期權(quán)的交易策略期貨與期權(quán)市場(chǎng)-北京大學(xué),歐陽(yáng)良宜-文庫(kù)吧
2025-04-24 22:30 本頁(yè)面
【正文】 頭 ? 到期價(jià)格與組合收益 價(jià)格區(qū)間 期權(quán)多頭收益 期權(quán)空頭收益 總收益 ST≥X2 ST－ X1 X2－ ST X2X1 X1STX2 ST－ X1 0 ST－ X1 ST≤X1 0 0 0 Dr. Ouyang 10 Bull Spread 利潤(rùn) ST X1 X2 看漲期權(quán)空頭 看漲期權(quán)多頭 Bull Spread Dr. Ouyang 11 示例 ? 某投資者以 5美元的價(jià)格買入一份施權(quán)價(jià)為 30美元的股票看漲期權(quán)，同時(shí)以 2美元的價(jià)格賣出一份施權(quán)價(jià)為 35美元的看漲期權(quán)。兩份期權(quán)均為歐式期權(quán)，且到期日與交割品均一致。問(wèn)該投資者在不同的到期價(jià)格區(qū)間的收益如何？ Dr. Ouyang 12 Bull Spread ? Bull Spread（看跌期權(quán)多空組合） – 低施權(quán)價(jià) X1的看跌期權(quán)多頭 – 高施權(quán)價(jià) X2的看跌期權(quán)空頭 ? 到期價(jià)格與組合收益 價(jià)格區(qū)間 期權(quán)多頭收益 期權(quán)空頭收益 總收益 ST≥X2 0 0 0 X1STX2 0 ST－ X2 ST－ X2 ST≤X1 X1 － ST ST－ X2 X1－ X2 Dr. Ouyang 13 Bull Spread－ Puts 利潤(rùn) ST X1 X2 看跌期權(quán)多頭 看跌期權(quán)空頭 Bull Spread Dr. Ouyang 14 示例 ? 某投資者以 2美元的價(jià)格買入一份施權(quán)價(jià)為 30美元的股票看跌期權(quán)，同時(shí)以 4美元的價(jià)格賣出一份施權(quán)價(jià)為 35美元的看跌期權(quán)。兩份期權(quán)均為歐式期權(quán)，且到期日與交割品均一致。問(wèn)該投資者在不同的到期價(jià)格區(qū)間的收益如何？ Dr. Ouyang 15 Bear Spread ? Bear Spread（看漲期權(quán)
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