【正文】 公允價(jià)值，而評(píng)估機(jī)構(gòu)為了拓 展業(yè)務(wù)或利益等原因，很可能與上市公司聯(lián)合出具虛假報(bào)告，將不公允價(jià)值變?yōu)楣蕛r(jià)值，隨意估高或估低價(jià)值，使上市公司利潤調(diào)整成為可能。另一方面，是因?yàn)樾聹?zhǔn)則修改后的導(dǎo)向。雖然準(zhǔn)則中對(duì)于支出的費(fèi)用化 和資本化都有明確的規(guī)定，但在實(shí)務(wù)應(yīng)用中，上市公司可以利用虛假或不實(shí)資料將支出在費(fèi)用化和資本化之間作調(diào)整，當(dāng) 14 企業(yè)需提高業(yè)績時(shí)，提高資本化支出，當(dāng)需降低業(yè)績時(shí)，只需增加費(fèi)用化支出。 利用借款費(fèi)用的資本化應(yīng)用進(jìn)行盈余管理 新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則擴(kuò)大了借款費(fèi)用資本化的資產(chǎn)范圍和借款范圍，更為寬泛的資本化條件給企業(yè)盈余管理帶來了更多空間。因此，我們建議從以下兩方面解決這一問題，即降低國有股比例和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者。由于我國發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者的時(shí)間較短，各種制度和機(jī)制還不完善，所 以其在公司治理結(jié)構(gòu)中尚未發(fā)揮積極的外部監(jiān)督作用。只有這樣才能避免 獨(dú)立董事被大股東操縱?？梢詮囊韵路矫娓倪M(jìn)：將凈資產(chǎn)收益率的固定參數(shù)改為動(dòng)態(tài)參數(shù)，以申請(qǐng)配股當(dāng)年的全部上市公司平均凈收益率作為控制參數(shù)：將“最近三年連續(xù)虧損”改為“最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)的累積虧損超過累 計(jì) 17 稅后盈利”，以杜絕在某一年度大虧一把的行為；退市制度由側(cè)重于公司的盈利能力轉(zhuǎn)為更加注重公司的質(zhì)量以及市場(chǎng)的評(píng)價(jià)。經(jīng)濟(jì)景氣年份的 盈余水平不同于經(jīng)濟(jì)蕭條年份，若不區(qū)別對(duì)待，不利于監(jiān)管政策發(fā)揮作用，易造成上市公司的盈余管理行為。在我 國的資本市場(chǎng)上，上市公司可以看成是一個(gè)通過契約結(jié)成的經(jīng)濟(jì)組織，證券法對(duì)上市公司行為的政策性規(guī)定可以視為一個(gè)隱含在證監(jiān)會(huì)與管理當(dāng)局之間的政策契約，同時(shí)，管理當(dāng)局與銀行的借款合同、股東與管理當(dāng)局的薪酬合同都可以視為契約，在這些契約關(guān)系中，證監(jiān)會(huì)、銀行、股東是委托人，管理當(dāng)局是代理人，委托代理關(guān)系的存在導(dǎo)致契約關(guān)系主體之間的信息不對(duì)稱，因此，處于信息優(yōu)勢(shì)的管理當(dāng)局為獲取各種契約中規(guī)定的利益有著強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。t have a formal stage. The audience just sat on the grass. Usually, the performances became a big party with local people joining in. For him, the rewarding part about touring isn39。s lost, I believe, are the interesting setups and pauses that illuminate the Chinese art of storytelling. Much of the plot is still there. It is the flavor that was sacrificed. The American edition uses the framework of the Empress Dowager in her 23 senior years reminiscing at the beginning and the end of each episode, hinting at what39。s Poly Theater. Their show, titled Ulan Muqir on the Grassland, depicted the history and development of the art troupe. Being from the region allowed me to embrace the culture of Inner Mongolia and being a member of the troupe showed me where I belonged, Nasun, the art troupe39。