【正文】 金流量狀況分析：在不同的行業(yè)與不同的投資期現(xiàn)金流量表現(xiàn)不同。但是市盈率的高低變化確實(shí)在一定程度上反映了公司的市場屬性、經(jīng)營前景。主要指標(biāo)包括： 28 (1) 主營業(yè)務(wù)利潤率 =主營業(yè)務(wù)利潤 /主營業(yè)務(wù)成本 該指標(biāo)表明企業(yè)利潤增減的幅度，業(yè)績好利潤率增幅大。但有的企業(yè)屬朝陽工業(yè)的擴(kuò)張期，效益好、信譽(yù)高容易籌資，則應(yīng)多方權(quán)衡。 20 2）速動比率 =（現(xiàn)金 +短期有價證券 +應(yīng)收帳款凈額） /流動負(fù)債 該指標(biāo)比流動比率更能說明企業(yè)短期資金運(yùn)用的狀況，指標(biāo)高說明企業(yè)在短期內(nèi)支付能力強(qiáng)，變現(xiàn)能力強(qiáng)。 15 (2) 資本化比率 =長期負(fù)債合計(jì) /（長期負(fù)債合計(jì) +所有者權(quán)益合計(jì)） 這一指標(biāo)反映公司負(fù)債的資本化程度，指標(biāo)值小負(fù)債的資本化程度低，只要運(yùn)用合理也可以利用長期負(fù)債來抵補(bǔ)公司自有資金的不足。 ：發(fā)行、上市交易過程中，披露股票持股情況，公司發(fā)展情況，股本結(jié)構(gòu)變動，資金投向等信息。第二市場，如 B股以存托憑證方式在境外上市交易。 3 其最大優(yōu)勢在于可以利用證券市場進(jìn)行廣泛籌資，迅速擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，其增資擴(kuò)股是發(fā)展高新技術(shù)、增強(qiáng)競爭力的前提。他的獨(dú)立經(jīng)營機(jī)制受公眾投資者監(jiān)督，效益好市場形象好廣告效應(yīng)強(qiáng)烈。 ，加強(qiáng)證券的流動性。 12 二、財(cái)務(wù)狀況分析法 ：絕對分析法，通過數(shù)據(jù)的差額分析上市公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果 ： 同期的相關(guān)數(shù)據(jù)用比率分析評價公司經(jīng)營活動。 16 (3) 固定資產(chǎn)凈值率 =固定資產(chǎn)凈值 /固定資產(chǎn)原值 該指標(biāo)反映了固定資產(chǎn)的新舊程度，指標(biāo)高設(shè)備新經(jīng)營條件好，固定資產(chǎn)利用率高。 21 3）現(xiàn)金比率 =現(xiàn)金及等價物 /流動資產(chǎn) 4）現(xiàn)金對流動負(fù)債的比率 =現(xiàn)金及等價物 /流動負(fù)債 這兩個指標(biāo)也是補(bǔ)充以上的指標(biāo)，表明資金的流動性強(qiáng)弱。 25 2）長期負(fù)債比率 =長期負(fù)債 /資產(chǎn)總額 表明企業(yè)債務(wù)的總體狀況。但這一指標(biāo)受到產(chǎn)品售價、數(shù)量、成本的影響，考核應(yīng)在同行業(yè)一般水平上進(jìn)行比較。即使是在一個成熟的、理性的、規(guī)范化的市場上市盈率普遍的低，也可以通過橫向比較來了解股票投資的價值。在投資規(guī)模大的初創(chuàng)期現(xiàn)金流動表現(xiàn)為大量凈流出，但在成熟期、回收期現(xiàn)金流量出現(xiàn)大量的凈流入。 36 通過以上三方面的考察可以了解企業(yè)現(xiàn)金流動的方向，究竟是為了擴(kuò)大經(jīng)營籌資引起的現(xiàn)金需要，還是發(fā)放股利的需要以及償還流動負(fù)債支付債息的需要，我們可作綜合性的評價。而資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率則表明資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，獲利占用的資金少，反之占用多成本上升。其次財(cái)務(wù)報(bào)告以貨幣方式表達(dá)財(cái)務(wù)信息，不能將企業(yè)的商譽(yù)、資信等反映出來。而國家控制的行業(yè)價格具有壟斷性，贏利水平趨于穩(wěn)定。在國外則相反，投資者喜歡分紅利，把送股看成是拆細(xì)，配股看成是提高成本。求股票的帳面價格和內(nèi)在價格。 64 二、稅收政策對證券市場的影響 “區(qū)別對待”“公平稅負(fù)”對不同產(chǎn)業(yè)行業(yè)、個人起著調(diào)節(jié)的作用。反之則反是。即使沒有發(fā)生戰(zhàn)爭的國家，其股價的上漲也是暫時的，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的全球化效應(yīng)是相互影響的。 78 有偏愛風(fēng)險(xiǎn)者，也有人厭惡風(fēng)險(xiǎn)。 