價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn)管理-wenkub
2023-02-27 13:36:18 本頁(yè)面
【正文】 一、時(shí)間價(jià)值的含義和表現(xiàn)形式 ?（ 一）時(shí)間價(jià)值的含義 貨幣時(shí)間價(jià)值，是指貨幣在周轉(zhuǎn)使用中隨著時(shí)間的推移而發(fā)生的增值，其價(jià)值增量與時(shí)間長(zhǎng)短成正比。 第三章 價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn) ?本章學(xué)習(xí)目標(biāo) 1．理解時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義； 2．掌握時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算； 3．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)概念和估價(jià)方法； 4．了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡關(guān)系 ?注：本章是重點(diǎn)章節(jié)，本章內(nèi)容會(huì)出現(xiàn)于各類題型中，除了理解基本概念、原理的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)熟練掌握本章的計(jì)算問(wèn)題。在理解貨幣時(shí)間價(jià)值時(shí)應(yīng)注意以下兩點(diǎn)： 并不是所有的貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。只有在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，時(shí)間價(jià)值率才與以上各種投資酬率相等。 （三）名義利率和實(shí)際利率 ?名義利率是一年計(jì)息一次的利率，即不考慮年內(nèi)復(fù)利計(jì)息的利率；實(shí)際利率是指每年計(jì)息一次時(shí)所提供的利息應(yīng)等于名義利率在每年計(jì)息 m次時(shí)所提供的利息的利率。 永續(xù)年金：是指無(wú)限期收付的年金，其沒(méi)有終值，其現(xiàn)值的計(jì)算公式為： P=A/I。 財(cái)務(wù)估價(jià) ?本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 在本單元學(xué)習(xí)結(jié)束時(shí)，你應(yīng)該能： 1．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)價(jià)值的概念； 2．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的三種估價(jià)方法 。 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的額外報(bào)酬，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是由于未來(lái)的不確定性而產(chǎn)生的。因?yàn)閮?nèi)在價(jià)值已經(jīng)扣除了按一定貼現(xiàn)率所計(jì)算的投資報(bào)酬，所以內(nèi)在價(jià)值大于現(xiàn)時(shí)市場(chǎng)價(jià)值時(shí)，說(shuō)明在該資產(chǎn)上的投資能夠取得超過(guò)貼現(xiàn)率水平的超額報(bào)酬，這正是進(jìn)行資產(chǎn)投資的目的。
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