價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn)管理(存儲(chǔ)版)
【正文】 為前提的。歷史價(jià)值與決策通常是不相關(guān)的。這種方法所確定的價(jià)值的是資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值，其一般計(jì)算公式詳見(jiàn)財(cái)務(wù)管理課本第 78頁(yè)。貼現(xiàn)率就是投資者所要求的期望報(bào)酬率，期望報(bào)酬率越高，扣除機(jī)會(huì)成本后的超額收益就越小，資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值就越小。（詳見(jiàn)財(cái)務(wù)管理課本第82頁(yè)例 3— 21） 三、風(fēng)險(xiǎn)與收益的均衡（詳見(jiàn)財(cái)務(wù)管理課本第 83— 86頁(yè)）。資本的機(jī)會(huì)成本需要由所選擇方案的收益來(lái)補(bǔ)償，這種補(bǔ)償是由貼現(xiàn)來(lái)完成的（詳見(jiàn)財(cái)務(wù)管理課本第 80頁(yè)例 3— 19）。公司價(jià)值大小在于其資產(chǎn)的有效運(yùn)用所能帶來(lái)的未來(lái)收益的大小，因此公司價(jià)值取決于公司資產(chǎn)的價(jià)值。 歷史價(jià)值和現(xiàn)時(shí)價(jià)值 歷史價(jià)值是指資產(chǎn)過(guò)去的市場(chǎng)價(jià)值，也就是資產(chǎn)的帳面價(jià)值。 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是指投資者因冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資所獲得的超過(guò)時(shí)間價(jià)值的額外報(bào)酬，風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是由于未來(lái)的不確定性而產(chǎn)生的。 永續(xù)年金：是指無(wú)限期收付的年金，其沒(méi)有終值，其現(xiàn)值的計(jì)算公式為： P=A/I。只有在沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下，時(shí)間價(jià)值率才與以上各種投資酬率相等。 第三章 價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn) ?本章學(xué)習(xí)目標(biāo) 1．理解時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義； 2．掌握時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算； 3．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)概念和估價(jià)方法； 4．了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡關(guān)系 ?注：本章是重點(diǎn)章節(jié)，本章內(nèi)容會(huì)出現(xiàn)于各類題型中，除了理解基本概念、原理的基礎(chǔ)上，應(yīng)當(dāng)熟練掌握本章的計(jì)算問(wèn)題。銀行存貸款利率、債券利率、股票的股利率等都是投資報(bào)酬率，而不是時(shí)間價(jià)值率。 ?遞延年金（延期年金）：是指最初若干期沒(méi)有收付款項(xiàng)的情況下，后面若干期有等額收付的款項(xiàng)。對(duì)未來(lái)資產(chǎn)低估的理
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1