長期投資管理孫班軍(更新版)
【正文】 定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、長期待攤費(fèi)用等 ? 流動(dòng)資產(chǎn)投資 營運(yùn)資金（墊支流動(dòng)資金） =流動(dòng)資產(chǎn) 流動(dòng)負(fù)債 ? 營業(yè)成本（付現(xiàn)成本） =總成本 折舊 攤銷費(fèi) ? 各項(xiàng)稅款 ? 其他 三、現(xiàn)金流量 （三）凈現(xiàn)金流量 =現(xiàn)金流入量 現(xiàn)金流出量 四、影響現(xiàn)金流量的主要因素 （一） 正確區(qū)分相關(guān)成本和非相關(guān)成本 ? 相關(guān)成本： 與特定投資決策有關(guān)的成本 —— 差額成本、未來成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本 ? 非相關(guān)成本： 與特定投資決策無關(guān)的成本 —— 沉沒成本、過去成本、帳面成本。 是否更新只能 比較成本 。如果不計(jì)提折舊，企業(yè)的所得稅將 會(huì)增加許多。 風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率： K = i + Qb 。 折舊抵稅效應(yīng) =折舊額 所得稅稅率 二、所得稅和折舊對(duì)長期投資決策方案的影響 （一）稅后成本和稅后收入 稅后成本 =實(shí)際支出 （ 1所得稅稅率） 稅后收入 =應(yīng)稅收入 （ 1所得稅稅率） （二）折舊的抵稅作用 加大成本會(huì)減少利潤，從而使所得稅減少。 ◆ 適用條件： 新舊設(shè)備創(chuàng)造的收入相同，但收益期限不同 ◆ 決策標(biāo)準(zhǔn)： 年均成本最低的方案為最佳方案 在使用平均年成本法時(shí)要注意以下兩點(diǎn)： （ 1）年均成本法是把繼續(xù)使用舊設(shè)備和購置新設(shè)備看成是兩個(gè)互斥的方案，而不是一個(gè)更換設(shè)備的特定方案。 若被選方案的未來收益大于機(jī)會(huì)成本，該方案在經(jīng)濟(jì)上可行，否則不可行。 四、影響現(xiàn)金流量的主要因素 （二） 特別重視機(jī)會(huì)成本 機(jī)會(huì)成本： 選擇此方案所放棄的其他投資機(jī)會(huì)可能獲得的收益。 指該資產(chǎn)引起的現(xiàn)金流出的年平均值。折舊可以起到減少稅負(fù)的作用，這種作用稱之為 “ 折舊抵稅 ” 或“ 稅收擋板 ”
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