【正文】 利率結(jié)構(gòu)（structure of interest rates）利率結(jié)構(gòu)有多種形式，除品種結(jié)構(gòu)外，還有風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)和期限結(jié)構(gòu)。針對(duì)其特征，現(xiàn)實(shí)金融系統(tǒng)的龐氏騙局特性，可以從以下方面來(lái)認(rèn)識(shí)： 第一，金融體系沒(méi)有物質(zhì)的根基，隨時(shí)存在崩塌的危險(xiǎn)第二，金融衍生品，以傳銷式龐氏騙局貫徹始終。在這種情況下，由于信息不對(duì)稱，信用用活動(dòng)出現(xiàn)了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。騙子們信念以較高的回報(bào)率吸引不明真相的投資者，而多不強(qiáng)調(diào)投資的風(fēng)險(xiǎn)因素。總體上，償還性與其他三性之間基本是統(tǒng)一的，安全性與流動(dòng)性之間也是統(tǒng)一的，主要矛盾集中在安全性與收益性、流動(dòng)性與收益性之間，這個(gè)矛盾恰好體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比的經(jīng)濟(jì)規(guī)律。由于信用活動(dòng)是將信用標(biāo)的物的所有權(quán)與使用權(quán)相分離的活動(dòng)，而使用權(quán)有向所有權(quán)回歸的要求，這就決定了信用活動(dòng)必須是有特定的期限的，亦即具有償還性。一方面，信用不斷地創(chuàng)造出信用貨幣，尤其是存款貨幣，使之適應(yīng)飛速擴(kuò)大的商品生產(chǎn)和商品交換，不至于出現(xiàn)金融貨幣流通時(shí)期經(jīng)常出現(xiàn)的“貨幣饑荒”；另一方面，根據(jù)熊彼特的非常信用理論，現(xiàn)代信用體系創(chuàng)造出超過(guò)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)總量的資金，調(diào)動(dòng)更多的社會(huì)資源，使經(jīng)濟(jì)處于加速發(fā)展的狀態(tài)。（2）信用標(biāo)的物：信用活動(dòng)中物的要素，表現(xiàn)為信用對(duì)象。但，由于虛擬資產(chǎn)本身具有高風(fēng)險(xiǎn)性，虛擬經(jīng)濟(jì)具有相對(duì)獨(dú)立性，所以虛擬經(jīng)濟(jì)運(yùn)行非常不穩(wěn)定，經(jīng)常性地引發(fā)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)。 ？劃分的依據(jù)是什么？在廣義貨幣量的范圍中，不同金融資產(chǎn)的特點(diǎn)不同，尤其是流動(dòng)性不同導(dǎo)致對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響力不同，國(guó)家對(duì)它們的控制力度也不同，所以貨幣管理當(dāng)局應(yīng)該根據(jù)流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行貨幣層次的劃分，以便于區(qū)別對(duì)待，抓住重點(diǎn)，讓貨幣總量發(fā)揮整體作用。在該制度下，國(guó)內(nèi)只流通銀行券，銀行券不能兌換黃金，只能兌換實(shí)行金塊或金本位制國(guó)家的貨幣，國(guó)際儲(chǔ)備除黃金外，還有一定比重的外匯，外匯在國(guó)外才可兌換黃金，黃金是最后的支付手段。目前世界各國(guó)發(fā)行的貨幣，基本都屬于信用貨幣。（liquidity） 資產(chǎn)能夠以一個(gè)合理的價(jià)格順利變現(xiàn)的能力，它是一種所投資的時(shí)間尺度（賣出它所需多長(zhǎng)時(shí)間）和價(jià)格尺度（與公平市場(chǎng)價(jià)格相比的折扣）之間的關(guān)系?，F(xiàn)代貨幣：是指以某一權(quán)力機(jī)構(gòu)為依托，在一定時(shí)期一定地域內(nèi)推行的一種可以執(zhí)行交換媒介、價(jià)值尺度、延期支付標(biāo)準(zhǔn)及作為完全流動(dòng)的財(cái)富的儲(chǔ)藏手段等功能的憑證。貨幣的職能主要包括了價(jià)值尺度、流通手段、貯藏手段、支付手段和國(guó)際貨幣這五大職能。