【正文】 其是于行業(yè)的龍頭企業(yè)相比較企業(yè)的總體水平還在行業(yè)的平均水平之下。知道了知識的無窮，知道了時間的無情，更加知道了感情的珍貴。最后，向所有幫助和關(guān)心過我的人致以最衷心的感謝。在此對謝老師衷心的感謝。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)制度建設(shè)，推進(jìn)企業(yè)預(yù)算的全面管理，加強(qiáng)財務(wù)人員的全面、企業(yè)資金和企業(yè)成本管理，真正實現(xiàn)財務(wù)現(xiàn)代化，提高企業(yè)財務(wù)文化。其原因主要在于銷售成本的不斷變動，企業(yè)因加強(qiáng)銷售成本的控制。它與凈利潤成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時，必須相應(yīng)地獲得更多的凈利潤，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營越有效，成本費(fèi)用的控制水平越高。這種方法是評價企業(yè)績效最綜合性和代表性的指標(biāo)。短期的償能力在同行業(yè)中也為較弱的地位，企業(yè)的風(fēng)險較大。做為特殊的服務(wù)行業(yè)，經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入應(yīng)該是企業(yè)利潤的主要組成部分，所以企業(yè)應(yīng)在經(jīng)營活動方面加強(qiáng)重視。應(yīng)該繼續(xù)保持正確的經(jīng)營方向。圖14 股東權(quán)益從圖14可以看出中國聯(lián)通既沒有中國移動公司的明顯的具有強(qiáng)勢優(yōu)勢的良好的發(fā)展趨勢，也沒有中國電信所有指標(biāo)都相對穩(wěn)定的處于行業(yè)的中間水平。企業(yè)非流動負(fù)債的大幅度增加，給企業(yè)經(jīng)營帶來了風(fēng)險，投資者和經(jīng)營者都是加強(qiáng)關(guān)注企業(yè)的負(fù)債增長比率和負(fù)債結(jié)構(gòu)。企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的控制，控制好非流動資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比例。 同以上表4和圖5的分析，近年來企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)終端，服務(wù)質(zhì)量，業(yè)務(wù)種類等各個方面加大了企業(yè)的發(fā)展力度，由其與蘋果公司的合作更是大大的增強(qiáng)了企業(yè)品牌形象，企業(yè)的品牌形象的提升，也帶動了企業(yè)綜合發(fā)展的良好趨勢，為企業(yè)的發(fā)展帶來了不可估量的潛力，企業(yè)的發(fā)展趨勢較好。在企業(yè)凈利潤上升的情況下，企業(yè)營業(yè)活動收益質(zhì)量上升，說明了企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量正在不斷的增加。其他的比率的變化也是在以一個不平穩(wěn)的趨勢存在的，但是從表4和圖5中我們也可以清楚的看出所有的比率在相同的年度中都是在呈現(xiàn)一個相同方向上升或下降，這也說明了企業(yè)成長結(jié)構(gòu)在這幾度中沒有較大方向的變動，所有的變化都與企業(yè)及外部環(huán)境的變化是分不開的。它是一個企業(yè)經(jīng)營的最終成果，凈利潤多，企業(yè)的經(jīng)營效益就好；凈利潤少，企業(yè)的經(jīng)營效益就差，它是衡量一個企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。 從表3和圖4可以清楚的看出，企業(yè)的應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率有所下降，反應(yīng)企近幾年應(yīng)收帳款的速度較慢，發(fā)生壞賬的可能性較大。平均應(yīng)收賬款 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=流動資產(chǎn)平均占用額*計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額(產(chǎn)品銷售收入) 根據(jù)表3和圖4中我們可以看出，存貨銷售期，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，主營利潤比重有較大的幅度的起伏變化之外，其他的都是和前面分析過的許多比率一樣都沒有較大的同謀的變化，總趨勢上來說是一個比較平穩(wěn)的水平。