【正文】 國際信托投資公司、廣東國際信托投資公司、天津國際信托投資公司、財政部、交通銀行等，也先后在東京、法蘭克福、香港、新加坡、倫敦發(fā)行國際債券，發(fā)行幣種包括日元、港元、德國馬克、美元等，期限均為中、長期，最短的5年，最長的12年，絕大多數采用公募方式發(fā)行。龍債券發(fā)行以非亞洲貨幣標定面額，盡管有一些債券是以加拿大元、澳元和日元標價，但多數是以美元標價。，不以發(fā)行市場所在國的貨幣為面值的國際債券。發(fā)行申報包括呈報債券發(fā)行申報書、印制債券認購申請書、撰寫并公布債券發(fā)行公告等環(huán)節(jié)。(3)組織承銷團。②決定債券的發(fā)行方式，決定是公募發(fā)行還是私募發(fā)行。一般需經過以下幾個步驟：(1)債券的信用評級。(2)董事會決議。(5)財政部正式發(fā)行國庫券。⑦投標人在一般營業(yè)時期中的電話號碼。③注明參加競爭性投標或非競爭性投標，如果為競爭性投標，則要注明年收益率。美國政府國庫債的發(fā)行程序(1)認購者索取投標單。⑤裁定中標者。②通過日本銀行向有關的金融機構和證券公司發(fā)布招標時間、數額、條件等。④簽訂承銷集團內部合同。②舉行起債(即發(fā)債)例會。注冊制即按照“公開原則”，只要符合由主管機關規(guī)定的債券發(fā)行的法定條件，并依照法定程序注冊的，主管機關就必須認可該債券的發(fā)行。（二）國際債券的特點同國內債券相比，國際債券具有下述特點：二、西方主要國家的債券發(fā)行制度及程序(一)、債券發(fā)行世界各國證券主管機關對債券發(fā)行都采取審核制度。發(fā)行對象為企業(yè)、事業(yè)單位和個人，期限為3個月、6個月和9個月三個檔次，利率可在銀行同期儲蓄存款利率基礎上上浮一定幅度。四、我國的企業(yè)債券我國企業(yè)債券的主要種類有：（一）重點企業(yè)債券國家為了調整投資結構，保證國家重點建設的需要，而發(fā)行的債券。(四)收益公司債收益公司債也是一種具有特殊性質的債券，它與一般債券相似，有固定到期日，清償時債權排列順序先于股票；但另一方面它又與一般債券不同，其利息只是在公司有盈利時才支付。發(fā)行可轉換的公司債券，轉換條件需事先在契約中明確。債券持有者是公司的債權人，有權按期取得利息，且利息分配順序優(yōu)于股東。二、公司債券的定義及特征（一）公司債券的定義公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行的，約定在一定期限內還本付息的有價證券。而相同期限存款的利率，往往比金融債券低，成本較小。在籌資權利方面，發(fā)行金融債券是集中的，它具有間斷性，而且有一定的規(guī)模限額。（二）金融債券的特征。(二)我國的國債國庫券起源于英國，屬于一種彌補國庫收支差額的政府債券。長期國債是指償還期限在10年或10年以上的國債。(一)國債的分類國債按不同的標準可分為不同的類別。公債的性質:公債是有價證券。二節(jié) 公債一、公債的定義和特征(一)公債的定義和性質公債是國家舉借的債，是國家為了籌措資金而向投資者出具的、承諾在一定時期支付利息和到期還本的債務憑證。（三）定時償還和隨時償還定時償還亦稱定期償還，它指債券發(fā)行后待寬限期過后，分次在規(guī)定的日期，按一定的償還率償還本金。期中償還也叫中途償還，是指在債券最終到期日之前，償還部分或全部本金的償債方式。，而不是債券發(fā)行人制定的標準格式的債券。固定利率債券是指發(fā)行時規(guī)定了收益利息率的債券。，它是指計算利息時，按一定期限將所生利息加入本金再計算利息，逐期滾算的債券。，指債券持有人的收益相對固定，不隨發(fā)行者經營收益的變動而變動，并且可按期收回本金。，指債券利息與債券票面價值的比率，通常年利率用百分數表示。(二)境外上市外資股境外上市外資股是指股份有限公司向境外投資者募集并在境外上市的股份。