論我國證券市場的不規(guī)范性(更新版)
【正文】 是保持對企業(yè)的控股權和國有股權收益的最大化；另一方面他處于管理者和計劃者的地位，既要對股份制試點和上市規(guī)模進行均衡調(diào)節(jié)，又要確保股市的價格水平和市場規(guī)模，正確反映國民經(jīng)濟運行狀況。因此在證券市場的發(fā)展過程中，只能采取走一步看一步的相機決策的辦法，這就不可避免地出現(xiàn)了問題解決的滯后性。 除此之外，我國的證券市場中還存在著配股的隨意性，證券中介機構評估不實、核收不準、查賬不嚴、出具假證明，證券商欺詐客戶、違規(guī)投資，國債回購市場買空賣空，投資基金發(fā)展不足等不規(guī)范現(xiàn)象或問題。對證券經(jīng)紀人的業(yè)務范圍、權利和義務，證券經(jīng)紀人和券商之間的關系，證券經(jīng)紀人和客戶之間的關系，證券經(jīng)紀人自身行為規(guī)范等均沒有明確的規(guī)定，一旦發(fā)生糾紛，各方都無法找到法律依據(jù)，難以從法律角度保護自己。證券市場的基本原則是優(yōu)勝劣汰。但是機構投資者擁有 80％左右的流通證券余額，個人投資只擁有 20％左右的流通證券余額。如在披露股 培訓管理資料大全 《商務智庫》整理 息率時，不提具體數(shù)字；披露盈利預測信息沒有預測依據(jù)；年度報告不披露非主營業(yè)務細節(jié)和變化情況；夸大自己的經(jīng)濟實力和經(jīng)濟業(yè)務；縮小負債與虧損。而且，現(xiàn)實生活中監(jiān)事開展監(jiān)督活動，難以在法律上找到可操作的依據(jù)。實踐中此類職權的安排較隨意。 一、目前我國證券市場不規(guī)范性的種種表現(xiàn) 1．股權結構雜亂。這些急于求成的“快速建設”，使得我國的證券市場在發(fā)展過程中就面臨著整體經(jīng)濟上處于轉(zhuǎn)軌階 段與證券市場的超前發(fā)展的矛盾，成為證券市場不規(guī)范的原因之一。如公司資產(chǎn)的處置權、為其他企業(yè)提供還債的擔保權等是不是董事會職權 ?能否通過多數(shù)決議原則將股東會的職權授予董事會來行使 ?《公司法》沒有給出明確答案。成員中非職工代表對公司的了解甚少，難以發(fā)揮相應的作用；職工代表同董事、總經(jīng)理在日常工作中又存在領導與被領導的關系，要他們行使監(jiān)事權如同紙上談兵。三是，我國部分上市公司在披露信息時措辭含糊、模棱兩可。目前，中國證券市場上從人數(shù)上看個人投資者，占總開戶人數(shù)的 99． 7％，機構投資者只占 0． 3％。 培訓管理資料大全 《商務智庫》整理 5．證券市場的進入退出機制不健全。這表現(xiàn)在： (1)目前對證券經(jīng)紀人的法律地位和資格尚沒有明確的說明。我國證券市場正處于向市場化過渡時期，對證券市場 的監(jiān)管多采用行政監(jiān)管與市場監(jiān)管相結合的方式，盡管在監(jiān)管方法上已向市場化轉(zhuǎn)變，但行政管理的色彩仍然較濃?？梢赃@樣說，我國證券市場成立的早期是為我國的國有企業(yè)脫困服務的。證券市場的投資主體主要由國家股東、法人股東和個人股東構成。由于我國銀行體制改革相對滯后，融資不暢，銀行的部分貨幣流出銀行以外出現(xiàn)“脫媒”現(xiàn)象，形成了體外循環(huán)的社會游資。 在解決股權結構問題的同時，可以采取暫緩新股上市節(jié)奏，使市場能夠輕裝上陣。進一步提高公司的透明度，真實、準確、完整、及時地進行公司年度報告、中期報告、臨時報告和公司重大事件的披露。積極籌建共同投資基金，并把社會各階層的限制資金集中起來，形成金額較大、相對固定的長期投資基金，增加股市中機構投資者的比重，解決目前股市投機的問題。如《公司法》中的許多內(nèi)容已不適應證券市場發(fā)展的需要，急需重新修訂、補充。 培訓管理資料大全 《商務智庫》整理 金融全球化與宏觀經(jīng)濟政策 近十年來，在金融全球化浪潮的影響下，各國宏觀政策有了改善，經(jīng)濟結構的調(diào)整取得了一定的成就，市場機制在引導資源配置方面也發(fā)揮了更大的作用。在金融市場一體化的條件下，全球的金融資源會在任何時候轉(zhuǎn)向任何相對活躍的國家或地區(qū)，其間的大量資本流動可能會促使正處于擴張階段的經(jīng)濟體產(chǎn)生經(jīng)濟過熱和資產(chǎn)市場泡沫的風險，同時，巨額的國際資本流動也會損害一些國家脆弱 的金融體系并導致貨幣發(fā)生不穩(wěn)定的波動。 第二，全球化會強化政策溢出
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