財務管理的價值觀念-第二章第一節(jié)(完整版)
【正文】 +i) 〔 A(1+i) 1 + A(1+i) 2+……+A(1+i) (n1) +A(1+i) n〕 ? ⑩ P先 = (1+i) P后 ? P后 =P先 [(P/A, i ,n 1) +1] =5000 [(P/A,8%,10 1)+1] =5000 [+1]=36235( 元 ) ?五 、 遞延年金現(xiàn)值的計算 （一）遞延年金現(xiàn)值的計算 遞延年金是指第一次收付款發(fā)生時間與第一期無關，而是隔若干期（假設為 s期， s≥1 ）后才開始發(fā)生的系列等額收付款項。ii11沒有終值，只有現(xiàn)值。 α 的系數(shù)值，就應在表中 n行上找與 α 最接近的兩個左右臨界系數(shù)值，設為 β β 2﹙ β 1＞α ＞ β 2，或 β 1＜ α ＜ β 2﹚ 。ii 122111???????????????? （二）期間的推算 一次性收付款 F=Pnn 122111????????????????（三）名義利率與實際利率的換算 名義利率：每年復利次數(shù)超過一次時的年利率； 實際利率：每年只復利一次的利率 。問借款利率為多少？ i=% ? ，更新目前的汽油機。最初，田納西鎮(zhèn)的居民以為這是一件小事，但當他們收到賬單時，他們被這張巨額賬單驚呆了。 資金時間價值觀念是財務管理兩大價值觀念之一 ， 是財務管理的理論基點 ，它正確地揭示了不同時點上資金之間的換算關系 ， 是財務預測與決策的基本依據(jù) ， 貫穿于財務管理過程的始終 。 試問購買與租用何者為優(yōu) ? 5年前發(fā)行的一種 20年末還本 100元的債券，債券票面利率為 6％，每年年末付一次利息，第 5次利息剛剛付過，目前剛發(fā)行的與之風險相當?shù)膫?，票面利?8％。 （ 1） 用你學的知識說明 1260億美元是如何計算出來的 ？ （ 2） 如利率為每周 1%， 按復利計算 ， 6億美元增加到 12億美元需要多長時間 ？ 增加到 1000億美元需多長時間 ？ （ 3） 本案例中的每周 1%的復利 ， 其實際利率為多少 ？ （ 4）本案例對你有何啟示？請詳細闡述資金時間價值的概念、成因及具體計算，要求對一次性收付款及年金的計算、年金的計算及相互關系、折現(xiàn)率、期間的推算等作詳細總結(jié)。 田納西鎮(zhèn)的問題源于 1966年的一筆存款。若利率為 10%，求柴油機至少使用多少年對企業(yè)而言才有利？ n= ? 10萬元，在年利率為 10%，半年復利一次的情況下，到第 10年末，該企業(yè)能得到多少本利和？ i=（ 1+10%/2） 21=% F=10 （ F/P， 5%， 20） ? ，計劃從第 8年末起，每年年末從銀行提取現(xiàn)金 6000元，連續(xù)提取 10年，在年存款利率為 7%的情況下，現(xiàn)在應存入銀行多少錢？ ? 6000 (P/A,7%,10) (P/F,7%,7)= ? 6000 〔 (P/A,7%,17) –(P/A,7%,7)= ? 6000 (F/A,7%,10) (P/F,7%,17) 作業(yè)： 某校準備設立科研獎金，現(xiàn)存入一筆現(xiàn)金，預計以后無限期地在每年年末支取利息 20220元。 ? ? 1m/r1i m ???例： 某企業(yè)于年初存入 10萬元 ， 在年利率為 10%，半年復利一次的情況下 ， 到第 10年末 ， 該企業(yè)能得到多少本利和 ？ 依題意， P=10， r=10%,m=2,n=10 則： 因此企業(yè)于第 10年末可得本利和 。新設備價格較舊設備高出 2022元，但每年可節(jié)約成本 500元。 ，假定利率 i同相關的系數(shù)在較小范圍內(nèi)線性相關，因而可根據(jù)臨界系數(shù) β β 2和根據(jù)臨界利率 i1 、 i2計算出 i，其公式為： ? ?122111 iiAP1tt??? ??? 六、折現(xiàn)率、期間和利率的推算 （ 一 ） 折現(xiàn)率 （ 利息率 ） 的推算 一次性收付款項 由 F=P則此人應在最初一次存入銀行的錢數(shù)為多少？ 例： 某人在年初存入一筆資金，存滿 5年后從第 6年年末起每年末取出 1000元，至第 10年末取完，銀行存款利率為 10%。 遞延年金與普通年金的關系（一） 第一節(jié) 資金時間價值 遞延年金與普通年金的關系（二） 第一節(jié) 資金時間價值 遞延年金的現(xiàn)值可按以下公式計算： 或 或 P=A(F/A,i,ns) ? ? ? ?? ? ? ????
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