外資股按上市地域可以分為境內上市外資股和境外上市外資股。公眾股有兩種基本形式，公司職工股和社會公眾股。它也采取記名股票形式，以人民幣標明面值，以外幣認購。(一)境內上市外資股境內上市外資股就是指股份有限公司向境外投資者募集并在我國境內上市的股份。公司職工股是指股份公司職工在本公司公開向社會發(fā)行股票時按發(fā)行價格所認購的股份。第三節(jié) 我國現行的股票類型一、國有股國有股是指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份，包括公司現有國有資產折算成的股份。所謂不可贖回優(yōu)先股票，是指發(fā)行后根據規(guī)定不能贖回的優(yōu)先股票。(四)可贖回優(yōu)先股票和不可贖回優(yōu)先股票所謂可贖回優(yōu)先股票，是指在發(fā)行后一定時期可按特定的贖買價格由發(fā)行公司收回的優(yōu)先股票。所謂非參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，無權再參與對本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。(二)參與優(yōu)先股票和非參與優(yōu)先股票所謂參與優(yōu)先股票，是指除了按規(guī)定分得本期固定股息外，還有權與普通股股東一起參與本期剩余盈利分配的優(yōu)先股票。四、優(yōu)先股票的種類(一)累積優(yōu)先股票和非累積優(yōu)先股票所謂累積優(yōu)先股票，是指歷年股息累積發(fā)放的優(yōu)先股票,即公司在任何營業(yè)年度內未支付的優(yōu)先股股息可以累積起來，由以后營業(yè)年度的盈利一起付清。(二)優(yōu)先股票的特征與普通股票相比較，優(yōu)先股票的特點表現在如下四個方面：優(yōu)先股票在發(fā)行之時就約定了固定的股息率，無論公司經營狀況和盈利水平今后如何變化，該股息率不變。這種權利有兩個主要目的，一是能保證普通股股東在股份公司中保持原有的持股比例。二、普通股票股東的權利與義務(一)權利以股東身份參與股份公司的經營管理決策。B股以人民幣標明股票面值，以外幣認購買賣。四、外資股外資股是指股份公司向外國和我國香港、澳門、臺灣地區(qū)投資者發(fā)行的股票。三、公眾股公眾股也可以稱為個人股，它是指社會個人或股份公司內部職工以個人合法財產投入公司形成的股份。所謂股息率固定優(yōu)先股票，是指發(fā)行后股息率不再變動的優(yōu)先股票。一旦發(fā)行該股票的公司決定按規(guī)定條件贖回，股東別無選擇而只能繳回股票。(三)可轉換優(yōu)先股票和不可轉換優(yōu)先股票所謂可轉換優(yōu)先股票，是指發(fā)行后在一定條件下允許持有者將它轉換成其它種類股票的優(yōu)先股票。全部參與優(yōu)先股票有權與普通股票一起等額分享本期的剩余盈利，其收益沒有上限規(guī)定。它的特點是股息分派以每個營業(yè)年度為界，當年結清。當股份公司因破產或解散進行清算時，在對公司剩余財產的分配上，優(yōu)先股股東排在債權人之后，但排在普通股股東之前。(二)義務；；、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；、行政法規(guī)及公司章程規(guī)定應當承擔的其他義務。表現為兩個方面：一是他們有權要求從股份公司經營的利潤中分取股息和紅利；二是他們在股份公司解散清算時，有權要求取得公司的剩余資產。這種股票并非沒有價值，而是不在票面上標明固定的金額，只記載其為幾股或股本總額的若干分之幾。所謂有面額股票，是指在股票票面上記載一定金額的股票。(二)按是否記載股東姓名可以分為記名股票和不記名股票。5．參與性，股票持有者是股份公司的股東,可以參與公司的經營決策。收益又分成兩類，第一類來自股份公司，第二類來自股票流通。