【正文】 上市公司戰(zhàn)略導(dǎo)向的原則管理一體化原則股本融資，短期資金壓力低 信貸融資 +債券融資 +私募融資必須嚴格按配股說明書規(guī)劃投向（ 75%） 可以根據(jù)項目的進退靈活處理，變動資金投向董事會批準，而董事會是由華融控制的除了 100%控股的金融街開發(fā)等公司外，其他合資形式的公司需要爭得其他主要股東方的同意任何投資都必須以贏利為目的只能在既定戰(zhàn)略下投資以奧運工程為導(dǎo)向以政府任務(wù)為導(dǎo)向在某些方面可以和集團方便地保持一致（如 ERP系統(tǒng)的選型），但必須執(zhí)行證監(jiān)會的 “三分開 ”原則每個合資公司的管理和集團公司的管理可以一致，也可以不一致2023年 10月 8日 81保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目要解決華融法人治理結(jié)構(gòu)競爭力的第三個問題，就必須提升華融董事會的運營效率新華信改造董事會模型有效管理董事會高效管理董事會成功管理董事會科學(xué)管理董事會第一階段改造的四個目標：沒有規(guī)范董事會的家族企業(yè)和股份制企業(yè)，首先是建立規(guī)范董事會；有了董事會但不發(fā)揮作用的，讓它真正發(fā)揮作用；董事會和經(jīng)營管理層責、權(quán)、利混淆不清的，真正把二者的作用、功能分開來；董事會決策體系沒有或不明確或不規(guī)范的，把決策體系規(guī)范化。不同定位組成不同的上市公司：將物業(yè)、住宅和目前的金融借控股拆分開1.華融發(fā)展戰(zhàn)略方向?基于華融業(yè)務(wù)組合的現(xiàn)狀和未來分散單一房地產(chǎn)業(yè)務(wù)經(jīng)營風(fēng)險的需要，華融應(yīng)在未來逐步降低整個系統(tǒng)對房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)的依賴，提高其它業(yè)務(wù)在公司業(yè)務(wù)收入和利潤構(gòu)成中所占的比重華融系統(tǒng)未來的利潤構(gòu)成示意華融系統(tǒng)未來的營業(yè)收入構(gòu)成示意2023年 10月 8日 58保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目高層領(lǐng)導(dǎo)危機意識很強，中低層員工的危機意識不夠，管理上存在 “高低配置 ”現(xiàn)象，不利于從內(nèi)部培養(yǎng)人才，造成華融內(nèi)部高級管理人才培養(yǎng)的不足，公司戰(zhàn)略實施能力落后管理級別低高 管理職位低 高高高配置高低配置低高配置低低配置1243管理危機孕育管理危機爆發(fā)新華信中國企業(yè)的人才危機周期模型2023年 10月 8日 59保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目匯報議程一、項目進展回顧二、華融公司戰(zhàn)略和核心競爭力分析三、華融公司的發(fā)展戰(zhàn)略總體構(gòu)思四、提高華融公司的治理結(jié)構(gòu)競爭力五、提高華融公司的管理競爭力六、提高華融公司的市場競爭力七、報告總結(jié)八、下一步工作安排九、附錄2023年 10月 8日 60保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目強勁的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略大都有近期和長期的規(guī)劃，華融目前的業(yè)務(wù)缺乏層次性，必須考慮對三個發(fā)展層面進行均衡管理，保證企業(yè)長期穩(wěn)定增長價值第一層面拓展并確保核心業(yè)務(wù)的運作第二層面發(fā)展新業(yè)務(wù)第三層面開創(chuàng)未來業(yè)務(wù)的機會時間安排? 利潤? 投資回報? 銷售收入 ? 選擇方案價值衡量標準? 以財務(wù)為主 ? 以里程碑為主 ? 以具體工作為主激勵? 完整的能力基礎(chǔ) ? 通過購買或自己發(fā)展需要的能力? 