【正文】 ，盡管目前控股公司等國有資本投資主體的資本金100%來源于國有資本管理機(jī)構(gòu)，但控股公司出于資本運營的需要，也可以發(fā)行債券、對外借款、對所屬企業(yè)提供擔(dān)保甚至發(fā)行股票等財務(wù)活動，在這種情況下，控股公司所能運營的資金就不限于國有資本管理機(jī)構(gòu)所投入的資本，而是其擁有法人財產(chǎn)權(quán)的全部資金?！　∷摹衅髽I(yè)財務(wù)決策機(jī)制的構(gòu)建　?。ㄒ唬﹪衅髽I(yè)財務(wù)管理的層次問題　　國有企業(yè)的所有權(quán)屬于國家，而由誰來代表國家具體行使對國有企業(yè)的所有權(quán)，并代表國家行使出資者的權(quán)力恰恰是國有資產(chǎn)管理體制改革中最為棘手的問題?！　∫虼?，財務(wù)決策分工的安排應(yīng)當(dāng)在以下兩種方案中進(jìn)行權(quán)衡：（1）由那些受該項決策影響最大的財務(wù)主體充當(dāng)；（2）由那些雖然受該項決策影響不大但卻擁有更多適合該項決策所需能力和知識的財務(wù)主體甚至根本不受影響的外部人士充當(dāng)。在所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)不分的企業(yè)中所有者自己做經(jīng)營決策就屬于這種情況。（3）如何決策？即在什么時候、以什么作為依據(jù)、采用什么方法進(jìn)行決策。具體財務(wù)環(huán)境對企業(yè)財務(wù)目標(biāo)的實現(xiàn)有直接的影響，因此在財務(wù)決策中必須給予特別重視。一般情況是，在追求權(quán)利平等分配的小權(quán)力距文化背景下的國家，企業(yè)整體財務(wù)控制權(quán)集中而內(nèi)部財務(wù)控制權(quán)安排較為分散，如英美國家等：而在權(quán)利不平等分配的大權(quán)力距文化背景下的國家，企業(yè)整體財務(wù)控制權(quán)分散而內(nèi)部財務(wù)控制權(quán)安排較為集中，如日本、德國等。雖然這種不同的組織結(jié)構(gòu)和層次結(jié)構(gòu)是企業(yè)過去財務(wù)決策機(jī)制的產(chǎn)物，但卻是企業(yè)財務(wù)決策機(jī)制創(chuàng)新的基礎(chǔ)。既然財務(wù)決策機(jī)制對各種財務(wù)主體的利益關(guān)系會產(chǎn)生影響，那么，各種財務(wù)主體對財務(wù)決策機(jī)制的安排就不會無動于衷，他們會為此而展開充分的博弈，從而達(dá)成一種關(guān)于財務(wù)決策機(jī)制的契約。從本質(zhì)上看，對企業(yè)高層經(jīng)理人員控制權(quán)的激勵約束機(jī)制首先是一種動態(tài)調(diào)整職業(yè)企業(yè)家控制權(quán)的決策機(jī)制，決策的內(nèi)容是是否授予控制權(quán)、授予誰和授權(quán)后如何制約，決策的結(jié)果在很大程度上影響著高層經(jīng)理的產(chǎn)生、高層經(jīng)理的努力程度和行為。對國有企業(yè)來說，“兩權(quán)分離”意味著在明確企業(yè)中的國有資產(chǎn)的所有權(quán)屬于國家的前提下，使企業(yè)擁有包括國家在內(nèi)的出資者投資形成的全部法人財產(chǎn)權(quán)，成為享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任的法人實體。對國有企業(yè)財務(wù)機(jī)制建設(shè)和改革來說，財務(wù)決策機(jī)制的建設(shè)和改革恐怕是最落后的，尚有很多問題值得探討。特別是推行建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革之后，國有企業(yè)財務(wù)機(jī)制的建設(shè)和改革得到了前未有的重視，并取得了一系列重要的突破。要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，關(guān)鍵就是對企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行改革。