% 35% 10% 1/4 1/2 3/4 決策和初步設(shè)計(jì) 技術(shù)設(shè)計(jì) 施 工 圖設(shè)計(jì) 施工階段 項(xiàng)目進(jìn)展時(shí)間 對(duì)投資的影響程度 各階段對(duì)投資影響程度分析圖 Kelly（ 1982）的研究發(fā)現(xiàn)一個(gè)項(xiàng)目 80% 的造價(jià)在方案設(shè)計(jì)階段就已經(jīng)確定，所以后續(xù)的控制只能影響到其余的 20% 投資。 ? 合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模 是指在一定技術(shù)條件下 ， 項(xiàng)目投入產(chǎn)出比處于較優(yōu)狀態(tài) ， 資源和資金可以得到充分利用 ， 并可獲得較優(yōu)經(jīng)濟(jì)效益的規(guī)模 。 5）盡量靠近交通運(yùn)輸條件和水電等供應(yīng)條件好的地方。 （ 2）作為編制 設(shè)計(jì) 文件的依據(jù)。 .國(guó)家頒布的有關(guān)評(píng)價(jià)參數(shù)和指標(biāo) .有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù) 可行性研究報(bào)告的編制 2. 編制要求 .編制單位必須具備承擔(dān)可行性研究的條件 .確保可行性研究報(bào)告的真實(shí)性和科學(xué)性 .可行性研究的深度要規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化 .可行性研究報(bào)告必須經(jīng)簽證和審批 3. 可行性研究的工作程序 接受委托 調(diào)查研究 方案選擇和優(yōu)化 經(jīng)濟(jì)分析和評(píng)價(jià) 編制可行性研究報(bào)告 可行性研究報(bào)告的編制 應(yīng)能滿足作為 項(xiàng)目投資決策的基礎(chǔ)和重要依據(jù) 的要求 ⑴ 總論，包括項(xiàng)目背景、項(xiàng)目概況和問(wèn)題與建議三部分。 （ 2） 可行性研究階段 ， 是項(xiàng)目投資 決策 的重要依據(jù)。 流動(dòng)資金 =流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債。 （ 5）匯總出總投資。 ?該方法的基本原理是將總成本費(fèi)用中的 直接成本 和 間接成本 分別計(jì)算，再合為項(xiàng)目建設(shè)的總成本費(fèi)用。另外再估算工程建設(shè)其他費(fèi)用及預(yù)備費(fèi)，即求得建設(shè)項(xiàng)目總投資。計(jì)算公式為： 應(yīng)收賬款 =年經(jīng)營(yíng)成本 /應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù) 流動(dòng)資金估算 【 例 3】 ：某企業(yè)全年的銷售收入是 3000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)成本占全部銷售收入的 40%，應(yīng)收賬款年周轉(zhuǎn)次數(shù)是 60次，則應(yīng)收賬款估算額為（ ）萬(wàn)元。 估算流勱資金應(yīng)注意的問(wèn)題 、應(yīng)收賬款、存貨和應(yīng)付賬款等的 最低周轉(zhuǎn)天數(shù) ，并考慮一定的保險(xiǎn)系數(shù)。 30% B、 177。 【 問(wèn)題 】 用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算擬建項(xiàng)目的流動(dòng)資金。 用分項(xiàng)詳細(xì)估算法估算流勱資金： 流勱資金＝流勱資產(chǎn)－流勱負(fù)債 式中：流勱資產(chǎn)＝應(yīng)收 (或預(yù)付 )賬款 +現(xiàn)金 +存貨 流勱負(fù)債＝應(yīng)付 (或預(yù)收 )賬款 ＝年經(jīng)營(yíng)成本 247。(360247。年周轉(zhuǎn)次數(shù)＝ 19200247。 銷售收入、銷售稅金及附加、年經(jīng)營(yíng)成本 如下：第 3年銷售收入為3200萬(wàn)元，銷售稅金及附加為 192萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為 1984萬(wàn)元；第 4年起每年的銷售收入為 4000萬(wàn)元，銷售稅金及附加為 240萬(wàn)元，年經(jīng)營(yíng)成本為 2480萬(wàn)元，企業(yè)所得稅率為 25%。 