能力要求可能不十分清楚能力三年 五年 五至十年三層面示意2023年 10月 8日 61保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目新華信認為，除了諸如行業(yè)吸引力和競爭狀況等通常因素外，華融在制定發(fā)展戰(zhàn)略時必須考慮現(xiàn)實資源、核心能力、現(xiàn)存市場以及風(fēng)險關(guān)聯(lián)度這四個方面的因素現(xiàn)實資源發(fā)展戰(zhàn)略的制定要受到公司現(xiàn)實資源狀況的約束，企業(yè)的資源包括人、財、物三個主要方面。投資收益率?舉例華融現(xiàn)狀福特愿景： 成為全球領(lǐng)先的提供汽車產(chǎn)品和服務(wù)的消費品公司萬科使命：建筑無限生活2023年 10月 8日 56保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目 “三年做大，六年做強 ”的戰(zhàn)略目標缺乏指導(dǎo)性?? 政府關(guān)系是強項，規(guī)劃、協(xié)調(diào)能力強。? 萬達也同樣具有很強的區(qū)域開發(fā)能力和成功經(jīng)驗。? 市場化程度高，國際合作經(jīng)驗豐富（電梯、商場都是合作項目）策劃營銷能力強? 政府關(guān)系是強項，從區(qū)域公司開始全國擴張，也從政府關(guān)系入手。? 企業(yè)精神： 超值奉獻，優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新。? 一支業(yè)內(nèi)公認的較強的職業(yè)經(jīng)理人隊伍，有自己的 “ 黃埔軍校 ” 《萬科雜志》? 推崇西點模式：斯巴達（嚴格治理） +雅典（藝術(shù)靈活）? 較強的項目前期策劃、運作能力形成品牌優(yōu)勢，表現(xiàn)在從建筑質(zhì)量、品質(zhì)控制、營銷策劃、物業(yè)管理各方面，有品牌溢價。華融公司在投資策劃環(huán)節(jié)中的能力相對較弱，是公司的劣勢?融資能力 組織機構(gòu) 市場趨勢預(yù)測、客戶分析、市場營銷能力品牌優(yōu)勢 沒有形成公司統(tǒng)一品牌，對品牌作用的認識不統(tǒng)一組織和人員的保證 無相關(guān)市場分析調(diào)研部門，研發(fā)部現(xiàn)階段能力無法保證整體較弱 市場研發(fā)能力和經(jīng)驗的不足，使華融公司在投資策劃環(huán)節(jié)將面臨很大的風(fēng)險，這將給整體項目的利潤帶來極大的不確定性投資策劃 土地獲取 規(guī)劃設(shè)計 施工管理 銷售管理土地開發(fā)利 潤人力資源 融資能力 房地產(chǎn)主營業(yè)務(wù)年銷售收入至少達到 30億元；?核心競爭力的定義 構(gòu)成要素 華融的潛在核心競爭力2023年 10月 8日 35保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目“做大企業(yè) ”和 “做強企業(yè) ”的表現(xiàn)差別1995年 2023年公司治理發(fā)展戰(zhàn)略管理人才增長速度 做強做大2023年 10月 8日 36保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目由于五大客觀原因，華融的 “戰(zhàn)略發(fā)展觀 ”的形成和實施比國內(nèi)先進同行萬科要晚至少五年出生于 “名門望族 ”，作為 “大家閨秀 ”，能拿到好地，不愁吃、不愁穿，沒有生存競爭壓力。2023年 10月 8日 34保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目華融還沒有形成系統(tǒng)的核心競爭力? 一種組織能力，這種能力是通過對下述技能、價值、流程和技術(shù)的綜合學(xué)習(xí)及運用獲得的。低于同年銷售增長率 73%。 絕大多數(shù)子公司處在長期虧損或微利狀態(tài)167。14第一階段 : 環(huán)境分析?管理層訪談?經(jīng)營現(xiàn)狀分析?內(nèi)部資源評估?現(xiàn)有戰(zhàn)略和核心能力評估?政策和任務(wù)環(huán)境分析?行業(yè)分析?多元產(chǎn)業(yè)分析第二階段 : 戰(zhàn)略制訂?使命和戰(zhàn)略目標設(shè)計?公司成長戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)組合戰(zhàn)略?