金融系統(tǒng)ppt課件(2)(完整版)
【正文】 稱為券商 。新中國建立后 ， 股票和其它許多金融工具逐步消失 。 12 資本市場工具（ 5） – 股票是所有權(quán)憑證 ， 它代表對股份公司凈收入 （ 扣除生產(chǎn)經(jīng)營費用和稅款后的收入 ） 和資本收益（ capital gain） 的股份要求權(quán)或分享權(quán) 。 因而 ， 權(quán)威性評估機構(gòu)對特定債券發(fā)行主體的債信評估最新結(jié)果 ， 通常會在業(yè)內(nèi)引起廣泛關(guān)注 。s Investors Service ） ， 標 準 普 爾 公 司 （ Standard amp。 依據(jù)債券發(fā)行者身份區(qū)別 ， 長期債券分為政府債券 ， 金融債券和公司債券等類型 。狹義金融工具指那些標準化的 、 在金融市場上具有可轉(zhuǎn)讓性和流通性的金融資產(chǎn)或有價證券如國債 ， 股票等 。 金融能夠?qū)?jīng)濟發(fā)揮積極作用 ，是因為資金盈余單位和稀缺單位都能從參與金融活動中獲得利益 。如果說資金是經(jīng)濟的血液 ， 金融就是血液循環(huán)系統(tǒng) 。 一個具有效率的經(jīng)濟 ， 是一個要素自由流動的經(jīng)濟 ， 是一個盡可能實現(xiàn)潛在交換機會的經(jīng)濟 。資金盈余 方通過間接和直接融資方式向資金短缺方提供資金， 并相應(yīng)獲得利息，股息等收益。 ? 我國政府 1994年首次發(fā)行了半年期短期國債 。 9 資本市場工具（ 2） ? 一般投資者不了解債券發(fā)行機構(gòu)資信情況 ， 需要專門機構(gòu)來評定 。 以標準一普爾為例 ， 債券分為 AAA、 AA、 A、BBB、 BB、 B、 CCC、 CC、 C、 D十個等級 ， 它們表示對象債券安全性逐步減低或風(fēng)險性依次上升 。 ? 一個國家追求既無內(nèi)債也無外債目標并不可取 。 當然 ， 風(fēng)險與收益具有對稱性：通常情況下 ， 股票風(fēng)險較高 ，平均收益水平也比較高 。 ? 籌資者 ， 投資者和證券商 。 公眾一般在二級市場上買賣股票和其它證券 ， 因而二級市場有時又被泛稱為證券市場 。 18 場外交易： OTC ? 二級市場第二種形態(tài)是場外交易市場 ， 指證券商在交易所以外買進投資者想要出售變現(xiàn)的股票等有價證券 ， 并把它們轉(zhuǎn)讓給想買進的投資者 ， 是沒有統(tǒng)一場所 ， 沒有正式組織的交易 。 隨著電腦普及特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成熟 ， 場外交易市場進一步采用電腦聯(lián)網(wǎng)方式競價交易 ， 因而又被稱為證券交易自動報價系統(tǒng) （ securities trading automatic quotation system： STAQ） 。 22 間接融資機構(gòu)（ 2） ? 投資性金融中介機構(gòu)： 主要包括金融公司（ Finance Companies） ， 共同基金 （ Mutual Funds） 等等 。 我國 1994年建立了三家政策性銀行 。 ? 這又說明經(jīng)濟學(xué)的一個基本原理：政府干預(yù)市場可能是必要的 ， 但通常是代價昂貴的 。二是中國進出口銀行 ， 金融債券和國際金融市場籌資 ，主要是為機電產(chǎn)業(yè)和成套設(shè)備等資本性貨物提供出口貸款和信用保險 。 我國目前還沒有這類金融機構(gòu) 。 20 間接融資 ? 間接融資指盈余單位把資金存放 （ 或投資 ）到銀行等金融中介機構(gòu)中 ， 再由這些機構(gòu)以貸款或證
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