s Shaanxi province pass through a stop on the ancient Silk Road, Gansu39。 18 結(jié) 論 我國上市公司的盈余管理 問題不僅是個(gè)會(huì)計(jì)問題，而且是一個(gè)復(fù)雜的社會(huì)問題，不能期望只通過某一方面的改進(jìn)來達(dá)到治理的目的，需要監(jiān)管部門及社會(huì)各有關(guān)部門聯(lián)合起來進(jìn)行系統(tǒng)的研究治理，以保證我國證券市場(chǎng)和國民經(jīng)濟(jì)健康、有序的發(fā)展。 在披露信息的內(nèi)容上，我國的信息披露是定期披露 （如年報(bào)、半年報(bào)、季報(bào)）與流動(dòng)披露相結(jié)合。但是，獨(dú)立董事也是現(xiàn)實(shí)的“經(jīng)濟(jì)人”，一套合理的報(bào)酬機(jī)制對(duì)激勵(lì)獨(dú)立董事發(fā)揮作用至關(guān)重要。 （ 2）規(guī)范獨(dú)立董事的產(chǎn)生方式 獨(dú)立董事的生命在于其獨(dú)立性，但從我國目前獨(dú)立董事的產(chǎn)生方式來看很難保證其獨(dú)立性。②能夠有效地遏制“內(nèi)部人控制”。根據(jù)新準(zhǔn)則，公司可能在一般借款的利息支出和符合資本化條件的資產(chǎn)上作文章。此外，對(duì)于使用壽命不確定的無形資產(chǎn)，會(huì)計(jì)處理是不作攤 銷，但每年需作減值測(cè)試，這樣更增加人為估計(jì)和調(diào)節(jié)的空間。②隱瞞關(guān)聯(lián)方關(guān)系。上市公司出于維護(hù)或提高業(yè)績需要，以劣質(zhì)資產(chǎn)與關(guān)聯(lián)方換取優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，或?qū)⒉痪哂猩虡I(yè)實(shí)質(zhì)的交換轉(zhuǎn)化為具有商業(yè)實(shí)質(zhì)，滿足使用公允價(jià)值計(jì)量模式后，通過高估換出資產(chǎn)價(jià)值，增加上市公司利潤。 在新準(zhǔn)則的規(guī)定范圍內(nèi)，企業(yè)可能通過計(jì)提固定資產(chǎn)減值損失來降低某一會(huì)計(jì)年度利潤甚至出現(xiàn)巨額虧損，由于資產(chǎn)減值損失不得轉(zhuǎn)回，并且在固定資產(chǎn)的剩余使用壽命內(nèi)要重新調(diào)整折舊的計(jì)提數(shù)額，在隨后的年度內(nèi)折舊額將大幅度減少，利潤將大幅度增加?？梢?，高級(jí)管理人員的更換帶來經(jīng)營業(yè)績的顯著變化，很大程度上可以歸功于管理當(dāng)局的盈余管理行為。因此，上市公司往往通過盈余管理向市場(chǎng)傳遞績優(yōu)信息，達(dá)到改善二級(jí)市場(chǎng)形象的目的。為了避免這種情況發(fā)生，上市公司存在著強(qiáng)烈的動(dòng)機(jī)進(jìn)行盈余管理。上市公司對(duì)配股意義的都有明確的認(rèn)識(shí)，因此，隨著配股政策的不斷演變，上市公司的行為也在發(fā)生變化。對(duì)于那些達(dá)不到法定要求又希望公開發(fā)行股票的公司而言，盈余管理是其采用合法手段來達(dá)到法定要求的最佳渠道。②可以大大提高公司的知名度，樹立良好的形象，具有廣告效應(yīng)。否則，由于獎(jiǎng)金計(jì)劃的限制，一部分收益就會(huì)暫時(shí)或永久地失去獲得獎(jiǎng)金的機(jī)會(huì)。當(dāng)關(guān)鍵管理人員聘期即將到期時(shí)，他們會(huì)盡可能使報(bào)告盈余最大化，一方面為了在任期內(nèi)獲得盡可能多的獎(jiǎng)金，另一方面也為自己的聘任畫上一個(gè)圓滿的句號(hào)或是為能被繼續(xù)聘任增加籌碼。盈余做假則是指管理層違背會(huì)計(jì)法準(zhǔn)則和公司法進(jìn)行盈余操縱，或采取損害公司價(jià)值的實(shí)際行動(dòng)操縱盈余 [6]。劉峰認(rèn)為，盈余管理是在符合相關(guān)會(huì)計(jì)法律、法規(guī)、制度的大前提下，對(duì)現(xiàn)行制度所存在的漏洞最大限度地利用。 5 2 盈余管理相關(guān)理論概述 盈余管理的含義和主體 盈余管理的含義 對(duì)公司盈余管理進(jìn)行研究，首先先來理解盈余管理的涵義。其次是盈余管理的基本理論 :為了對(duì)盈余管理研 究的需要，闡述了盈余管理的含義及其主體、盈余管理的類型。 國內(nèi)研究現(xiàn)狀 我國學(xué)者在借鑒西方研究成果的基礎(chǔ)之上，緊密結(jié)合我國盈余管理的實(shí)踐，對(duì)我國上市公司的盈余管理進(jìn)行了有益的探討。然而由于兩者的不可觀察性及難以直接測(cè)量，研究者便將非操控性會(huì)計(jì)利潤看作是總會(huì)計(jì)利潤的數(shù)學(xué)期望值，由總會(huì)計(jì)利潤與非操控性會(huì)計(jì)利潤之差得出操控性會(huì)計(jì)利潤。