【正文】 ，盡管目前控股公司等國(guó)有資本投資主體的資本金100%來(lái)源于國(guó)有資本管理機(jī)構(gòu)，但控股公司出于資本運(yùn)營(yíng)的需要，也可以發(fā)行債券、對(duì)外借款、對(duì)所屬企業(yè)提供擔(dān)保甚至發(fā)行股票等財(cái)務(wù)活動(dòng)，在這種情況下，控股公司所能運(yùn)營(yíng)的資金就不限于國(guó)有資本管理機(jī)構(gòu)所投入的資本，而是其擁有法人財(cái)產(chǎn)權(quán)的全部資金?！　∷摹?guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)決策機(jī)制的構(gòu)建　?。ㄒ唬﹪?guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)管理的層次問(wèn)題　　國(guó)有企業(yè)的所有權(quán)屬于國(guó)家，而由誰(shuí)來(lái)代表國(guó)家具體行使對(duì)國(guó)有企業(yè)的所有權(quán)，并代表國(guó)家行使出資者的權(quán)力恰恰是國(guó)有資產(chǎn)管理體制改革中最為棘手的問(wèn)題?！　∫虼?，財(cái)務(wù)決策分工的安排應(yīng)當(dāng)在以下兩種方案中進(jìn)行權(quán)衡：（1）由那些受該項(xiàng)決策影響最大的財(cái)務(wù)主體充當(dāng)；（2）由那些雖然受該項(xiàng)決策影響不大但卻擁有更多適合該項(xiàng)決策所需能力和知識(shí)的財(cái)務(wù)主體甚至根本不受影響的外部人士充當(dāng)。在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)不分的企業(yè)中所有者自己做經(jīng)營(yíng)決策就屬于這種情況。（3）如何決策？即在什么時(shí)候、以什么作為依據(jù)、采用什么方法進(jìn)行決策。具體財(cái)務(wù)環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有直接的影響，因此在財(cái)務(wù)決策中必須給予特別重視。一般情況是，在追求權(quán)利平等分配的小權(quán)力距文化背景下的國(guó)家，企業(yè)整體財(cái)務(wù)控制權(quán)集中而內(nèi)部財(cái)務(wù)控制權(quán)安排較為分散，如英美國(guó)家等：而在權(quán)利不平等分配的大權(quán)力距文化背景下的國(guó)家，企業(yè)整體財(cái)務(wù)控制權(quán)分散而內(nèi)部財(cái)務(wù)控制權(quán)安排較為集中，如日本、德國(guó)等。雖然這種不同的組織結(jié)構(gòu)和層次結(jié)構(gòu)是企業(yè)過(guò)去財(cái)務(wù)決策機(jī)制的產(chǎn)物，但卻是企業(yè)財(cái)務(wù)決策機(jī)制創(chuàng)新的基礎(chǔ)。既然財(cái)務(wù)決策機(jī)制對(duì)各種財(cái)務(wù)主體的利益關(guān)系會(huì)產(chǎn)生影響，那么，各種財(cái)務(wù)主體對(duì)財(cái)務(wù)決策機(jī)制的安排就不會(huì)無(wú)動(dòng)于衷，他們會(huì)為此而展開充分的博弈，從而達(dá)成一種關(guān)于財(cái)務(wù)決策機(jī)制的契約。從本質(zhì)上看，對(duì)企業(yè)高層經(jīng)理人員控制權(quán)的激勵(lì)約束機(jī)制首先是一種動(dòng)態(tài)調(diào)整職業(yè)企業(yè)家控制權(quán)的決策機(jī)制，決策的內(nèi)容是是否授予控制權(quán)、授予誰(shuí)和授權(quán)后如何制約，決策的結(jié)果在很大程度上影響著高層經(jīng)理的產(chǎn)生、高層經(jīng)理的努力程度和行為。對(duì)國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，“兩權(quán)分離”意味著在明確企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)的所有權(quán)屬于國(guó)家的前提下，使企業(yè)擁有包括國(guó)家在內(nèi)的出資者投資形成的全部法人財(cái)產(chǎn)權(quán)，成為享有民事權(quán)利，承擔(dān)民事責(zé)任的法人實(shí)體。對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制建設(shè)和改革來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)決策機(jī)制的建設(shè)和改革恐怕是最落后的，尚有很多問(wèn)題值得探討。特別是推行建立現(xiàn)代企業(yè)制度的改革之后，國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制的建設(shè)和改革得到了前未有的重視，并取得了一系列重要的突破。要建立現(xiàn)代企業(yè)制度，關(guān)鍵就是對(duì)企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度進(jìn)行改革。