業(yè)務(wù)戰(zhàn)略設(shè)計第三階段 : 系統(tǒng)設(shè)計?組織管理體系設(shè)計?職能戰(zhàn)略設(shè)計?激勵約束機制設(shè)計?核心業(yè)務(wù)流程診斷和設(shè)計?管理制度制訂?實施計劃匯報安排 10/8 10/28 11/25 12/202023年 10月 8日 19保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目本報告用到的 15種分析方法和管理模型，其中 8種為國際通用的經(jīng)典管理模型和方法， 7種為新華信結(jié)合中國企業(yè)的實際情況而總結(jié)出的新華信管理模型和方法價值鏈分析法（ VALUE發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目2023年 10月 8日中國 北京北京 華 融 綜 合投 資 公司機密內(nèi)部 評 估和 現(xiàn) 有 戰(zhàn) 略 診 斷 總結(jié)報 告完整版2023年 10月 8日 0保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目重要說明 本報告是基于新華信對華融的 內(nèi)部訪談 和對現(xiàn)有 內(nèi)部資料 的審閱，而提出的新華信對華融 內(nèi)部能力 的分析，發(fā)展戰(zhàn)略和實施方案咨詢項目的初步設(shè)想， 還沒有進行行業(yè)和外部環(huán)境的分析 ，還不是新華信的最終結(jié)論。13CHAIN）7S模型重要性 緊迫性模型（ 金融街股份作為華融集團的旗艦公司，銷售收入占集團總銷售的一半以上167。 ? 金融街控股公司平均存貨 。 ? 能決定組織結(jié)構(gòu)是否成功的關(guān)鍵性因素。房地產(chǎn)業(yè)本身的暴利。凈資產(chǎn)收益率至少達到 10%；?組織機構(gòu) 融資能力 研發(fā)能力弱強2023年 10月 8日 45保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目價值鏈分析表明：華融部分環(huán)節(jié)優(yōu)勢突出，但關(guān)鍵環(huán)節(jié)存在劣勢項目運作中的協(xié)調(diào)能力有大規(guī)模區(qū)域性開發(fā)的成功案例，并且有一批有經(jīng)驗的專業(yè)骨干規(guī)模開發(fā)經(jīng)驗和成功案例 有較多的成功案例資金運作能力 有強有力的融資保障組織和人員保證 有一批有經(jīng)驗的專業(yè)管理人員整體能力較強 這一環(huán)節(jié)的能力已固化成公司整體的工作能力，區(qū)域內(nèi)開發(fā)的成功經(jīng)驗可以復(fù)制到區(qū)域外的項目開發(fā)上投資策劃 土地獲取 規(guī)劃設(shè)計 施工管理 銷售管理土地開發(fā)利 潤人力資源 組織機構(gòu) 由于西城區(qū)內(nèi)的可用土地資源減少和土地獲取市場化進程的加快，華融土地獲取環(huán)節(jié)的能力呈弱化趨勢?? 政府關(guān)系是弱項。企業(yè)原則： 誠實做人，精明做事。? 區(qū)域開發(fā)能力較強。2023年 10月 8日 53保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目7S 戰(zhàn)略評估模型 : 華融? 集中在房地產(chǎn)開發(fā)，做大做強，戰(zhàn)略受政府指導(dǎo)成分多。有一定的國際合作經(jīng)驗。精確可衡量?銷售利潤率?目前，華融在企業(yè)資源方面仍然存在諸多瓶頸，如：人才結(jié)構(gòu)單一、發(fā)展資金不足等。今后合作的一類合作伙伴2.在這個階段，最重要的核心是 “ 選擇正確的人 ” （即 “Person” ）2023年 10月 8日 82保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目有效管理董事會高效管理董事會成功管理董事會科學(xué)管理董事會第二階段改造的四個目標： 理念趨同過程 ：董事會成員在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略等各方面有相同或相近的價值觀，這是董事會決策快，沒有根本性爭吵和分歧的關(guān)鍵因素。風(fēng)險監(jiān)控：對戰(zhàn)略推進過程中可能出現(xiàn)的來自政府、資金提供者（股東或銀行）、競爭對手、消費者、管理層、員工、戰(zhàn)略合作方的各種風(fēng)險充分估計，并及時反應(yīng)?；鸫_定標準以每年公司年度 ROE是否達到 6％為授予股權(quán)激勵基金的考核指標。 國有股的出讓受到諸多限制并必須經(jīng)過嚴格的審批程序? 期權(quán)行使制度、相關(guān)的稅法和會計法等目前政策空白?采用 “ 期權(quán)＋期股 ” 的組合激勵約束機制，方案初次人員僅限于公司決策層、管理層、主要研發(fā)人員和關(guān)鍵崗位人員。激勵收益金額較低，管理人員創(chuàng)造的價值與他們的所得仍不成比例 這樣股票增值權(quán)應(yīng)有的激勵效率便會降低，影響員工的士氣和公司的業(yè)績中國上市公司管理層的長期激勵模式之二 : 股票增值2023年 10月 8日 92保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目持有這種權(quán)利的人員，即股票期權(quán)受權(quán)人，可以按約定的價格和數(shù)量在受權(quán)以后的約定時間內(nèi)購買股票，并有權(quán)在一定時間后將所購的股票在市上出售，但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。 獎勵基金通過按當時的市價從二級市場上購買本公司股票的方式完成，從而繞開了目前《公司法》中有關(guān)股票期權(quán)的法律障礙167。資本經(jīng)營改造：把董事會從關(guān)注產(chǎn)品經(jīng)營改造成關(guān)注資本經(jīng)營。 非正式溝通過程 ：為了使正式?jīng)Q策過程更加高效，必須有與之相補充的非正式溝通，讓董事會每個成員都能對決策事件的脈絡(luò)大致了解。原則上逐步全額收購現(xiàn)有伙伴的股份或全部出售自己在這些合資企業(yè)的股份2.因而，在制定發(fā)展戰(zhàn)略時必須考慮組合中業(yè)務(wù)與房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險關(guān)聯(lián)度華融發(fā)展戰(zhàn)略2023年 10月 8日 62保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目目前華融除核心的房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)外，其他的現(xiàn)存業(yè)務(wù)和潛在業(yè)務(wù)的初步評估文化旅游 高科技 金融 物業(yè)管理 物業(yè)經(jīng)營 監(jiān)理業(yè) 廣告 娛樂 家電分銷 玻璃加工現(xiàn)實資源核心能力市場關(guān)聯(lián)度風(fēng)險關(guān)聯(lián)度2023年 10月 8日 63保密文件、版 權(quán) 所有北京 華 融 綜 合投 資 公司 發(fā) 展 戰(zhàn) 略和 實 施方案咨 詢項 目新華信認為，華融的三層面發(fā)展戰(zhàn)略考慮可以初步總結(jié)為 “吃一個、夾一個、看一個 ”價值第一層面房地產(chǎn)開發(fā)第二層面房地產(chǎn)開發(fā)衍生產(chǎn)業(yè)，如物業(yè)經(jīng)營和物業(yè)管理第三層面金融業(yè)高科技文化旅游其他業(yè)務(wù)選擇時間安排三年 五年 五至十年華融三層面示意即所謂 “ 吃一個 ” ，就是爭取在未來三年內(nèi)，集中精力將房地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)做強，以增加盈利能力為目標，在這一領(lǐng)域中真正培育出自己的核心競爭力即所謂 “ 夾一個 ” ，就是借助華融目前在這些領(lǐng)域的戰(zhàn)略存在，配合第一層面業(yè)務(wù)，在資源分配上適當傾斜，以銷售收入增長為主和盈利能力為輔為目標，爭取在三到五年內(nèi)使這些領(lǐng)域成為穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源即所謂 “ 看一個 ” ，公司在現(xiàn)階段的工作主要是積累