（三）資本配置證券市場的配置功能是指通過證券價格的影響，引導資金的流動，實現資源合理配置。這種資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市場，也稱證券市場。證券市場是變短期資金為長期資金的場所。五、證券監(jiān)管機構我國的政府監(jiān)管機構是中國證券監(jiān)督管理委員會。根據我國《證券法》規(guī)定，證券公司應當加入證券業(yè)協(xié)會。主要包括證券登記結算公司、證券投資咨詢公司、資信評估機構、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等。證券經紀商是指接受客戶委托，代客買賣證券并以此收取傭金的證券經營機構。在證券市場起中介作用的實體是證券經營機構和證券服務機構，通常把兩者合稱為證券中介機構。（三）資本配置證券市場的配置功能是指通過證券價格的影響，引導資金的流動，實現資源合理配置。這種資金供給者與資金需求者通過股票、債券等金融工具直接融通資金的場所，即為直接融資市場，也稱證券市場。證券市場是變短期資金為長期資金的場所。第三節(jié) 證券市場的地位與功能一、證券市場的地位(一)金融市場體系概述金融市場是指經營貨幣資金的借貸、外匯買賣、有價證券交易、股票和債券發(fā)行、黃金等貴重金屬買賣的市場，是溝通資金供給者與需求者的場所。證券行業(yè)協(xié)會應當履行協(xié)助證券監(jiān)督管理機構組織會員執(zhí)行有關法律，維護會員的合法權益，為會員提供信息服務，制定規(guī)則，組織培訓和開展業(yè)務交流，調解糾紛，就證券業(yè)的發(fā)展開展研究，監(jiān)督檢查會員行為及證券監(jiān)督管理機構賦予的其它職責。四、自律性組織自律性組織有證券行業(yè)協(xié)會和證券交易所。其主要職能是：為投資者提供信息咨詢、開立帳戶、接受委托代理買賣以及證券過戶、保管、清算、交割等。證券經營機構又稱證券商，它是指依法設立可經營證券業(yè)務的、具有法人資格的金融機構。第二節(jié) 證券市場參與者一、證券發(fā)行人證券發(fā)行人是指為籌措資金而發(fā)行證券的政府及其機構、金融機構和公司企業(yè)。1981年恢復國庫券發(fā)行，1984年上海、北京、深圳等地的少數企業(yè)開始發(fā)行股票和企業(yè)債券，證券發(fā)行市場重新啟動。 (二)中國證券市場發(fā)展史簡述我國證券市場的存在可以上溯到北洋政府時期；而證券的發(fā)行則更早，可以追溯到19世紀。1602年在荷蘭的阿姆斯特丹成立了世界上第一個股票交易所。交易所市場是最主要的證券交易場所，是流通市場的核心。證券發(fā)行市場又稱“一級市場”或“初級市場”，是發(fā)行人以籌集資金為目的，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。證券市場通過證券信用的方式融通資金，通過證券的買賣活動引導資金流動，有效合理地配置社會資源，支持和推動經濟發(fā)展，因而是資本市場的核心和基礎，是金融市場的重要組成部分。(5)風險性。(3)收益性。(1)產權性。私募證券，是指向事先確定的少數投資者發(fā)行以募集資金的證券，其審查條件相對較松，投資者也較少，不采取公示制度。國內證券是一國國內的金融機構、公司企業(yè)等經濟組織或該國政府在國內資本市場上以本國貨幣為面值所發(fā)行的證券。(4)按證券收益是否固定，證券可分為固定收益證券和變動收益證券。如定期存款單等。(2)按證券是否具有適銷性，可分為適銷性證券和不適銷證券。金融證券是指銀行、保險公司、信用社、投資公司等金融機構為籌集經營資金而發(fā)行的證券。人們通常把狹義的有價證券——資本證券直接稱為有價證券乃至證券。貨幣證券是指證券本身能使持券人或第三者取得貨幣索取權的書面憑證。