投資決策原理ppt課件(2)(完整版)
【正文】 （一）計(jì)算步驟：舉例： P227 例：企業(yè)擬建一項(xiàng)固定資產(chǎn)，需投資 100萬(wàn)元，建設(shè)期為 1年，建設(shè)資金分別于年初和年末各投入 50萬(wàn)元，直線法折舊，使用壽命 10年，無(wú)殘值。 一、理論：投資現(xiàn)金流量的構(gòu)成 （一）、現(xiàn)金流量 (1)初始現(xiàn)金流量 。 它是指開(kāi)始投資時(shí)發(fā)生的現(xiàn)金流量 ， 包括固定資產(chǎn)上的投資 、 流動(dòng)資產(chǎn)上的投資 ， 其他投資費(fèi)用 。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年獲利 10萬(wàn)元。 (P48) 舉例： 某投資項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次性投資 254600元，當(dāng)年完工并投產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)期為 15年，每年可獲凈現(xiàn)金流量 50000元。 即，如果以下關(guān)系成立時(shí)： NPVm0 NPV m+10 rmr m+1 r m+1rm5% 可用公式： IRR= rm +（ NPVm 0） /（ NPVm NPV m+1 ）*（ r m+1rm） 舉例：某項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量為，第一年年初投資 100萬(wàn)元，第 28年每年凈流入 36萬(wàn)元，第 910年每年凈流入 25萬(wàn)元，第 11年為 35萬(wàn)元。購(gòu)買(mǎi)激光印刷機(jī)的成本是130萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用 10年。假設(shè)所得稅率為 40％，如果要求得年投資報(bào)酬率為 15％，美多公司該如何決策。 解答 決策標(biāo)準(zhǔn)： 內(nèi)含報(bào)酬率 預(yù)定資金成本率，該方案可行；
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