【正文】 生產(chǎn)銷售的增加，企業(yè)規(guī)模的不斷擴大，從總資產(chǎn)增長率中我們可以看到，每年增長的很多況且成長迅猛，說明老白干正向更大更強發(fā)展。雖然現(xiàn)在企業(yè)增長停滯，但是企業(yè)的增長勢頭不會消失。b)企業(yè)進行大量籌資活動，增加了自身債務(wù)，使得負(fù)債大幅提高。對于已經(jīng)投入或者尚未投入的資金應(yīng)嚴(yán)格按照預(yù)算編制定額進行，保證專款專用，對項目工程費用資本化要正確合理。d)該企業(yè)應(yīng)當(dāng)采取寬松的購貨政策，周轉(zhuǎn)率過快并不完全是好事，當(dāng)放松購貨政策后，購貨商會因此來增加購買量，雖然會增加小幅度的短期應(yīng)收款，但是還不至于對企業(yè)造成大的問題。第二，該企業(yè)的應(yīng)該做的在擴大同時，不要忘記企業(yè)的銷售管理，銷售的放松也是導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)構(gòu)成高風(fēng)險的原因之一。同時我還要感謝在河北科技大學(xué)學(xué)習(xí)期間給我極大關(guān)心和支持的各位老師，在這四年的學(xué)習(xí)中，各位老師不遺余力的較到位，感謝你們?yōu)樘岣呶业膶I(yè)知識和實踐能力所作出的努力，感謝你們在日常生活中對我的關(guān)心。中國國民生活水平提高，是消費水平的提高，作為快速消費行業(yè)，將作為新的寵兒。但是不宜矯枉過正，在企業(yè)擴大的前提下，應(yīng)該找到合適的購貨政策，來提高企業(yè)利潤。b)加強企業(yè)對籌資活動現(xiàn)金流量的監(jiān)控，防止企業(yè)陷入無法支付到期債務(wù)的危機。為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，企業(yè)通過舉借債務(wù)、發(fā)行債券等方式進行了融資，使得籌資活動數(shù)額增長過高，呈現(xiàn)出了不穩(wěn)定性。凈利潤（億元）201220112010平均資產(chǎn)總額（億元）201220112010247。綜上，老白干酒業(yè)有著很強的發(fā)展能力，有著良好的市場前景。盈利能力分析是通過對利潤表中有關(guān)項目進行對比分析，以及利潤表與資產(chǎn)負(fù)債表有關(guān)項目之間關(guān)聯(lián)關(guān)系的分析，來評價企業(yè)當(dāng)期的經(jīng)營效果和未來獲利能力的發(fā)展趨勢[13]。周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)的各項資產(chǎn)進入生產(chǎn)、銷售等經(jīng)營環(huán)節(jié)的速度越快，那么其形成收入和利潤的周期就越短，經(jīng)營效率自然就越高。 長期償債能力分析長期償債能力指的是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度，用于衡量企業(yè)償還債務(wù)本金與支付債務(wù)利息的能力。流動資產(chǎn)既可以用于償還流動負(fù)債，又可以用于支付日常經(jīng)營所需要的資金。企業(yè)財務(wù)比率分析是以企業(yè)財務(wù)報告等資料為基礎(chǔ)的，通過計算一系列的財務(wù)比率，對企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力進行分析和評價的方法。當(dāng)企業(yè)投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為正數(shù)時，一般是由于企業(yè)在本會計期間投資回收活動的規(guī)模大于投資支出的規(guī)模，或者是由于企業(yè)在經(jīng)營活動與籌資活動方面急需資金而不得不處理手中的長期資產(chǎn)來變現(xiàn)。下面是根據(jù)衡水老白干酒業(yè)股份有限公司的現(xiàn)就流量表為依據(jù)的經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析：表36經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析表 單位：元 項目201220112010經(jīng)營活動現(xiàn)金流入經(jīng)營活動現(xiàn)金流出經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額 從表37我們可以看出，老白干酒業(yè)的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額正在逐年遞減，從2011年2010年的正值，這個負(fù)值表明企業(yè)的現(xiàn)金凈流量開始走下坡，雖然這一走勢說明老白干酒正處于裝大時期，他的應(yīng)收賬款等很多，這是企業(yè)采取的市場擴張戰(zhàn)略，但是需要要求企業(yè)有很強的融資能力，否則后期很難運作。 