對外長期投資決策講義(文件)
【正文】 資組合 一、證券投資組合的意義 證券投資組合是指由兩種或兩種以上的證券，按照不同的比例構(gòu)成的投資組合。223。 當 N越來越多時， δ 2越來越小。式中， —— 證券投資組合的 系數(shù) Wi—— 第 i種證券在證券投資組合中所占的比重 —— 第 i種證券的 β系數(shù) n173。 （ 1）宏觀經(jīng)濟分析 （ 2）行業(yè)分析 （ 3）公司分析216。 某企業(yè)持有 A、 B、 C、 D四種股票組成的證券組合，該組合中它們所占的比例分別為（ 1） 40％、 30％、 20％、 10％， （ 2） 40％、 10％、 20％、 30％β 系數(shù)分別為 、 、 、 2，若股票市場的平均收益率為 14％，無風險收益率為 8％，則該股票組合的 β 系數(shù)和必要收益率為：（ 1） β （ ABCD）＝ 40％ ＋ 30％ ＋ 20％ ＋ 10％ 2 ＝ K（ ABCD）＝ 8％＋ （ 14％－ 8％） ＝ 8％＋ ％ ＝ ％（ 2） β （ ABCD）＝ 40％ ＋ 10％ ＋ 20％ ＋ 30％ 2 ＝ K（ ABCD）＝ 8％＋ （ 14％－ 8％） ＝ 8％＋ ％ ＝ ％證券投資組合的方法216。β系數(shù)衡量不可分散風險，由一些投資服務機構(gòu)定期計算并公布作為整個的證券市場的 β系數(shù)為 1。 二、證券投資組合的收益和風險 現(xiàn)代證券投資組合理論表明，證券投資組合的預期收益率是投資組合中各個證券預期收益率的加權(quán)平均數(shù)；而組合的風險不是各個證券風險的加權(quán)平均數(shù)，一般低于加權(quán)平均數(shù) 。證券投資組合的重要意義表現(xiàn)在：一是可以降低投資風險。（ 3）某債券面值為 1000元，期限為 5年，以折現(xiàn)方式發(fā)行，期內(nèi)不計利息，到期按面值償還，當時市場利率為 8％，其價格為多少時，企業(yè)才能購買。k＝ 12％： V＝ 100010 ％ （ P/A， 12％， 5）＋ 1000 （ P/F， 12％， 5） 或 PVI FA12
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