【正文】 。n 觸發(fā)點 ：在以下情況出現(xiàn) 10天后，購買優(yōu)先股的股權(quán)證將寄給除惡意收購者之外的股東；n 個人或團體收購 20% 或更多的搜狐普通股獲得公司控股；n 公開宣布收購或換股使個人或團體可獲得20% 或更多的搜狐普通股從而達到控股。n 2023年 7月，網(wǎng)易因為未按時呈報年報，遭到停牌警告，并于 9月被暫停交易。搜狐公司在納斯達克融資 5000多萬美元。n 合并后的百聯(lián)股份（ 600631）成為兩市股本規(guī)模最大的商業(yè)上市公司。n 合并前后第一百貨 (600631)非流通股 流通股 華聯(lián)商廈 (600632)非流通股 流通股 存續(xù)公司百聯(lián)股份折股比例非流通股 1:流通股 1:n 換股方案n 換股方案 華聯(lián)商廈 第一百貨 新公司n 非流通股 1 n 流通股 1 n 11億股n 現(xiàn)金選擇權(quán)n 非流通股 /股 /股n 流通股 /股 /股n 折股比例n 兼顧四方利益n 非流通股 ：每股凈資產(chǎn)為折股比例的基礎(chǔ)；n 流通股 ：每股股價為價值基礎(chǔ)，雙方董事會召開前 30個交易日每日加權(quán)平均價格算術(shù)平均值為基準。 2023年中報顯示，方正科技總資產(chǎn)達到了 10個億，凈利潤6000多萬元。n 意義n 開創(chuàng)了中國股市市場并購之先河；n 創(chuàng)造了中國股市的 “三無概念 ”股；n 對有關(guān)法律法規(guī)的完善，證券市場的監(jiān)管提出了思考。n 結(jié)局n 在寶延雙方無法就并購達成一致的情況下，中國證監(jiān)會、上海市證管辦和上海證券交易所組成聯(lián)合調(diào)查組對此事進行了聯(lián)合調(diào)查，依據(jù)當時的法律法規(guī)進行了處理。當天下午寶安即公布，對延中的持股量已達 18% 。n 惡戰(zhàn)n 迷底揭開，上海昌平路，延中公司總部猶如晴天霹靂，一場收購與反收購戰(zhàn)打響。n 1993年 9月 6日，延中實業(yè)（ 600601）開盤 元，收盤 ，成交量 71600股， 價升量增，走出了長期低迷徘徊于 。n 10月 5日下午，延中總經(jīng)理秦國梁在《證券法（草案）》討論會上提出三大疑問：n 9月 29日，寶安上海公司已持有延中股票的% ，按照 5% 就在申報的規(guī)定，它只能再買% 。n 寶延雙方就延中實業(yè)的控制權(quán)問題爭得難解難分。n 在上海證管辦的安排下，寶延雙方在本次股權(quán)收購案的問題舉行了會談，在寶安參與延中的管理和決策方面達成了一致。總資產(chǎn)達 5億多元，比 1993年增長了 93倍 ，凈利潤 3000多萬元，增長了 62倍 。在此期間，國際上著名的零售商均已進入中國，尤其在連鎖零售領(lǐng)域更是擴張迅速。n 考慮因素：n 12個月每日 加權(quán)平均價格 的算數(shù)平均值表示最近 12個月投資者的平均持股成本；n 在上價格基礎(chǔ)上給予 5% 的溢價 ，考慮了投資者的合理回報；n 參考了同行業(yè)上市公司市場平均 市盈率水平 。 n 此次重大重組包括兩項交易：n 友誼股份（ 600827）向百聯(lián)集團發(fā)行 A股股份購買百聯(lián)集團持有的八佰伴 36% 股權(quán)和投資公司 100%股權(quán)，共計 47億元；n 友誼股份以新增 A股股份換股吸收合并百聯(lián)股份。n 2023年是搜狐動蕩的一年。搜狐公司也拋出了其精心釀制的一顆毒丸。同時，行權(quán)后將 嚴重稀釋惡意收購者持有的股權(quán) ，使收購者失去在新公司中的控股地位。但當搜狐逐步了解到青鳥的全盤計劃后，感到了不安。n 風云再起n 2023年 2月 18日，盛大宣布：盛大與其控股股東已通過在二級市場交易，持有新浪公司總計 %的股份 ，并根據(jù)美國證券法的規(guī)定，向美國證券交易委員會（ SEC）提交了受益股權(quán)聲明 13—D文件。n 股市變化莫測， 2023年 1月 ，盛大與新浪股價出現(xiàn)此升彼降局面，給了盛大的機會。n “毒丸 ”計劃：n 一旦盛大及其關(guān)聯(lián)方再收購新浪 % 或以上的股權(quán)，購股權(quán)持有人（收購人除外）將有權(quán)以半價購買新浪公司的普通股?！眓 “如果志在必得，盛大應(yīng)該為獲得公司控制權(quán)支付溢