新能源汽車行業(yè)分析分析報告(更新版)
【正文】 5 萬公里時可以收回成本，而強混在行駛13 萬公里時可以收回成本。電池組的循環(huán)壽命有大幅度提升，1C（1 小時快速充放電）深度充放電壽命約為2000 次左右（國內(nèi)有廠商稱最好的產(chǎn)品可以達到25003000次），循環(huán)壽命比3 年前不足1000 次有巨大提升，這導致電池的消耗成本有大幅度下降，而這又是電動車成本高的最主要原因。上述指標中，最重要的是能量密度決定續(xù)駛里程、安全性以及使用經(jīng)濟性。未來國家有望根據(jù)節(jié)油率對于車型補貼進行調(diào)整，這將使得不同車型的補貼額度更為平滑，混合動力車型的補貼力度有望大幅度提升。傳統(tǒng)汽車對于化石能源的依賴以及科技的發(fā)展使得新能源汽車應(yīng)運而生。使作為燃料的氫在汽車搭載的燃料電池中，與大氣中的氧發(fā)生化學反應(yīng)，從而產(chǎn)生出電能啟動電動機，進而驅(qū)動汽車。純電動汽車純電動汽車(Blade Electric Vehicles ，簡稱BEV 或EV)，是完全由可充電電池提供動力源的汽車。另一種劃分是根據(jù)混合度（驅(qū)動電機輸出功率在整個系統(tǒng)輸出功率中的占比）可以分為弱混、中混和強混3 類混合動力汽車。發(fā)動機和電動機通常通過不同的離合器來驅(qū)動車輪，可以采用發(fā)動機單獨驅(qū)動、電力單獨驅(qū)動或者發(fā)動機和發(fā)電機混合驅(qū)動三種工作模式驅(qū)動。混合動力車的優(yōu)點是可發(fā)揮兩種動力源的雙重優(yōu)勢，采用高功率的儲能裝置( 飛輪、超級電容和蓄電池) 向汽車提供瞬間大能量，可減小內(nèi)燃機尺寸、提高效率，降低排放。新能源汽車產(chǎn)業(yè)則借此迎來新的政策窗口期。進入 2013 年后，這些正在發(fā)生改變。混合動力汽車混合動力一般是指油電混合動力，混合動力汽車是有電動馬達作為發(fā)動機的輔助動力驅(qū)動汽車。（1）串聯(lián)式（Series Hybrid Vehicle）串聯(lián)式混動系統(tǒng)主要由發(fā)動機、發(fā)電機、蓄電池、控制器、電動機、減速器或變速器等構(gòu)成。（3）混聯(lián)式（Split Hybrid Electric Vehicle）混聯(lián)式混合動力利用電動機和發(fā)動機這兩個動力來驅(qū)動車輪，同時電動機在行駛當中還可以發(fā)電。弱混: 電機輸出占比＜ 20%，屬ISG 集成啟動電機，控制發(fā)動機啟動，發(fā)動機等速運行，在減速、制動時回收能量向電池充電，驅(qū)動車輛和充電能量進行自動調(diào)節(jié)。純電動車在概念上屬于“零排放”車，但是實際上其能量來自發(fā)電廠，仍具有一定的排放，只是因為電廠可能在異地，且排放可以集中處理，所以，屬于綠色汽車。燃料電池汽車的氫燃料能通過幾種途徑得到。政策前瞻：新能源公交先行，私人混動領(lǐng)域有望打開我國國內(nèi)目前對于汽車節(jié)能的補貼主要來自于1）傳統(tǒng)節(jié)能車補貼， 升及以下、綜合工況油耗低于現(xiàn)行標準20%左右的汽油、柴油乘用車，按照每輛一次性給予3000 元的補貼；2）《關(guān)于開展私人購買新能源汽車補貼試點的通知》，即符合條件的新能源車按照3000 元/千瓦時給予補貼，插電式混合動力乘用車每輛最高補貼5 萬元，純電動乘用車每輛最高補貼6 萬元；3）節(jié)能與新能源汽車車船稅減免政策，即針對節(jié)能車輛減半征收車船稅，對于新能源車輛免征車船稅；4）針對新能源公交補貼政策。三、瓶頸緩解，新能源汽車正在具備經(jīng)濟性儲能瓶頸正被攻克新能源汽車的變化在于，儲能單元、電機驅(qū)動系統(tǒng)以及充電裝置。鋰離子電池的能量密度有較大幅度的提高?；旌蟿恿Γ簾o補貼情形下，生命周期內(nèi)可收回成本基于當前成本前提，我們進一步探究相比傳統(tǒng)汽車而言，新能源汽車在直接成本上的增加是否能夠在其后續(xù)的使用生命周期中得到回收。在無補貼的情況下，在整個生命周期中，插電式混合動力及純電動車型的經(jīng)濟性較差，相比傳統(tǒng)車型分別將多支出3 萬及9 萬元的成本。所以純電動汽車更適用于客運、出租等營運領(lǐng)域。從近期公司一系列股權(quán)變動的事件（國有股無償轉(zhuǎn)讓、收購旗下子公司少數(shù)股東權(quán)益），我們判斷公司自身的治理改善在穩(wěn)步推進，股權(quán)理順后將有助于化解子公司之間的內(nèi)耗，進一步推進旗下資源的整合和業(yè)績的釋放。14 年廣汽集團旗下有5 款SUV 集中上市，分為理念SUV、本田A 級SUV、菲亞特菲躍、JEEP 自由客和指南者；車型的集中爆發(fā)將助推公司業(yè)績及市場大幅提升。
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