08第六講風險投資(完整版)
【正文】 階段； ? 開業(yè)資本：技術初步完善和產(chǎn)品試銷階段； ? 早期發(fā)展資本：企業(yè)開始正式生產(chǎn)，初步形成規(guī)模階段。 并購方式 ? 中郵酒店 ? 中國郵政集團 2023年 6月 18日 通過上海產(chǎn)權市場成功轉讓了首批 13家郵政酒店，香港卓越金融旗下的“你的客棧酒店有限公司”斥資近 2億元，將其中 11家酒店收入囊中。 ? 投資案例：境內(nèi)外資本市場成功上市的企業(yè)包括濰柴動力、同洲電子、中材科技、科陸電子、西部材料、遠望谷、怡亞通、豐泉環(huán)保、三諾電子、網(wǎng)龍網(wǎng)絡、慧視國際、東方紀元、珠海炬力、九城數(shù)碼和中芯國際等。 ? 投資案例：目前已經(jīng)在中國投資了 100多個優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)公司，包括攜程、百度、搜狐、騰訊、金蝶等公司，已有 30多家所投公司公開上市或并購。 董事長 麥戈文 ? IDGVC Partners已成為中國風險投資行業(yè)的領先者，管理總金額達 8億美元的風險基金。 ? 投資領域 : 日用消費 其它行業(yè) 網(wǎng)絡產(chǎn)業(yè) 電信通訊 環(huán)保節(jié)能。 投資合約的設計與簽訂 ? （一）項目定價 ? 哈佛定價法： ? 曲棍球法： ? （二）確定金融工具 ? 債券 ? 普通股 ? 混合證券 ? （三）分階段投資 ? （四）報酬體系 ? （五）直接參與管理 ? （六）投資變現(xiàn)（投資退出） 風險資本退出的三種方式 ? 一是首次公開發(fā)行即 IPO，風險投資家可以在證券市場上出售風險企業(yè)的股份以收回投資； ? 通過并購（廣義）這一股權交易模式退出； ? 第三種退出方式就是清算和破產(chǎn)，這是一種“不情愿的退出” 。 ? 科學發(fā)現(xiàn)、企業(yè)家才能和風險投資的有機結合，推動新興產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)生與發(fā)展。 二、風險投資的參與主體 ? 風險投資者 ? 風險投資機構 ? 風險企業(yè) ? 風險投資者 ? 富有的家庭和個人、機構投資者、大公司資本、私募證券基金、共同基金 ? 風險資本來源的差異分析： 為什么20世紀 80年代以后風險資本的來源結構發(fā)生了重大變化，有集中于機構投資者的趨勢？ ? 風險投資機構 —籌集資金、評估選擇投資項目、參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理、盈利退出。 IPO退出 ? （一）李寧有限公司 ? 風險投資公司：新加坡政府投資公司和中國鼎暉投資
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