價(jià)值、收益與風(fēng)險(xiǎn)管理(專業(yè)版)
【正文】 因此貼現(xiàn)的實(shí)質(zhì)就是扣除按一定貼現(xiàn)率所計(jì)算的資本機(jī)會(huì)成本，只有扣除了機(jī)會(huì)成本后還有超額報(bào)酬的資產(chǎn)才具有投資的價(jià)值。資產(chǎn)的帳面價(jià)值是資產(chǎn)的歷史購(gòu)置成本減去累計(jì)折舊后的余額；公司的帳面價(jià)值是指所有資產(chǎn)的帳面價(jià)值減去負(fù)債和優(yōu)先股帳面價(jià)值后的余額。 第二節(jié) 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值 ?本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 1．理解風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義； 2．掌握風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)算與應(yīng)用； （注：本單元是重點(diǎn)單元，也是難點(diǎn)單元） 一、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的含義 ?風(fēng)險(xiǎn)： 在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)是指投資者進(jìn)行的某項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)結(jié)果的不確定性。 ?時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)分析都是以后各章內(nèi)容的基礎(chǔ)。 ?預(yù)付年金（先付年金）：是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)。 續(xù)營(yíng)價(jià)值和清算價(jià)值 續(xù)營(yíng)價(jià)值又稱為持續(xù)經(jīng)營(yíng)價(jià)值，是指資產(chǎn)在繼續(xù)使用情況下被出售所能獲得的現(xiàn)金流量，公司的續(xù)營(yíng)價(jià)值是指公司作為持續(xù)經(jīng)營(yíng)的組織整體在出售時(shí)所能獲得的現(xiàn)金流量。 、 公司的價(jià)值（詳見(jiàn)財(cái)務(wù)管理課本第 78— 80頁(yè)） 節(jié) 收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡 本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 在本單元學(xué)習(xí)結(jié)束時(shí)，你應(yīng)該能： ． 理解機(jī)會(huì)成本的概念； ． 了解風(fēng)險(xiǎn)與收益的選擇； ． 了解收益與風(fēng)險(xiǎn)的均衡關(guān)系。財(cái)務(wù)學(xué)假定投資人是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，這是建立在效用價(jià)值理論基礎(chǔ)之上的。按現(xiàn)時(shí)購(gòu)入價(jià)格衡量，資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值是指資產(chǎn)的重置價(jià)值；按現(xiàn)時(shí)銷售價(jià)格衡量，資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值是指資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。 財(cái)務(wù)估價(jià) ?本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 在本單元學(xué)習(xí)結(jié)束時(shí)，你應(yīng)該能： 1．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的有關(guān)價(jià)值的概念； 2．了解財(cái)務(wù)估價(jià)的三種估價(jià)方法 。在理解貨幣時(shí)間價(jià)
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