公司可持續(xù)增長(zhǎng)潛力分析綜述(完整版)
【正文】 續(xù)增長(zhǎng)從不同角度展開了研究，而大多數(shù)學(xué)者的研究是從企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的影響因素展開。增長(zhǎng)這個(gè)誘人的字眼促使管理者將增長(zhǎng)速度作為首要目標(biāo)。公司可持續(xù)增長(zhǎng)潛力分析綜述 馬廣坪 山東農(nóng)業(yè)大學(xué)[摘要]追求增長(zhǎng)是企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中求生存謀發(fā)展的重要途徑，而企業(yè)增長(zhǎng)的質(zhì)量引發(fā)了社會(huì)各界的深思，可持續(xù)增長(zhǎng)理念漸漸深入人心。然而，公司的擴(kuò)張存在最大極限。吉爾（）在1985年提出了影響中小企業(yè)生存與發(fā)展的因素，比如計(jì)劃與控制，業(yè)務(wù)5年以上的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)等。韓慧博等（2008）研究了上市公司超可持續(xù)增長(zhǎng)、資本結(jié)構(gòu)被動(dòng)選擇與公司業(yè)績(jī)之間的相關(guān)關(guān)系。一個(gè)產(chǎn)品項(xiàng)目從研制成功，到形成規(guī)模生產(chǎn)并上市，是一個(gè)漫長(zhǎng)的時(shí)期，少則35年，多則710年。這一階段的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于前兩個(gè)階段而言已大大減少，但超額利潤(rùn)率也在降低，逐步趨于平均利潤(rùn)率。第二步，評(píng)估，當(dāng)企業(yè)尋找到了投資機(jī)會(huì)，評(píng)估可以說是企業(yè)投資決策中最為關(guān)鍵的一步，因?yàn)樗鼪Q定企業(yè)投資決策的成敗。隨著項(xiàng)目的實(shí)施，關(guān)于項(xiàng)目的信息會(huì)得到不斷的補(bǔ)充，期間必須對(duì)實(shí)施項(xiàng)目的現(xiàn)金流量和所發(fā)生的時(shí)間進(jìn)行監(jiān)控，以確保它們與預(yù)算中的數(shù)額相符。（2）營(yíng)運(yùn)能力。如此種種都說明上市公司的國有化程度不利于企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)。通過回歸分析中僅檢驗(yàn)出資本積累率與企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)正相關(guān)。（7）短期償債能力。關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，國內(nèi)外學(xué)者的研究結(jié)論可歸納為三種典型的觀點(diǎn)，即金融發(fā)展促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在雙向因果關(guān)系，兩者互相促進(jìn)；金融發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無明顯的因果關(guān)系。[5]崔學(xué)剛、王立彥、許紅：《企業(yè)增長(zhǎng)與財(cái)務(wù)危機(jī)關(guān)系研究》，《會(huì)計(jì)研究》2007年第12期。[6]沈紅波、寇宏、張川：《金融發(fā)展、融資約束與企業(yè)投資的實(shí)證研究》，《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2010年第6期。此外，金融發(fā)展未必能促進(jìn)企業(yè)增長(zhǎng)，只有金融服務(wù)水平同步提高，才能真正的推進(jìn)企業(yè)的增長(zhǎng)。企業(yè)的長(zhǎng)期債務(wù)融資手續(xù)較為繁瑣且有較多限制，因此，日常經(jīng)營(yíng)資金缺口大多采用短期債彌補(bǔ)。固定資產(chǎn)增長(zhǎng)率反映企業(yè)的投資機(jī)會(huì)和投資水平，它間接反映企業(yè)的發(fā)展能力大小。實(shí)證分析結(jié)果表明，公司規(guī)模與可持續(xù)增長(zhǎng)率正相關(guān)。營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)的企業(yè)其資源流轉(zhuǎn)就越順暢，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，同時(shí)有利于為企業(yè)的決策提供資金支持，這樣，企業(yè)的增長(zhǎng)可以循環(huán)往復(fù)，螺旋式上升，最終實(shí)現(xiàn)企
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