只有對(duì)這些方面有了較為全面的認(rèn)識(shí)，才可能避免被會(huì)計(jì)報(bào)表信息所誤導(dǎo)。 研究意義 盈余管理是現(xiàn)代財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)理論研究中的一個(gè)重要領(lǐng)域，對(duì)盈余管理展開深入的研究，具有重要的意義，主要體現(xiàn)在以下幾方面： (1)對(duì)于會(huì)計(jì)理論的發(fā)展具有重要意義。再看東南亞金融危機(jī)，根據(jù)世界銀行行長沃爾芬森的報(bào)告，這次金融危機(jī)的一個(gè)重要原因與這些國家的會(huì)計(jì)信息透明度和真實(shí)性不夠有關(guān)，在倒閉前，這些公司集團(tuán)和金融機(jī)構(gòu)報(bào)送的會(huì)計(jì)報(bào)表均體現(xiàn)良好的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績。再次，從內(nèi)在動(dòng)機(jī)和外在誘因兩個(gè)方面分析了我國上市公司進(jìn)行盈余管理的原因，認(rèn)為內(nèi)在動(dòng)機(jī)是盈余管理的內(nèi)在動(dòng)力，外在誘因是盈余管理實(shí)現(xiàn)的條件。最后，針對(duì)我國上市公司盈余管理內(nèi)因和外因分別提出了一系列治理措施，從而降低盈余管理的內(nèi)在動(dòng)力和消除盈余管理的外在條件，達(dá)到治理盈余管理的目的。 盈余管理問題不僅僅在國外有，在國內(nèi)也有。首先，對(duì)盈余管理問題 的研究有助于促進(jìn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和制度的發(fā)展和完善，加速與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則接軌的進(jìn)程。 (4)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源配置的意義。實(shí)證研究中被較為廣泛采用的主要有四種模型，這分別是希利模型、迪安戈模型、瓊斯模型和行業(yè)模型，采用這些方法檢驗(yàn)盈余管理現(xiàn)象的效果取決于能否有效地從總會(huì)計(jì)利潤中分離出操控性會(huì)計(jì)利潤。上海財(cái)經(jīng)大學(xué)陸建橋博士在其論文《中國虧損上市公司盈余管理實(shí)證研究》中對(duì)虧損上市公司盈余管理進(jìn)行了實(shí)證研究 [4]。再次是我國上市公司盈余管理行為的動(dòng)機(jī)分析 :本部分主要研究的是我國上市公司特有的盈余管理行為，并對(duì)我國上市公司盈余管理動(dòng)機(jī)進(jìn)行了分析，為了研究的需要首先闡述了盈余管理的動(dòng)機(jī)理論。在會(huì)計(jì)理論界，不同的研究者對(duì)盈余管理的涵義有著不 同的理解。秦榮生認(rèn)為，盈余管理是指公司有選擇會(huì)計(jì)政策和變更會(huì)計(jì)估計(jì)的自由時(shí)，選擇其自身效用最大化或是公司市場(chǎng)價(jià)值最大化的一種行為。 通過以上分析， 盈余管理是公司管理層在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和公司法所允許的范圍內(nèi)靈活運(yùn)用會(huì)計(jì)選擇將公司的賬面盈余調(diào)整到所期望的水平，或是通過無損于公司價(jià)值的實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)和交易來實(shí)現(xiàn)所期望的盈余水平，其本質(zhì)是與盈余操縱一致的。同樣，面臨違反借款合同條款規(guī)定的企業(yè)也會(huì)采取這種方式。而且如果經(jīng)營者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，他們會(huì)希望獎(jiǎng)金收入不會(huì)有太大波動(dòng)，因此，也樂于采用利潤平滑方式。③可以提高上市公司的資產(chǎn)變現(xiàn)能力。因此，獲取股票上市發(fā)行資格成為盈余管理的一個(gè)首要?jiǎng)訖C(jī)。陸宇建博士的研究表明， 9 無論是從凈資產(chǎn)收益率 (ROE)頻數(shù)分布圖直觀的看還是通過計(jì)算 ROE 頻數(shù)分布的標(biāo)準(zhǔn)化差異，都能證明我國上市公司有為了獲得配股權(quán)而通過盈余管理將 ROE 維持在略高于 6%區(qū)間與略高于 10%區(qū)間的激勵(lì)，上市公司盈余管理行為隨著配股政策的變化而變化。終止上市的政策是簡單的以連續(xù)虧損年限作為政策制定的主要依據(jù)，一些 績差公司就會(huì)對(duì)不同會(huì)計(jì)年度之間的盈余進(jìn)行管理，或高或低，總之要避免三年連續(xù)虧損，哪怕在三年中有一年出現(xiàn)重虧，只要能保牌，來年在作其他打算。