【正文】 資產升值等客觀原因，導致的實收資本、資本公積的增加并不是資本的增值。與同期企業(yè)的平均毛利率相比較，可以揭示企業(yè)在定價政策、產品或生產成本控制方面存在的問題。,2024/11/17,18,三、與股本有關的盈利能力分析,每股收益 每股經營現(xiàn)金 每股股利 市盈率 每股凈資產,2024/11/17,19,每股收益（EPS）,每股收益是指凈利潤扣除應發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數之比 流通在外與發(fā)行在外,2024/11/17,20,應付優(yōu)先股的股利包括： （1）已經正式宣告的應分配給非累積優(yōu)先股股東的股利； （2）不論宣告與否的應分配給累積優(yōu)先股股東的股利。 對普通股的調整發(fā)行在外普通股加權平均數按下列公式計算： 發(fā)行在外普通股加權平均數＝期初發(fā)行在外普通股股數＋當期新發(fā)行普通股股數已發(fā)行時間247。,2024/11/17,27,對普通股的調整計算稀釋每股收益時，當期發(fā)行在外普通股的加權平均數應當為計算基本每股收益時普通股的加權平均數與假定稀釋性潛在普通股轉換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數的加權平均數之和。 市盈率反映股票持有者對每元凈利潤所愿支付的價格，可以用來估計股票的投資報酬和風險,2024/11/17,33,每股凈資產,每股凈資產也稱每股帳面價值或每股權益， 該指標反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產成本即帳面權益，它在理論上提供了股票的最低價值，不反映凈資產的變現(xiàn)價值，也不反映凈資產的產出能力。 （3）流動比率高，并不能保證有足夠的現(xiàn)金償還，而且還有時間上的匹配問題流動資產構成角度 （4）流動資產變現(xiàn)能力流動資產的質量 （5）應將該指標與行業(yè)的平均水平進行分析比較。,2024/11/17,45,二、長期償債能力分析,影響長期償債能力的因素 衡量長期償債能力的財務指標,2024/11/17,46,影響長期償債能力的因素,公司獲利能力的高低 資本結構 積累及分配水平,2024/11/17,47,衡量長期償債能力的財務指標,資產負債率 利息保障倍數 長期資產適合率 有形凈值債務率 長期負債與營運資金的比率,2024/11/17,48,資產負債率,資產負債率是指企業(yè)一定時期負債總額同資產總額的比率 ，也稱負債比率 資產負債率表示企業(yè)總資產中有多少是通過負債籌資的，是評價企業(yè)負債水平的綜合指標 。 （2）該指標在充分反映企業(yè)償債能力的同時，也反映了企業(yè)資金使用的合理性 （3）從維護企業(yè)財務結構穩(wěn)定和長期安全性角度出發(fā)，該指標數值較高比較好，但過高會導致融資成本的增加，理論上認為該指標≥100%較好。,2024/11/17,58,第三節(jié) 資產使用效率分析,一、短期資產營運能力分析 二、長期資產營運能力分析 三、總資產營運能力分析,2024/11/17,59,一、短期資產營運能力分析,應收帳款營運能力分析 存貨營運能力分析 流動資產周轉率分析,2024/11/17,60,應收帳款營運能力分析,應收帳款的質量分析 應收帳款周轉率分析,2024/11/17,61,應收帳款的質量分析,對應收帳款的質量分析主要包括： （1）對債權的帳齡進行分析 （2）對債務人的償債信譽進行分析 （3）對應收賬款壞賬準備計提是否充分進行分析,2024/11/17,62,應收帳款周轉率分析,應收帳款周轉率又叫應收帳款周轉次數，是指企業(yè)一定時期內銷售（營業(yè)）收入凈額與平均應收帳款余額的比率，它表明年度內應收帳款轉為現(xiàn)金的平均次數，說明應收帳款流動的速度。流動資產周轉率是評價企業(yè)資產利用效率的主要指標。