精品課程ppt公司金融導(dǎo)論第十章-全文預(yù)覽
【正文】 學(xué)院 現(xiàn)金流量的相互聯(lián)系 ? 如果這個提議被接受 ,發(fā)生的現(xiàn)金流量應(yīng)當(dāng)包括預(yù)算資本的分析在內(nèi) ? 這些現(xiàn)金流量被稱做增量現(xiàn)金流量 ? 一旦我們分辨出接受一個項目對公司現(xiàn)金流量的影響 ,我們就只需要關(guān)注項目所產(chǎn)生的增量現(xiàn)金流量 ,這就是區(qū)分原則 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 確定正確的我問題 ? 你應(yīng)當(dāng)經(jīng)常這樣問自己 ”這些現(xiàn)金流量僅僅在我們接受這個項目時才會發(fā)生嗎 ?” – 如果回答是 ”是 ”它的增加量就應(yīng)該包含在分析之內(nèi) – 如果回答是 ”不 ”那么它將沒有發(fā)生不將其包含在內(nèi) – I如果答案是 ”一部分 ”那它的分析將包含這部分 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 一般的現(xiàn)金流量 ? 沉沒成本 指已經(jīng)付出的成本 ? 機會成本 放棄的利益 ? 副作用 – 正面影響 溢出效應(yīng) – 負面影響 侵蝕 ? 凈營運資本變動 ? 融資成本 ? 稅率 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 預(yù)計財務(wù)報表和項目現(xiàn)金流量 ? 編制資本預(yù)算主要依靠預(yù)計會計報表 ,特別是根據(jù)利潤表 . ? 計算現(xiàn)金流量 ? －經(jīng)營現(xiàn)金流量 = 息稅前盈余 + 折舊 – 稅 －資本性現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營現(xiàn)金流量 – 凈資本性支出 – 凈營運資本變動 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 表 預(yù)計利潤表 銷售收入 (50,000單位、每單位 4美元 ) $200,000 變動成本 (每單位 ) 125,000 總利潤 $ 75,000 固定成本 12,000 折舊 ($90,000 / 3) 30,000 息稅前盈余 $ 33,000 稅 (34%) 11,220 凈利潤 $ 21,780 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 表 預(yù)計資金需求 年份 0 1 2 3 凈營運資本 $20,000 $20,000 $20,000 $20,000 固定資產(chǎn)凈值 90,000 60,000 30,000 0 總投入 $110,000 $80,000 $50,000 $20,000 《 公司金融學(xué) 》 西南民族大學(xué) 經(jīng)濟學(xué)院 表 預(yù)計總現(xiàn)金流量 年份 0 1 2 3 經(jīng)營現(xiàn)金流量 $51,780 $51,780 $51,780 凈營運資本變動 $20,000 20,000 凈資本性支出 $90,000 項目總現(xiàn)金流量 $110,00 $51,780 $51,7
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