精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十章(更新版)
【正文】 院 一般的現(xiàn)金流量 ? 沉沒成本 指已經(jīng)付出的成本 ? 機(jī)會(huì)成本 放棄的利益 ? 副作用 – 正面影響 溢出效應(yīng) – 負(fù)面影響 侵蝕 ? 凈營運(yùn)資本變動(dòng) ? 融資成本 ? 稅率 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 預(yù)計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)表和項(xiàng)目現(xiàn)金流量 ? 編制資本預(yù)算主要依靠預(yù)計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)表 ,特別是根據(jù)利潤表 . ? 計(jì)算現(xiàn)金流量 ? －經(jīng)營現(xiàn)金流量 = 息稅前盈余 + 折舊 – 稅 －資本性現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營現(xiàn)金流量 – 凈資本性支出 – 凈營運(yùn)資本變動(dòng) 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 表 預(yù)計(jì)利潤表 銷售收入 (50,000單位、每單位 4美元 ) $200,000 變動(dòng)成本 (每單位 ) 125,000 總利潤 $ 75,000 固定成本 12,000 折舊 ($90,000 / 3) 30,000 息稅前盈余 $ 33,000 稅 (34%) 11,220 凈利潤 $ 21,780 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 表 預(yù)計(jì)資金需求 年份 0 1 2 3 凈營運(yùn)資本 $20,000 $20,000 $20,000 $20,000 固定資產(chǎn)凈值 90,000 60,000 30,000 0 總投入 $110,000 $80,000 $50,000 $20,000 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 表 預(yù)計(jì)總現(xiàn)金流量 年份 0 1 2 3 經(jīng)營現(xiàn)金流量 $51,780 $51,780 $51,780 凈營運(yùn)資本變動(dòng) $20,000 20,000 凈資本性支出 $90,000 項(xiàng)目總現(xiàn)金流量 $110,00 $51,780 $51,780 $71,780 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 做出決定 現(xiàn)在我們知道現(xiàn)金流量，我們可以運(yùn)用我們?cè)诘诰耪聦W(xué)到的方法 把現(xiàn)金流量輸入計(jì)算并且計(jì)算凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率 －現(xiàn)在流出現(xiàn)金 =110,000 一年后流出現(xiàn)金 = 51,780。 要求凈營運(yùn)資本不變。169。 收益率是 9%， 稅率為 40%. 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟(jì)學(xué)院 快速問答 ? 我們?nèi)绾未_定與資本預(yù)算決策有關(guān)的現(xiàn)金流量？ ? 經(jīng)營現(xiàn)金流量的計(jì)算方法有哪些？ 它們?cè)谑裁磿r(shí)候比較重要？ ? 確定買價(jià)的基本過程有哪些？ ? 什么是約當(dāng)年成本？ 它該在什么時(shí)候用？
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