房地產(chǎn)行業(yè)動(dòng)態(tài)研究分析報(bào)告(完整版)
【正文】 ，%%，%%，但利潤(rùn)率的提高并不顯著。利率的上調(diào)會(huì)使房地產(chǎn)企業(yè)受到較大的影響。在這種情況下不排除房地產(chǎn)企業(yè)為了促進(jìn)銷(xiāo)售而降價(jià)促銷(xiāo)的可能性。我們預(yù)期05年房地產(chǎn)行業(yè)總體的銷(xiāo)售增長(zhǎng)會(huì)放慢，全國(guó)商品房銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率回落到18%20%，上市公司的收入增長(zhǎng)率則減少到810%的水平。如引用、刊發(fā)，需注明出處為華夏證券研究所，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。買(mǎi)入：未來(lái)12個(gè)月內(nèi)相對(duì)超出市場(chǎng)表現(xiàn)15％以上；增持：未來(lái)12個(gè)月內(nèi)相對(duì)超出市場(chǎng)表現(xiàn)5—15％；中性：未來(lái)12個(gè)月內(nèi)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)在5—5％之間；減持：未來(lái)12個(gè)月內(nèi)相對(duì)弱于市場(chǎng)表現(xiàn)5—15％；賣(mài)出：未來(lái)12個(gè)月內(nèi)相對(duì)弱于市場(chǎng)表現(xiàn)15％以上。由于04年只剩下2個(gè)月，而大多數(shù)地產(chǎn)公司會(huì)在年底結(jié)算全年的銷(xiāo)售，因此2004年的利潤(rùn)不會(huì)受到很大影響，對(duì)房地產(chǎn)上市公司收入和利潤(rùn)的影響將從2005年開(kāi)始體現(xiàn)。另一方面，個(gè)人房地產(chǎn)貸款利率的增加，直接加大了貸款購(gòu)房者的支出。減虧300萬(wàn)元。企業(yè)在第三季結(jié)算的樓盤(pán)普遍偏少是業(yè)績(jī)?cè)龇^小的原因。但由于房?jī)r(jià)不會(huì)大幅下降，同時(shí)下半年鋼鐵、水泥等原材料價(jià)格也出現(xiàn)回落使建安成本下降，房地產(chǎn)業(yè)的毛利潤(rùn)率仍可保持在23%左右，不會(huì)出現(xiàn)很大回落。企業(yè)在第三季結(jié)算的樓盤(pán)普遍偏少是業(yè)績(jī)?cè)龇^小的原因。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率從去年同%%，%上升到%房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)類(lèi)公司的平均凈%房地產(chǎn)公司的兩極分化現(xiàn)象仍舊存在。貸款利率的上調(diào)會(huì)直接增加企業(yè)的資金成本，使得開(kāi)發(fā)成本相應(yīng)上升。每股凈利潤(rùn)低于滬深平均水平：前三季，%。05年行業(yè)銷(xiāo)售增長(zhǎng)放緩：我們預(yù)期05年房地產(chǎn)行業(yè)總體的銷(xiāo)售增長(zhǎng)會(huì)放慢，全國(guó)商品房銷(xiāo)售額增長(zhǎng)率回落到18%20%，上市公司的收入增長(zhǎng)率則減少到810%的水平。主營(yíng)收入、主營(yíng)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)幅度依然保持逐項(xiàng)增大的趨勢(shì)，與今年以來(lái)房?jī)r(jià)快速上漲、企業(yè)利潤(rùn)空間擴(kuò)大相符。有33家公司的凈利潤(rùn)下降, 凈利潤(rùn)下
研究報(bào)告相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號(hào)-1