【正文】 貨幣融為一體。銀行成為專門經營信用的企業(yè)和信用中介。它包含了銷售與借貸兩方面，作為信用制度的基礎，調節(jié)資金余缺，對經濟有潤滑和促進作用。但實際統(tǒng)計中，由于誤差和遺漏，則很難等于零。在這種分析體系中，是把部門內部的資金流動略去了。 因此，現(xiàn)代經濟不是簡單的商品經濟，而是信用經濟。 ④國家對經濟的調控離不開信用。在經濟不發(fā)達的過去，負債是不光彩的事情，現(xiàn)在則相反，若能獲取信貸，正說明有較高信譽。 3．為什么說在現(xiàn)代經濟生活中，信用聯(lián)系幾乎無所不在，以至可以稱為“信用經濟”?能否談談你本人的體驗? 答：（1）將現(xiàn)代經濟說成信用經濟是對現(xiàn)代經濟的一種描述。它既區(qū)別于一般商品貨幣交換的價值運動形式，又區(qū)別于財政分配等其他特殊的價值運動形式，是不發(fā)生所有權變化的價值單方面的暫時讓渡或轉移。第二章 信用 1．你過去對于信用這個經濟范疇是怎樣理解的?應該怎樣界定信用較好? 答：（1）過去對信用這個經濟范疇的理解是，信用相當于“借貸”或“債”的概念，等等。作為貨幣的金銀等貴金屬，便于攜帶、鑄造和分割，大大推動了商品經濟的發(fā)展。恩格斯曾指出，商品貨幣消亡必須具備兩個條件：一個是社會占有生產資料，一個是社會能夠直接以社會化的形式將生產資料和勞動資源運用于生產之中。本國貨幣讓位于美元，意味著貨幣主權的完全喪失。 （2）貨幣局制度。但這樣的觀念和準則卻在20世紀中受到嚴重的挑戰(zhàn)。 在現(xiàn)代社會，建立有效的貨幣制度日益成為建立宏觀調控系統(tǒng)的重要內容，以便有效地利用貨幣來實現(xiàn)經濟發(fā)展的目標。通常是從能否充當流通手段和支付手段職能的角度出發(fā)來具體確定界限。 （3）將貨幣看成社會計算工具或“選票”。至于其不斷深化的內涵，無疑需要加以探討。 ③當具備給出價格和交易媒介職能的貨幣一經產生，便立即具備了用來積累價值、保存價值、積累財富、保存財富的職能。從歷史和邏輯上講，貨幣的各個職能都是按順序隨著商品流通及其內在矛盾的發(fā)展而逐漸形成的，從而反映了商品生產和商品流通的歷史發(fā)展進程。如果高度地概括，你認為貨幣職能最少不能少于幾個? 答：（1）按照馬克思的貨幣職能觀，貨幣具有價值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和世界貨幣五種職能。 ②金銀的國際分布極不平衡，動搖了自由鑄造、自由輸出入和自由兌換等貴金屬流通的基礎。貨幣并非財富本身，但有人將其夸大為“唯一的”財富，為了獲得它而不擇手段，甚至謀財害命，因而貨幣被看作是萬惡之源。對貨幣的使用是實現(xiàn)市場對資源合理配置的必要條件，也是市場經濟正常運行的必要條件。 2．社會經濟生活中為什么離不開貨幣?為什么自古至今，人們又往往把金錢看作是萬惡之源? 答：（1）社會經濟生活離不開貨幣，貨幣的產生和發(fā)展都有其客觀必然性。 貨幣是由國家法律規(guī)定的，在商品勞務交易中或債務清償中被社會普遍接受的東西。 通貨即流通中的貨幣，指流通于銀行體系外的貨幣。物物交換的局限性要求有某種商品充當共同的、一般的等價物，而金銀的特性決定其成為貨幣的天然材料。從這個意義上說，市場經濟實際上是一種貨幣經濟：貨幣方便了市場交換，提高了市場效率；貨幣保證了社會需求的實現(xiàn)，促進了市場對資源的有效配置。其實貨幣本身是中性的，它只是交換其他商品的媒介，由于人們對其態(tài)度不同，而被賦予了感情色彩。 ③在金銀復本位條件下，金貴銀賤引起了“劣幣驅逐良幣”的現(xiàn)象，這極大地撼動了復合金本位的根基，隨后的金本位制雖然克服了“劣幣驅逐良幣”的不良后果，但因銀退出了主幣行列，所以使得原來就不足的貨幣金屬量更顯匱乏。 