【正文】 資產(chǎn)升值等客觀原因，導(dǎo)致的實(shí)收資本、資本公積的增加并不是資本的增值。與同期企業(yè)的平均毛利率相比較，可以揭示企業(yè)在定價(jià)政策、產(chǎn)品或生產(chǎn)成本控制方面存在的問題。,2024/11/17,18,三、與股本有關(guān)的盈利能力分析,每股收益 每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金 每股股利 市盈率 每股凈資產(chǎn),2024/11/17,19,每股收益（EPS）,每股收益是指凈利潤(rùn)扣除應(yīng)發(fā)放的優(yōu)先股股利后的余額與發(fā)行在外的普通股的平均股數(shù)之比 流通在外與發(fā)行在外,2024/11/17,20,應(yīng)付優(yōu)先股的股利包括： （1）已經(jīng)正式宣告的應(yīng)分配給非累積優(yōu)先股股東的股利； （2）不論宣告與否的應(yīng)分配給累積優(yōu)先股股東的股利。 對(duì)普通股的調(diào)整發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)按下列公式計(jì)算： 發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝期初發(fā)行在外普通股股數(shù)＋當(dāng)期新發(fā)行普通股股數(shù)已發(fā)行時(shí)間247。,2024/11/17,27,對(duì)普通股的調(diào)整計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計(jì)算基本每股收益時(shí)普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。 市盈率反映股票持有者對(duì)每元凈利潤(rùn)所愿支付的價(jià)格，可以用來估計(jì)股票的投資報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn),2024/11/17,33,每股凈資產(chǎn),每股凈資產(chǎn)也稱每股帳面價(jià)值或每股權(quán)益， 該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的凈資產(chǎn)成本即帳面權(quán)益，它在理論上提供了股票的最低價(jià)值，不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值，也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力。 （3）流動(dòng)比率高，并不能保證有足夠的現(xiàn)金償還，而且還有時(shí)間上的匹配問題流動(dòng)資產(chǎn)構(gòu)成角度 （4）流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量 （5）應(yīng)將該指標(biāo)與行業(yè)的平均水平進(jìn)行分析比較。,2024/11/17,45,二、長(zhǎng)期償債能力分析,影響長(zhǎng)期償債能力的因素 衡量長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo),2024/11/17,46,影響長(zhǎng)期償債能力的因素,公司獲利能力的高低 資本結(jié)構(gòu) 積累及分配水平,2024/11/17,47,衡量長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo),資產(chǎn)負(fù)債率 利息保障倍數(shù) 長(zhǎng)期資產(chǎn)適合率 有形凈值債務(wù)率 長(zhǎng)期負(fù)債與營(yíng)運(yùn)資金的比率,2024/11/17,48,資產(chǎn)負(fù)債率,資產(chǎn)負(fù)債率是指企業(yè)一定時(shí)期負(fù)債總額同資產(chǎn)總額的比率 ，也稱負(fù)債比率 資產(chǎn)負(fù)債率表示企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是通過負(fù)債籌資的，是評(píng)價(jià)企業(yè)負(fù)債水平的綜合指標(biāo) 。 （2）該指標(biāo)在充分反映企業(yè)償債能力的同時(shí)，也反映了企業(yè)資金使用的合理性 （3）從維護(hù)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)定和長(zhǎng)期安全性角度出發(fā)，該指標(biāo)數(shù)值較高比較好，但過高會(huì)導(dǎo)致融資成本的增加，理論上認(rèn)為該指標(biāo)≥100%較好。,2024/11/17,58,第三節(jié) 資產(chǎn)使用效率分析,一、短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 二、長(zhǎng)期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析 三、總資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析,2024/11/17,59,一、短期資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)能力分析,應(yīng)收帳款營(yíng)運(yùn)能力分析 存貨營(yíng)運(yùn)能力分析 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析,2024/11/17,60,應(yīng)收帳款營(yíng)運(yùn)能力分析,應(yīng)收帳款的質(zhì)量分析 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析,2024/11/17,61,應(yīng)收帳款的質(zhì)量分析,對(duì)應(yīng)收帳款的質(zhì)量分析主要包括： （1）對(duì)債權(quán)的帳齡進(jìn)行分析 （2）對(duì)債務(wù)人的償債信譽(yù)進(jìn)行分析 （3）對(duì)應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提是否充分進(jìn)行分析,2024/11/17,62,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率分析,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率又叫應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷售（營(yíng)業(yè)）收入凈額與平均應(yīng)收帳款余額的比率，它表明年度內(nèi)應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，說明應(yīng)收帳款流動(dòng)的速度。