財務(wù)管理的價值觀念(完整版)
【正文】 值，每年提取的償債基金即為年金。 復(fù)利現(xiàn)值的公式：復(fù)利現(xiàn)值也是以后年份收到或付出資金的現(xiàn)在價值。 問題：必要停頓的資金會不會有時間價值的問題？ （ 3）時間價值的大小取決于資金周轉(zhuǎn)速度的快慢，時間價值與資金周轉(zhuǎn)速度成正比，因此企業(yè)應(yīng)采取各種有效措施加速資金周轉(zhuǎn)，提高資金使用效率。第二章 財務(wù)管理的價值觀念 第 1節(jié) 時間價值 關(guān)于時間價值的案例 1 關(guān)于時間價值的案例 2 案例所涉及到的問題： 現(xiàn)值的概念、終值的概念、現(xiàn)值與終值如何計算、復(fù)利計息的巨大威力 一、時間價值的概念 (一 )資金時間價值的含義 一定量的貨幣資金在不同的時點(diǎn)上具有不同的價值。 問題：企業(yè)采取措施加速資金周 轉(zhuǎn)，是否一定產(chǎn)生時間價值？ 二、一次性收付款項的單利終值與現(xiàn)值計算 單利終值。 四、年金的終值與現(xiàn)值 年金概念：年金（ Annuity）是指一定期間內(nèi)每期相等金額的收付款項?？梢?，償債基金的計算也就是年金終值的逆運(yùn)算， 普通年金現(xiàn)值的計算 即已知年金 A，求年金現(xiàn)值 PVA0。銀行存款的年利率為 10%，復(fù)利計息。 （三）遞延年金 遞延年金是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，隨后若干期等額的系列收付款項。 1年復(fù)利多次的時間價值問題 也稱為計息期短于一年的資金時間價值的計算。 如何對待風(fēng)險 ?風(fēng)險在財務(wù)管理中是經(jīng)常存在的。 三、證券組合的風(fēng)險報酬 證券組合的風(fēng)險 可分散風(fēng)險 不可分散風(fēng)險 證券的相關(guān)性 貝他系數(shù) 資本資產(chǎn)定價模型（ CAPM） 資本資產(chǎn)定價模型公式 課堂練習(xí) 1： 【例】南方公司某投資項目有甲、乙兩個方案 ，投資額均為 10000元，其收益的概率分布如下表 (b=)。 債券價值的變化規(guī)律 4 規(guī)律 3 當(dāng)債券接近到期日時，債券的內(nèi)在價值向其面值回歸。 規(guī)律 4 長期債券的利率風(fēng)險大于短期債券。系數(shù)分別是 、 ，他們在證券組合中所占的比重分別是 40%、 35%和 25%，此時證券市場的平均收益率為 10%，無風(fēng)險收益率為 6%。 人們總想冒較小風(fēng)險而獲得較多收益，至少要使所得收益與所冒風(fēng)險相當(dāng)，這是對投資的基本要求。但是，在經(jīng)濟(jì)生活中，往往有計算期短于一年，或者需要根據(jù)已知條件確定折現(xiàn)率和計息期數(shù)的情況。預(yù)計在女兒將在 18周歲時上大學(xué)，大學(xué)四年，每年的學(xué)費(fèi)為 20220元。投資額為 100萬元。 4．年資本回收額 已知年金現(xiàn)值 PVA0，求年金 A。 先付年金：每期期初收款、付款的年金，稱為先付年金（ Annuity Due），稱即付年金。 單利終值的一般計
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