論我國證券市場的不規(guī)范性-全文預(yù)覽
【正文】 市場的規(guī)范化，影響了市場的穩(wěn)定。 5．游資充斥與金融改革緩慢的矛盾。從持股比例分析，我國國有股東的身份非常特殊，一方 面是國有資產(chǎn)的代表，其行為目標(biāo)是保持對企業(yè)的控股權(quán)和國有股權(quán)收益的最大化；另一方面他處于管理者和計劃者的地位，既要對股份制試點和上市規(guī)模進(jìn)行均衡調(diào)節(jié)，又要確保股市的價格水平和市場規(guī)模，正確反映國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況。立法的滯后，使我國的證券市場的規(guī)范化失去準(zhǔn)繩和標(biāo)尺。因此在證券市場的發(fā)展過程中，只能采取走一步看一步的相機(jī)決策的辦法，這就不可避免地出現(xiàn)了問題解決的滯后性。而我國的證券市場是脫胎于計劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的初級階段，是經(jīng)濟(jì)體制改革的試點產(chǎn)物，在股份制試點階段，就急急忙忙地建立了股票市場；在股票市場還沒有成熟、利率尚未實現(xiàn)市場化的情況下，又過早的開設(shè)了市場化要求更高、風(fēng)險更大的國債期貨市場，以至隨著發(fā)生了國債期貨市場上著名的“ 3． 27”事件。 除此之外，我國的證券市場中還存在著配股的隨意性，證券中介機(jī)構(gòu)評估不實、核收不準(zhǔn)、查賬不嚴(yán)、出具假證明，證券商欺詐客戶、違規(guī)投資，國債回購市場買空賣空，投資基金發(fā)展不足等不規(guī)范現(xiàn)象或問題。證券監(jiān)管組織體系是實現(xiàn)證券監(jiān)管目 培訓(xùn)管理資料大全 《商務(wù)智庫》整理 標(biāo)的重要保障，從證券監(jiān)管部門的機(jī)構(gòu)設(shè)置看，目前的組織管理體系與監(jiān)管層次存在機(jī)構(gòu)重疊、效率不高等問題。對證券經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)范圍、權(quán)利和義務(wù)，證券經(jīng)紀(jì)人和券商之間的關(guān)系，證券經(jīng)紀(jì)人和客戶之間的關(guān)系，證券經(jīng)紀(jì)人自身行為規(guī)范等均沒有明確的規(guī)定，一旦發(fā)生糾紛，各方都無法找到法律依據(jù)，難以從法律角度保護(hù)自己。在業(yè)務(wù)范圍上，有的證交中心自成系統(tǒng)、上市交易自己的品種、有自己獨立的業(yè)務(wù)范圍而不與證交所聯(lián)網(wǎng)；也有的證交中心既有自己獨立的業(yè) 務(wù)品種，又與滬深證交所作聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。證券市場的基本原則是優(yōu)勝劣汰。當(dāng)莊家發(fā)現(xiàn)有大批人跟進(jìn)的時候，就會偷偷地出貨，自己逃之天天，而把跟莊的人套住。但是機(jī)構(gòu)投資者擁有 80％左右的流通證券余額，個人投資只擁有 20％左右的流通證券余額。 (4)對市場傳聞不做必要的澄清。如在披露股 培訓(xùn)管理資料大全 《商務(wù)智庫》整理 息率時，不提具體數(shù)字；披露盈利預(yù)測信息沒有預(yù)測依據(jù)；年度報告不披露非主營業(yè)務(wù)細(xì)節(jié)和變化情況；夸大自己的經(jīng)濟(jì)實力和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)；縮小負(fù)債與虧損。 (2)信息披露虛假。而且，現(xiàn)實生活中監(jiān)事開展監(jiān)督活動，難以在法律上找到可操作的依據(jù)。公司的日常工作應(yīng)由總經(jīng)理負(fù)責(zé)，總經(jīng)理行使職權(quán)必須以董事會決議為基礎(chǔ)并向董事會報告工作。實踐中此類職權(quán)的安排較隨意。而且，同一家公司的股票在不同的市場上市，價格也不同，股權(quán)結(jié)構(gòu)雜亂。 一、目前我國證券市場不規(guī)范性的種種表現(xiàn) 1．股權(quán)結(jié)構(gòu)雜亂。 培訓(xùn)管理資料大全 《商務(wù)智庫》[摘要 ] 證券市場是 市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展到較高階段的產(chǎn)物，是市場經(jīng)濟(jì)演化的自然結(jié)果。這些急于求成的“快速建設(shè)”，使得我國的證券市場在發(fā)展過程中就面臨著整體經(jīng)濟(jì)上處于轉(zhuǎn)軌階 段與證券市場的超前發(fā)展的矛盾，成為證券市場不規(guī)范的原因之一。一家公司既有上市的股票，也有不上市的股票。如公司資產(chǎn)的處置權(quán)、為其他企業(yè)提供還債的擔(dān)保權(quán)等是不是董事會職權(quán) ?能否通過多數(shù)決議原則將股東會的職權(quán)授予董事會來行使 ?《公司法》沒有給出明確答案。 經(jīng)理的權(quán)利沒有得到制約。成員中非職工代表對公司的了解甚少，難以發(fā)揮相應(yīng)的作用；職工代表同董事、總經(jīng)理在日常工作中又存在領(lǐng)導(dǎo)與被領(lǐng)導(dǎo)的關(guān)系，要他們行使監(jiān)事權(quán)如同紙上談兵。上市公司的信息是時效性極強(qiáng)的資源，信息披露的滯后會直接影響投資者的收益。三是，我國部分上市公司在披露信息時措辭含糊、模棱兩可。內(nèi)幕消息的存在是我國現(xiàn)階段 股市的重要特征。目前，中國證券市場上從人數(shù)上看個人投資者，占總開戶人數(shù)的 99． 7％，機(jī)構(gòu)投資者只占 0． 3％。只要有大量資金，包括從銀行籌措的資金人市，就可以把價格炒上去，吸引中小投
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