對外長期投資決策講義(完整版)
【正文】 或 PVIF15%， 2=+=（元） = =再次，計算正常增長的股票的股利現(xiàn)值V2=最后，計算股票的內(nèi)在價值V=+=（元） =2．股票投資的預期收益率（ 1）短期持有股票，未來準備出售的股票預期收益率 可采用內(nèi)部收益率計算的 “ 逐步測試法 ” ，測試股票內(nèi)在價值大于和小于市場價格的兩個貼現(xiàn)率，然后用內(nèi)插法計算股票投資的預期收益率。（ 2）零成長股票預期收益率（ 3）固定成長股票的預期收益率 股票的總收益率可以分為兩個部分： 第一部分是 叫做股利收益率。 流動性風險(二 )其他股權(quán)投資決策(一 )其他股權(quán)投資的特點 二、其他股權(quán)投資1．投資的資產(chǎn)為貨幣資金、實物和無形資產(chǎn)?；?PVIFi， n在復利計息方式下，債券內(nèi)在價值的計算公式為： =M（ F/P， r， n）（ P/F， i， n）若上債券為利隨本清，按復利計息V=1000*（ F/P， 10%， 5）（ P/F， 8%， 5） =1000** =（元）216。223。式中， —— 證券投資組合的 系數(shù) Wi—— 第 i種證券在證券投資組合中所占的比重 —— 第 i種證券的 β系數(shù) n173。 某企業(yè)持有 A、 B、 C、 D四種股票組成的證券組合，該組合中它們所占的比例分別為（ 1） 40％、 30％、 20％、 10％， （ 2） 40％、 10％、 20％、 30％β 系數(shù)分別為 、 、 、 2，若股票市場的平均收益率為 14％，無風險收益率為 8％，則該股票組合的 β 系數(shù)和必要收益率為：（ 1） β （ ABCD）＝ 40％ ＋ 30％ ＋ 20％ ＋ 10％ 2 ＝ K（ ABCD）＝ 8％＋ （ 14％－ 8％） ＝ 8％＋ ％ ＝ ％（ 2） β （ ABCD）＝ 40％ ＋ 10％ ＋ 20％ ＋ 30％ 2 ＝ K（ ABCD）＝ 8％＋ （ 14％－ 8％） ＝ 8％＋ ％ ＝ ％證券投資組
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