該定律是這樣一種歷史現(xiàn)象的歸納：在鑄幣時(shí)代，當(dāng)那些低于法定重量或者成色的鑄幣——“劣幣”進(jìn)入流通領(lǐng)域之后，人們就傾向于將那些足值貨幣——“良幣”收藏起來(lái)。在該制度下，由國(guó)家儲(chǔ)存金塊，作為儲(chǔ)備；流通中各種貨幣與黃金的兌換關(guān)系受到限制，不再實(shí)行自由兌換，但在需要時(shí)，可按規(guī)定的限制數(shù)量以紙幣向本國(guó)中央銀行無(wú)限制兌換金塊。因?yàn)閮r(jià)值尺度和流通手段與一般等價(jià)物能體現(xiàn)一切商品的價(jià)值并同一切商品相交換這兩個(gè)特點(diǎn)直接相聯(lián)系。3．銀行信用（credit of banks） 是指通過(guò)各類金融中介機(jī)構(gòu)，將貨幣轉(zhuǎn)化為借貸資本，進(jìn)行社會(huì)化資金分配的信用形式，其典型方式就是商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)。四、？與任何經(jīng)濟(jì)活動(dòng)都是由人、物及人與物之間關(guān)系這三大要素構(gòu)成一樣，信用活動(dòng)也是由這幾個(gè)要互構(gòu)成的。信用工具作為記錄信用標(biāo)的的書(shū)面憑證，是伴隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的法律化和市場(chǎng)化進(jìn)程而出現(xiàn)的。？信用工具尤其是證券一般具有如下的法律特征：直接代表財(cái)產(chǎn)權(quán)利，票面文字表明的財(cái)立權(quán)利和證券不能分離；持有人只能向特定的、對(duì)證券負(fù)有支付義務(wù)的人主張財(cái)產(chǎn)權(quán)利；對(duì)證券負(fù)有支付義務(wù)的人是單方履行義務(wù)，無(wú)權(quán)要求對(duì)方給予相應(yīng)的對(duì)價(jià)，義務(wù)人也無(wú)權(quán)追究持券人的證券來(lái)源和使用的原因等。（4）收益性：收益性體現(xiàn)了金融工具增值的基本目的。所謂不對(duì)稱信息是指在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，各類人員對(duì)有關(guān)信息的了解是有差異的；掌握信息比較充分的人員，往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員，則處于比較不利的地位。而“龐氏騙局”也即是以高資金回報(bào)率為許諾，騙取投資者投資，用后來(lái)投資者的投資償付前期投資者的欺騙行為?！褒嬍向_局”得以長(zhǎng)期延續(xù)的方式：無(wú)限接近極限、不斷調(diào)整騙局標(biāo)的物、拆東墻補(bǔ)西墻。利率作為衡量利息水平高低的指標(biāo)，一般都是在進(jìn)入活動(dòng)發(fā)生前就規(guī)定好的。凱恩斯的流動(dòng)偏好理論，認(rèn)為貨幣供求相等時(shí)決定均衡利率。15．投資儲(chǔ)蓄理論 在國(guó)民收入核算理論中，我們分析了投資與儲(chǔ)蓄的定義性恒等關(guān)系。三、思考題？答：總體上我國(guó)利率的市場(chǎng)化程度還不是很高，如商業(yè)銀行雖然擁有非常大的存貸款自主調(diào)節(jié)權(quán)，但基本上都是直接按照基準(zhǔn)利率執(zhí)行，缺乏市場(chǎng)靈活性，所以我國(guó)的利率市場(chǎng)化還將進(jìn)一步持續(xù)下去。當(dāng)前我國(guó)一般以銀行一年期定期存款利率作為最有代表性的市場(chǎng)利率。（5）建設(shè)金融市場(chǎng)和微觀金融體制。簡(jiǎn)言之，局勢(shì)要求政府放棄對(duì)利率的直接行政干預(yù)而采取間接調(diào)控方法。2．匯率（Foreign Exchange Rate） 指不同貨幣之間的兌換比率，或以一種貨幣所表示的另一種貨幣的價(jià)格。19世紀(jì)中后期到第二次世界大戰(zhàn)前金本位制下的匯率制度，以及第二次世界大戰(zhàn)后到1973年布雷頓森林體系下的匯率制度，都屬于固定匯率制度。8．套算匯率 又稱“交*匯率”，是根據(jù)基本匯率及其他貨幣與關(guān)鍵貨幣之間的匯率計(jì)算出的本國(guó)貨幣與其他貨幣的匯率，亦即通過(guò)兩種貨幣的基本匯率計(jì)算出的匯率。