在生活中，當貨幣表現(xiàn)和衡量商品價值時，就執(zhí)行著價值尺度職能；貨幣在商品交換過程中發(fā)揮媒介作用時，便執(zhí)行流通手段職能；貨幣退出流通，貯藏起來，就執(zhí)行貯藏手段的職能；貨幣作為交換價值而獨立存在，非伴隨著商品運動而作單方面的轉移，其執(zhí)行著支付手段職能；當貨幣超越國界，在世界市場上發(fā)揮一般等價物作用時便執(zhí)行世界貨幣的職能。 （2）貨幣的職能最少不能少于三個，即賦予交易對象以價格形態(tài)、購買和支付手段、積累和保存價值的手段。 5．如何定義貨幣，才能最為簡明易懂地概括出這一經濟范疇的本質? 答：如何界定貨幣，由于時代背景、觀察角度、觀察深度、側重于理論剖析與側重于解決處理實際問題的需要的不同而不同。上面講解了兩條：其一，貨幣是普遍被接受的作為購買、支付的手段（隱含著賦予交易對象以價格形態(tài)的前提）；其二，貨幣是市場經濟中的一般等價形態(tài)。這是從貨幣在“看不見的手”或通常所說的“價值規(guī)律”之中發(fā)揮作用的角度所給出的界說。但是在這個大框子里，有的可以立即作為購買手段和支付手段，如現(xiàn)鈔、支票存款，有的卻不那么方便。 （2）當今世界貨幣制度主要包括以下六大要素：規(guī)定貨幣材料、規(guī)定貨幣單位、規(guī)定流通中的貨幣種類、規(guī)定貨幣法定支付償還能力、規(guī)定貨幣鑄造發(fā)行的流通程序、貨幣發(fā)行準備制度的規(guī)定。 先是以美元為中心的國際貨幣體系建立起美元在全球的主導地位。貨幣局制度是指一國（地區(qū)）所發(fā)行的貨幣完全與其外匯儲備掛鉤的貨幣制度。這一進程，有可能進一步推進。當然只有到了馬克思所設想的共產主義社會，才可能實現(xiàn)生產資料完全的社會占有和勞動完全的直接社會性。從交易成本上看，節(jié)約是經濟生活中最基本的規(guī)律。 （2）按照下面的方式來界定信用比較好： 信用這個經濟范疇是指借貸行為。 這兩個范疇的信用密切相關。信用經濟是從金融的角度提出來的，體現(xiàn)在現(xiàn)代經濟的特點上： ①信用關系無處不在。 ②信用規(guī)模日趨擴張，并加速擴張，這是信用經濟發(fā)展的必然結果。現(xiàn)代經濟的一個重要特征就是國家對經濟的全面調控，而在調控過程中信用是必不可少的。信用經濟使經濟加速，使經濟的影響面很寬，信用對經濟的滲透力很強。作為這個體系的特征是在分部門的基礎上建立起數(shù)量模型。 在這種分析體系中，是把部門內部的資金流動略去了。但其在方向上是嚴格單向的，規(guī)模上也受到局限。 ②銀行信用在規(guī)模、方向和時間上都大大超過了商業(yè)信用。 （2）商業(yè)信用與銀行信用的關系 現(xiàn)代信用制度中，在世界各國，不論其社會制度如何，銀行信用均居于主導地位，但卻并不否認商業(yè)信用的基礎地位。同時隨著銀行信用的發(fā)展，大銀行不斷集中借貸資本，為壟斷組織服務，進一步促進了產業(yè)資本與銀行資本的結合，從而促使銀行信用和商業(yè)信用也進一步融合滲透。此外，還有補償貿易、加工裝配等形式。 ③在國際金融市場上發(fā)行的以外幣表示的債券是一種廣泛采用的籌資渠道。 外資、外債規(guī)模都會影響國際收支的長期平衡。利用外資是我國改革開放的重要戰(zhàn)略措施。有了這個市場，以票面金額不大為特征的股票就可成為小額貨幣持有者的投資對象，當然，也不妨礙它們成為大額貨幣資金的投放對象。并從而克服了大事業(yè)必須由分散的小額資金來支持，而小額資金所有者如果要他們負無限責任就不可能投資的矛盾。