【正文】 融資渠道日趨多元化。　　機(jī) 會(huì)　　中糧集團(tuán)正整合其業(yè)務(wù)，中糧地產(chǎn)將直接受益于其母公司對(duì)其核心業(yè)務(wù)（食品和房地產(chǎn)）的整合。中糧集團(tuán)對(duì)公司持續(xù)的資產(chǎn)注入以及資金支持，是公司增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿Α！?009年恒大地產(chǎn)的銷售額達(dá)303億元，預(yù)計(jì)已鎖定2009年和2010年業(yè)績(jī)的80%和50%?！　≠Y產(chǎn)負(fù)債表狀況良好，公司的凈現(xiàn)金流為正，持有現(xiàn)金超過(guò)300億元?！　《?、三線城市化進(jìn)程提速。其中二、三線城市分布集中在珠三角、環(huán)渤海和西南地區(qū)，占總儲(chǔ)備的71%?！　×觿?shì)土地儲(chǔ)備約2200萬(wàn)平方米，僅能滿足萬(wàn)科2?3年的發(fā)展需要，低于行業(yè)平均水平，可能會(huì)影響其增長(zhǎng)并增加土地購(gòu)置成本。個(gè)人收集整理 勿做商業(yè)用途萬(wàn)科（000002，SZ）　　優(yōu)勢(shì)　　中國(guó)房地產(chǎn)龍頭企業(yè)，主營(yíng)住宅物業(yè)發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。　　機(jī) 會(huì)　　中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)集中度仍較低，萬(wàn)科將通過(guò)整合行業(yè)資源提高市場(chǎng)占有率。其具有剛性需求占比高、政策緊縮風(fēng)險(xiǎn)小等優(yōu)勢(shì)?！　⊥?脅　　保利集團(tuán)將深圳等地的地產(chǎn)業(yè)務(wù)注入保利香港（119，HK），與保利地產(chǎn)產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，對(duì)其資源獲得和市場(chǎng)均造成威脅?！×觿?shì)　公司在一線城市購(gòu)地成本偏高，從而導(dǎo)致銷售價(jià)格調(diào)整彈性較小。恒大從2009年開(kāi)始業(yè)績(jī)有爆發(fā)式增長(zhǎng)，%?！　　肮I(yè)地產(chǎn)+住宅地產(chǎn)”的雙業(yè)務(wù)架構(gòu)，兼具穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性?！　⊥?脅　　中糧地產(chǎn)和中糧置業(yè)部分業(yè)務(wù)重合，存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的情況?！　⊥恋刭|(zhì)量較高，公司的土地儲(chǔ)備超過(guò)50%位于一線城市，土地成本較低?！　L試通過(guò)平安信托進(jìn)行項(xiàng)目融資，融資渠道多元化。　　深圳舊城區(qū)改造提速，為公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提供新的機(jī)遇。　　物業(yè)發(fā)展是公司未來(lái)收入增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力，長(zhǎng)沙三角洲將是未來(lái)5年公司主要的贏利增長(zhǎng)點(diǎn)。　　政府政策推進(jìn)二、三線城市的城市化進(jìn)程，利好長(zhǎng)沙三角洲項(xiàng)目，降低其發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。　母公司持續(xù)資產(chǎn)注入成為華潤(rùn)置地獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。十、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)（3377，HK)）　　優(yōu) 勢(shì)　　中國(guó)人壽、中國(guó)遠(yuǎn)洋集團(tuán)和中化集團(tuán)，三大股東實(shí)力雄厚。　公司增發(fā)新股和發(fā)行債券，穩(wěn)固資產(chǎn)負(fù)債表，為增長(zhǎng)提供保證。在母公司注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的支持下，其持有商業(yè)物業(yè)面積增至90萬(wàn)平方米，已成為內(nèi)地最大的商業(yè)地產(chǎn)上市公司?！　」緲I(yè)務(wù)向住宅開(kāi)發(fā)傾斜，將面臨應(yīng)付持續(xù)龐大的資本開(kāi)支和營(yíng)利問(wèn)題?！　⊥顿Y物業(yè)的公允價(jià)值變動(dòng)收益和房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)雙輪驅(qū)動(dòng)，推動(dòng)公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。十三、富力地產(chǎn)（2777，HK）　　優(yōu) 勢(shì)　　具有較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力、穩(wěn)健的擴(kuò)張策略和高效率的運(yùn)營(yíng)模式?！　C(jī) 會(huì)　　亞運(yùn)會(huì)對(duì)于廣州地區(qū)的銷售將產(chǎn)生推動(dòng)?！　