【正文】 （二）流動資金的估算方法 在項(xiàng)目評估中考慮的流動資金，主要是伴隨著固定資產(chǎn)投資而發(fā)生的永久性流動資產(chǎn)投資。一般根據(jù)國家規(guī)定的投資綜合價(jià)格指數(shù)，按估算年份價(jià)格水平的投資額為基數(shù)，采用復(fù)利方法計(jì)算。調(diào)查研究表明，本地區(qū)年產(chǎn)該種產(chǎn)品 20萬件的同類項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額為 1000萬元，假定不考慮物價(jià)因素的變動，則擬建項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額為： I＝ 40 1000 / 20＝ 2022（ 萬元） B： 指數(shù)估算法（生產(chǎn)規(guī)模估算法） 是指根據(jù)同類項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額來估算不同生產(chǎn)規(guī)模擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額的一種方法。 特點(diǎn)：不存在實(shí)物形態(tài)、提供較長時(shí)期的經(jīng)濟(jì)效益、 與有形資產(chǎn)不可分離、有償取得、 未來經(jīng)濟(jì)效益不穩(wěn)定、在收益期內(nèi)進(jìn)行分期攤銷。 建設(shè)期投資： 固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、遞延資產(chǎn)、預(yù)備費(fèi)、建設(shè)期利息 建成后需要墊付的 流動資金 （二）生產(chǎn)成本、費(fèi)用估算： 建成后對總成本費(fèi)用及各年成本費(fèi)用的估算 項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營總成本、可變成本、固定成本、單位產(chǎn)品成本、經(jīng)營成本 （三）銷售收入與稅金的估算 銷售收入 ： 正常年份銷售收入和未達(dá)設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力年份的銷售收入 稅金 ： 增值稅、消費(fèi)稅、營業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅金 （四）利潤及其分配的結(jié)果 銷售利潤 投資凈收益 營業(yè)外收支凈額 三、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算的程序 熟悉項(xiàng)目概況，制定財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算的工作計(jì)劃 收集資料 （ 1）批準(zhǔn)的項(xiàng)目建議書和可行性研究報(bào)告 （ 2）國家有關(guān)部門的法律法規(guī) （ 3）同類項(xiàng)目的有關(guān)基礎(chǔ)資料 進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)估算 第一節(jié) 投資的預(yù)測與估算 一、項(xiàng)目總投資成本的內(nèi)容 固定資產(chǎn)投資 建設(shè)投資 無形資產(chǎn)投資 開辦費(fèi)（遞延資產(chǎn)） 項(xiàng)目總投資 建設(shè)期借款利息 流動資金投資 二、建設(shè)項(xiàng)目投資的構(gòu)成與估算 （一）建設(shè)項(xiàng)目投資的構(gòu)成 固定資產(chǎn)投資的構(gòu)成 固定資產(chǎn)，是指使用期限超過 1年，單位價(jià)值在規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)以上（或單位價(jià)值雖然低于規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，但屬于企業(yè)的主要設(shè)備等），在使用過程中保持原有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)，包括房屋及建筑物、機(jī)器設(shè)備、工具器具等。 項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評估時(shí)，可將工程建設(shè)其他費(fèi)用中的生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)、樣品樣機(jī)購置費(fèi)及農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中的農(nóng)業(yè)開荒費(fèi)等計(jì)入遞延資產(chǎn)價(jià)值 建設(shè)期貸款利息 (二 ) 建設(shè)項(xiàng)目投資的估算方法 固定資產(chǎn)投資估算 （ 1）擴(kuò)大指標(biāo)估算法 套用原有同類項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資額對擬建項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資額估算的方法。 國外進(jìn)口設(shè)備購置費(fèi) =到岸價(jià)格 +進(jìn)口關(guān)稅 +進(jìn)口消費(fèi)稅 +進(jìn)口增值稅 +銀行與外貿(mào)手續(xù)費(fèi) +國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi) 其中： 到岸價(jià)格 =離岸價(jià)格 +海運(yùn)費(fèi) +海運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi) 海運(yùn)費(fèi) =離岸價(jià)格海運(yùn)費(fèi)費(fèi)率 海運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi) =離岸價(jià)格海運(yùn)保險(xiǎn)費(fèi)費(fèi)率 海關(guān)關(guān)稅＝ CIF 關(guān)稅稅率 消費(fèi)稅＝（ CIF＋ 關(guān)稅）消費(fèi)稅稅率247。用復(fù)利法計(jì)算建設(shè)期貸款利息。