銷售收入100% 資本金收益率也稱為資本金利潤率，是指項目經(jīng)營期內(nèi)一個正常年份的年稅后利潤總額或項目經(jīng)營期內(nèi)年平均稅后利潤總額與資本金的比率，它反映投入項目的資本金的盈利能力。（債務(wù)本金247。中國聯(lián)通增加基于WCDMA技術(shù)制式的3G牌照。 2010年，%；，%；%。財務(wù)報告分析必須符合科學(xué)性、全面性、針對性、可操作性等原則，并且應(yīng)符合企業(yè)財務(wù)管理的特點。 工會組織分析主要是為爭取職工合理的工資、福利等利益而進(jìn)行的工會利益分配分析。 一、財務(wù)報告分析體系的構(gòu)建（一）財務(wù)報告分析的目的 投資者分析主要是為尋求投資機(jī)會獲得更高投資收益而進(jìn)行的投資分析和為考核企業(yè)經(jīng)營管理者的經(jīng)營受托責(zé)任的履行情況而進(jìn)行的企業(yè)經(jīng)營業(yè)績綜合分析與評價。良好的經(jīng)營業(yè)績可以給企業(yè)帶來可觀的利益，例如提高公司的信用，增加股東投資的信心，降低融資成本等。反之，劣質(zhì)的經(jīng)營業(yè)績也給企業(yè)帶來了十分不利的影響，例如降低公司的信用，減少股東投資的信心，提高融資成本。其分析的重點是企業(yè)的盈利能力、發(fā)展能力和業(yè)績綜合分析評價。其主要分析企業(yè)社會價值分配、盈利能力等。財務(wù)報告分析的內(nèi)容主要包括企業(yè)財務(wù)分析項目財務(wù)能力分析、企業(yè)綜合分析與評價等，本文主要通過如下圖所示結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析：財務(wù)報告分析比率分析法行業(yè)對比分析杜邦分析法償債能力獲利能力營運(yùn)能力成長能力現(xiàn)金流量資產(chǎn)負(fù)債表項目分析利潤表項目分析現(xiàn)金流量表項目分析單股指標(biāo)圖1 財務(wù)報告分析結(jié)構(gòu)二、聯(lián)通集團(tuán)財務(wù)報告比率分析（一）中國聯(lián)通集團(tuán)簡介 中國聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司于2001年12月31日由中國聯(lián)合通信有限公司(以下稱聯(lián)通集團(tuán))、聯(lián)通興業(yè)科貿(mào)有限公司(以下稱聯(lián)通興業(yè))、聯(lián)通進(jìn)出口有限公司(以下稱聯(lián)通進(jìn)出口)、聯(lián)通尋呼有限公司(以下稱聯(lián)通尋呼)和北京聯(lián)通興業(yè)科貿(mào)有限公司(以下稱北京聯(lián)通興業(yè))等5家公司以發(fā)起方式設(shè)立,261,其中聯(lián)通集團(tuán)以其全資持有的中國聯(lián)通(BVI)有限公司(以下稱聯(lián)通BVI公司)51%的股權(quán)作為出資,該部分股權(quán)經(jīng)評估并經(jīng)財政部確認(rèn)后為、2,260,%的比例折為股本1,469,%、%、%、%%,以網(wǎng)下向法人投資者（含戰(zhàn)略投資者和一般法人投資者）配售與網(wǎng)上向二級市場投資者定價配售發(fā)行相結(jié)合的方式成功發(fā)行了50億股人民幣普通股,. 主要發(fā)起人 聯(lián)通集團(tuán)是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)建立的經(jīng)營全國性基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)和增值電信業(yè)務(wù)的大型綜合電信企業(yè),成立于1994年6月18日。 2010年，%。 2008年12月30日，世界權(quán)威的品牌價值研究機(jī)構(gòu)——世界品牌價值實驗室舉辦的“2008世界品牌價值實驗室年度大獎”評選活動中，中國聯(lián)通憑借良好的品牌印象和品牌活力（良好的品牌行業(yè)領(lǐng)先性和品牌公眾認(rèn)知度），榮登“中國最佳信譽(yù)品牌”大獎 （三）財務(wù)報告比率分析表1 償債能力項目2006123120071231200812312009123120101231流動比率速動比率現(xiàn)金比率流動資產(chǎn)對負(fù)債總額比率存貨流動負(fù)債率債務(wù)償付比率營運(yùn)資產(chǎn)與資產(chǎn)比率－－－－現(xiàn)金與總資產(chǎn)比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率長期負(fù)債比率圖2 償債能力 流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負(fù)債合計*100% 速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債=（流動資產(chǎn)存貨）/流動負(fù)債 流動比率是流動資產(chǎn)對流動負(fù)債的比率，用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期以前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還負(fù)債的能力，基準(zhǔn)值是2。