價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn)管理(完整版)
【正文】 應(yīng)注意以下兩點(diǎn)： 并不是所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。 （三）名義利率和實(shí)際利率 ?名義利率是一年計(jì)息一次的利率，即不考慮年內(nèi)復(fù)利計(jì)息的利率；實(shí)際利率是指每年計(jì)息一次時(shí)所提供的利息應(yīng)等于名義利率在每年計(jì)息 m次時(shí)所提供的利息的利率。 財(cái)務(wù)估價(jià) ?本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 在本單元學(xué)習(xí)結(jié)束時(shí)，你應(yīng)該能： 1．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)價(jià)值的概念； 2．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的三種估價(jià)方法 。因?yàn)閮?nèi)在價(jià)值已經(jīng)扣除了按一定貼現(xiàn)率所計(jì)算的投資報(bào)酬，所以內(nèi)在價(jià)值大于現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，說(shuō)明在該資產(chǎn)上的投資能夠取得超過(guò)貼現(xiàn)率水平的超額報(bào)酬，這正是進(jìn)行資產(chǎn)投資的目的。按現(xiàn)時(shí)購(gòu)入價(jià)格衡量，資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值是指資產(chǎn)的重置價(jià)值；按現(xiàn)時(shí)銷售價(jià)格衡量，資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值是指資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。在第八章證券投資中，各種證券價(jià)值的評(píng)估方法采用的就是收益現(xiàn)值法。財(cái)務(wù)學(xué)假定投資人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，這是建立在效用價(jià)值理論基礎(chǔ)之上的。 所以，風(fēng)險(xiǎn)厭惡者認(rèn)為，由于報(bào)酬的邊際效用遞減，損失單位報(bào)酬率的價(jià)值大于獲得單位報(bào)酬率的價(jià)值（詳見財(cái)務(wù)管理課本第 82頁(yè)例 3— 20）。 、 公司的價(jià)值（詳見財(cái)務(wù)管理課本第 78— 80頁(yè)） 節(jié) 收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡 本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 在本單元學(xué)習(xí)結(jié)束時(shí)，你應(yīng)該能： ． 理解機(jī)會(huì)成本的概念； ． 了解風(fēng)險(xiǎn)與收益的選擇； ． 了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡關(guān)系。 資產(chǎn)價(jià)值和公司價(jià)值 資產(chǎn)價(jià)值是指單項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值；公司價(jià)值是指整體資產(chǎn)的價(jià)值。 續(xù)營(yíng)價(jià)值和清算價(jià)值 續(xù)營(yíng)價(jià)值又稱為持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，是指資
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