【正文】 首要的任務(wù)就是平息這場(chǎng)風(fēng)波 , 安撫職工的情緒 , 所以 , 適當(dāng)?shù)睦麧?rùn)上的犧牲是必要的 , 此時(shí)的犧牲才會(huì)換來更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。不過北大青鳥認(rèn)為 , 天橋商場(chǎng)是公司很小的一部分 , 不足以影響公司的利益 , 但是 , 事件給社會(huì)所帶來的警示意義卻是深遠(yuǎn)的。 利潤(rùn)最大化這種觀點(diǎn)認(rèn)為 : 利潤(rùn)代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財(cái)富，利潤(rùn)越多企業(yè) 的財(cái)富增加越多 , 越接近于企業(yè)的目標(biāo)。人們透過這場(chǎng)風(fēng)波看到新舊體制、新老觀念的較量；現(xiàn)代企業(yè)運(yùn)行與傳統(tǒng)企業(yè)桓桔的交鋒；改革、發(fā)展、穩(wěn)定三者關(guān)系的內(nèi)在聯(lián)系 。 由于不滿于下崗解聘的部分員工占據(jù)商場(chǎng)露面而引發(fā)的這場(chǎng)勞資糾 紛，看來總算找到了一個(gè)較為可行的解決方案。勞動(dòng)部門也親臨現(xiàn)場(chǎng)設(shè)立咨詢臺(tái)，講解《勞動(dòng)法》等相關(guān)政策法規(guī)。 董事會(huì)的這一補(bǔ)助方案被員工認(rèn)為與自己提出的要求相差甚遠(yuǎn) , 再加上聽說還要再等 , 緊張氣氛立即升溫。 28日 , 員工們遞交了一封給董事會(huì)的信 , 信中寫到 : 在目前的改革形勢(shì)下 , 國(guó)有企業(yè)面臨新的體制改革 , 青鳥天橋董事會(huì)做出了減員增效的決策 , 對(duì)此我們表示理解和支持。 中午趕回公司 , 起草申請(qǐng)召開緊急董事會(huì)及擬定相關(guān)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)助方案 , 報(bào)給董事長(zhǎng)。但好在雙方都把對(duì)方的意圖、處境弄清楚之后 , 思想開始拉近。備受關(guān)注的天橋商場(chǎng)裁員風(fēng)波由此開始。 軍嫂留用。同時(shí)，北京天橋百貨商場(chǎng)更名為“ 北京天橋北大青鳥科技股份有限公司 (股票代碼 600657, 簡(jiǎn)稱青鳥天橋 )” 。 80 年代初 , 天橋商場(chǎng)第一個(gè)打破中國(guó) 30年工資制 , 將商業(yè) 11 級(jí)改為新 8 級(jí)。 《財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)》案例 項(xiàng)目一 財(cái)務(wù)管理整體認(rèn)知 青鳥天橋財(cái)務(wù)管理目標(biāo)案例 案例資料： 1999年 11 月 18日下午 , 北京天橋商場(chǎng)里面鬧哄哄的 , 商場(chǎng)大門也掛上了 “ 停止?fàn)I業(yè) ” 的牌子。 1984 年 7 月 25日 , 北京天橋百貨股份有限公司正式成立 , 發(fā)行股票 300 萬元。 天橋員工聞知 , 歡欣鼓舞 , 寄厚望于新入主的大股東 , 盼望高科技給他們帶來新轉(zhuǎn)機(jī)。 專業(yè)技術(shù)和經(jīng)營(yíng)管理骨干留用。 二、交鋒 當(dāng)晚，未能續(xù)簽合同的 438 名員工在一層營(yíng)業(yè)大廳靜坐 , 要求與企業(yè)法人對(duì)話 , 其理由是： 我們沒有一點(diǎn)思想準(zhǔn)備 , 不理解企業(yè)為什么要這樣做。前者更深刻地體會(huì)到了員工們生活的困難情況 , 后者對(duì)管理層的決策也多了些理解。 下午向北大學(xué)校黨委匯報(bào)天橋商場(chǎng)裁員工作情況， 4 點(diǎn)左右往這邊趕。但是我們這些人必然將面臨一個(gè)更嚴(yán)峻的問題 , 就是重新被社會(huì)選擇。從 11 月 30日上午到 12月 1日凌晨 6時(shí) , 靜坐了14 天的員工情緒急劇惡化。公安部門現(xiàn)場(chǎng)維持秩序。事發(fā)以后，青鳥天橋有關(guān)負(fù)責(zé)人就曾向媒體表示，公司將給面臨失業(yè)的職工的再就業(yè)問題給予幫助，包括想方設(shè)法幫助尋找就業(yè)崗位、撥款資助職工參加再就業(yè)培訓(xùn)、對(duì)部分生活確實(shí)困難的職工給予資助等等。 15個(gè)不同尋常的日夜 , 傳遞給我們的信息是深沉的。 股東財(cái)富最大化認(rèn)為 : 創(chuàng)辦企業(yè) 的目的是為了擴(kuò)大股東財(cái)富 , 企業(yè)的價(jià)值在于它能給投資者帶來未來報(bào)酬。 在風(fēng)波開始的初期 , 青鳥天橋追求的是利潤(rùn)與股東財(cái)富的 最大化 , 而風(fēng)波是在 企業(yè)價(jià)值最大化 為目標(biāo)的指導(dǎo)下才得以 平息的 O 這次事件的起因就是天橋商場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)不佳 , 利潤(rùn)滑落到了盈虧臨界點(diǎn) , 并從此疲態(tài)不改。