中國金融工具創(chuàng)新之信托產(chǎn)品創(chuàng)新報(bào)告(完整版)
【正文】 大集團(tuán) ,其愿意提供擔(dān)保的項(xiàng)目通常都與其有關(guān)聯(lián)關(guān)系 ,對于其他項(xiàng)目而言 ,只能尋求其他風(fēng)險(xiǎn)控制方式。 以創(chuàng)新性的 三性 安排滿足資金供給者的需求 ,信托產(chǎn)品也通過較高的風(fēng)險(xiǎn)收益比來吸引資金供給者。在這種背景下 ,作為眾多信托投資公司合作的主要銀行廣發(fā)銀行與信托投資公司合作開發(fā)了信貸資產(chǎn)受讓信托產(chǎn)品。證券投資類信托在 20xx年獲得了快速的發(fā)展 ,總共推出了 35項(xiàng) ,占信托產(chǎn)品總量的 18%,彌補(bǔ)了 20xx 年這一領(lǐng)域的產(chǎn)品空白。相對而言 ,傳統(tǒng)幾大信托投資公司的排名并不是特別突出 ,處在中游位置 ,這可能與其經(jīng)營的思路和企業(yè)文化有關(guān)；而一些新銳的信托投資公司 ,在重新增資擴(kuò)股、引入多元化股東后 ,在市場開拓和產(chǎn) 品創(chuàng)新方面頗具沖擊力。從推出產(chǎn)品的公司家數(shù)而言 ,經(jīng)過清理整頓重新登記經(jīng)營的信托公司中的絕大部分已經(jīng)開始了正常的經(jīng)營。 20xx 年信托產(chǎn)品的創(chuàng)新主要從兩個(gè)方面來體現(xiàn) :首先通過創(chuàng)新型的信托產(chǎn)品設(shè)計(jì)滿足資金需求者的融資需求 ,第二通過信托產(chǎn)品在收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性等 三性 的匹配 ,吸引資金供給者。債權(quán)信托作為銀行信貸資產(chǎn)證券化的雛形 ,最早出現(xiàn)在 20xx 年新華信托與深圳商業(yè)銀行合作推出的 住房貸款信托 計(jì)劃中 ,但當(dāng)時(shí)推出僅是一個(gè)試點(diǎn)和探索 ,后續(xù)沒有新的產(chǎn)品推出。盡管由于該項(xiàng)工作現(xiàn)在還處于試點(diǎn)階段 ,也只有三家國際信托投資公司參與了外匯信托的設(shè)計(jì)和開發(fā) ,但隨著試點(diǎn)的逐步推廣 ,外匯信托無疑具有廣闊的市場前景 ,推動(dòng)信托產(chǎn)品創(chuàng)新領(lǐng)域的拓展。 20xx 年相比 ,盡管在產(chǎn)品設(shè)計(jì)過程中采用風(fēng)險(xiǎn)控制措施仍然相同 ,但對各種措施的使用還是有所側(cè)重的。 ,它們在各個(gè)項(xiàng)目中發(fā)揮了不同的作用 ,盡管規(guī)模和流程的標(biāo)準(zhǔn)化還有待進(jìn)一步提高 ,但它們的出現(xiàn) ,為市場化的風(fēng)險(xiǎn)控制措施的廣泛運(yùn)用提供了一個(gè)可喜的契機(jī) ,這也是 20xx 年信托產(chǎn)品創(chuàng)新中一個(gè)亮點(diǎn)。與 20xx 年相比 ,這種方式被采用的比例由 %提高到 %,初步顯示出這種方式所具有的獨(dú)特優(yōu)勢。一種方式直接由信托公司自身承接委托人轉(zhuǎn)讓的信托產(chǎn)品 ,在中煤信托推出的 車公莊危房改造貸款信托 中使用了這種方 式。 ,現(xiàn)階段很多信托產(chǎn)品是作為一種融資渠道被開發(fā)的 ,彌補(bǔ)作為融資主渠道的銀行資金不能進(jìn)行股權(quán)投資的缺位。 (20xx)》由 :成思危 :張曙光 :汪壽陽 :曹士忠、楊如彥 :楊如彥 :孟 輝 丁永強(qiáng) 朱建華 。 ,現(xiàn)階段很多信托產(chǎn)品創(chuàng)新成為了某些規(guī)避現(xiàn)有法規(guī)的工具 ,面臨著極大的不確定性。另一種方式借助商業(yè)銀行 ,通過引入商業(yè)銀行為信托產(chǎn)品辦理質(zhì)押貸款的方式履行單向 做市商 職能 (只能賣不能買 )。只要保證不同層次受益權(quán)對應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流 ,這就意味著產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特性擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約 ,而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)
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