金融系統(tǒng)ppt課件(2)(參考版)
2025-05-10 04:24本頁面
【正文】 ? 這又說明經(jīng)濟(jì)學(xué)的一個(gè)基本原理：政府干預(yù)市場(chǎng)可能是必要的 ， 但通常是代價(jià)昂貴的 。 例如 ， 美國(guó)政府提拱的學(xué)生貸款違約率曾高達(dá) 30%以上 ， 1990年擔(dān)保貸款虧損超過 1000億美元 。 25 間接融資機(jī)構(gòu)（ 5） ? 政策性金融中介機(jī)構(gòu)是依據(jù)某種廣義的經(jīng)濟(jì)和社會(huì)目標(biāo)設(shè)立的 ， 通常需要假定贏利性金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)運(yùn)作不能實(shí)現(xiàn)這類目標(biāo) 。二是中國(guó)進(jìn)出口銀行 ， 金融債券和國(guó)際金融市場(chǎng)籌資 ，主要是為機(jī)電產(chǎn)業(yè)和成套設(shè)備等資本性貨物提供出口貸款和信用保險(xiǎn) 。 我國(guó) 1994年建立了三家政策性銀行 。 由于它們能通過統(tǒng)計(jì)分析方法計(jì)算出每年需要支付的賠償額和退休金 ， 所以可以把動(dòng)態(tài)意義上結(jié)轉(zhuǎn)剩余的資金投資于較長(zhǎng)期證券如公司債券 、 股票以及長(zhǎng)期國(guó)債等 。 23 間接融資機(jī)構(gòu)（ 3） ? 合約性儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu) ? 包括各類保險(xiǎn)公司和養(yǎng)老基金 。 我國(guó)目前還沒有這類金融機(jī)構(gòu) 。 22 間接融資機(jī)構(gòu)（ 2） ? 投資性金融中介機(jī)構(gòu)： 主要包括金融公司（ Finance Companies） ， 共同基金 （ Mutual Funds） 等等 。 21 間接融資機(jī)構(gòu)（ 1） ? 存款性機(jī)構(gòu) ? 指接受個(gè)人和機(jī)構(gòu)存款 ， 并發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu) 。 中介機(jī)構(gòu)發(fā)揮吸收和分配資金的功能 。 20 間接融資 ? 間接融資指盈余單位把資金存放 （ 或投資 ）到銀行等金融中介機(jī)構(gòu)中 ， 再由這些機(jī)構(gòu)以貸款或證券投資形式將資金轉(zhuǎn)移給短缺單位 。 隨著電腦普及特別是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成熟 ， 場(chǎng)外交易市場(chǎng)進(jìn)一步采用電腦聯(lián)網(wǎng)方式競(jìng)價(jià)交易 ， 因而又被稱為證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng) （ securities trading automatic quotation system： STAQ） 。 第三 ， 證券交易所上市公司進(jìn)入“ 門檻 ” 較高 ， 場(chǎng)外交易進(jìn)入限制較少 。第二 ， 價(jià)格形成機(jī)制不同 。 早期買賣在銀行柜臺(tái)上交易 ， 稱為柜臺(tái)交易 （ overthecounter: OTC)市場(chǎng) 。 18 場(chǎng)外交易： OTC ? 二級(jí)市場(chǎng)第二種形態(tài)是場(chǎng)外交易市場(chǎng) ， 指證券商在交易所以外買進(jìn)投資者想要出售變現(xiàn)的股票等有價(jià)證券 ， 并把它們轉(zhuǎn)讓給想買進(jìn)的投資者 ， 是沒有統(tǒng)一場(chǎng)所 ， 沒有正式組織的交易 。 ? 國(guó)際有名的包括： 1863年成立的紐約股票交易所（ New York Stock Exchange: NYSE） ， 1803年建立的倫敦股票交易所 （ London stock Exchange:：LSE） ， 1894年創(chuàng)立的東京股票交易所 （ Tokyo Stock Exchange: TSE） 。 17 證券交易所 ? 二級(jí)市場(chǎng)有兩種基本組織形式 。 首先 ， 二級(jí)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了金融資產(chǎn)流動(dòng)性 ， 這對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)持續(xù)運(yùn)行具有至關(guān)重要意義 。 公眾一般在二級(jí)市場(chǎng)上買賣股票和其它證券 ， 因而二級(jí)市場(chǎng)有時(shí)又被泛稱為證券市場(chǎng) 。 摩根一斯坦利 （ ManStanley ） ， 美林 （ Marrie Lynche ） ， 所
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