該指標越高，說明同樣的資產取得的收益越多，因而資產的管理水平越高，相應的企業(yè)的償債能力就越強,2024/11/17,77,第四節(jié) 發(fā)展能力分析,一、企業(yè)可持續(xù)增長分析 二、常見衡量發(fā)展能力的指標,2024/11/17,78,一、企業(yè)可持續(xù)增長分析,如何衡量企業(yè)的發(fā)展能力 企業(yè)發(fā)展能力衡量的核心是企業(yè)價值增長率，這是眾多財務管理學者們達到共識的 價值＝？ 以價值衡量企業(yè)發(fā)展能力的分析思路 以影響價值變動因素衡量企業(yè)發(fā)展能力的分析思路,2024/11/17,79,以價值衡量企業(yè)發(fā)展能力的分析思路,通常，用凈收益增長率來近似描述企業(yè)價值的增長，并作為企業(yè)發(fā)展能力分析的重要指標。,2024/11/17,86,為消除銷售(營業(yè))短期異常波動該指標產生的影響，并反映企業(yè)較長時期的銷售(營業(yè))收入增長情況，可以計算幾年的銷售(營業(yè))收入平均增長率。,2024/11/17,89,與銷售(營業(yè))增長率一樣，總資產增長率也存在受資產短期波動因素影響的缺陷，為彌補這一不足，同樣可以計算三年的平均總資產增長率，以反映企業(yè)較長時期內的總資產增長情況。 ④注意固定資產原值增加與成新率下降情況。,2024/11/17,96,本 章 結 束,2024/11/17,97,樹立質量法制觀念、提高全員質量意識。2024年11月上午10時49分24.11.1710:49November 17, 2024 作業(yè)標準記得牢，駕輕就熟除煩惱。上午10時49分33秒上午10時49分10:49:3324.11.17 一馬當先，全員舉績，梅開二度，業(yè)績保底。10:49:3310:49:3310:4911/17/2024 10:49:33 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。 資本積累率是指企業(yè)本年所有者權益增長額同年初所有者權益的比率。,2024/11/17,90,在分析資產增長率的過程中，應注意以下問題： ①與同行業(yè)企業(yè)間的比較，并注意企業(yè)之間的可比性，不同的競爭戰(zhàn)略對企業(yè)資產增長率的影響是不同的； ②注意資產規(guī)模擴張的質與量的關系，提高資產的使用效率，使資產增長率與收益增長率協(xié)調，使企業(yè)的具備后續(xù)發(fā)展能力，避免資產盲目擴張； ③注意會計計量方法對總資產計量的影響，不同企業(yè)會有不同的會計政策，使得總資產的計量也會存在差異。,2024/11/17,87,資產增長及資產使用效率指標,資產代表著企業(yè)的實力，是取得收入的來源，也是企業(yè)償還債務的保障。 但這只能揭示企業(yè)發(fā)展能力的一個側面，還需要以凈收益增長率為基點，對影響企業(yè)凈收益增長率的因素進行分析，以對企業(yè)的發(fā)展能力有一個全面把握。在較快的周轉速度下，流動資產會相對節(jié)約，其意義相當于流動資產投入的擴大，在某種程度上增強了企業(yè)的盈利能力。 應收賬款包括應收賬款和應收票據 式中理論上應為賒銷收入，而非銷售收入,2024/11/17,63,應收帳款周轉率的分析,（1）一般而言，應收帳款周轉率越高，平均收款期越短，說明企業(yè)的應收帳款回收得越快，企業(yè)資產流動性增強，企業(yè)短期清償能力也強 。 之所以將無形資產從股東權益中扣除，是因為從保守的觀點看，這些資產不會提供給債權人任何資源。 贊成者認為：從長期動態(tài)過程看，短期債務具有長期性，如“ 應付帳款”作為整體，事實上是企業(yè)資金來源的一個“ 永久”的部分。西方稱“櫥窗粉飾”,2024/11/17,42,速動比率,速動比率是企業(yè)一定時期的速動資產同流動負債的比率 速動資產通常是指扣除存貨后流動資產的數額 國際上公認的標準比率是100%,2024/11/17,43,速動比率分析要點,（1）從債權人角度來看，該指標越高，說明債權越有保障，企業(yè)的短期償債能力越