（3）利率水平：在開(kāi)放經(jīng)濟(jì)條件下，國(guó)際間利率水平的差異將引發(fā)短期資本的跨境流動(dòng)（套利投資），進(jìn)而通過(guò)資本賬戶變化，改變外匯市場(chǎng)的供求關(guān)系，影響匯率變動(dòng)。穩(wěn)定型預(yù)期，指市場(chǎng)預(yù)期一種貨幣匯率不再繼續(xù)下跌時(shí)，買(mǎi)進(jìn)該貨幣，從而緩和該貨幣匯率下跌程度；反之，則拋出該貨幣，從而降低該貨幣匯率升值幅度。試分析：1． 歐元對(duì)美元匯率走出V形的原因。利率差異催生了套利機(jī)會(huì)，逐利貨幣資產(chǎn)加大歐元配置，歐元需求的上升抬升歐元匯率。1999～2009年歐元匯率月度走勢(shì)圖（美元/歐元）資料來(lái)源：歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與美國(guó)經(jīng)濟(jì)存在周期差異，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)先于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)36個(gè)月。無(wú)論從長(zhǎng)期均衡匯率角度，還是從貨幣當(dāng)局的容忍度看，人民幣將寬幅波動(dòng)，總體趨勢(shì)是逐步升值。四、練習(xí)題1．如何理解金融體系六個(gè)核心功能之間的關(guān)系？金融體系最基本的經(jīng)濟(jì)職能是高效配資源置，由此衍生的六項(xiàng)核心職能是：（1）在時(shí)間和空間上轉(zhuǎn)移資源；（2）配置和管理風(fēng)險(xiǎn)；（3）清算和支付結(jié)算；（4）聚集資金和分割股份；（5）提供信息；（6）解決激勵(lì)問(wèn)題。即通過(guò)發(fā)行金融工具實(shí)現(xiàn)金融資產(chǎn)的期限結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換，從而使儲(chǔ)蓄者、籌資者均能獲得所需期限的資產(chǎn)或負(fù)債。特定的金融中介均提供不同的支付方式，計(jì)算機(jī)、電子通訊等專門(mén)技術(shù)的迅猛發(fā)展，極大地推進(jìn)了支付體系的完善。金融機(jī)構(gòu)在CDO和CDS等衍生品交易中，還往往運(yùn)用高杠桿比率進(jìn)行融資。美國(guó)金融海嘯引發(fā)的全球金融危機(jī)，及其引致的嚴(yán)重負(fù)面溢出效應(yīng)，觸發(fā)了對(duì)金融創(chuàng)新、金融危機(jī)、金融風(fēng)險(xiǎn)等若干問(wèn)題的系統(tǒng)反思。次級(jí)貸款借用者的這兩項(xiàng)比值分別不低于85%、55%，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差，銀行喪失了與借款人共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的基本保障。受此激勵(lì)，并受高利率的誘惑，美國(guó)銀行大肆發(fā)放次級(jí)抵押貸款，%的新高。由此，金融衍生品的價(jià)值對(duì)房?jī)r(jià)變動(dòng)極為敏感，2006年的美國(guó)房?jī)r(jià)下跌，成為本輪危機(jī)的觸發(fā)點(diǎn)。2007年次貸危機(jī)爆發(fā)后，美國(guó)采取了多樣的應(yīng)對(duì)舉措，也實(shí)施多項(xiàng)金融改革。中間業(yè)務(wù)是存款類金融機(jī)構(gòu)從事不影響資產(chǎn)負(fù)債表總額的業(yè)務(wù)活動(dòng)，包括結(jié)算、信托、租賃、代理、銀行卡業(yè)務(wù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)、承諾業(yè)務(wù)以及金融工具創(chuàng)新業(yè)務(wù)。貼現(xiàn)額的計(jì)算公式為　　收取客戶的貼息=票據(jù)面額年貼現(xiàn)率（未到期天數(shù)/360天）　　付給客戶的金額=票據(jù)面額貼息　久期又稱持續(xù)期。存款是存款類金融機(jī)構(gòu)最主要的資金來(lái)源，主要包括活期存款、定期存款和儲(chǔ)蓄存款等。存款類金融機(jī)構(gòu)為了自身清算業(yè)務(wù)的便利，往往會(huì)在其他金融機(jī)構(gòu)存放有部分活期性質(zhì)存款。