投資決策原理ppt課件(2)(完整版)
【正文】 （一）計算步驟：舉例： P227 例：企業(yè)擬建一項固定資產，需投資 100萬元，建設期為 1年，建設資金分別于年初和年末各投入 50萬元，直線法折舊，使用壽命 10年，無殘值。 一、理論：投資現(xiàn)金流量的構成 （一）、現(xiàn)金流量 (1)初始現(xiàn)金流量 。 它是指開始投資時發(fā)生的現(xiàn)金流量 ， 包括固定資產上的投資 、 流動資產上的投資 ， 其他投資費用 。預計投產后每年獲利 10萬元。 (P48) 舉例： 某投資項目在建設起點一次性投資 254600元，當年完工并投產，經營期為 15年，每年可獲凈現(xiàn)金流量 50000元。 即，如果以下關系成立時： NPVm0 NPV m+10 rmr m+1 r m+1rm5% 可用公式： IRR= rm +（ NPVm 0） /（ NPVm NPV m+1 ）*（ r m+1rm） 舉例：某項目各年的凈現(xiàn)金流量為，第一年年初投資 100萬元，第 28年每年凈流入 36萬元，第 910年每年凈流入 25萬元，第 11年為 35萬元。購買激光印刷機的成本是130萬元，預計使用 10年。假設所得稅率為 40％，如果要求得年投資報酬率為 15％，美多公司該如何決策。 解答 決策標準： 內含報酬率 預定資金成本率，該方案可行；
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