公司可持續(xù)增長潛力分析綜述-在線瀏覽
2024-07-27 02:36本頁面
【正文】 2009）研究提出企業(yè)增長速度與企業(yè)流動性相關(guān)。曾亞敏、張俊生（2009）的研究結(jié)果顯示，地方保護主義不利于企業(yè)可持續(xù)增長率的實現(xiàn)。三、基于可持續(xù)增長理論的上市公司投資的四個階段科學(xué)合理的投資決策方法是決定上市公司投資成敗的關(guān)鍵因素，是企業(yè)能否保持可持續(xù)增長的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。目前，上市公司的投資決策方法不論是傳統(tǒng)的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法，還是新引入的期權(quán)法，都只是對企業(yè)投資進行的整體分析，但實際上，企業(yè)的資本投入是一個長期的、多階段的過程。另外，項目的風(fēng)險性也決定了其投資過程并非一帆風(fēng)順。投資一般分為四個階段。這一階段對資金的需求量是很少的，其投資占全部投資額的比例一般不會超過10％，但卻承擔(dān)著很大的風(fēng)險。投資的第三階段是技術(shù)發(fā)展和生產(chǎn)擴大階段，這一階段的資本需求量相較前兩階段又有較大幅度提高，資金的投放一方面是用于擴大生產(chǎn)，另一方面是用于開拓市場、增加營銷投入，以達到投資的基本規(guī)模。投資的第四階段是成熟階段，是技術(shù)成熟和產(chǎn)品進入大工業(yè)生產(chǎn)階段。成熟階段是企業(yè)的收獲季節(jié)，也是投資的準(zhǔn)備退出階段。從對企業(yè)可持續(xù)增長的根本性影響作用來看，投資決策過程為：第一步，識別，即通過收集信息，識別具有潛在投資價值的投資機會。因為企業(yè)都有一個從成長、成熟到衰退的階段，企業(yè)要想一直保持成長，就必須持續(xù)擁有有價值的投資機會，給企業(yè)不斷地注入新的生命力。從企業(yè)長期投資的特點看，企業(yè)一旦投資決策失敗，將遭受難以挽回的損失，對企業(yè)的可持續(xù)增長產(chǎn)生極為嚴(yán)重的影響。這些評估都要涉及到復(fù)雜的財務(wù)技術(shù)和企業(yè)經(jīng)營管理理念，企業(yè)正確進行投資決策的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。由于選擇所采用的標(biāo)準(zhǔn)的不同，因而也存在多種方法，如凈現(xiàn)值法、內(nèi)含報酬率法、投資回收期法、獲利指數(shù)法等。最后，在被采納的投資項目實施過程中必須對實施的項目進行定期的審核、控制和反饋?！ ⊥ㄟ^上述實證分析發(fā)現(xiàn)，盈利能力是企業(yè)的生存之本，營運能力是企業(yè)經(jīng)營效率的表現(xiàn)，國有化程度是企業(yè)快速增長的阻力，公司規(guī)模是企業(yè)增長的根基，發(fā)展能力是企業(yè)可持續(xù)增長的動力，股權(quán)集中度的大小是企業(yè)投融資決策效率的重要因素，短期償債能力是企業(yè)日常營運水平的保障。實證分析表明上市公司的可持續(xù)增長與公司盈利能力正相關(guān)，即盈利能力越強，可持續(xù)增長率越高，企業(yè)的潛在增長能力越大。因此，公司的盈利能力對企業(yè)可持續(xù)增長的正向
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