【正文】 政府對(duì)銀行貸款利率的管制，通常會(huì)導(dǎo)致兩種情況發(fā)生：一是如果規(guī)定的貸款利率低于證券投資的收益率，則銀行就會(huì)減少貸款數(shù)量，增加對(duì)證券的投資；或通過(guò)非價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)手段，使隱含貸款利率提高。若金融當(dāng)局對(duì)金融部門的存貸款利率進(jìn)行管制，必然影響資金供給來(lái)源。換言之，利率管制所導(dǎo)致的信貸配給的存在，除了會(huì)降低整個(gè)社會(huì)的資源配置效率外，還會(huì)產(chǎn)生敗壞銀行甚至整個(gè)社會(huì)風(fēng)氣的不良影響。由于存款者所獲得的利息收入與借款者所支付的利息成本相對(duì)偏低，造成利息負(fù)擔(dān)與收益的不均。 當(dāng)投資者購(gòu)買價(jià)格與票面價(jià)格不一致，同時(shí)沒(méi)有持有到期時(shí)，其票面利率、收益率和到期收益率往往不相等。反之，如果沒(méi)有規(guī)范基準(zhǔn)利率的主導(dǎo)作用，利率市場(chǎng)化改革就缺乏穩(wěn)定性和可持續(xù)性。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，基準(zhǔn)利率是指通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制形成的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。只要存在物價(jià)水平并非保持不變的條件，市場(chǎng)各種利率都是名義利率。而在實(shí)際生活中，由于種種原因——往往是習(xí)慣的原因——使兩者出現(xiàn)差別。 可見(jiàn)在我國(guó)，目前以官定利率為主，尤其是存貸款利率；市場(chǎng)利率范圍有限，主要是在同業(yè)拆借等領(lǐng)域。中國(guó)人民銀行對(duì)金融機(jī)構(gòu)再貸款按合同利率計(jì)息，遇利率調(diào)整不分段計(jì)息。 逾期貸款或擠占挪用貸款，從逾期或擠占挪用之日起，按罰息利率計(jì)收罰息，直到清償本息為止，遇罰息利率調(diào)整分段計(jì)息。短期貸款按季結(jié)息的，每季度末20日為結(jié)息日；按月結(jié)息的，每月20日為結(jié)息日。單位活期存款按季結(jié)息，每季度未月20日為結(jié)息日。 （1）存款的計(jì)息與結(jié)息規(guī)則。在什么場(chǎng)合用單利？什么場(chǎng)合用復(fù)利? 答：計(jì)息是指利息的計(jì)算。圖43 可貸資金理論 可貸資金理論從流量的角度研究借貸資金的供求和利率的決定，可以直接用于金融市場(chǎng)的利率分析。 ④可貸資金理論 由英國(guó)的羅伯遜和瑞典的俄林倡導(dǎo)。若當(dāng)投資不變而邊際儲(chǔ)蓄傾向提高使S線右移至S＇時(shí)，均衡點(diǎn)決定的利率就會(huì)從r0下降至r1；當(dāng)儲(chǔ)蓄不變而邊際投資傾向提高使I線右移至I＇時(shí)，均衡點(diǎn)決定的利率就會(huì)從r0上升至r2。馬克思的理論對(duì)于說(shuō)明社會(huì)化大生產(chǎn)條件下的利率決定問(wèn)題具有指導(dǎo)意義。馬克思認(rèn)為，利息是貸出資本的資本家從借入資本的資本家那里分割出來(lái)的一部分剩余價(jià)值，而利潤(rùn)是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式。在產(chǎn)品市場(chǎng)上，當(dāng)凈出口增加時(shí)，會(huì)促進(jìn)利率上升；當(dāng)凈出口減少時(shí)，會(huì)促進(jìn)利率下降。 ⑤商業(yè)周期 利率的波動(dòng)表現(xiàn)出很強(qiáng)的周期性，在商業(yè)周期的擴(kuò)張期上升，而在經(jīng)濟(jì)衰退期下降。銀行再貸款時(shí)必然會(huì)通過(guò)收益來(lái)補(bǔ)償其耗費(fèi)的成本，并獲得利差，所以它在確定貸款利率水平時(shí)，就必然要求貸款利率高于存款利率和業(yè)務(wù)費(fèi)用之和，否則銀行就無(wú)利可圖甚至出現(xiàn)虧損。在利率不變的情況下，當(dāng)土地的預(yù)期收益（B）越大時(shí)，其價(jià)格（P）會(huì)越高；在預(yù)期不變的情況下，市場(chǎng)利率（r）越高，土地的價(jià)格（P）將越低，這就是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中土地價(jià)格形成的規(guī)律。 ③利息有著悠久的歷史。于是，利息就成為一個(gè)尺度：如果投資額與所獲利潤(rùn)之比低于利息率，則根本不應(yīng)該投資；如果扣除利息，所余利潤(rùn)與投資的比例甚低，則說(shuō)明經(jīng)營(yíng)的效益不高。所以，從不同角度，保險(xiǎn)均成為金融領(lǐng)域的重要組成因素。 投資（investment），其古典形式，是個(gè)人出資或合伙集資經(jīng)營(yíng)農(nóng)工商業(yè)，將本求利。銀行券流通的規(guī)模迅速擴(kuò)大，越來(lái)越多地代替鑄幣執(zhí)行流通手段和支付手段職能。 在現(xiàn)代資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)之前，貨幣范疇的發(fā)展同信用范疇的發(fā)展保持著相互獨(dú)立的狀態(tài)。圖31 “金融”與“finance”詞義涵蓋范圍比較從圖可以看出，“金融”與“finance”并無(wú)完全的一一對(duì)應(yīng)關(guān)系。具體包括三個(gè)方面：政府的貨幣資財(cái)及其管理，歸之為public finance，即“國(guó)家財(cái)政”；工商企業(yè)的貨幣資財(cái)及其管理，歸之為corporate finance，即“公司理財(cái)”；個(gè)人的貨幣資財(cái)及其管理，歸之為personal budget，即個(gè)人收支。如用經(jīng)濟(jì)學(xué)的術(shù)語(yǔ)來(lái)概括，通常所理解的金融，就是指由這諸多部分所構(gòu)成的大系統(tǒng)；這個(gè)大系統(tǒng)既包括宏觀運(yùn)行機(jī)制，也包括微觀運(yùn)行機(jī)制。第二類是國(guó)內(nèi)學(xué)界以前理解的“金融學(xué)”，包括“貨幣銀行學(xué)”和“國(guó)際金融”等專業(yè)，涵蓋有關(guān)貨幣、銀行、國(guó)際收支、金融體系穩(wěn)定性、金融危機(jī)的研究。我國(guó)的助學(xué)貸款也屬于消費(fèi)信貸的一種，是關(guān)于教育消費(fèi)的信貸，是學(xué)生借助自身的信用資源和預(yù)期的未來(lái)收入，利用自己的信用資源完成學(xué)業(yè)的一種提前消費(fèi)行為。 ④促進(jìn)商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化。 ②啟動(dòng)新的消費(fèi)熱點(diǎn)，改善人民生活。資本從私人的變成“社會(huì)的”，資本的所有權(quán)必然要與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，經(jīng)營(yíng)也不再以所有權(quán)為前提，顯然，在這種情況下，改變所有權(quán)制度，即從私有變?yōu)檎嬲墓校⒉粫?huì)對(duì)經(jīng)營(yíng)組織的過(guò)程產(chǎn)生不可克服的障礙。 （2）資本，它有兩個(gè)方面的內(nèi)容：一是對(duì)資本的所有權(quán)，即資本屬于誰(shuí)；二是資本的職能，即賺取利潤(rùn)的職能，這個(gè)職能只有通過(guò)資本的運(yùn)用才能實(shí)現(xiàn)。信用關(guān)系的發(fā)展，還使得只是短暫不用的貨幣進(jìn)入信用市場(chǎng)，通過(guò)靈活的信用調(diào)劑，得到利用。它有利于彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)建設(shè)資金的不足，有利于引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，有利于吸收先進(jìn)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)，有利于創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)和增加國(guó)家財(cái)稅收入。借用外債，遲早要還本付息，并且要支付外匯。國(guó)際金融市場(chǎng)上發(fā)行的債券種類繁多。 ②對(duì)外借款主要有外國(guó)政府貸款、國(guó)際金融組織貸款、國(guó)際商業(yè)貸款等。 總之，兩種信用各具特點(diǎn)，相互補(bǔ)充，相輔相成，不可或缺。兩者之間有其固有聯(lián)系。由于銀行一開(kāi)始就是以借貸行為這一單純的債權(quán)債務(wù)關(guān)系出現(xiàn)，并不受商品流轉(zhuǎn)方向制約，而且有金融機(jī)構(gòu)作為中介，因此，銀行信用徹底克服了商業(yè)信用的局限性。 