五、案例分析題次貸危機(jī)與存款類金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債表在2007年開(kāi)始的美國(guó)次貸危機(jī)中，房地產(chǎn)價(jià)格下跌，次貸抵押貸款債券價(jià)格大幅度走低，持有次級(jí)債的存款類金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，同時(shí)存款類金融機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)被下調(diào)，股票價(jià)格也大幅度下降，資產(chǎn)負(fù)債表嚴(yán)重惡化，銀行的凈值下降。首先，根據(jù)美國(guó)關(guān)法律規(guī)定，如果任何一家美國(guó)公司無(wú)法通過(guò)其他渠道籌集資金，而該公司的破產(chǎn)倒閉又將威脅到美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)有義務(wù)向其提供融資。商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造以存款為基礎(chǔ)，若貨幣流通速度不變，商業(yè)銀行體系的信用創(chuàng)造規(guī)模取決于原始存款的規(guī)模；第二，個(gè)人或企業(yè)現(xiàn)金持有量。流動(dòng)性原則是指存款類金融機(jī)構(gòu)保持隨時(shí)可以以適當(dāng)價(jià)格取得可用資金的能力，以便隨時(shí)應(yīng)付客戶提存及支付的需要。（credit）　　征信是指為了滿足從事信用活動(dòng)的機(jī)構(gòu)在信用交易中對(duì)信用信息的需要，專業(yè)化的征信機(jī)構(gòu)依法采集，調(diào)查，保存，整理，提供企業(yè)和個(gè)人的信用信息活動(dòng)。3．保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)主要有哪些環(huán)節(jié)？各環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)重點(diǎn)是什么？ 答：在保險(xiǎn)公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的一般過(guò)程中，最主要經(jīng)過(guò)展業(yè)、核保與承保、理賠三個(gè)主要環(huán)節(jié)。這一事件，意味著“長(zhǎng)久以來(lái)世人熟知的華爾街模式的終結(jié)”。上個(gè)世紀(jì)70年代，高盛抓住一個(gè)大商機(jī)，從而在投資銀行界異軍突起。短短3年內(nèi)，高盛的資本投資收入翻了近10番，而老業(yè)務(wù)投資銀行部只翻了兩番。其本源業(yè)務(wù)包括證券公開(kāi)發(fā)行(承銷)、證券交易、證券私募、資產(chǎn)證券化、收購(gòu)與兼并、商人銀行業(yè)務(wù)（風(fēng)險(xiǎn)投資）、衍生工具的交易和創(chuàng)造（金融工程）、基金管理等。第五，可以得到聯(lián)辦儲(chǔ)備委員會(huì)的支持也就是得到國(guó)家的支持。各國(guó)金融管理當(dāng)局一般都有對(duì)商業(yè)銀行資本充足率的管制，目的是監(jiān)測(cè)銀行抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力?！　∈侵赴呀鹑跇I(yè)作為一個(gè)相互聯(lián)系的整體統(tǒng)一進(jìn)行監(jiān)管，一般由一個(gè)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)承擔(dān)監(jiān)管的職責(zé)，絕大多數(shù)國(guó)家是由中央銀行來(lái)承擔(dān)。第三，中央銀行應(yīng)根據(jù)貨幣流通需要，適時(shí)印刷、銷毀貨幣，調(diào)撥庫(kù)款，調(diào)劑地區(qū)間貨幣分布、貨幣面額比例。（2）資產(chǎn)業(yè)務(wù)中央銀行通過(guò)資產(chǎn)業(yè)務(wù)操作來(lái)調(diào)控信用規(guī)模和貨幣供應(yīng)量。