現(xiàn)金流量整體分析現(xiàn)金流量表是以收付實現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的，反映了企業(yè)一定會計期間內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物流入和流出信息的動態(tài)報表。 利潤表主要項目分析對利潤表的主要項目進行分析，對管理者形成一個企業(yè)的發(fā)展走勢圖，對利潤表主要項目的分析能夠給企業(yè)帶來清晰明了的企業(yè)走勢圖。 利潤表綜合分析利潤表通過把企業(yè)在一定時期能的收入、成本和費用情況加以配比，可以全面反應(yīng)企業(yè)經(jīng)營的收益情況，表明企業(yè)的投入產(chǎn)出的比例關(guān)系，確定企業(yè)是盈利還是虧損。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析的指標(biāo)中包括應(yīng)收賬款比率、存貨資產(chǎn)比率、流動資產(chǎn)比率、固定資產(chǎn)比率、流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比率、無形資產(chǎn)比率、負(fù)債經(jīng)營率。固定資產(chǎn)與股東權(quán)益比率的正向穩(wěn)定的方向發(fā)展。資產(chǎn)負(fù)債表按月編制，對外報送，年度終了還應(yīng)編報年度資產(chǎn)負(fù)債表[4]。在企業(yè)經(jīng)營、人才團隊、制度建設(shè)等方面發(fā)揮著指導(dǎo)作用，為企業(yè)又好又快發(fā)展創(chuàng)造了良好的基礎(chǔ)。從《真定府志》中“漢和帝永元十六年（公元104年）詔禁冀州沽酒”的記載開始，歷經(jīng)唐、宋、元、明、清、民國，衡水酒的釀造生產(chǎn)1900年基本上沒有間斷。幾十年來，我們把現(xiàn)代化管理與傳統(tǒng)的工藝相結(jié)合，使產(chǎn)品質(zhì)量不斷提高，產(chǎn)品品種不斷增加，目前已形成從67度到35度幾十個品種規(guī)格的老白干香型系列白酒，公司產(chǎn)品以優(yōu)良的品質(zhì)多次在重大評比中獲獎，衡水老白干酒更是早在1915年便榮獲巴拿馬萬國物品賽會最高獎甲等金質(zhì)大獎?wù)拢?004年衡水老白干注冊商標(biāo)衡水及圖被國家工商管理總局認(rèn)定為中國馳名商標(biāo) ，成為享譽全國的馳名品牌，老白干香型也通過了國家 標(biāo)準(zhǔn)委員會的認(rèn)定。目前，資本的逐利性使產(chǎn)業(yè)資本必將尋求新的出路,白酒行業(yè)便被看作最好的標(biāo)的物之一。白酒是中國獨有的、具有千年悠久歷史文化和獨特釀造工藝，又被稱為傳承中華文明的“國粹產(chǎn)業(yè)”，同時被稱為世界六大蒸餾酒之一。中央的宏觀調(diào)控，緊縮投資、組織改革、新農(nóng)村建設(shè)、拉動內(nèi)需等政策，將使高端白酒的增長有所放緩。2009年白酒產(chǎn)量 ，％，％。為了提高企業(yè)的市場競能力，一些企業(yè)集團通過兼并，聯(lián)合、控股進行資產(chǎn)重組，向大規(guī)模發(fā)展。2 行業(yè)及公司背景 行業(yè)分析中國是世界上三大酒文化古國之一，白酒好遠在我國已經(jīng)發(fā)展了幾千余年。它是為企業(yè)的投資者、債權(quán)人、經(jīng)營者及其他關(guān)心企業(yè)的組織或個人了解企業(yè)過去、評價企業(yè)現(xiàn)狀、預(yù)測企業(yè)未來做出正確決策提供準(zhǔn)確的信息或依據(jù)的經(jīng)濟應(yīng)用學(xué)科[2]。從上市公司角度分析，隨著全球經(jīng)濟一體的進程，通過會計信息透視企業(yè)管理的需求越來越大。財務(wù)分析指以財務(wù)報表和其它資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助利益關(guān)系集團改善決策[1]。 課題研究的內(nèi)容財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)等經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經(jīng)濟管理活動。最后，根據(jù)上述分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展存在的問題，找出導(dǎo)致問題發(fā)生的影響因素，并且據(jù)此提出改進措施及建議。然而另一方面，白酒收到了啤酒、果酒和洋酒的沖擊，白酒市場中的競爭日益加劇，各個生產(chǎn)企業(yè)競爭手段多種多樣，競爭形式不斷翻新。2007年全國白酒行業(yè)銷售收入達到1242億元；產(chǎn)量達491萬千升。 我國白酒行業(yè)未來發(fā)展趨勢最近，中央又提出了“文化自信、文化自覺、文化強國”的國家戰(zhàn)略理念。目前，盡管中央在嘗試政治和經(jīng)濟的深水改革，但是人民幣升值加速、信貸利率不斷推升，加上原材料上漲過快，人口紅利消失等多重因素，營商環(huán)境不盡如人意，大量民營企業(yè)不堪重負(fù)。