債務(wù)年限） 該指標(biāo)必須大于1，越高說明企業(yè)償債能力越強(qiáng)。 企業(yè)在2005年度至2009年度中資本金收益率的變化是獲利能力指標(biāo)中變化最大的一個，這與企業(yè)的管理動作和世界整體經(jīng)濟(jì)變化都是分不開，從上圖可以看出，只有在2007年度至2008年度中資本金收益率呈現(xiàn)下降的趨勢，其他的年分都是在呈現(xiàn)一個快速上升的趨勢，這說明企業(yè)的利潤越來越好，成本降低，2008年度最主是來自于金融危機(jī)的緣故所以企業(yè)的總體水平在這一年度中都有較大幅度下降。 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率就是反映公司應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)速度的比率。 存貨周轉(zhuǎn)率水平比較高，雖然企業(yè)在2009年至2010年這一年中的存貨周轉(zhuǎn)率有所下降，但是總的來說企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率還是比較高的。 從上表4及圖5中可以看出凈利率增加率在2006至2008年都是上升的狀態(tài)，在2008年達(dá)到最佳達(dá)態(tài)，而又在2009年達(dá)到最底，而后又開始上升?？偟膩碚f企業(yè)總體成長能力較強(qiáng)。企業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量的增加說明企業(yè)在經(jīng)營活動方面的資金運(yùn)用的加強(qiáng)。三、行業(yè)經(jīng)營對比分析 中國移動，中國電信，中國聯(lián)通三家作為我國電信網(wǎng)絡(luò)通信服務(wù)業(yè)的龍頭產(chǎn)業(yè)，在我們通信服務(wù)業(yè)中的地位不容質(zhì)疑。更加合理的運(yùn)用企業(yè)資產(chǎn)。圖12 流動資產(chǎn)凈值 流動資產(chǎn)是指在一年或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的的資產(chǎn)。中國聯(lián)通的整個水平是行業(yè)中較弱的也是變動最為復(fù)雜的。但是也應(yīng)該在提高營業(yè)額的同時，降低企業(yè)的營業(yè)成本，從而達(dá)到提高企業(yè)利潤的一個效果。從圖20中可以看出企業(yè)的投資活的凈額變動相對較大，2008至2009年大約下降了近300個百分點，而在2009年至2010中有所回升，在同行業(yè)中變動比率較大。從利潤項目的比較中可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)由于在行業(yè)中所屬規(guī)模較小的原因，企業(yè)的利潤也在行業(yè)中占比較小。（一）權(quán)益凈利率分析表11 2006年——2010年中國聯(lián)通集團(tuán)權(quán)益凈利率及其構(gòu)成因素會計年度20061231 20071231200812312009123120101231權(quán)益凈利率（%）資產(chǎn)凈利率（%）權(quán)益乘數(shù)2權(quán)益凈利率=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)；權(quán)益乘數(shù)=1/（1資產(chǎn)負(fù)債率）權(quán)益凈利率是企業(yè)利用資產(chǎn)取得利潤的能力的指標(biāo)。體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的高低。通過分析銷售凈利率的升降變動，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時，注意改進(jìn)經(jīng)營管理,提高盈利水平。 五、結(jié) 論財務(wù)分析是現(xiàn)代企業(yè)管理的有效方法。參考文獻(xiàn)[1] 敖金俐．西南財經(jīng)大學(xué)，對家電行業(yè)上市公司財務(wù)報表的分析[J]．中國商界 2008，（03 ）[2] 程世特,曾慶國．上市公司財務(wù)報表分析[J]．中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計2009，（04）[3] 周玉嬌．