中國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)分工格局如下：中國(guó)銀監(jiān)會(huì)：負(fù)責(zé)統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)銀行、金融資產(chǎn)管理公司、信托投資公司及其他存款類金融機(jī)構(gòu)；中國(guó)證監(jiān)會(huì)：依法對(duì)全國(guó)證券、期貨市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理，并履行相應(yīng)職責(zé)；中國(guó)保監(jiān)會(huì)：統(tǒng)一監(jiān)督管理全國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)，維護(hù)保險(xiǎn)業(yè)的合法、穩(wěn)健運(yùn)行。人民銀行一方面強(qiáng)化了制定和執(zhí)行貨幣政策有關(guān)的職能；同時(shí)轉(zhuǎn)換實(shí)施對(duì)金融業(yè)宏觀調(diào)控和防范與化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的方式，從宏觀上把握我國(guó)的經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)，確保我國(guó)各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)金融目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)中國(guó)證監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)證券市場(chǎng)、證券業(yè)和投資基金的監(jiān)管；中國(guó)保監(jiān)會(huì)主要負(fù)責(zé)保險(xiǎn)市場(chǎng)和保險(xiǎn)業(yè)的監(jiān)管；中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)則承擔(dān)對(duì)銀行、信托業(yè)的監(jiān)管職責(zé)。對(duì)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單進(jìn)行發(fā)行和流通的市場(chǎng)稱為大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)。特點(diǎn)：⑴貨幣市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較?。虎曝泿攀袌?chǎng)是一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)；⑶貨幣市場(chǎng)的突出特點(diǎn)還表現(xiàn)為中央銀行的直接參與。不過(guò)，保證金不一定是現(xiàn)金，可以是以商家在銀行存款的形式體現(xiàn)。（轉(zhuǎn)載自：）請(qǐng)結(jié)合案例討論以下三個(gè)問(wèn)題：1．試述廠商是如何通過(guò)共同合作向銀行套取承兌匯票達(dá)到融資目的的。 特拉斯代爾借入證券，并將其在二級(jí)市場(chǎng)出售，以獲取這些證券的息票價(jià)值，這看起來(lái)是個(gè)不錯(cuò)的想法。而交易商們則辯稱，他們是和大通進(jìn)行交易的，因此應(yīng)由大通負(fù)責(zé)償還。另外，還可增加抵押品，或根據(jù)抵押品市值調(diào)整回購(gòu)價(jià)格。大通不得不用它當(dāng)年第二季度的收益彌補(bǔ)在回購(gòu)交易中的損失，這導(dǎo)致其股價(jià)狂跌，給股東、監(jiān)管者和其他市場(chǎng)參與者帶來(lái)不利的影響。到那時(shí)，它將在二級(jí)市場(chǎng)上以更低的價(jià)格買(mǎi)入證券歸還給大通曼哈頓銀行。2．思考廠商利用銀行承兌匯票融資的過(guò)程中各自可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。一般情況下，作為制造商的甲方不會(huì)直接貼現(xiàn)，而是將承兌匯票背書(shū)轉(zhuǎn)讓給上游原材料供應(yīng)商。四、練習(xí)題1．某客戶花了1017871美元購(gòu)買(mǎi)一張面額1000000美元、%、期限為90天、剩余期限僅為10天的存單，假若該客戶到期日將其出售，則他獲得的收益率是多少。由此形成的發(fā)行和流通市場(chǎng)稱為國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)。