‘a(chǎn)品線定位中高端產(chǎn)品，產(chǎn)品利潤(rùn)率高，需求剛性強(qiáng)?！　」景l(fā)展方向過(guò)于依賴其創(chuàng)始人的市場(chǎng)嗅覺(jué)，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)較大。　土地成本低（約255元/平方米），一體化規(guī)劃和施工，使成本得到有效控制，提升贏利?！　⊥恋貎?chǔ)備的區(qū)位優(yōu)勢(shì)明顯，集中布局于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長(zhǎng)三角地區(qū)?！　C(jī) 會(huì)　　綠城中國(guó)的激進(jìn)式擴(kuò)張可能將改寫(xiě)房地產(chǎn)新競(jìng)爭(zhēng)格局。　　高素質(zhì)的物業(yè)管理團(tuán)隊(duì)，并享有相當(dāng)知名度，對(duì)于自住和改善性需求的客戶有較強(qiáng)的黏性?！　C(jī) 會(huì)　　直接受益于區(qū)域振興規(guī)劃政策的扶持以及成渝經(jīng)濟(jì)新區(qū)的快速發(fā)展?！　×?勢(shì)　　公司過(guò)于依賴物業(yè)銷售，由于尚未進(jìn)入全面回收期，公司自持的物業(yè)租賃業(yè)務(wù)和酒店業(yè)務(wù)的收入貢獻(xiàn)僅占到公司營(yíng)業(yè)收入的3%，無(wú)法給予公司以有力支撐?！　≈鳡I(yíng)北京的商業(yè)房地產(chǎn)，定位準(zhǔn)確，逐步進(jìn)入其他一線城市?！I(yè)績(jī)波動(dòng)性較大?！　÷糜蔚禺a(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)運(yùn)營(yíng)增強(qiáng)了雅居樂(lè)抗波動(dòng)能力。%，%。 　　截止至2011年6月30日，龍湖地產(chǎn)土地儲(chǔ)備合共3，325萬(wàn)平方米，土地單價(jià)由年初的每平方米人民幣1，935元進(jìn)一步下降至每平方米人民幣1，778元，%。在“搶收”華東計(jì)劃完成后，龍湖所擁有的現(xiàn)金已經(jīng)達(dá)到126億元。9月26日，有媒體報(bào)道稱，龍湖地產(chǎn)在拿地策略上有所調(diào)整，由之前的“適度吸納”轉(zhuǎn)為“暫緩拿地”。由于進(jìn)入了煙臺(tái)、玉溪、大連及現(xiàn)有區(qū)域內(nèi)地價(jià)較低、潛力較高的區(qū)域，平均收購(gòu)成本為每平方米1795元。,。龍湖集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官韋華寧表示，龍湖于過(guò)去的土地收購(gòu)成本極具競(jìng)爭(zhēng)力。到去年末，龍湖地產(chǎn)已售出但未結(jié)算的合同銷售額為338億元，為2011年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和盈利能力的提高奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。龍湖地產(chǎn)認(rèn)為，目前國(guó)內(nèi)土地市場(chǎng)仍處于低迷狀態(tài)，而且這一狀態(tài)時(shí)間將會(huì)拉長(zhǎng)。連續(xù)了兩年的超過(guò)900萬(wàn)平方米的新增土地儲(chǔ)備，連續(xù)兩年超過(guò)150億元的拿地投入，而這一切在2011年出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。龍湖地產(chǎn)預(yù)計(jì)下半年土地市場(chǎng)或?qū)⒊霈F(xiàn)優(yōu)質(zhì)投資機(jī)會(huì)，這有利于龍湖地產(chǎn)在下半年適度增加土地儲(chǔ)備。 　　龐大而低廉的土地儲(chǔ)備，總計(jì)達(dá)3650萬(wàn)平方米?！　C(jī) 會(huì)　　發(fā)展城市由北京向上海等一線城市延伸。　　現(xiàn)金流充沛，經(jīng)常保持正現(xiàn)金流?！　C(jī) 會(huì)　　其發(fā)展模式將直接受益于二、三線城市的城市化進(jìn)程加速，以及消費(fèi)零售的快速增長(zhǎng)。十八、寶龍地產(chǎn)（1238，HK）　　優(yōu) 勢(shì)　　公司具有獨(dú)特的營(yíng)利模式，其以租售并舉的營(yíng)利策略來(lái)發(fā)展綜合商用物業(yè)?！　∥飿I(yè)銷售回款大增，以及成功在香港上市融資，有效提升了公司的財(cái)務(wù)安全性?！　》?jī)r(jià)不斷上升，使終端對(duì)消費(fèi)信貸有很高的依賴程度?！　∪谫Y手段靈活,而多個(gè)聯(lián)營(yíng)公司發(fā)展項(xiàng)目也降低了項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)?！　【频甑倪^(guò)度建設(shè)，影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?！　⊥?脅　　1500萬(wàn)平方米的京津新城的開(kāi)發(fā)不順暢，銷售未達(dá)預(yù)期?！　”本┦袌?chǎng)的銷售額主導(dǎo)力仍很強(qiáng)?！　EITs的推出，將為富力地產(chǎn)的商業(yè)地產(chǎn)提供新的融資渠道，提高資產(chǎn)流動(dòng)性。較強(qiáng)的跨區(qū)域發(fā)展房地產(chǎn)能力，保證業(yè)務(wù)重心逐漸由廣州向華北轉(zhuǎn)移，