商業(yè)信用主要有以下特點(diǎn)：①是企業(yè)之間提供的信用，債權(quán)人與債務(wù)人都是企業(yè)。事實(shí)上，有的部門內(nèi)部的資金流動(dòng)也極重要，如不同類型的企業(yè)之間的資金流動(dòng)，不同類型的金融機(jī)構(gòu)之間的資金流動(dòng)，等等。其最簡(jiǎn)單的形式如下表：部門收入消費(fèi)投資進(jìn)出口資金差額：盈余（+）/赤字（）1．政府部門2．個(gè)人部門3．工商企業(yè)部門4．金融部門5．國(guó)外部門Y1Y2Y3Y4C1C2I1I2I3I4X+M=F1=F2=F3=F4=F5合計(jì)YCIX+M=0 模型中的F指資金的盈余或赤字，這是從通過(guò)信用調(diào)劑的資金流動(dòng)角度所考察的差額，通稱為“金融盈余”或“金融赤字”。 （2）這方面的例子很多，讀者可以根據(jù)自身情況論述，譬如，大學(xué)里的助學(xué)貸款、各商業(yè)銀行為在校大學(xué)生們辦理的可以透支的信用卡。國(guó)家一般利用財(cái)政政策與貨幣政策進(jìn)行調(diào)控。經(jīng)濟(jì)主體擁有債權(quán)債務(wù)的規(guī)模在年復(fù)一年的加速擴(kuò)張，這是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的結(jié)果，是人類財(cái)富積累的結(jié)果?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)關(guān)系的方方面面、時(shí)時(shí)處處都打著債權(quán)債務(wù)的信用關(guān)系的烙印，商品貨幣關(guān)系覆蓋整個(gè)社會(huì)。誠(chéng)信是交易、支付和借貸活動(dòng)得以順利進(jìn)行的基礎(chǔ)。從邏輯上推論，私有財(cái)產(chǎn)是的出現(xiàn)是借貸關(guān)系存在的前提條件。經(jīng)濟(jì)行為的演化與交易成本有緊密的聯(lián)系：演化的方向總是從交易成本較高的趨向交易成本較低的。這兩個(gè)條件不能同時(shí)實(shí)現(xiàn)，貨幣也就不可能消亡。 綜上所述，貨幣制度與國(guó)家主權(quán)的聯(lián)系是與生俱來(lái)的。在該制度下，基礎(chǔ)貨幣要由百分之百的外匯儲(chǔ)備來(lái)支持。但相當(dāng)長(zhǎng)的期間，在控制與反控制的較量中，各國(guó)的貨幣主權(quán)依然還是得以保持；有的貨幣如德國(guó)馬克等，還很有與美元分庭抗禮的態(tài)勢(shì)。 7．貨幣制度與國(guó)家主權(quán)的聯(lián)系應(yīng)該怎樣理解?結(jié)合歐洲貨幣、貨幣局制度和“美元化”，理一理你的思路。由于存在著區(qū)別，所以對(duì)能起購(gòu)買手段和支付手段作用的貨幣也要?jiǎng)澐譃槿舾山M。 從勞動(dòng)價(jià)值觀的視角來(lái)看，生產(chǎn)勞動(dòng)是否是社會(huì)分工的有機(jī)構(gòu)成部分，從而是否為社會(huì)所需要，必須通過(guò)商品與貨幣的交換來(lái)檢驗(yàn)：假使商品生產(chǎn)者的產(chǎn)品不能賣掉它，即不能用它獲得貨幣，證明這樣的生產(chǎn)勞動(dòng)不為社會(huì)所需要；反之，產(chǎn)品能夠賣掉，即能夠換成貨幣，則證明這樣的生產(chǎn)勞動(dòng)的確是社會(huì)所需要。以此來(lái)回答貨幣的界說(shuō)或定義的問(wèn)題。對(duì)于像貨幣這樣的經(jīng)濟(jì)范疇，如不從不同視角、不同深度來(lái)認(rèn)識(shí)其性質(zhì)，不可能有稍許全面的理解。 ①現(xiàn)代的經(jīng)濟(jì)生活中，作為交易的對(duì)象都具有以一定的貨幣金額表示的價(jià)格。 貨幣的五種職能并不是各自孤立的，而是相互聯(lián)系的，每一個(gè)職能都是貨幣作為一般等價(jià)物的本質(zhì)的反映。 ④貨幣信用理論的發(fā)展和奧匈帝國(guó)打破“黃金桎梏”的實(shí)踐使各國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)始大量發(fā)行銀行券，公眾則因金屬貨幣流通、攜帶及保存的不方便而逐漸接受了銀行券。 3．貨幣種種形態(tài)的演進(jìn)有何內(nèi)在規(guī)律?流通了幾千年的金屬貨幣被鈔票和存款貨幣所取代，為什么是歷史的必然? 