82 三、證券投資風(fēng)險(xiǎn)防范 由于證券投資收益與風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，因此風(fēng)險(xiǎn)難以控制，為使證券市場穩(wěn)定發(fā)展，首先必須健全法制，對違法交易、內(nèi)幕交易、傳播虛假信息等要有嚴(yán)格的監(jiān)管措施，從而控制和化解風(fēng)險(xiǎn)。 ＝ %。 95 如一種證券是利空的消息時，對另一種證券卻是利多。 99 越往 A點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)越小，越往 B點(diǎn)收益越大。后兩項(xiàng)為有效組合與承受的風(fēng)險(xiǎn)。 109 B值越大的證券預(yù)期收益越大，風(fēng)險(xiǎn)也相應(yīng)增大，無風(fēng)險(xiǎn)證券的 B值等于零。 【 例 】 99年 盤股的 B值都大于指數(shù)，走勢強(qiáng)于大盤。 , January 29, 2023 ? 雨中黃葉樹，燈下白頭人。 2023年 1月 29日星期日 7時 43分 57秒 07:43:5729 January 2023 ? 1做前，能夠環(huán)視四周；做時，你只能或者最好沿著以腳為起點(diǎn)的射線向前。 。勝人者有力，自勝者強(qiáng)。 2023年 1月 29日星期日 上午 7時 43分 57秒 07:43: ? 1最具挑戰(zhàn)性的挑戰(zhàn)莫過于提升自我。 2023年 1月 29日星期日 7時 43分 57秒 07:43:5729 January 2023 ? 1空山新雨后，天氣晚來秋。 , January 29, 2023 ? 很多事情努力了未必有結(jié)果，但是不努力卻什么改變也沒有。 :43:5707:43Jan2329Jan23 ? 1故人江海別，幾度隔山川。大盤股中 B值高的股票起了影響指數(shù)的決定作用。 110 它可以表示為： B=Vp/Vm即個股或有效證券組合的方差與大盤的方差之比，也就是某個有效證券或有效證券組合風(fēng)險(xiǎn)度在市場證券組合風(fēng)險(xiǎn)度中的比重。 105 而 P261圖示 D點(diǎn)為全部的投資都在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)上， E點(diǎn)為保守型投資， G點(diǎn)為借錢以增加投資證券獲取證券組合 M點(diǎn)收益，承擔(dān)更大的風(fēng)險(xiǎn)。P257E點(diǎn)和 E’點(diǎn)。 影響 96 相關(guān)系數(shù) =兩個證券的協(xié)方差 /兩種證券標(biāo)準(zhǔn)差的乘積。證券組合的風(fēng)險(xiǎn)并不等于組合中單個證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均，方差表示兩個證券收益離差本身平方的平均值。 84 為了提高組合的效果 ， 我們應(yīng)盡量選擇相關(guān)程度低的證券進(jìn)行組合 。 對任何投資者來說，放棄眼前的消費(fèi)，來換取未來不確定收入的投資都要求得到時間的補(bǔ)償，即貨幣的時間價值 — 機(jī)會成本。這些因素它們對證券市場的影響是突發(fā)的，有的是暫時的，對股價是巨大的打擊而令證券市場動蕩。但是總體看，外匯匯率上升，本幣貶值導(dǎo)致資本從國內(nèi)流出，證券市場需求減少，價格下降。 65 三、國債發(fā)行對證券市場的影響 國債發(fā)行可調(diào)節(jié)國民收入的使用結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 由 P85公式， (1)票面利率 =(190/100)/2=5% (2)實(shí)際年 (復(fù)利 )收益率 = =% [本次作業(yè)： 平時作業(yè)（二） ] %1001901002 ????????? ?57 課程實(shí)習(xí)（虛擬投資）戰(zhàn)績公告 （至 ） 名次 姓名 股票 進(jìn)價 最新價 凈收益率 第一名 賀小東 0801 % 58 第五章 證券投資的基本面分析 宏觀經(jīng)濟(jì)走向的影響分析 財(cái)政政策對證券市場的影響 貨幣政策對證券市場的影響 其它因素對證券市場的影響分析 股市走勢與經(jīng)濟(jì)走勢的異動 59 第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)走向的影響分析 一、國民生產(chǎn)總值的變動對證券市場的影響分析 60 二、就業(yè)狀況的變動對證券市場影響分析 就業(yè)狀況的好壞不僅反映了經(jīng)濟(jì)狀況，而且對證券市場資金供給的增減變化有密切關(guān)系。短期內(nèi)收益好的投資，它將改變?nèi)藗円酝鶎υ摴善钡恼J(rèn)識，股價會有驚人的表現(xiàn)。這類股票在市場受經(jīng)濟(jì)周期波動