【正文】 營業(yè)稅、增值稅、消費稅以及營業(yè)稅金附加等的估算。 對于適用增值稅的經(jīng)營性項目，除營業(yè)收入外，其 可得到的增值稅返還也應(yīng)作為補貼收入計入財務(wù)效益； 對于非經(jīng)營性項目，財務(wù)效益應(yīng)包括可能獲得的各種補貼收入。它不僅為財務(wù)效益分析提供必要的財務(wù)數(shù)據(jù)，而且對財務(wù)效益分析的結(jié)果，以及最后的決策意見，產(chǎn)生決定性影響。 （ 3）用詳細(xì)估算法計算流動資金，需以經(jīng)營成本及其中的某些科目為基數(shù)，因此實際上流動資金估算應(yīng)能夠在經(jīng)營成本估算之后進(jìn)行。 一般常用的基數(shù)有營業(yè)收入、經(jīng)營成本、總成本費用和建設(shè)投資等，究竟采用何種基數(shù)依行業(yè)習(xí)慣而定。 （ 2）應(yīng)收賬款估算 應(yīng)收賬款是指企業(yè)對外賒銷商品、提供勞務(wù)尚未收回的資金。 五、流動資金的估算 流動資金估算一般采用 分項詳細(xì)估算法 ，個別情況或者小型項目可采用 擴大指標(biāo)法 。 對于土地使用權(quán)的特殊處理：按照有關(guān)規(guī)定，在尚未開發(fā)或建造自用項目前，土地使用權(quán)作為無形資產(chǎn)核算，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)開發(fā)商品房時，將其賬面價值轉(zhuǎn)入開發(fā)成本；企業(yè)建造自用項目時將其賬面價值轉(zhuǎn)入在建工程成本。 其中工程費用又由建筑工程費、設(shè)備購置費（含工器具及生產(chǎn)家具購置費）和安裝工程費構(gòu)成；工程建設(shè)其他費用內(nèi)容較多，且隨行業(yè)和項目的不同而有所區(qū)別。 （ 1）外幣對人民幣升值 項目從國外市場購買設(shè)備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加；從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加。 （ 1）漲價預(yù)備費的內(nèi)容 漲價預(yù)備費是指針對建設(shè)項目在建設(shè)期間內(nèi)由于材料、人工、設(shè)備等價格可能發(fā)生變化引起工程造價變化，而事先預(yù)留的費用，亦稱為價格變動不可預(yù)見費 。 （ 5）基本預(yù)備費估算 基本預(yù)備費的估算一般是以建設(shè)項目的工程費用和工程建設(shè)其他費用之和為基礎(chǔ)，乘 以基本預(yù)備費率進(jìn)行計算。土石方工程按每立方米投資，礦井巷道襯砌工程按每延米投資，路面鋪設(shè)工程按每平方米投資，乘以相應(yīng)的實物工程總量計算建筑 工程費。 ① 單位功能價格法 此方法是利用每功能單位的成本價格估算，將選出所有此類項目中共有的單位，并計算每個項目中該單位的數(shù)量。其表達(dá)式為： 式中 I— 擬建項目的建設(shè)投資； K— 主要設(shè)備投資占擬建項目投資的比例； n— 設(shè)備種類數(shù)； Qi— 第 i 種設(shè)備的數(shù)量； Pi— 第 i 種設(shè)備的單價（到廠價格）。 Kc 式中 C— 總建設(shè)費用； E — 主要設(shè)備費； Ki — 管線、儀表、建筑物等項費用的估算系數(shù)； KC — 管理費、合同費、應(yīng)急費等項費用的總估算系數(shù)。 （ 1）設(shè)備系數(shù)法 以擬建項目的設(shè)備費為基數(shù)，根據(jù)已建成的同類項目的建筑安裝費和其他工程費等占 設(shè)備價值的百分比，求出擬建項目建筑安裝工程費和其他工程費，進(jìn)而求出建設(shè)項目總投資。 若已建類似項目的生產(chǎn)規(guī)模與擬建項目生產(chǎn)規(guī)模相差不大于 50 倍，且擬建項目生產(chǎn)規(guī)模的擴大僅靠增大設(shè)備規(guī)模來達(dá)到時，則 x 的取值約在 之間；若是靠增加相同規(guī)格設(shè)備的數(shù)量達(dá)到時， x 的取值約在 之 間。工程建設(shè)項目的興建，不一定是在同一時間建設(shè)，時間差異或多或少存在，在這段時間內(nèi)可能在技術(shù)、標(biāo)準(zhǔn)、價格等方面發(fā)生變化。估算新建項目的總投資。 這種方法把項目的建設(shè)投資與其生產(chǎn)能力的關(guān)系視為簡單的線性關(guān)系，估算結(jié)果精確度較差。 （ 4）應(yīng)將所采用的估算系數(shù)和估算指標(biāo)價格、費用水平調(diào)整到項目建設(shè)所在地及投資估算編制年的實際水平，對于建設(shè)項目的邊界條件，如建設(shè)用地費和外部交通、水、電、通信條件，或市政基礎(chǔ)設(shè)施配套條件等差異所產(chǎn)生的與主要生產(chǎn)內(nèi)容投資無必然關(guān)聯(lián)的費用，應(yīng)結(jié)合建設(shè)項目的實際情況修正。它是伴隨著建設(shè)投資而發(fā)生的長期占用的流動資產(chǎn)投資，流動資金 =流動資產(chǎn)－流動負(fù)債。 10%以內(nèi)。 30％。 20％以內(nèi)。 第二節(jié) 投資估算的階段劃分與精度要求 一、國外項目投資估算的階段劃分與精度要求 在國外，英、美等國把建設(shè)項目的投資估算分為以下五個階段： 第一階段：是項目的投資設(shè)想時期。 （ 3）對于以投資補助、轉(zhuǎn)貸或貸款貼息方式使用政府投資資金的企業(yè)投資項目，應(yīng)在項目核準(zhǔn)或備案后向政府有關(guān)部門提交資金申請報告；政府有關(guān)部門只對是否給予資金支持進(jìn)行批復(fù)，不再對是否允許項目投資建設(shè)提出意見。 （ 6）合資、合作項目各方簽訂的協(xié)議書或意向書。 二、可行性研究的作用 （ 1）作為建設(shè)項目投資決策的依據(jù) （ 2）作為編制設(shè)計文件的依據(jù) （ 3）作為向銀行貸款的依據(jù) （ 4）作為建設(shè)單位與各協(xié)作單位簽訂合同和有關(guān)協(xié)議的依據(jù) （ 5）作為環(huán)保部門、地方政府和規(guī)劃部門審批項目的依據(jù) （ 6）作為施工組織、工程進(jìn)度安排及竣工驗收的依據(jù) （ 7）作為項目后評估的依據(jù) 第二節(jié) 可 行性研究的內(nèi)容與編制 一、可行性研究的內(nèi)容 、設(shè)備方案和工程方案 、燃料供應(yīng) 、場內(nèi)外運輸與公用輔助工程 的經(jīng)濟評價 結(jié)論與建議 建設(shè)項目可行性研究報告的內(nèi)容可概括為 三大部分 。 二、可行性研究報告的編制 1. 編制程序 根據(jù)我國 現(xiàn)行的工程項目建設(shè)程序和國家頒布的《關(guān)于建設(shè)項目進(jìn)行可行性研究試行管理辦法》，可行性研究的工作程序如下： （ 1）建設(shè)單位提出項目建議書和初步可行性研究報告 （ 2）項目業(yè)主、承辦單位委托有資格的單位進(jìn)行可行性研究 （ 3）咨詢或設(shè)計單位進(jìn)行可行性研究工作，編制完整的可行性研究報告 2. 編制依據(jù) （ 1）項目建議書（初步可行性研究報告）及其批復(fù)文件。 （ 9）有關(guān)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 二、投資估算在項目開發(fā)建設(shè)過程中的作用有以下幾點： （ 1）項目建議書階段的投資估算，是項目主管部門審批項目建議書的依據(jù)之一，并對項目的規(guī)劃、規(guī)模起參考作用。 第二階段：是項目的投資機會研究時期。 第 五階段：是項目的工程設(shè)計階段。 3. 初步可行性研究階段的投資估算 初步可行性研究階段，是在掌握了更詳細(xì)、更深入的資料條件下，估算建設(shè)項目所需的投資額。其中，建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費直接形成實體固定資產(chǎn)，被稱為工程費用； 工程建設(shè)其他費用可分別形成固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)。 第四節(jié) 投資估算依據(jù)、要求與步驟 一、投資估算依據(jù) （ 1）建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)、設(shè)備、工程方案。 （ 2）在匯總各單項工程費用的基礎(chǔ)上，估算工程建設(shè)其他費用和基本預(yù)備費?；蚋鶕?jù)擬建項目的規(guī)模和建設(shè)條件，將投資進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整后估算項目的投資額。此法只能是粗略地快速估算，由于誤差大，應(yīng)用該估算法時需要小心，應(yīng)注意以下幾點： （ 1）地方性。 