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)利用效率的主要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說明同樣的資產(chǎn)取得的收益越多，因而資產(chǎn)的管理水平越高，相應(yīng)的企業(yè)的償債能力就越強(qiáng),2024/11/17,77,第四節(jié) 發(fā)展能力分析,一、企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)分析 二、常見衡量發(fā)展能力的指標(biāo),2024/11/17,78,一、企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)分析,如何衡量企業(yè)的發(fā)展能力 企業(yè)發(fā)展能力衡量的核心是企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)率，這是眾多財(cái)務(wù)管理學(xué)者們達(dá)到共識(shí)的 價(jià)值＝？ 以價(jià)值衡量企業(yè)發(fā)展能力的分析思路 以影響價(jià)值變動(dòng)因素衡量企業(yè)發(fā)展能力的分析思路,2024/11/17,79,以價(jià)值衡量企業(yè)發(fā)展能力的分析思路,通常，用凈收益增長(zhǎng)率來近似描述企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)，并作為企業(yè)發(fā)展能力分析的重要指標(biāo)。,2024/11/17,86,為消除銷售(營(yíng)業(yè))短期異常波動(dòng)該指標(biāo)產(chǎn)生的影響，并反映企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)期的銷售(營(yíng)業(yè))收入增長(zhǎng)情況，可以計(jì)算幾年的銷售(營(yíng)業(yè))收入平均增長(zhǎng)率。,2024/11/17,89,與銷售(營(yíng)業(yè))增長(zhǎng)率一樣，總資產(chǎn)增長(zhǎng)率也存在受資產(chǎn)短期波動(dòng)因素影響的缺陷，為彌補(bǔ)這一不足，同樣可以計(jì)算三年的平均總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，以反映企業(yè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的總資產(chǎn)增長(zhǎng)情況。 ④注意固定資產(chǎn)原值增加與成新率下降情況。,2024/11/17,96,本 章 結(jié) 束,2024/11/17,97,樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識(shí)。2024年11月上午10時(shí)49分24.11.1710:49November 17, 2024 作業(yè)標(biāo)準(zhǔn)記得牢，駕輕就熟除煩惱。上午10時(shí)49分33秒上午10時(shí)49分10:49:3324.11.17 一馬當(dāng)先，全員舉績(jī)，梅開二度，業(yè)績(jī)保底。10:49:3310:49:3310:4911/17/2024 10:49:33 AM 安全象只弓，不拉它就松，要想保安全，常把弓弦繃。 資本積累率是指企業(yè)本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額同年初所有者權(quán)益的比率。,2024/11/17,90,在分析資產(chǎn)增長(zhǎng)率的過程中，應(yīng)注意以下問題： ①與同行業(yè)企業(yè)間的比較，并注意企業(yè)之間的可比性，不同的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)率的影響是不同的； ②注意資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)與量的關(guān)系，提高資產(chǎn)的使用效率，使資產(chǎn)增長(zhǎng)率與收益增長(zhǎng)率協(xié)調(diào)，使企業(yè)的具備后續(xù)發(fā)展能力，避免資產(chǎn)盲目擴(kuò)張； ③注意會(huì)計(jì)計(jì)量方法對(duì)總資產(chǎn)計(jì)量的影響，不同企業(yè)會(huì)有不同的會(huì)計(jì)政策，使得總資產(chǎn)的計(jì)量也會(huì)存在差異。,2024/11/17,87,資產(chǎn)增長(zhǎng)及資產(chǎn)使用效率指標(biāo),資產(chǎn)代表著企業(yè)的實(shí)力，是取得收入的來源，也是企業(yè)償還債務(wù)的保障。 但這只能揭示企業(yè)發(fā)展能力的一個(gè)側(cè)面，還需要以凈收益增長(zhǎng)率為基點(diǎn)，對(duì)影響企業(yè)凈收益增長(zhǎng)率的因素進(jìn)行分析，以對(duì)企業(yè)的發(fā)展能力有一個(gè)全面把握。在較快的周轉(zhuǎn)速度下，流動(dòng)資產(chǎn)會(huì)相對(duì)節(jié)約，其意義相當(dāng)于流動(dòng)資產(chǎn)投入的擴(kuò)大，在某種程度上增強(qiáng)了企業(yè)的盈利能力。 應(yīng)收賬款包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù) 式中理論上應(yīng)為賒銷收入，而非銷售收入,2024/11/17,63,應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率的分析,（1）一般而言，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高，平均收款期越短，說明企業(yè)的應(yīng)收帳款回收得越快，企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性增強(qiáng)，企業(yè)短期清償能力也強(qiáng) 。 之所以將無形資產(chǎn)從股東權(quán)益中扣除，是因?yàn)閺谋Ｊ氐挠^點(diǎn)看，這些資產(chǎn)不會(huì)提供給債權(quán)人任何資源。 贊成者認(rèn)為：從長(zhǎng)期動(dòng)態(tài)過程看，短期債務(wù)具有長(zhǎng)期性，如“ 應(yīng)付帳款”作為整體，事實(shí)上是企業(yè)資金來源的一個(gè)“ 永久”的部分。西方稱“櫥窗粉飾”,2024/11/17,42,速動(dòng)比率,速動(dòng)比率是企業(yè)一定時(shí)期的速動(dòng)資產(chǎn)同流動(dòng)負(fù)債的比率 速動(dòng)資產(chǎn)通常是指扣除存貨后流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)額 國(guó)際上公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)比率是100%,2024/11/17,43,速動(dòng)比率分析要點(diǎn),（1）從債權(quán)人角度來看，該指標(biāo)越高，說明債權(quán)越有保障，企業(yè)的短期償債能力越