答：（1）當(dāng)貨幣在生活中的重要性日益加強(qiáng)時(shí)，一般說(shuō)來(lái)，作為貨幣的商品就要求具有如下四個(gè)特征：一是價(jià)值比較高，這樣可用較少的媒介完成較大量的交易；二是易于分割，即分割之后不會(huì)減少它的價(jià)值，以便于同價(jià)值高低不等的商品交換；三是易于保存，即在保存過(guò)程中不會(huì)損失價(jià)值，無(wú)須支付費(fèi)用等；四是便于攜帶，以利于在廣大地區(qū)之間進(jìn)行交易。 從交易成本上看，節(jié)約是經(jīng)濟(jì)生活中最基本的規(guī)律。作為貨幣的金銀等貴金屬，便于攜帶、鑄造和分割，大大推動(dòng)了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。 現(xiàn)金就是指家庭個(gè)人、工商企業(yè)、政府部門所擁有的現(xiàn)鈔，包括紙幣現(xiàn)鈔、硬幣現(xiàn)鈔。經(jīng)濟(jì)學(xué)中被稱為貨幣的東西，就是在日常人們生活中被稱為錢的東西。因此，在現(xiàn)代社會(huì)銀行卡也屬于貨幣。貨幣節(jié)省了社會(huì)勞動(dòng)，促進(jìn)了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的有效率的發(fā)展。 （2）貨幣原本同斧頭、豬、牛一樣是商品，但由于固定充當(dāng)與其他商品相交換的一般等價(jià)物，因此成為了社會(huì)財(cái)富的一般性代表。 （2）金屬貨幣與實(shí)物貨幣相比，有很多優(yōu)點(diǎn)，但最終還是退出了歷史舞臺(tái)，取而代之的是信用貨幣，之所以說(shuō)這是歷史的必然是因?yàn)椋? ①金屬貨幣的產(chǎn)量跟不上經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，幣材的日益匱乏使人們開(kāi)始尋找可以適應(yīng)成倍增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)量的貨幣形式。 4．就你在生活中的體驗(yàn)，說(shuō)明貨幣的各種職能以及它們之間的相互關(guān)系。世界貨幣職能則是其他各個(gè)職能在國(guó)際市場(chǎng)上的延伸和發(fā)展。結(jié)束流通過(guò)程的貨幣就是起著支付手段職能的貨幣。在這種情況下，如果不是把一般等價(jià)物拘泥地解釋為某種商品，而是解釋為某種“等價(jià)形態(tài)”，那么一般等價(jià)物的界說(shuō)依然可以沿用下來(lái)。在現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)文獻(xiàn)中，“流動(dòng)性”有時(shí)指的就是貨幣，有時(shí)指的范圍比較大，如包括國(guó)家債券等，需注意區(qū)分。 （4）從控制貨幣的要求出發(fā)定義貨幣。 6．建立貨幣制度的主要目的是什么?當(dāng)今世界上的貨幣制度是由哪些要素構(gòu)成的? 答：（1）建立貨幣制度的目的是保證貨幣和貨幣流通的穩(wěn)定，使之能夠正常的發(fā)揮各種職能，為發(fā)展商品經(jīng)濟(jì)提供有利的客觀條件?？刂曝泿胖贫热找娉蔀榻⒑暧^調(diào)控系統(tǒng)的重要內(nèi)容，以便有效地利用貨幣來(lái)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)。對(duì)于傳統(tǒng)的貨幣制度觀念，這是直接的挑戰(zhàn)。美元化是指一國(guó)以美元代替本國(guó)貨幣流通，放棄鑄幣稅和發(fā)行銀行在本國(guó)金融體系陷入困境時(shí)進(jìn)行最后救助的可能。但貨幣消亡必須具備一定的條件。物物交換的局限性要求有某種商品充當(dāng)共同的、一般的等價(jià)物，而金銀的特性決定其成為貨幣的天然材料。但不管最終貨幣是否消亡，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，必須遵守經(jīng)濟(jì)規(guī)律，不能人為強(qiáng)行取消貨幣，否則只會(huì)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)混亂。 從經(jīng)濟(jì)意義上看，信用的含義就轉(zhuǎn)化和延伸為以借貸為特征的經(jīng)濟(jì)行為，是以還本付息為條件的，體現(xiàn)著特定的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。而借貸活動(dòng)的發(fā)展，使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者日益意識(shí)到誠(chéng)信的重要性，進(jìn)而使誠(chéng)信成為經(jīng)濟(jì)生活的重要準(zhǔn)則之一。