一般情況下，虛擬資本的價格總額總是大于實際資本額，其變化并不反映實際資本額的變化。證券的兩個最基本的特征：法律特征和書面特征。從一般意義上來說，證券是指用以證明或設定權利所做成的書面憑證，它表明證券持有人或第三者有權取得該證券擁有的特定權益，或證明其曾經發(fā)生過的行為。所謂虛擬資本是以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益的資本。商品證券是證明持券人擁有商品所有權或使用權的憑證。它包括股票、債券及其衍生品種如基金證券、期貨合約等。主要包括股票、公司債券、優(yōu)先認股權證和認股證書等。主要包括國庫券和公債券兩大類。不適銷證券是指證券持有人在需要現金時，不能或不能迅速在證券市場上出售的證券。非上市證券也稱非掛牌證券、場外證券，是指未申請上市或不符合在證券交易所掛牌交易條件的證券。(5)按證券發(fā)行的地域和國家分類，證券可分為國內證券和國際證券。公募證券是指向不特定的社會公眾投資者公開發(fā)行的證券，其審批較嚴格并采取公示制度。債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行的、約定在一定期限還本付息的有價證券。債券一般都有明確的還本付息期限，但股票一般沒有到期日，可以理解為一種永久性的證券，而且股息支付的日期也不固定。證券的流動性又稱變現性，是指證券持有人可按自己的需要，靈活地轉讓證券以換取現金。廣義的金融市場包括貨幣市場、資本市場等，貨幣市場是融通短期資金的市場，資本市場是融通長期資金的市場，資本市場又可以進一步分為中長期信貸市場和證券市場。（三）證券市場的結構，證券市場分為證券發(fā)行市場和證券流通市場。，證券市場分為交易所市場和柜臺交易市場。三、證券市場的產生和發(fā)展(一)證券市場的產生和發(fā)展證券市場是社會化大生產和商品經濟發(fā)展的產物。20世紀70年代開始，證券市場出現了高度繁榮的局面，不僅證券市場的規(guī)模更加擴大，證券交易日趨活躍，而且逐漸形成了融資方式證券化、投資主體法人化、證券交易多樣化、證券市場自由化、證券市場國際化和證券市場電腦化的全新特征。80年代以來，在鄧小平理論的指導下，在黨中央和國務院的支持下，伴隨著改革開放的深入和經濟發(fā)展，我國證券市場逐步成長起來。除發(fā)行A股外，1991年開始發(fā)行B股，1993年出現了H股和N股等境外上市外資股。在證券市場起中介作用的實體是證券經營機構和證券服務機構，通常把兩者合稱為證券中介機構。證券經紀商是指接受客戶委托，代客買賣證券并以此收取傭金的證券經營機構。主要包括證券登記結算公司、證券投資咨詢公司、資信評估機構、會計師事務所、資產評估機構、律師事務所等。根據我國《證券法》規(guī)定，證券公司應當加入證券業(yè)協(xié)會。五、證券監(jiān)管機構我國的政府監(jiān)管機構是中國證券監(jiān)督管理委員會。(二)證券市場在金融體系中的地位證券市場在本質上屬于資本市場，是金融市場的一個重要子市場。直接融資是以股票、債券為主要金融工具的一種融資機制。證券市場的有效運行，使得價格確定可以通過證券需求者和證券供給者的競爭形成，從而能較為充分地反映證券市場的供求狀況。三、證券市場中介機構證券市場中介是連接證券投資者與籌資者的橋梁，是證券市場運行的核心。證券承銷商是依照規(guī)定有權包銷或代銷發(fā)行人發(fā)行的有價證券的證券經營機構，是證券一級市場上發(fā)行人與投資者之間的媒介，其作用是受發(fā)行人的委托，尋找潛在的投資公眾，并通過廣泛的公關活動，將潛在的投資人引導成為真正的投資者，從而使發(fā)行人募集到所需要的資金。證券服務機構是指依法設立的從事證券服務業(yè)務的法人機構。證券業(yè)協(xié)會的權力機構為由全體會員組成的會員大會。其主要職責有：提供交易場所與設施；制定交易規(guī)則；監(jiān)管