在這里，資本的所有權已不再是發(fā)揮資本職能的前提。近幾年，雖然我國的經濟增長較快，但是國際收支極度不平衡，擴大國內有效需求也是當務之急。如果沒有消費信貸作為各項改革的潤滑劑，改革就很難平穩(wěn)進行。這些學生可以向銀行申請助學貸款，此貸款是一種信用貸款，無需擔保，申請的條件是學生的學生證、身份證、貧困證明。這類研究通常設在商學院的金融系和經濟系內。在中國的日常生活中，它的范圍大體包括：與物價有緊密聯(lián)系的貨幣流通，銀行與非銀行金融機構體系，短期資金拆借市場，資本市場，保險系統(tǒng)，以及國際金融等領域。這是最為普通的用法。（3）把中文的“金融”與西文的finance相比較，如圖31所示。 3．金融范疇的形成經歷了怎樣的發(fā)展過程?現(xiàn)代金融涵蓋了哪些領域? 答：（1）金融范疇的形成源于貨幣和信用的發(fā)展。銀行家簽發(fā)允諾隨時兌付金銀鑄幣的銀行券。 （2）伴隨著貨幣與信用相互滲透并逐步形成一個新的金融范疇的過程，金融范疇也同時向投資和保險等領域覆蓋。而在后來發(fā)展的相互人壽保險（mutual life insurance）的形式中，保險又與投資結合起來。與此相對應，無論借入資金與否，生產經營者也總是把自己的利潤分成利息與企業(yè)收入兩部分，似乎只有扣除利息所余下的利潤才是經營所得。在這個意義上，用利息率衡量收益，并以利息表現(xiàn)收益的觀念及做法，就不奇怪了。0．05）的價格成交。 ②借貸成本 它主要包括兩類成本：一是借入資金的成本，二是業(yè)務費用。當中央銀行想要限制經濟過度膨脹時，會減少貨幣供給，使可貸資金的供給減少，利率上升，使家庭和企業(yè)的支出受抑制。 ⑨國際貿易和國際資本流動狀況 國際貿易狀況的變化通過產品市場與貨幣市場兩方面影響利率的變化。 ①馬克思的利率決定理論 馬克思對利率的決定的分析是以剩余價值在不同資本家之間的分割為起點的。此外，法律、習慣等也有較大作用。I、S兩條曲線的交點所決定的利率r0為均衡利率。但L越向右越與橫軸平行，表明當M線與L線相交于平行部分時，由于貨幣需求無限大，利率將不再變動，即無論增加多少貨幣供應，貨幣都會被儲存起來，不對利率產生任何影響，這就是凱恩斯利率理論中著名的“流動性陷阱”說。圖中的M0是尚未增加ΔMS的貨幣供給量，M1是增加了ΔMS之后的貨幣供給量。 3．了解我國金融機構計息的方式。中國人民銀行制定并從1999年4月1日開始實行的《人民幣利率管理規(guī)定》對我國金融機構人民幣存貸款的計息、結息規(guī)則做出了詳細規(guī)定。大額可轉讓定期存單在存期內按照存單開戶日銀行掛牌公告的利率計息，利隨本清，遇利率調整不分段計息，逾期期間不計息。短期貸款在貸款合同期內，遇利率調整不分段計息。對貸款期內不能按期支付的利息按合同利率按季計收復利，貸款逾期后改按罰息利率計收復利。同理，再貼現(xiàn)按再貼現(xiàn)口的再貼現(xiàn)利率一次性收取利息。 金融機構根據(jù)中國人民銀行的有關規(guī)定確定以下利率：浮動利率、內部資金往來利率、同業(yè)拆借利率、貼現(xiàn)利率和轉貼現(xiàn)利率、中國人民銀行允許確定的其他等量利率。作為理論研究，這兩者無實質性區(qū)別。名義利率與實際利率的關系可以寫成：r =i + p，式中，r為名義利率；i為實際利率；p為借貸期內物價水平的變動率，它可能為正，也可能為負。 7．什么是市場形成的基準利率?它起什么作用? 答：（1）基準利率是指在多種利率并存的條件下起決定作用的利率，即這種利率發(fā)生變動，其他利率也會相應變動。顯然，只有建立起有效的基準利率，利率市場化改革才能有實質性突破，并能獲得持續(xù)的進展。 