激勵機(jī)制和監(jiān)督約束機(jī)制的設(shè)計和運行則是建立在一定的決策機(jī)制基礎(chǔ)上的，沒有一定的決策機(jī)制，任何激勵機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制都將是空中樓閣。因此，對國有企業(yè)財務(wù)決策機(jī)制進(jìn)行研究和改革，不僅是建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的國有企業(yè)財務(wù)機(jī)制的必經(jīng)之路，而且對于深化國有企業(yè)財務(wù)機(jī)制的改革具有特別重要的現(xiàn)實意義。具體來看，影響財務(wù)決策機(jī)制的因素主要有以下幾個方面：　　、結(jié)構(gòu)及層級關(guān)系　　不同的財務(wù)主體有著不同的經(jīng)濟(jì)利益要求，因此，他們要求實現(xiàn)的財務(wù)目標(biāo)是不一樣的。從提高決策效率和正確性的角度來看，好的決策機(jī)制應(yīng)該是決策權(quán)配置與決策信息分配最大對應(yīng)的機(jī)制?！皟?nèi)部人控制”現(xiàn)象的存在，使得公司制企業(yè)的內(nèi)部財務(wù)決策與控制權(quán)呈現(xiàn)出向經(jīng)營管理者集中的傾向，董事長兼任總經(jīng)理、董事兼任副總經(jīng)理等做法更加劇了這種財務(wù)決策機(jī)制的集權(quán)程度。決策主體就是解決財務(wù)決策主體之間的配置問題。另一方面的問題是：既然不可能讓所有財務(wù)主體參與，那么問題就變成選擇一類或幾類財務(wù)主體作為特定決策的決策主體，但如何從眾多的財務(wù)主體中作出選擇正是難點所在。這樣一來，對這些受影響很大的財務(wù)主體來說，可以減少決策成本，而且?guī)肀茸约哼M(jìn)行決策更大的利益，代價只是付出必要的激勵和監(jiān)督成本即可。在財務(wù)決策程序的設(shè)計中，要特別重視信息收集和傳遞問題。在此基礎(chǔ)上，按國有資本投資管理體制設(shè)立中央和地方各級國有資本投資公司、國有資本經(jīng)營公司、國有控股公司等國有資本投資主體，由國有資本管理機(jī)構(gòu)授權(quán)具體行使對國有企業(yè)的所有者管理職能，國有企業(yè)（包括國有獨資企業(yè)、國有資本控股企業(yè)和國有資本參股企業(yè)）則依法享有獨立的法人財產(chǎn)和自主經(jīng)營權(quán)。作為一個特殊的法人實體，國有控股公司大多采取國有獨資公司的組織形式，一般不設(shè)股東會，而是建立由董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層組成的公司領(lǐng)導(dǎo)體制。同時，在處理國有控股公司參與授權(quán)范圍內(nèi)國有企業(yè)重大財務(wù)決策與國有控股公司日常財務(wù)決策之間的關(guān)系方面，應(yīng)將內(nèi)部財務(wù)決策與控制權(quán)適當(dāng)在有關(guān)業(yè)務(wù)管理部門之間進(jìn)行分配，避免出現(xiàn)內(nèi)部財務(wù)決策的控制權(quán)高度集中在高層管理者的傾向。董事應(yīng)對董事會的決議承擔(dān)責(zé)任，但經(jīng)證明在表決時表示異議并記載于會議紀(jì)要的，可以免除責(zé)任。對于國有企業(yè)來說，這些財務(wù)權(quán)力應(yīng)當(dāng)由國有控股公司行使，因此與國有控股公司層次財務(wù)決策機(jī)制的設(shè)立緊密相連，具體實現(xiàn)方式已在前面述及。13 / 13。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，董事會是企業(yè)財務(wù)管理的決策者，而經(jīng)理層是企業(yè)財務(wù)管理的執(zhí)行者?！　锌毓晒镜目偛茫ɑ蚪?jīng)理）對董事會負(fù)責(zé)，組織實施董事會決議，全面主持公司的