【正文】 局將會(huì) 發(fā)生重大變化 * 行為導(dǎo)向 業(yè)績(jī)表現(xiàn) 沖擊 結(jié)構(gòu)變化 電力體制改革 中國(guó)加入 WTO ?廠網(wǎng)分開，競(jìng)價(jià)上網(wǎng) ?國(guó)家電力公司發(fā)電資產(chǎn)重 組為 ３至４個(gè)全國(guó)性獨(dú)立發(fā)電企業(yè) ?電價(jià)體系將劃分為上網(wǎng)電價(jià)輸、配電價(jià)和終端銷售電價(jià) ?全國(guó)聯(lián)網(wǎng) ?電網(wǎng)企業(yè)允許改制上市 ?外資大規(guī)模介入 ?發(fā)電環(huán)節(jié)引入競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制 ?國(guó)有資產(chǎn)存量的重組和增量的注入 ?國(guó)電控股上市公司超大規(guī)模的資本擴(kuò)張 ?公司組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，實(shí)現(xiàn)體制創(chuàng)新、機(jī)制創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)模式的集約化 ?電力企業(yè)實(shí)行戰(zhàn)略重組 ?產(chǎn)權(quán)多元化 ?多種經(jīng)營(yíng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整 ?成本為王 ?技術(shù)創(chuàng)新 ?地方電力上市公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)將加大 ?電力資產(chǎn)托管經(jīng)營(yíng) ?地方電力公司橫向聯(lián)合 ?多種經(jīng)營(yíng)從安置型、福利型進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展 ?主業(yè)轉(zhuǎn)型 從全國(guó)電力生產(chǎn)供需狀況來(lái)看，電力生產(chǎn)平穩(wěn)增長(zhǎng) 。 電網(wǎng)建設(shè)落后，仍有個(gè)別小電網(wǎng)獨(dú)立運(yùn)行。 利潤(rùn)最大化 實(shí)施資本運(yùn)作，產(chǎn)業(yè)重新整合； 公司超常規(guī)發(fā)展。 通過上市公司的價(jià)值提升，達(dá)到企業(yè)資本增值的目的 資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)三層面 一、前提條件 進(jìn)入并控 制金融機(jī)構(gòu)（銀行、券商、 信托機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)公司） 二、資本運(yùn)作載體 上 市公司的控股 三、打造完整的資本運(yùn)作 平臺(tái) 控股有關(guān)基金（ 風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資 基金等） 第 1層面 第 2層面 第 3層面 三部分共同構(gòu)成完整的資本運(yùn)作入口和出口 這個(gè)戰(zhàn)略以電力資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)為核心（第一層面）， 通過實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)積累和進(jìn)一步整合集團(tuán)資源，在集團(tuán)內(nèi)形成各具側(cè)重點(diǎn)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)如：高科技產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)等（ 第二層面），以大規(guī)模資本運(yùn)營(yíng)，控股上市公司，通過上市公司實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合（第三層面）為長(zhǎng)期發(fā)展方向，構(gòu)成了一個(gè)完整的 集團(tuán)業(yè)務(wù)發(fā)展的三個(gè)層面 集團(tuán)公司 新產(chǎn)業(yè)開拓戰(zhàn)略 （現(xiàn)有 6個(gè)控股子公司） 主業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 (電力資產(chǎn)和實(shí)業(yè)經(jīng)營(yíng)） 大規(guī)模資本運(yùn)作 （控股上市公司，產(chǎn)業(yè)整合） 集團(tuán)協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略 真正完善企業(yè)三層面業(yè)務(wù)，為企業(yè)建立可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)增長(zhǎng) 第 1層面 第 2層面 第 3層面 一切戰(zhàn)略的基礎(chǔ)與核心 公司在資本經(jīng)營(yíng)中的競(jìng)爭(zhēng)力 制定總體發(fā)展戰(zhàn)略 明確企業(yè)發(fā)展方向 制定產(chǎn)業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 明確產(chǎn)業(yè)目標(biāo) 制定要素發(fā)展戰(zhàn)略 提高管理水平 制定文化發(fā)展戰(zhàn)略 建立企業(yè)文化 電力資產(chǎn)質(zhì)量差 缺乏資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn) 非電產(chǎn)業(yè)未形成規(guī)模 非電產(chǎn)業(yè)人才缺乏 企業(yè)治理結(jié)構(gòu)落后 企業(yè)制度建設(shè)落后 企業(yè)資金雄厚 社會(huì)資源豐富 電力資產(chǎn)龐大 有大量可整合資產(chǎn) 已初步進(jìn)行多角化經(jīng)營(yíng) 電力行業(yè)人力資本充足 競(jìng) 爭(zhēng) 優(yōu) 勢(shì) 競(jìng) 爭(zhēng) 劣 勢(shì) 核 心 競(jìng) 爭(zhēng) 力 通過資本運(yùn)營(yíng)是獲取和發(fā)展核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑之一 構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力的基本途徑 獨(dú)立開發(fā)核心能力是企業(yè)構(gòu)建核心能力的一種基本策略。雖然要完成從尋找具有某種資源和知識(shí)的兼并對(duì)象到實(shí)現(xiàn)兼并，進(jìn)行資源重組，構(gòu)建起核心能力整個(gè)過程也需要一定的時(shí)間，但這比通過獨(dú)立開發(fā)構(gòu)建核心能力顯然要快得多 基于核心知識(shí)系統(tǒng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力 技巧和知識(shí)基礎(chǔ) 管理系統(tǒng) 技術(shù)系統(tǒng) 價(jià)值觀系統(tǒng) 核心知識(shí)系統(tǒng)是指具有企業(yè)特性的、不易外泄和不易為其他企業(yè)所模仿的企業(yè)專有知識(shí)和信息系統(tǒng)。資金鏈 結(jié)構(gòu)復(fù)雜龐大，一 方面構(gòu)成了企業(yè)核 心能力，另一方面 也增加了資金鏈斷 裂給企業(yè)帶來(lái)的巨 大風(fēng)險(xiǎn)。 贏利模式設(shè)計(jì)合理 ，完全依靠證券市 場(chǎng)盈利，沒有為固 定上市公司拖累的 負(fù)擔(dān)，可以隨時(shí)更 換合作對(duì)象。 相互作用 核心知識(shí)系統(tǒng)的四個(gè)維度 相互作用 相互作用 相互作用 相互作用 定義 注：本頁(yè)僅做為分析模型的簡(jiǎn)單示意，不代表實(shí)際，僅供參考 基于核心資源系統(tǒng) 的核心競(jìng)爭(zhēng)力 定義 核心資源系統(tǒng)是指企業(yè)在獲取某些戰(zhàn)略性資源時(shí)在決策和過程上的“異質(zhì)性”構(gòu)成了企業(yè)的能力，這些戰(zhàn)略性資源能夠?yàn)槠髽I(yè)獲取高額利潤(rùn)回報(bào)率和持續(xù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 其優(yōu)點(diǎn)是穩(wěn)健、有序、控制程度高，其約束條件是企業(yè)必須具備一定的知識(shí)和資源，并且需要相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間 聯(lián)盟聯(lián)合可以通過企業(yè)間資源的相互依賴和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的互補(bǔ)，使企業(yè)的資源和知識(shí)要在聯(lián)盟中進(jìn)行新的組合和延伸，從而形成一種能更多地獲取潛在利潤(rùn)的能力；同時(shí)通過聯(lián)盟企業(yè)間的相互學(xué)習(xí)，形成新的知識(shí)和技能創(chuàng)造了條件。 ?不斷以新的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，提高業(yè)績(jī)，使股價(jià)上升證券獲利 在絕對(duì)控股三家上市公司后，對(duì)公司股價(jià)的維持，大大增加了資金鏈的風(fēng)險(xiǎn) ?通過上層公司實(shí)現(xiàn)對(duì)上市公司的絕對(duì)控股，通過控制的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行 金信系（金華信托） 組織結(jié)構(gòu)及運(yùn)作簡(jiǎn)圖 金華信托 信托投資 私募基金 證券公司 產(chǎn)業(yè)孵化 產(chǎn)業(yè)孵化 產(chǎn)業(yè)孵化 產(chǎn)業(yè)孵化 上市公司 A,B,C…. 高價(jià) 出售 售出產(chǎn)業(yè)獲利 通過控制、影響金融機(jī)構(gòu)來(lái)控制 上市公司流通盤在證券市場(chǎng)獲利 控制流通盤 控制流通盤 控制流通盤 參股，通過證券市場(chǎng)獲利 投 資 獲 利 ?僅以產(chǎn)業(yè)孵化的方式培育賣點(diǎn)，通過資本運(yùn)營(yíng)令上市公司高價(jià)收購(gòu) ?控制金融機(jī)構(gòu)不直接參與上市公司運(yùn)作，通過資本市場(chǎng)運(yùn)作施加影響 ?通過向上市公司高價(jià)出售資產(chǎn)和控制金融機(jī)構(gòu)操縱證券獲利 ?雖然不同于德隆直接控制上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，但與中科創(chuàng)業(yè)一樣，有操縱股市的風(fēng)險(xiǎn) 云電集團(tuán) 結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)圖 云電控股 產(chǎn)業(yè)公司 滇能集團(tuán) 云電集團(tuán) 上市公司 馬龍化建 產(chǎn)業(yè)公司 產(chǎn)業(yè)公司 產(chǎn)業(yè)公司 投資控股 產(chǎn)業(yè)重組，成立股份公司 產(chǎn)業(yè)重組 增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)實(shí)力 ?以產(chǎn)業(yè)為核心，通過經(jīng)營(yíng)上市公司獲得融資能力，加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展后勁 ?通過提高融資能力，加