當投資者以票面價格買入金融工具并持有到期時，票面利率、收益率和到期收益率相等；當投資者以低于面值的價格購買金融工具并持有到期時，其票面利率低于收益率和到期收益率，而收益率高于到期收益率；當投資者以高于面值的價格購買金融工具并持有到期時，其票面利率高于收益率和到期收益率，而收益率低于到期收益率。政府對利率管制的顯著特征是將管制利率控制在市場利率以下。這些標準的存在，一方面變相提高了銀行的有效貸款利率，另一方面則為銀行及其他部門的相關人員尋租、腐敗創(chuàng)造了條件。 ④降低金融部門對經濟發(fā)展的推動作用。這些措施可能在原利率水平下增加存款流入量，銀行的利息成本曲線有可能降低；但由于服務時間的延長和服務質量的改善，必然增加營業(yè)費用。二是如果由于種種原因，使銀行既不能投資于證券，也不能違反規(guī)定變相提高貸款利率，則唯一的結果是銀行的收益減少，甚至發(fā)生虧損。因為存款利率太低，效率低下而又有資金盈余的單位將會進行自我融資而不存入金融機構，結果會導致金融部門萎縮而阻礙金融發(fā)展，進而影響資本積累和經濟發(fā)展速度。 ③扭曲資源配置，降低資本產出比率。利益的最大損失者是存款者。 9．什么是利率的期限結構? 從中國債券網查一查我國國債市場上利率期限結構的計算方法。 8．票面利率、收益率、到期收益率的異同何在? 答：票面利率是指金融工具的利息與債券票面價值的比率?；鶞世时仨毷鞘袌龌睦剩阂环矫?，只有市場機制才能形成整個社會的無風險利率；另一方面，也只有市場機制中的市場化的無風險利率，其變化才可以使全社會其他利率按照同樣的方向和幅度發(fā)生變化。如果出現(xiàn)物價下降的通貨緊縮局面，則意味著貨幣購買力上升。收益率的適用范圍比利率廣泛。目前，我國沒有行業(yè)利率。再貸款按季結息，每季度末月20日為結息日。對貸款逾期或挪用期間不能按期支付的利息按罰息利率按季（短期貸款也可按月）計收復利。短期貸款的具體結息方式由借貸雙方協(xié)商確定。金融機構經中國人民銀行批準收取的保證金，按照單位存款計息、結息。 根據(jù)我國現(xiàn)行利率政策，活期儲蓄存款每年結息一次，結息日為每年6月30日，利息并入本金起息，因而活期儲蓄存款計息帶有一定的復利性質。目前，我國金融機構一般采用兩種計息方法：一是對年、對月、對日計息法，即對一筆存款或貸款，先按整年、整月和整日分別計算利息，然后相加計算出整個存款期或貸款期的全部利息；二是日積數(shù)法，即以本金乘以天數(shù)算出日積數(shù)，再根據(jù)日積數(shù)乘以日利率得出全部利息。特別是資金流量分析方法及資金流量統(tǒng)計建立之后，用可貸資金理論對利率決定做實證研究和預測分析，有其實用價值。他們一方面反對傳統(tǒng)經濟學對貨幣因素的忽視而將利率的決定僅限于實際因素；另一方面又批評凱恩斯只強調貨幣供求而否定實際因素在利率決定中的作用。 ③貨幣供求論凱恩斯把利息定義為是對人們放棄流動性偏好的報酬，因此決定利率的是貨幣因素而非實際因素。 ②實際利率理論在凱恩斯主義出現(xiàn)以前，西方經濟學中占主導地位的利率決定理論被稱作實際利率論，該理論強調非貨幣的實際因素——生產率和節(jié)約在利率決定中的作用。利息的這種質的規(guī)定性決定了它的量的規(guī)定性，即利息量的多少取決于利潤總額，利息率取決于平均利潤率。國際資本流動狀況對利率的影響與國際貿易狀況的變動在貨幣市場上對利率變動的影響相類似。 ⑥借款期限和風險 由于期限不同，流動性風險、通脹風險和信用風險也不同，所以利息率隨借貸期限的長短不同而不同，通常利息率隨借貸期限增長而提高。當然，銀行還可以靠中間業(yè)務的手續(xù)費等其他收入去彌補成本。 同理，有些