同時(shí)要處理好三個(gè)監(jiān)管部門(mén)間的關(guān)系，在強(qiáng)化中央銀行監(jiān)管中心作用的同時(shí)，對(duì)證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和銀行業(yè)的監(jiān)管給予同等的重視，三個(gè)部門(mén)相對(duì)獨(dú)立，在交*業(yè)務(wù)上協(xié)同監(jiān)管、信息共享，防止“監(jiān)管漏洞”產(chǎn)生。金融控股公司給金融監(jiān)管帶來(lái)了一定的壓力。（3）清算業(yè)務(wù)各商業(yè)銀行等其他金融機(jī)構(gòu)都在中央銀行開(kāi)立賬戶，由中央銀行來(lái)負(fù)責(zé)清算它們之間的資金往來(lái)和債權(quán)債務(wù)關(guān)系。中央銀行通過(guò)這一職能對(duì)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)的活動(dòng)施加影響，以達(dá)到調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的目的。三、思考題1．中央銀行基本職能有哪些？中央銀行的職能是中央銀行性質(zhì)的具體體現(xiàn)。（market access）：金融監(jiān)管當(dāng)局對(duì)具備資格的機(jī)構(gòu)進(jìn)入金融市場(chǎng)、經(jīng)營(yíng)金融產(chǎn)品、提供金融服務(wù)的審查批準(zhǔn)過(guò)程。第八章　課后習(xí)題答案來(lái)源:《貨幣金融學(xué)》學(xué)習(xí)網(wǎng) 時(shí)間:20111225 編輯:admin 點(diǎn)擊:118一、（central bank）　　一國(guó)最高的貨幣金融管理機(jī)構(gòu)，在各國(guó)金融體系中居于主導(dǎo)地位，一般由政府組建，負(fù)責(zé)控制國(guó)家貨幣供給、信貸條件，監(jiān)管金融體系，特別是商業(yè)銀行和其他儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)。二者的區(qū)別主要是投資銀行的業(yè)務(wù)主要是資本市場(chǎng)，而商業(yè)銀行更多的是貨幣市場(chǎng)貨幣業(yè)務(wù)。正是依賴交易，也使得這家公司的利潤(rùn)開(kāi)始不穩(wěn)定，卻更加堅(jiān)定了該公司增加交易的決心。高盛率先打出“反收購(gòu)顧問(wèn)”的旗幟，幫助那些遭受惡意收購(gòu)的公司請(qǐng)來(lái)友好競(jìng)價(jià)者參與競(jìng)價(jià)、抬高收購(gòu)價(jià)格或采取反托拉斯訴訟，用以狙擊惡意收購(gòu)者。 Co.），從事商業(yè)票據(jù)交易，公司只有一個(gè)辦公人員與一個(gè)兼職簿記。其次核保和承保，是保險(xiǎn)人對(duì)投保人或被保險(xiǎn)人的投保要求進(jìn)行審核、判斷和決定是否接受投保的過(guò)程，是控制保險(xiǎn)業(yè)務(wù)質(zhì)量的最主要環(huán)節(jié)。二、　　投資銀行的一種傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，指在傳統(tǒng)的新證券發(fā)行過(guò)程中投資銀行發(fā)揮以下功能中的部分或全部：（1）對(duì)發(fā)行人就發(fā)行的條件或時(shí)間提出建議；（2）從發(fā)行人處購(gòu)買(mǎi)證券；（3）向公眾(投資者)分銷。三性原則是相輔相成，而又相互對(duì)立。法定存款準(zhǔn)備金率越高，商業(yè)銀行可用于發(fā)放貸款的資金越少；商業(yè)銀行資本金越多，可用于發(fā)放貸款的資金越多；第四，企業(yè)投資機(jī)會(huì)。通過(guò)對(duì)大型的存款類金融機(jī)構(gòu)的注資避免其倒閉必所引致金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的劇烈動(dòng)蕩，加劇危機(jī)的蔓延與人民恐慌與經(jīng)濟(jì)低迷，甚至引發(fā)社會(huì)動(dòng)亂。資產(chǎn)負(fù)債表的惡化減少金融機(jī)構(gòu)對(duì)外的貸款供給。它是存款類金融機(jī)構(gòu)收到以其他存款類金融機(jī)構(gòu)為付款人的票據(jù)，已向票據(jù)交換所提出清算或向其他存款類金融機(jī)構(gòu)提出收賬但尚未到賬的款項(xiàng)。3．存款類金融機(jī)構(gòu)的