上市公司財務(wù)報表分析綜合案例——青島海爾股份有限公司財務(wù)報表分析[J]． 中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會計 2010，（01）[4] 陳宇寧．上市公司財務(wù)報表分析探討 [J] ．蘇南科技開發(fā) 2004，（03）[5] 樊雄．2007年鋼鐵行業(yè)上市公司財務(wù)報表分析[J]．商場現(xiàn)代化2008，（28）[6] 張麗珍,胡靜．論上市公司財務(wù)報表分析[J] ． 內(nèi)蒙古科技與經(jīng)濟(jì)2009，（16）[7] 靳海燕．上市公司財務(wù)報表分析[J]． 大科技本文最終得以完成，與經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院的老師是分不開的，雖然他們沒有直接參與我的論文指導(dǎo)，但在四年的學(xué)生課程中給我講授了豐富的知識。感謝我身邊的同學(xué)、朋友，他們淵博的知識，無私的奉獻(xiàn)給了我很大的幫助，我一生難忘?；厥姿哪甓嗟膶W(xué)習(xí)生活，有太多的感觸。本文通過運(yùn)用專門的財務(wù)分析的技術(shù)和方法，首先對中國聯(lián)通集團(tuán)的償債能力、獲利能力、營運(yùn)能力、現(xiàn)金流量比率，單股財務(wù)指標(biāo)等六大財務(wù)指標(biāo)，進(jìn)行了多角度的分析，可以看出企業(yè)總體來說財務(wù)狀況還算良好。由上表可以看出企業(yè)的銷售期間費(fèi)用在5年中沒有明顯的變動狀態(tài)，而銷售成本率則變動幅度較大，所以看以得出企業(yè)的銷售凈利率的變動主要是由于企業(yè)的銷售成本率的巨大變動所引起的。從上表可以看出，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都處于一個相對穩(wěn)定的趨勢，沒有明顯的變動，相反企業(yè)的銷售凈利率從2008年后有明顯的下降趨勢。 從上表11可以看出，企業(yè)的權(quán)益凈利率在2006年至2008年都處于上升的趨勢，而從2009年至2010年企業(yè)的權(quán)益凈利率是明顯的下降的趨勢。從現(xiàn)金流量表的比較中可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)雖然總體規(guī)模小，所以數(shù)值比率小，但是在總體趨勢方向上與同行業(yè)發(fā)展方向一致。企業(yè)的融資能力較強(qiáng)。說明企業(yè)在加強(qiáng)經(jīng)營方案，促進(jìn)企業(yè)營業(yè)量，營業(yè)額上升的同時，要控制好企業(yè)的營業(yè)成本，提高企業(yè)的營業(yè)溢利。長期負(fù)債在2009年到2010年這一年中明顯的提記，而流動資產(chǎn)凈值也在這一年中相對明顯下降，這可能會給企業(yè)帶來更大的風(fēng)險。從圖12可以看出企業(yè)的流動資產(chǎn)凈值在2007年至2009年有明顯的下降趨勢，這與我們上面分析的流動負(fù)債的增加是必然聯(lián)系的，但也于企業(yè)流動資產(chǎn)占有量的增長比率有關(guān)，一方面說明企業(yè)的流動資產(chǎn)在行業(yè)中占有率較小，另一方面也說明了企業(yè)的流動負(fù)債占有量大，企業(yè)在改善企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)增加流動資產(chǎn)占有量的同時，也要適當(dāng)控制企業(yè)的流動負(fù)債。但是企業(yè)總體的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)比較不合理，非流動資產(chǎn)增加速度過快，流動資產(chǎn)沒有跟上行業(yè)的發(fā)展，占比較小，影響企業(yè)短期償債能力，同時也給企業(yè)的發(fā)展帶來不利的影響。（一）資產(chǎn)負(fù)債表項目對比分析表7 行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表（單位：百萬）會計年度20061231 20071231200812312009123120101231中國移動非流動資產(chǎn)323169356534418257464013540053流動資產(chǎn)171507207635240170287355321,882流動負(fù)債140607157719183559209805255,630流動資產(chǎn)凈值3090049916566117755066252總資產(chǎn)減流動負(fù)債354069406450474868541563606305非流動負(fù)債34696 34301342173392930148資產(chǎn)凈值319373372149440651507634576157少數(shù)股東權(quán)益371488