信用風(fēng)險管理培訓(xùn)課件(ppt46頁)(完整版)
【正文】 債務(wù)人未能如期償還債務(wù)造成違約，而給經(jīng)濟(jì)主體經(jīng)營帶來的風(fēng)險。 第三節(jié) 現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型 一、期權(quán)推理分析法 : KMV模型 ? 期權(quán)推理分析法 (Optiontheoretic approach)指利用期權(quán)定價理論對風(fēng)險債券和貸款的信用風(fēng)險進(jìn)行度量 。 ? 克服了信用度量制方法由于假定不同時期的信用等級轉(zhuǎn)換概率是靜態(tài)的和固定的而引起的很多偏差，被視為信用度量制方法的重要補(bǔ)充。 （ 4）計算復(fù)雜。 卡羅模擬法 : ? 技術(shù)思路 : 隨機(jī)模擬技術(shù)，模擬出投資組合在指定日期的各種不同價格走勢，然后由這些模擬價格導(dǎo)出投資組合在指定日期的價格分布，最后從分布中一目了然地讀出投資組合的在險價值量 (VaR)。 3. 缺陷 ? 成本太高 ? 依賴基礎(chǔ)風(fēng)險因素下的特定的隨機(jī)模型，因而面臨模型風(fēng)險 ? 信用度量制模型還可以用來計算單個貸款在組合中的邊際風(fēng)險貢獻(xiàn)量 本章要點 : ? 信用風(fēng)險是指由于借款人的信用評級的變動和履約能力的變化導(dǎo)致其債務(wù)的市場價值變動而引起的損失可能性 ? 早期信用風(fēng)險的度量方法有專家制度和ZZETA評分模型 ? 現(xiàn)代信用風(fēng)險度量模型中，最為流行的是 KMV模型和 Credit Metrics模型。 ? 利率事先確定的假定限制了將 KMV模型對長期貸款 (一年以上 )和其它利率敏感性工具的應(yīng)用 ? 風(fēng)險利差隨風(fēng)險債券到期日趨向于零 ? 假設(shè)經(jīng)濟(jì)狀況是靜止的 第六節(jié) 信用資產(chǎn)組合的 信用風(fēng)險度量和管理 一、信用度量制組合模型 ? 信用度量制 (CreditMetrics)組合模型是一組用來測定信用資產(chǎn)組合價值和風(fēng)險的分析法和數(shù)據(jù)庫。 二、死亡率模型 (Mortality model) ? 該模型以貸款或債券組合以及它們在歷史上違約經(jīng)歷為基礎(chǔ)，開發(fā)出一張表格，用該表來對信用資產(chǎn)一年的 邊際的死亡率 (mrginal mortality rate, MMR)及信用資產(chǎn)多年的 累積的死亡率 (cumulative mortality rate ,CRM)進(jìn)行預(yù)
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