最低周轉(zhuǎn)天數(shù) ? 存貨、現(xiàn)金、應(yīng)收帳款和應(yīng)付帳款的最低周轉(zhuǎn)天數(shù)，可參照同類企業(yè)的平均周轉(zhuǎn)天數(shù)并結(jié)合項(xiàng)目特點(diǎn)確定。對于存貨中的外購原材料、外購燃料要區(qū)分品種和來源，考慮運(yùn)輸方式和運(yùn)輸距離等因素確定。 a、直接材料費(fèi) —— 包括企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中實(shí)際消耗的原材料、輔助材料、備品配件、外購半成品、包裝物及其他直接材料費(fèi)。 （四）折舊費(fèi)的估算 由于每個(gè)項(xiàng)目擁有多項(xiàng)固定資產(chǎn)，折舊的方法一般為：個(gè)別折舊法、分類折舊法和綜合折舊法。如第一年： ? 年折舊率 =（ 10－ 0） / 10（ 1＋ 10）247。無形資產(chǎn)按不少于 10年確定攤銷年限；開辦費(fèi)按不少于 5年確定攤銷年限。 全部投資現(xiàn)金流量表以全部投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，不分投資資金來源?；咎攸c(diǎn)：以應(yīng)稅產(chǎn)品的銷售額為計(jì)稅依據(jù)，同時(shí)又準(zhǔn)許從稅額中扣除（上一個(gè)環(huán)節(jié)）已納稅部分的稅額，以其余額為應(yīng)納稅額。 ? （五）教育費(fèi)附加 ? 對交納銷售稅金的生產(chǎn)經(jīng)營單位和個(gè)人征收的費(fèi)用，以增值稅或營業(yè)稅五計(jì)征基礎(chǔ)，稅率為 3％。（權(quán)益融資形成企業(yè)的所有者權(quán)益和項(xiàng)目的資本金）。 國內(nèi)融資：是指利用國內(nèi)資金進(jìn)行的融資，主要包括國內(nèi)商業(yè)銀行貸款、公司債券、股票等融資方式。一般是為了實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策，引導(dǎo)社會投資，由國家政策性銀行進(jìn)行貸款，為有關(guān)項(xiàng)目提供建設(shè)資金。 （ 1）國家開發(fā)銀行：主要負(fù)責(zé)對政策性項(xiàng)目配置資金并發(fā)放政策性貸款。 國際金融組織貸款 目前全球性的國際金融組織主要有：國際貨幣基金組織（ IMF）、國際復(fù)興開發(fā)銀行（ IBRD，簡稱世界銀行， WB）、國際清算銀行（ BIS）等 區(qū)域性國際金融組織主要有：亞洲開發(fā)銀行（ ADB） 泛美開發(fā)銀行（ IDB）、非洲開發(fā)銀（ AFDB）、歐洲復(fù)興開發(fā)銀行（ EBRD）等。 （ 2）中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行：是直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的政策性金融機(jī)構(gòu)，主要是按照國家的法律、法規(guī)和方針、政策，以國家信用為基礎(chǔ)，籌集農(nóng)業(yè)政策性信貸資金，承擔(dān)國家規(guī)定的農(nóng)業(yè)政策性金融業(yè)務(wù)，代理財(cái)政性支農(nóng)資金的撥付，為農(nóng)業(yè)和農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展服務(wù)。 二、幾種主要融資方式 （一）商業(yè)性銀行貸款融資 國內(nèi)商業(yè)銀行貸款 《貸款通則》規(guī)定，我國商業(yè)銀行貸款的種類分為：（ 1）根據(jù)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的主體不同，分為自營貸款、委托貸款（委托人資金）和特定貸款（財(cái)政部資金）；（ 2）根據(jù)貸款期限不同，可分為短期貸款、中期貸款和長期貸款；（ 3）根據(jù)貸款的擔(dān)保情況，可分為信用貸款、擔(dān)保貸款、保證貸款、抵押貸款、質(zhì)押貸款、票據(jù)貼現(xiàn)貸款。 （５）根據(jù)融資有無中介組織，可分為直接融資和間接融資。 （ 3）按負(fù)債融資的信用基礎(chǔ)，可以分為主權(quán)信用融資、企業(yè)信用融資和項(xiàng)目融資。 ? 應(yīng)納稅額 =課稅數(shù)量 單位稅額 ? 三、項(xiàng)目銷售利潤的估算 ? 銷售利潤 =銷售收入 銷售稅金及附加 總成本費(fèi)用 ? 四、項(xiàng)目稅后利潤及其分配 ? 應(yīng)納稅所得額 =（銷售利潤 必要的扣除項(xiàng)） 所得稅稅率 ? 稅后利潤分配：提取法定盈余公積金、提取公益金、向投資者分配、留存收益 第五節(jié) 資金籌措方案的分析與評估 一、資金籌措的分類 資金籌措：是通過一定的信用手段為項(xiàng)目籌集投資所需資金的經(jīng)濟(jì)活動。 ? 應(yīng)以不含增值稅稅額的價(jià)格為計(jì)稅依據(jù)。 固定成本（不變成本）：在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)不隨產(chǎn)量變化而變化的成本費(fèi)用。包括固定資產(chǎn)投資借款利息和流動資金借款利息。 年數(shù)總和法折舊 年份 項(xiàng)目 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 合計(jì) 資產(chǎn)凈值 10/55 9/55 8/55 7/55 6/55 5/55 4/55 3/55 2/55 1/55 年折舊額 （萬元） 432 389 345 302 259 216 173 130 86 43 2375 ? 按實(shí)際發(fā)生額計(jì)入成本費(fèi)用中，發(fā)生額較大，則計(jì)入遞延資產(chǎn)。 平均年限法 年折舊額 =固定資產(chǎn)原值 (1預(yù)計(jì)凈殘值率 ) / 折舊年限 其中： ? 固定資產(chǎn)原值 =固定資產(chǎn)投資額 +建設(shè)期利息 ? 預(yù)計(jì)凈殘值率 =預(yù)計(jì)凈殘值 / 固定資產(chǎn)原值 ? 預(yù)計(jì)凈殘值率一般為 3％～ 5％。 （ 3）期間費(fèi)用 a、管理費(fèi)用：是指企業(yè)行政管理部門為管理和組織經(jīng)營活動而發(fā)生的各項(xiàng)費(fèi)用，包括