價值、收益與風(fēng)險管理(專業(yè)版)
【正文】 因此貼現(xiàn)的實質(zhì)就是扣除按一定貼現(xiàn)率所計算的資本機(jī)會成本，只有扣除了機(jī)會成本后還有超額報酬的資產(chǎn)才具有投資的價值。資產(chǎn)的帳面價值是資產(chǎn)的歷史購置成本減去累計折舊后的余額；公司的帳面價值是指所有資產(chǎn)的帳面價值減去負(fù)債和優(yōu)先股帳面價值后的余額。 第二節(jié) 風(fēng)險價值 ?本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 1．理解風(fēng)險價值的含義； 2．掌握風(fēng)險價值的計算與應(yīng)用； （注：本單元是重點單元，也是難點單元） 一、風(fēng)險及風(fēng)險價值的含義 ?風(fēng)險： 在財務(wù)管理中，風(fēng)險是指投資者進(jìn)行的某項財務(wù)活動結(jié)果的不確定性。 ?時間價值和風(fēng)險分析都是以后各章內(nèi)容的基礎(chǔ)。 ?預(yù)付年金（先付年金）：是指一定時期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項。 續(xù)營價值和清算價值 續(xù)營價值又稱為持續(xù)經(jīng)營價值，是指資產(chǎn)在繼續(xù)使用情況下被出售所能獲得的現(xiàn)金流量，公司的續(xù)營價值是指公司作為持續(xù)經(jīng)營的組織整體在出售時所能獲得的現(xiàn)金流量。 、 公司的價值（詳見財務(wù)管理課本第 78— 80頁） 節(jié) 收益與風(fēng)險的均衡 本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 在本單元學(xué)習(xí)結(jié)束時，你應(yīng)該能： ． 理解機(jī)會成本的概念； ． 了解風(fēng)險與收益的選擇； ． 了解收益與風(fēng)險的均衡關(guān)系。財務(wù)學(xué)假定投資人是風(fēng)險厭惡者，這是建立在效用價值理論基礎(chǔ)之上的。按現(xiàn)時購入價格衡量，資產(chǎn)現(xiàn)時價值是指資產(chǎn)的重置價值；按現(xiàn)時銷售價格衡量，資產(chǎn)現(xiàn)時價值是指資產(chǎn)的變現(xiàn)價值。 財務(wù)估價 ?本單元學(xué)習(xí)目標(biāo) 在本單元學(xué)習(xí)結(jié)束時，你應(yīng)該能： 1．了解財務(wù)估價的有關(guān)價值的概念； 2．了解財務(wù)估價的三種估價方法 。在理解貨幣時間價
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