激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督約束機(jī)制的設(shè)計(jì)和運(yùn)行則是建立在一定的決策機(jī)制基礎(chǔ)上的，沒(méi)有一定的決策機(jī)制，任何激勵(lì)機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制都將是空中樓閣。因此，對(duì)國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)決策機(jī)制進(jìn)行研究和改革，不僅是建立與現(xiàn)代企業(yè)制度相適應(yīng)的國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制的必經(jīng)之路，而且對(duì)于深化國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)機(jī)制的改革具有特別重要的現(xiàn)實(shí)意義。具體來(lái)看，影響財(cái)務(wù)決策機(jī)制的因素主要有以下幾個(gè)方面：　　、結(jié)構(gòu)及層級(jí)關(guān)系　　不同的財(cái)務(wù)主體有著不同的經(jīng)濟(jì)利益要求，因此，他們要求實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是不一樣的。從提高決策效率和正確性的角度來(lái)看，好的決策機(jī)制應(yīng)該是決策權(quán)配置與決策信息分配最大對(duì)應(yīng)的機(jī)制?！皟?nèi)部人控制”現(xiàn)象的存在，使得公司制企業(yè)的內(nèi)部財(cái)務(wù)決策與控制權(quán)呈現(xiàn)出向經(jīng)營(yíng)管理者集中的傾向，董事長(zhǎng)兼任總經(jīng)理、董事兼任副總經(jīng)理等做法更加劇了這種財(cái)務(wù)決策機(jī)制的集權(quán)程度。決策主體就是解決財(cái)務(wù)決策主體之間的配置問(wèn)題。另一方面的問(wèn)題是：既然不可能讓所有財(cái)務(wù)主體參與，那么問(wèn)題就變成選擇一類或幾類財(cái)務(wù)主體作為特定決策的決策主體，但如何從眾多的財(cái)務(wù)主體中作出選擇正是難點(diǎn)所在。這樣一來(lái)，對(duì)這些受影響很大的財(cái)務(wù)主體來(lái)說(shuō)，可以減少?zèng)Q策成本，而且?guī)?lái)比自己進(jìn)行決策更大的利益，代價(jià)只是付出必要的激勵(lì)和監(jiān)督成本即可。在財(cái)務(wù)決策程序的設(shè)計(jì)中，要特別重視信息收集和傳遞問(wèn)題。在此基礎(chǔ)上，按國(guó)有資本投資管理體制設(shè)立中央和地方各級(jí)國(guó)有資本投資公司、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)公司、國(guó)有控股公司等國(guó)有資本投資主體，由國(guó)有資本管理機(jī)構(gòu)授權(quán)具體行使對(duì)國(guó)有企業(yè)的所有者管理職能，國(guó)有企業(yè)（包括國(guó)有獨(dú)資企業(yè)、國(guó)有資本控股企業(yè)和國(guó)有資本參股企業(yè)）則依法享有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)和自主經(jīng)營(yíng)權(quán)。作為一個(gè)特殊的法人實(shí)體，國(guó)有控股公司大多采取國(guó)有獨(dú)資公司的組織形式，一般不設(shè)股東會(huì)，而是建立由董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層組成的公司領(lǐng)導(dǎo)體制。同時(shí)，在處理國(guó)有控股公司參與授權(quán)范圍內(nèi)國(guó)有企業(yè)重大財(cái)務(wù)決策與國(guó)有控股公司日常財(cái)務(wù)決策之間的關(guān)系方面，應(yīng)將內(nèi)部財(cái)務(wù)決策與控制權(quán)適當(dāng)在有關(guān)業(yè)務(wù)管理部門之間進(jìn)行分配，避免出現(xiàn)內(nèi)部財(cái)務(wù)決策的控制權(quán)高度集中在高層管理者的傾向。董事應(yīng)對(duì)董事會(huì)的決議承擔(dān)責(zé)任，但經(jīng)證明在表決時(shí)表示異議并記載于會(huì)議紀(jì)要的，可以免除責(zé)任。對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，這些財(cái)務(wù)權(quán)力應(yīng)當(dāng)由國(guó)有控股公司行使，因此與國(guó)有控股公司層次財(cái)務(wù)決策機(jī)制的設(shè)立緊密相連，具體實(shí)現(xiàn)方式已在前面述及。13 / 13。根據(jù)《公司法》的規(guī)定，董事會(huì)是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的決策者，而經(jīng)理層是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的執(zhí)行者?！　?guó)有控股公司的總裁（或經(jīng)理）對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，組織實(shí)施董事會(huì)決議，全面主持公司的