股指期貨的影響及風(fēng)險(xiǎn)控制(完整版)
【正文】 提供了避險(xiǎn)通道，并不會(huì)改變市場本身的運(yùn)行趨勢和規(guī)律，而是加速和促進(jìn)了市場價(jià)格的發(fā)現(xiàn)與形成。 ? 2021年 3月 30日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布 《 期貨公司管理辦法 》 、 《 期貨交易所管理辦法 》 ，兩個(gè)管理辦法自 4月 15日起開始實(shí)施。 ? 2021年 4月 6日 ,證監(jiān)會(huì)發(fā)布 《 期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)暫行管理辦法 》 、《 期貨公司風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)控制辦法 》 、 《 證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)管理暫行辦法 》 。 股指期貨 上市日期 前六月漲跌幅 前三月漲跌幅 后三月漲跌幅 后六月漲跌幅 Samp。再加上期貨市場里避險(xiǎn)、套利、價(jià)差交易，這也會(huì)促使現(xiàn)貨市場與期貨市場的流動(dòng)性同步增強(qiáng)，但價(jià)格指數(shù)的短期波動(dòng)也將加放大。從海外市場的實(shí)踐來看，通常到期日期貨與現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)相對(duì)比較劇烈，行情可能出現(xiàn)很大波動(dòng)。市價(jià)指令只能與限價(jià)指令成交，并且不參加集合競價(jià)。這筆交易的贏利是： 3200 3003100 300 = 30000元 如果中國金融期貨交易所的手續(xù)費(fèi)是買、賣（單邊） 30元 /手，海通期貨公司的傭金是買、賣（單邊） 70元 /手，那么金先生的凈贏利是： 30000（ 30+70） 2 = 29800元 股指期貨交易策略的演進(jìn) ? 套利交易（期現(xiàn)套利） ? 當(dāng)股指期貨價(jià)格與相應(yīng)的股票現(xiàn)貨價(jià)格的價(jià)差超出某一程度的時(shí)候，投資者可通過買進(jìn)（賣出）某與大盤走向相關(guān)度很高的股票組合，同時(shí)賣出（買進(jìn)）與股票組合金額相當(dāng)?shù)闹笖?shù)期貨合約，待價(jià)差縮?。〝U(kuò)大）時(shí)雙邊平倉獲利。抽樣法中效果較好的有遺傳算法選股模型、二次規(guī)劃模型、最小殘差法模型等。 股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制的核心 —— 資金的管理 ? 期貨的資金管理表現(xiàn)在對(duì)交易倉位的控制，包括建倉的比例以及加倉的比例 ? 交易者的心態(tài)與倉位一般呈正比關(guān)系，倉位越重，則心態(tài)越差，倉位越輕，則心態(tài)越好 ? 股指期貨采用保證金交易制度，價(jià)格的微小波動(dòng)都被十?dāng)?shù)倍的放大，倉位的多少直接決定了帳戶的抗風(fēng)險(xiǎn)能力 股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制的核心 —— 資金的管理 ? 對(duì)當(dāng)日對(duì)沖的短線投機(jī)者來說，倉位越重，止損也必須設(shè)的越窄，并且需嚴(yán)格執(zhí)行，具體倉位多少只能根據(jù)自身資金實(shí)力、交易經(jīng)驗(yàn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好等情況來設(shè)置，并不建議重倉過夜，以規(guī)避市場的突發(fā)性風(fēng)險(xiǎn) ? 對(duì)波段交易者或者趨勢交易者來說，建議最大持倉比例不要超過 30%，需要留足可用資金以抵御價(jià)格反向波動(dòng)造成的風(fēng)險(xiǎn)，建倉的方式也最好采取分批建倉，滾動(dòng)操作 股指期貨交易風(fēng)險(xiǎn)控制的核心 —— 資金的管理 ? 加倉的基本原則：除非事前有周密的分批建倉的交易計(jì)劃，否則不要在虧損的部位上加碼。 舉例：倉位管理 ? 勿在虧損部位加倉 舉例： ? 錢小姐在海通期貨公司開戶，存入 500000元保證金。結(jié)果2月 28日起 IF0706合約指數(shù)逐漸上升， 3月 26日時(shí)最高漲到 3500點(diǎn)。 ? 在有盈利的部位上加倉是正確的操作習(xí)慣，這種加倉不僅不會(huì)快速提高帳戶的風(fēng)險(xiǎn)率，還擴(kuò)大了盈利頭寸的規(guī)模。 滬深 300指數(shù)仿真 套利交易模塊 品種代碼 股票名稱 收盤價(jià) (元 ) 占滬深 300指數(shù)權(quán)重 % 600036 招商銀行 600016 民生銀行 600030 中信證券 000002 萬科 A 600019 寶鋼股份 601398 工商 銀行 簡稱 成交價(jià) 漲跌 漲跌幅 滬深 300指數(shù) % IF0702 % 價(jià)差 +349.11 價(jià)差利潤初估 % 股指期貨交易策略的演進(jìn) ? 避險(xiǎn)交易
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