從微觀 投資主體 的角度進(jìn)行分析 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的程序： 收集整理計(jì)算有關(guān)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料 編制基本財(cái)務(wù)報(bào)表 計(jì)算財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 進(jìn)行盈利能力和償債能力 分 析 進(jìn)行不確定性分析 得出評(píng)價(jià)結(jié)論 估算各期現(xiàn)金流量 選數(shù)據(jù) 算流量 編報(bào)表 算指標(biāo) 做分析 得結(jié)論 建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)概述 盈利能力分析 指分析和測(cè)算建設(shè)項(xiàng)目計(jì)算期的盈利能力和盈利水平。該指標(biāo)在用于投資方案的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)， 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于等于零，項(xiàng)目可行 。 其計(jì)算公式為： （ FIRR i1） / （ i2i1） = NPVl/ （ NPV1NPV2） （ FIRR 12%） / （ 16%12%） = 800/ [800（ 200） ] 故 FIRR=% 答案： D 【 例題 】 [2023年真題 ]已知某項(xiàng)目當(dāng)基準(zhǔn)收益率＝15％時(shí)， NPV＝ 165萬(wàn)元；當(dāng)基準(zhǔn)收益率＝ 17％時(shí)，NPV＝－ 21萬(wàn)元。 ∑NCF 40 30 4 5 54=1 0 t t 1 — = │30│ 30+40 ——— 解 ： ? ? tc0+i 0PTttCI CO????? （ 1 ）* 1PT??? ? ?????累 計(jì) 折 現(xiàn) 值 出 上 年 累 計(jì) 折 現(xiàn) 值 的 絕 對(duì) 值當(dāng) 年 凈 現(xiàn) 金 流 量 的 現(xiàn) 值現(xiàn) 正 值 的 年 數(shù)PbTT? ≤（ ）動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期是在考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，按設(shè)定的基準(zhǔn)利率收回投資所需的時(shí)間。 資產(chǎn) 負(fù)債率 資產(chǎn)負(fù)債率 =負(fù)債總額 /資產(chǎn)總額 這一比率越低，則償 債能力越強(qiáng) 流動(dòng)比率 流動(dòng)比率 =流動(dòng)資產(chǎn)總額 /流動(dòng)負(fù)債總額 一般為 2： 1較好 速動(dòng)比率 速動(dòng)比率 =速動(dòng)資產(chǎn)總額 /流動(dòng)負(fù)債總額 一般為 1左右較好 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與方法 清償能力評(píng)價(jià) 評(píng)價(jià)指標(biāo) 計(jì)算公式 評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn) 利息 備付率 利息備付率 =息稅前利潤(rùn) /當(dāng)期應(yīng)付利息費(fèi)用 利息備付率 大于 2 項(xiàng)目具有付息能力，項(xiàng)目可行。每年的其他費(fèi)用為 1000萬(wàn)元，其中其他制造費(fèi) 600萬(wàn)元，現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)次數(shù)為每年 10次。 A. 經(jīng)營(yíng)成本 =總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－利息支出 B. 經(jīng)營(yíng)成本 =總成本費(fèi)用－攤銷費(fèi)－利息支出 C. 經(jīng)營(yíng)成本 =總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利潤(rùn)支出 D. 經(jīng)營(yíng)成本 =總成本費(fèi)用－折舊費(fèi)－攤銷費(fèi)－利息支出 ? 答案： D ? 解析：總成本費(fèi)用由三部分組成：由投資活勱引起的（主要包括折舊費(fèi)、維簡(jiǎn)費(fèi)和攤銷費(fèi)）；由籌資活勱引起的（主要包括利息）；由經(jīng)營(yíng)活勱引起的（經(jīng)營(yíng)成本）。已知貸款年利率為 6% ，則該項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)期的第 3年應(yīng)償還的本息和是（ ）萬(wàn)元。 :35:4209:35Feb232Feb23 1故人江海別，幾度隔