政府幾乎沒(méi)有不發(fā)行債券的，而各國(guó)政府對(duì)外國(guó)政府，往往是既借債又放債；銀行通過(guò)辦理個(gè)人儲(chǔ)蓄，吸收企業(yè)、政府存款，發(fā)放貸款來(lái)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展；個(gè)人依靠分期付款購(gòu)買耐用消費(fèi)品及房屋。信用活動(dòng)同時(shí)就是交易活動(dòng)，任何一個(gè)買賣都是信用關(guān)系的重新變動(dòng)，這種變化每時(shí)每刻都在進(jìn)行。信用媒介的發(fā)展，是現(xiàn)代社會(huì)合理分工的表現(xiàn)，它的出現(xiàn)使信用成為聯(lián)結(jié)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的網(wǎng)絡(luò)。最基本的部門劃分是分為政府部門、個(gè)人部門、工商企業(yè)部門、國(guó)外部門和作為中介的金融部門。所以，各部門的F相加應(yīng)該等于零。5．比較商業(yè)信用與銀行信用的特點(diǎn)，兩者之間有怎樣的聯(lián)系? 答：（1）商業(yè)信用是指企業(yè)之間提供的與商品交易相聯(lián)系的一種信用形式，典型形式有賒銷、賒購(gòu)、分期付款等。 與商業(yè)信用比較，銀行信用具有如下特點(diǎn)： ①銀行信用的債權(quán)人是銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，債務(wù)人則是企業(yè)。銀行辦理商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)靠的是它們所聚集的貨幣資金，當(dāng)這些貨幣資金不能滿足貼現(xiàn)業(yè)務(wù)的需求時(shí)，銀行發(fā)現(xiàn)可以簽發(fā)自己的票據(jù)來(lái)代替企業(yè)家的票據(jù)，銀行的票據(jù)即銀行券。 ③在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，商業(yè)信用的發(fā)展日益依賴于銀行信用，并在銀行信用的促進(jìn)下得到進(jìn)一步完善，二者在總體上互相依存、互相促進(jìn)。其具體方式包括：在我國(guó)開(kāi)辦獨(dú)資企業(yè)、收購(gòu)或合并我國(guó)企業(yè)、與我國(guó)企業(yè)合資開(kāi)辦企業(yè)、對(duì)我國(guó)企業(yè)進(jìn)行一定比例以上的股權(quán)投資（通常為10％以上）、利潤(rùn)再投資。國(guó)際金融組織貸款是指由國(guó)際金融組織，如世界銀行、亞洲開(kāi)發(fā)銀行等，向我國(guó)政府或企業(yè)提供的貸款。 此外，還有項(xiàng)目融資、國(guó)際金融租賃等利用外資的方式。如果能夠有效地控制利用外資的規(guī)模使之處于償還能力之下，并引導(dǎo)外資流向資金短缺部門，提高資金使用效率，大量地、長(zhǎng)久地利用外國(guó)資本并不必然陷入債務(wù)奴隸的境地。商品貨幣關(guān)系的拓展，使持有貨幣的公眾極大地增加；與此同時(shí)，信用關(guān)系的迅速發(fā)展使那些只有少量剩余貨幣的公眾改變了只把它們存在箱子底的習(xí)慣，而是尋找有利的投放場(chǎng)所。然而，在一般信用關(guān)系中，貸者對(duì)借者的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不負(fù)任何責(zé)任：如果借者無(wú)力歸還，貸者的損失也不過(guò)是貸出的金額。如果說(shuō)，一個(gè)資本家獨(dú)資或幾個(gè)資本家合伙，他們可以選擇是自己經(jīng)營(yíng)還是請(qǐng)人經(jīng)營(yíng)，那么在股份制下，眾多的股東是一般不可能自己直接經(jīng)營(yíng)的。1997年到2000年間，我國(guó)有效需求不足，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇到了一定困難，表現(xiàn)在物價(jià)指數(shù)上是相當(dāng)一段時(shí)期的持平甚至負(fù)增長(zhǎng)，加之整個(gè)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳，出口難以有太大作為，因此必須擴(kuò)大內(nèi)需。例如住房改革取消了實(shí)物分房；教育產(chǎn)業(yè)化要求每個(gè)享受高等教育的人都必須交納學(xué)費(fèi)等等。 ③個(gè)人助學(xué)貸款。 宏觀金融學(xué)（Macro Finan