上式表明，造價與規(guī)模（或容量）呈非線性關(guān)系，且單位造 價隨工程規(guī)模（或容量）的增大而減小。自2021 年至 2021 年每年平均造價指數(shù)遞增 4%，預(yù)計建設(shè)期 2 年平均造價指數(shù)遞減 5%，生產(chǎn)能力指數(shù)為 ，估算擬建鋼廠的靜態(tài)投資額為多少？ 解： 4/18 4/2/2021 生產(chǎn)能力指數(shù)法與單位生產(chǎn)能力估算法相比精確度略高，其誤差可控制在 177。其計算公式為： C=E（ 1+flP l’ +f2P2’ +f3P3’?） +I 式中 Pl’ 、 P2’ 、 P3’ ? — 已建項目中各專業(yè)工程費用占設(shè)備費的比重；其他符號同前。試估算該工廠的靜態(tài)投資。再按相關(guān)規(guī)定估算工程建設(shè)其他費用、基本預(yù)備費等，形成擬建項目靜態(tài)投資。 ② 單位面積價格法 此方法首先要用已知的項目建筑工程費用除以該項目的房屋總面積，即為單位面積 價格，然后將結(jié)果應(yīng)用到未來的項目中，以估算擬建項目的建筑工程費。 （ 2）設(shè)備及工器具購置費估算 設(shè)備購置費根據(jù)項目主要設(shè)備表及價格、費用資料編制，工器具購置費按設(shè)備費的一定比例計取。因為地區(qū)、年代不同，設(shè)備與材料的價格均有差異，調(diào)整方法可以按主要材料消耗量或“工程量”為計算依據(jù)；也可以按不同的工程項目的“萬元工料消耗定額”而定不同的系數(shù)。計算公式為： 式中 PF—— 漲價預(yù)備費； n—— 建設(shè)期年份數(shù)； It—— 建設(shè)期中第 t 年的投資計劃額，包括工程費用、工程建設(shè)其他費用及基本預(yù)備費，即第 t 年的靜態(tài)投資； f—— 年均投資價格上漲率； m—— 建設(shè)前期年限（從編制估算到開工建設(shè)，單位：年）。 三、建設(shè)投資估算表編制 建設(shè)投資是項目 費用的重要組成，是項目財務(wù)分析的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)。 2．按形成資產(chǎn)法分類，建設(shè)投資由形成固定資產(chǎn)的費用、形成無形資產(chǎn)的費用、形成其他資產(chǎn)的費用和預(yù)備費四部分組成。 四、建設(shè)期利息估算 建設(shè)期利息是指籌措債務(wù)資金時在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并按規(guī)定允許在投產(chǎn)后計入固定資產(chǎn)原值的利息，即資本化利息。 流動資產(chǎn)的構(gòu)成要素一般包括存貨、庫存現(xiàn)金、應(yīng)收賬款和預(yù)付帳款； 流動負(fù)債的構(gòu)成要素一般包括應(yīng)付賬款和預(yù)收賬款。計算公式為：存貨 =外購原材料、燃料 +其他材料 +在產(chǎn)品 +產(chǎn)成品 外購原材料、燃料 =年外購原材料、燃料費用／分項周轉(zhuǎn)次數(shù) 其他材料 =年其他材料費用／其他材料周轉(zhuǎn)次數(shù) 產(chǎn)成品 =（年經(jīng)營成本 年其他營業(yè)費用） /產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù) （ 5）現(xiàn)金需要量估算 項目流動資金中的現(xiàn)金是指貨幣資金，即企業(yè)生產(chǎn)運營活動中停留于貨幣形態(tài)的那部分資金，包括企業(yè)庫存現(xiàn)金和銀行存款。 因為最低周轉(zhuǎn)天數(shù)減少，將增加周轉(zhuǎn)次數(shù)，從而減少流動資金需用量，因此，必須切合實際地選用最低周轉(zhuǎn)天數(shù)。 2．分年投資計劃 估算出項目總投資后，應(yīng)根據(jù)項目計劃進(jìn)度的安排，編制 分年投資計劃表 ，見表所示。 主要包括營業(yè)收入、成本費用和有關(guān)稅金等。當(dāng)需要繼續(xù)進(jìn)行融資后分析時，可在初步融資方案的基礎(chǔ)上再進(jìn)行建設(shè)期利息估算，最后完成總成本費用的估算。 在項目評價階段，通過對市場和營銷策略所作研究，結(jié)合其他因素研究確定分年運營負(fù)荷，作為計算各年營業(yè)收入和成本費用的基礎(chǔ)。 （ 3）確定產(chǎn)品或服務(wù)的價格 產(chǎn)品或服務(wù)的價格取決于其去向和 市場需求，并考慮國內(nèi)外相應(yīng)價格變化趨勢，確定產(chǎn)品或服務(wù)價格水平。 應(yīng)明確說明采用何種計價方式，同時注意涉及出口退稅（增值稅）時的計算及與相關(guān)報表的聯(lián)系。項目評價中對適用消費稅的產(chǎn)品應(yīng)按稅法規(guī)定計算消費稅。 按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則》，企業(yè)從政府無償取得貨幣性資產(chǎn)或非貨幣性資產(chǎn)稱為政府補助，并按照是否形成長期資產(chǎn)區(qū)分為 與資產(chǎn)相關(guān)的政府補助和與收益相關(guān)的政府補助 。 這是財務(wù)分析相對會計規(guī)定所作的不同處理 ，但并不會因此影響利潤的計算。 項目評價中的制造費用系指項目包含的各分廠或車間的總制造費用，為了簡化計算常將制造費用歸類為管理人員工資及福利費、折舊費、修理費 和其他制造費用幾部分。 項目評價中其他制造費用常見的估算方法有：按固定資產(chǎn)原值（扣除所含的建設(shè)期利息）的百分?jǐn)?shù)估算；按人員定額估算。 按生產(chǎn)要素法估算的總成本費用，其結(jié)果列入“ 總成本費用估算表 ” 。 可變成本指成本總額隨產(chǎn)品產(chǎn)量變化而發(fā)生同方向變化的各項費用，主要包括原材料、燃料、動力消耗、包裝費和計件工資等。 1）利潤。最終，所有被用于歸還貸款的折舊，應(yīng)由未分配利潤歸還貸款后的余額墊回，以保證折舊從總體上不被挪作它用，在還清貸款后恢復(fù)其原有的經(jīng)濟屬性。 （ 2）還本付息額 的計算。 本年償還本金 =A－每年支付利息 采用等額還本付息法，利息將隨償還本金后欠款的減少逐年減少，而償還的本金恰好相反，將由于利息減少而逐年加大。 年應(yīng)付利息 =年初借款余額年利率 ④ 計算每年的還本付息額總額。利息計算公式為： 年流動資金借款利息 =年初流動資金借款余額流動資金 借款年利率 3. 短期借款還本付息估算。（ 5）營業(yè)收入、營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表。 第二類，預(yù)測項目 投產(chǎn)后 的資金流動狀況的報表：如流動資金估算表、總成本費用估算表、營業(yè)收入和營業(yè)稅金及附加和增值稅估算表等。 （ 2）用于制定適宜的資金規(guī)劃。 二、融資前財務(wù)分析 項目決策可分為 投資決策 和 融資決策 兩個層次。 融資前項目投資現(xiàn)金流量分析，是從項目投資總獲利能力角度，考察項目方案設(shè)計的合理性，以動態(tài)分析（折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析）為主，靜態(tài)分析（非折現(xiàn)現(xiàn)金流量分析）為輔。 所得稅前和所得稅后分析的 現(xiàn)金流入完全相同，但現(xiàn)金流出略有不同，所得稅前分析不將所得稅作為現(xiàn)金流出，所得稅后分析視所得稅為現(xiàn)金流出。 原則上，息稅前利潤的計算應(yīng)完全不受融資方案變動的影響，即不受利息多少的影響，包括建設(shè)期利息對折舊的影響（因為折舊的變化會對利潤總 額產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響息稅前利潤）。所得稅前指標(biāo)還特別適用于建設(shè)方案設(shè)計中的方案比選。 項目資本金現(xiàn)金流量分析，應(yīng)在擬定的融資方案下，從項目資本金出資者整體的角度，確定其現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出，編制 項目資本金現(xiàn)金流量表 。 項目資本金現(xiàn)金流量表將各年投入項目的項目資本金作為現(xiàn)金流出，各年交付的 所得稅和還本付息也作為現(xiàn)金流出。 （ 3）租賃費收入是指出資方將自己的資產(chǎn)租賃給項目使用所獲得的收入，此時應(yīng)將資產(chǎn)價值作為現(xiàn)金流出，列為租賃資產(chǎn)支出科目。根據(jù)借款還本付息計劃表、利潤和利潤分配表與總成本費用表的有關(guān)數(shù)據(jù)，通過計算 利息備付率 、 償債備付率 指標(biāo)，判斷項目的償債能力。 應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨三