金融工程概述ppt課件(完整版)
【正文】 率理論、利率理論及匯率的平價(jià)關(guān)系，資產(chǎn)組合理論，資產(chǎn)定價(jià)理論，有效市場(chǎng)理論，套期保值理論，期權(quán)定價(jià)理論等 ? 基本的金融工具： ? 固定收益證券（如固定利率債券）、股票、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)、互換等。（提出用方差來(lái)描述投資風(fēng)險(xiǎn)的概念，使得人們對(duì)金融問(wèn)題的認(rèn)識(shí)開(kāi)始了從定性到定量的轉(zhuǎn)變）。 ? 金融工程的基本特征 ? 創(chuàng)新性 ? 綜合性 ? 應(yīng)用性 ? 最優(yōu)化 36 金融工程的基本概念：金融工程的發(fā)展背景 ? 金融工程（ Financial Engineering）是一門(mén)在 80年代末、 90年代初出現(xiàn)的新興 綜合性交叉 學(xué)科。寶鋼股份發(fā)行可交換債券明示其減持意圖 ,但相對(duì)于通過(guò)大宗交易減持 , 減持成本相對(duì)較低 , 對(duì)正股股價(jià)沖擊較小。 ? 這種投資結(jié)構(gòu)體現(xiàn)了一種雙向激勵(lì)機(jī)制 為什么學(xué)習(xí)金融工程：金融創(chuàng)新創(chuàng)造價(jià)值 案例 3：寶鋼發(fā)行新華保險(xiǎn)的可交換債券 ? 新華保險(xiǎn)股東寶鋼集團(tuán)擬以新華保險(xiǎn)部分 A股股票為標(biāo)的發(fā)行可交換公司債券 ,該次可交換債券發(fā)行于今年 4 月 24日及9月 23日分別獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)同意及中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委審核通過(guò)。 ? 如果考慮期權(quán)費(fèi)，在行權(quán)日國(guó)美股票價(jià)格高于 ，華平的認(rèn)股權(quán)證才能達(dá)到盈虧平衡。于是， 在其可售回股票的執(zhí)行期內(nèi)，阿萊公司的股價(jià)在 9— 10美元之間盤(pán)整，“售回權(quán)”沒(méi)被執(zhí)行。 22 ? 在這兩年內(nèi)投資者無(wú)權(quán)行使該權(quán)利，只有在滿兩年時(shí)，即 1986年 11 月，投資者才能行使期權(quán)。1 第一章 金融工程概述 河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院 李吉棟 2 ? 為什么學(xué)習(xí)金融工程 ? 風(fēng)險(xiǎn)的管理工具 ? 套利工具 ? 金融創(chuàng)新：創(chuàng)造價(jià)值 ? 金融工程的基本概念 ? 現(xiàn)代金融的特點(diǎn) ? 金融工程的定義 ? 金融工程的發(fā)展背景 ? 金融工程的應(yīng)用范圍 ? 金融工程的基本理論和工具 金融工程應(yīng)用前景廣闊 ?中國(guó)資本市場(chǎng)將進(jìn)入全新的發(fā)展階段 ? 居民將逐漸增加對(duì)金融資產(chǎn)配置的比例 ? 金融體系中直接融資的比例將逐漸提高 ? 資本市場(chǎng)將會(huì)在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)中承擔(dān)重要角色 ?金融衍生品市場(chǎng)快速發(fā)展 ? 2022年 2月 9日，上證 50期權(quán)合約掛牌交易 ? 2022年 9月 6日， 5年期國(guó)債期貨合約掛牌交易 ? 2022年 11月，中金所推出滬深 300股指期權(quán)仿真交易 ? 2022年 4月 16日，滬深 300股指期貨掛牌交易 3 4 為什么學(xué)習(xí)金融工程 一、風(fēng)險(xiǎn)的管理工具 例：人民幣匯率（每 100外幣兌換） ? 如果在 2022年底有一批出口貨物，用美元結(jié)算，貨款 6個(gè)月后到，應(yīng)如何規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)？ ? 改用歐元結(jié)算。這樣，投資者在這兩年的投資至多損失時(shí)間成本。 ? 阿萊公司的老股東和經(jīng)理相對(duì)外部投資者而言，是所謂的“內(nèi)部人”，經(jīng)理們?cè)敢庖悦抗?10美元實(shí)施收購(gòu)，足以證明其真實(shí)的股票價(jià)值斷然不是市場(chǎng)預(yù)測(cè)的每股 6美元。 為什么學(xué)習(xí)金融工程：金融創(chuàng)新創(chuàng)造價(jià)值 24 ? 有了華平入股，花旗也調(diào)高了國(guó)美的盈利預(yù)測(cè) 。 ? 據(jù)新華保險(xiǎn) 4月 4日公告 ,此次可交換債券擬發(fā)行期限不超過(guò)3年 ,擬募集資金規(guī)模不超過(guò) 40億元。 26 27 金融工程的基本概念 一、現(xiàn)代金融的特點(diǎn) 普通商品 金融產(chǎn)品 (特別是衍生產(chǎn)品 ) 主要成本 原材料 ,資本 ,勞動(dòng)力 智力 ,可能的價(jià)值轉(zhuǎn)移 制造時(shí)間 必要的勞動(dòng)時(shí)間 幾乎可以瞬時(shí)產(chǎn)生 供應(yīng)量 短期內(nèi)有限 如果允許賣(mài)空 ,有足夠保證金 ,供應(yīng)量可以達(dá)到很大 需求量 短期內(nèi)變化小 短期內(nèi)可能變
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