這里有國家級濕地自然保護區(qū)華北最大濕地美麗的衡水湖。據(jù)文字記載可追溯到漢代，知名天下于唐代，正式定名于明代，明著《真定府志》、清著《寶顏堂秘笈》、《鋼鑒合編》、清代李汝珍《鏡花緣》、清乾隆32年版《衡水縣志》以及民國18年版《衡水縣鄉(xiāng)土志》等等古典藉中都有衡水老白干美酒的記載。衡水老白干酒業(yè)以誠信為本，將中華優(yōu)秀傳統(tǒng)文化和時代精神、普世價值觀與企業(yè)使命融會貫通，形成了獨具特色的“老白干文化”。資產(chǎn)負(fù)債表主要反映資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益三方面的內(nèi)容，根據(jù)“資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益”這一會計衡等式為理論根據(jù)，依照一定的分類標(biāo)準(zhǔn)和順序，將企業(yè)在一定日期的全部資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益項目進行適當(dāng)分類、匯總、排列后編制而成的。衡水老白干酒業(yè)股份有限公司112年資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動情況：表31 財務(wù)狀況重要指標(biāo)變動項目201212312011123120101231資產(chǎn)負(fù)債比率（%）長期負(fù)債比率（%）固定資產(chǎn)與股東權(quán)益比率（%）股東權(quán)益變動比率（%）由表31我們可以知道，老白干酒的的資產(chǎn)負(fù)債比率不斷降低，說明企業(yè)正在大量融資，該企業(yè)在不斷地擴大中，長期負(fù)債在2011年年底后又有增長，說明企業(yè)正在為擴大規(guī)模做準(zhǔn)備，正朝著做大做強的方向發(fā)展。資產(chǎn)的流動性是反映資產(chǎn)質(zhì)量的重要因素，它的目的是為了便于報表使用者了解和分析資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和償債能力。由于收入和費用是企業(yè)在一定的時間長度內(nèi)發(fā)生的，因此不同于資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表在性質(zhì)上屬于動態(tài)報表，反映的是企業(yè)資金運動取得的成果。%%，%上升了3個百分點，說明老白干酒業(yè)正處于企業(yè)的穩(wěn)步成長期，企業(yè)的盈利處于穩(wěn)定的中，說明了企業(yè)在此期間的穩(wěn)步盈利中。通過現(xiàn)金流量表分析，可以了解企業(yè)本期及以前各期現(xiàn)金的流入、流出及結(jié)余情況，從而正確評價企業(yè)當(dāng)前及未來的償債能力和支付能力，發(fā)現(xiàn)企業(yè)在財務(wù)方面存在的問題，正確評價企業(yè)當(dāng)期及以前各期取得的利潤的質(zhì)量，科學(xué)地預(yù)測企業(yè)未來的財務(wù)狀況，從而為其科學(xué)決策提供充分的、有效的依據(jù)[8]。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量分析可以說明企業(yè)經(jīng)營活動對現(xiàn)金流入和流出凈額的影響程度。因此，在企業(yè)投資活動符合其長期規(guī)劃和短期計劃的前提下，若投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負(fù)數(shù)，一般是由于企業(yè)挖掘利潤增長點、擴大投資行為的結(jié)果。4 財務(wù)比率分析財務(wù)分析是以會計核算和報表資料及其他相關(guān)資料為依據(jù)，采用一系列專門的分析技術(shù)和方法，對企業(yè)經(jīng)濟組織過去和現(xiàn)在有關(guān)籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動、分配活動的盈利能力、營運能力、償債能力和增長能力狀況等進行分析與評價的經(jīng)濟管理活動。一般來說，企業(yè)應(yīng)該以流動資產(chǎn)償還流動負(fù)債，而不應(yīng)靠變賣長期資產(chǎn)，所以用流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的數(shù)量關(guān)系來衡量短期償債能力[12]。但是從老白干酒業(yè)企業(yè)的主營業(yè)務(wù)來看，其中白酒為其主要業(yè)務(wù)，所以比率有所偏高，但是也反映了該企業(yè)的短期償債能力的不足。 營運能力分析營運能力是以企業(yè)各項資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度來衡量企業(yè)資產(chǎn)利用的效率。因此無論是投資者還是債權(quán)人，都對反映企業(yè)盈利能力的比率非常重視。銷售增長率雖然在降低