此外，我國證券市場(chǎng)正處于不成熟階段，二級(jí)市場(chǎng)投機(jī)盛行，一些市場(chǎng)主力在利益驅(qū)動(dòng)下，按照“打壓建倉”或“拉高出貨”的需要 游說上市公司在中報(bào)、年報(bào)中報(bào)高或報(bào)低利潤，上市公司在“收益共享”的利益驅(qū)動(dòng)下，往往也存有強(qiáng)烈的盈余管理動(dòng)機(jī)。 銀行借款動(dòng)機(jī) 在我國， 公司上市往往會(huì)開辟低成本籌資渠道，即通過配股、增發(fā)新股向資本市場(chǎng)直接融資，因此，我國上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率比較低。這種可能對(duì)虧損公司特別有利。 利用關(guān)聯(lián)交易非關(guān)聯(lián)化進(jìn)行盈余管理 關(guān)聯(lián)方交易一直是上市公司常使用的手段之一，關(guān)聯(lián)方間的購銷、租賃，股權(quán)轉(zhuǎn)讓及置換、資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及收購，以及擔(dān)保抵押，資金占用等都是過去很長一段時(shí)間上市公司進(jìn)行盈余管理的形式，一些形式也將繼續(xù)延用。由于目前許多上市公司關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜，社會(huì)公共資料共享性差，公司的外部人員很難了解和調(diào)查出真實(shí)情況。 利用固定資產(chǎn)處理的變更進(jìn)行盈余管理 新《固定資產(chǎn)準(zhǔn)則》第十九條規(guī)定：企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)于每年年度終了，對(duì)固定資產(chǎn)的使用壽命、預(yù)計(jì)凈殘值和折舊方法進(jìn)行復(fù)核。當(dāng)企業(yè)欲提升業(yè)績，則可以采用一定的手段，使專項(xiàng)借款之外的一般借款的利息支出符合計(jì)入資產(chǎn)的要求，擴(kuò)大借款利息資本化范圍。國有股股東的所有者缺位造成了我國上市公司嚴(yán)重的“內(nèi)部人控制”問題，通過國有股的減持，形成多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)各類股東對(duì)公司治理的參與和股東大會(huì)作用的發(fā)揮，加強(qiáng)對(duì)董事會(huì)和經(jīng)理層的監(jiān)督和 控制，特別是制約其操縱會(huì)計(jì)信息的行為，促進(jìn)上市公司會(huì)計(jì)信息質(zhì)量的提高 [12]。獨(dú)立董事與大股東、董事會(huì)和經(jīng)理層之間有著千絲萬縷的聯(lián)系。當(dāng)然，在進(jìn)行報(bào)酬安排時(shí)應(yīng)考慮他們的自身利益與獨(dú)立性之 間的平衡。定期披露一向是信息披露的重點(diǎn)，對(duì)于該類信息，應(yīng)該力求披露信息的有效性，既要保證披露信息迅速、及時(shí)、簡明易懂，又要盡量擴(kuò)大上市公司信息披露的內(nèi)容與范圍，對(duì)于一些重要的公司信息，如反映公司發(fā)展前景和趨勢(shì)的信息、關(guān)鍵性的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與政策的信息以及涉及到風(fēng)險(xiǎn)的信息應(yīng)重點(diǎn)披露，以減少證券市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱。為了有效的解決我國上市公司盈余管理問題，提出如下觀點(diǎn)。s Zhangye city during their journey to Kazakhstan, May 5, 2022. The caravan, consisting of more than 100 camels, three horsedrawn carriages and four support vehicles, started the trip from Jingyang county in Shaanxi on Sept 19, 2022. It will pass through Gansu province and Xinjiang Uygur autonomous region, and finally arrive in Almaty, formerly known as AlmaAta, the largest city in Kazakhstan, and Dungan in Zhambyl province. The trip will cover about 15,000 kilometers and take the caravan more than one year to plete. The caravan is expected to return