期權(quán)的交易策略期貨與期權(quán)市場-北京大學,歐陽良宜(完整版)
【正文】 價 ? 到期價格與組合收益 價格區(qū)間 第一多頭收益 第二空頭收益 第三多頭收益 總收益 ST≥X3 ST－ X1 2 (X2 － ST) ST－ X3 X3＋ X1－ 2X2 X2STX3 ST－ X1 2 (X2 － ST) 0 2 X2 － X1 － ST X1STX2 ST－ X1 0 0 ST－ X1 ST≤X1 0 0 0 0 Dr. Ouyang 21 Butterfly Spread－ Calls 利潤 ST X1 X3 X2 2份 Butterfly Spread Dr. Ouyang 22 示例 ? 假設同一到期日的某股票看漲期權(quán)價格如下： 施權(quán)價 期權(quán)價 55 10 60 7 65 5 問 55－ 60－ 65的 Butterfly Spread在各到期價格期間的收益如何。Dr. Ouyang 1 期權(quán)的交易策略 歐陽良宜 北京大學經(jīng)濟學院 Dr. Ouyang 2 內(nèi)容簡介 ? 期權(quán)與股票的組合 ? Bull amp。 Dr. Ouyang 23 Butterfly Spread－ Calls 利潤 ST X1 X3 X2 2份 Butterfly Spread Dr. Ouyang 24 Calendar Spread ? Calendar Spread – 不同到期日期權(quán)的組合 ? 看漲期權(quán)組成的 Calendar Spread – 買入一份長期限的看漲期權(quán)，賣出一份短期限且施權(quán)價相同的看漲期權(quán)。 ? Strips – 相同期限和施權(quán)價的一份看漲加兩份看跌期權(quán)多頭組合。 ? Strangle – 相同期限不同施權(quán)價的看跌看漲期權(quán)多頭組合。
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