資本成本與資本結(jié)構(gòu)之杠桿原理(完整版)
【正文】 08年M=(PV)Q=(105) 1=5(萬元)EBIT=52=3(萬元)09年M= (105) 2=10(萬元)EBIT=102=8(萬元)DOL09=△EBIT/ △Q==或者=DOL09=5/3=相關(guān)結(jié)論（1）只要企業(yè)存在固定成本，就存在銷售較小變動息稅前利潤較大變動的經(jīng)營杠桿的放大效應(yīng)；（2）在固定成本不變的情況下，經(jīng)營杠桿系數(shù)說明了銷售額增長(減少)所引起息稅前利潤增長(減少)的幅度?！纠}（2008年）【答案】C【解析】因為敏感系數(shù)=目標值變動百分比/參量值變動百分比,目前的稅前經(jīng)營利潤＝800/（1－20％）＋1000050％8％＝1400（萬元），稅前經(jīng)營利潤對銷量的敏感系數(shù)＝稅前經(jīng)營利潤變動率/銷量變動率＝經(jīng)營杠桿系數(shù)＝目前的邊際貢獻/目前的稅前經(jīng)營利潤＝[800/（1－20％）＋600]/1400＝。（4)企業(yè)一般可以通過降低產(chǎn)品單位變動成本、降低固定成本比重等措施使經(jīng)營
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