別的不說 , 單是員工們靜坐在大廳時(shí)商場(chǎng)不能營(yíng)業(yè)的損失就是巨大的。我國(guó)現(xiàn)行《公司法》第 15條、第 120 條雖有“公司必須保護(hù)職工的合法權(quán)益” 之類的條款 , 但該法在規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)等方面系以股東價(jià)值為導(dǎo)向。高就業(yè)、低流動(dòng)、分配均衡化是國(guó)有企業(yè)人力資源配置的基本特征。 青鳥天橋的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)為什么發(fā)生了變化 ? 發(fā)生了怎樣的變化 ? 3. 青鳥天橋最初的決策是否合理 ? 隨后的讓步是否合適 ? 如果你是公司的高級(jí)管理人員 , 你會(huì)采取什么措施 ? 《財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)》案例 項(xiàng)目二 財(cái)務(wù)管理的基本價(jià)值觀念 華特電子公司投資選擇 教學(xué)目的和要求：樹立投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念，了解投資的風(fēng)險(xiǎn)性與收益性之間的關(guān)系。紐約布魯克林法院判決田納西鎮(zhèn)應(yīng)向某美國(guó)投資者支付這筆錢。 二、概述 30 多年前金宇中是一個(gè)襯衫推銷員， 1967 年 3月 22 日，大宇工業(yè)有限公司成立， 1982年 1 月，大宇工業(yè)有限公司與大宇發(fā)展有限公司合并，并更名為大宇股份有限公司。在債權(quán)人和韓國(guó)政府的壓力之下，金宇中決定出售從造船廠到豪華飯店的全部或者部分利潤(rùn)最豐厚的部門，以求在年底之前將集團(tuán)債務(wù)減少一半。此外，大宇欠本國(guó)金融機(jī)構(gòu)的債務(wù)達(dá)到 60 萬億韓元 (1200 韓元合 1 美元 )，金融機(jī)構(gòu)要求收回給大宇的貸款，投資者在證券市場(chǎng)紛紛拋售大宇的股票。早在 90 年代，金宇中就提出其擴(kuò)張戰(zhàn)略 —— 世界化經(jīng)營(yíng)，于是大宇四處出擊，開始了其全球性大收購，在東歐的前社會(huì)主義國(guó)家和第三世界中大肆收購瀕臨停產(chǎn)的汽車廠，鯨吞了許多發(fā)展中國(guó)家的不良企業(yè)。 案例思考 大宇集團(tuán)是如何運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的？ 舉債經(jīng)營(yíng)就一定會(huì)導(dǎo)致企業(yè)解體嗎？為什么？ 大宇集團(tuán)錯(cuò)誤進(jìn)行財(cái)務(wù)決策的原因是什么？ 從本案例中你還得到哪些啟示 搜狐發(fā)展史上的融資故事 案例資料 1986 年，清華大學(xué)物理系畢業(yè)的張朝陽赴美留學(xué)，當(dāng)時(shí)他憑借的是李政道獎(jiǎng)學(xué)金，他的夢(mèng)想是為中國(guó)人贏得諾貝爾獎(jiǎng)。但羅伯特不愿意立即投資，他要等張朝陽說服另一個(gè)投資者投錢，才愿意一塊投。這個(gè)投資商自己不想投資，也不希望張朝陽這次能融到錢，他希望張朝陽的商業(yè)計(jì)劃更好時(shí)，或等到他想給中國(guó)投資的時(shí)候，張朝陽再去找他。 ——麻省理工學(xué)院教授，未來學(xué)家。整個(gè) 1997年 ITC 就靠著包括尼葛羅 .龐帝追加的 萬美元一共 。張朝陽迫不得已，向給他投資的人發(fā)出了緊急求救，告知他們 ITC 為了競(jìng)爭(zhēng) 169 網(wǎng)頁制作，停下了其他網(wǎng)頁制作業(yè)務(wù)，一時(shí)沒了收入。這天正趕上舊金山的地鐵工人罷工，大家都開車，交通非常擁擠。警察聽說他只是要去參加一個(gè)重要的會(huì)議，讓他在那待著。發(fā)行后，公司總股本為 11070萬股，其中已流通股占 %。公司現(xiàn)有 58個(gè)生產(chǎn)廠家，還有物資、銷售、進(jìn)出口、汽車 配件等 4 個(gè)專業(yè)公司，一個(gè)輕型汽車研究所和一所汽車工學(xué)院。這些項(xiàng)目在兩年內(nèi)均能完成建設(shè)并正式投產(chǎn)，到時(shí)將大大提高公司的生產(chǎn)能力和產(chǎn)品質(zhì)量，估計(jì)這筆投資在改造投產(chǎn)后三年內(nèi)可完全收回。如果發(fā)行債券，因要定期付息還本，投資者的風(fēng)險(xiǎn)較小，估計(jì)以 12%的利率便可順利發(fā)行債券。 ” 財(cái)務(wù)副總經(jīng)理王朝說： “ 公司屬于股份制試點(diǎn)企業(yè)，目前所得稅稅率 為 33%，稅后資金利潤(rùn)率為 16%，若這項(xiàng)技術(shù)改造項(xiàng)目上馬，由于采用了先進(jìn)設(shè)備，投產(chǎn)后預(yù)計(jì)稅后資金利潤(rùn)率將達(dá)到 18%。金融學(xué)家周民也同意王朝的看法，他認(rèn)為一年后利息率可能還要 上升，兩年后利息率才會(huì)保持穩(wěn)定或有所下降。 80 年代初，玉柴廠廠房衰敗，全員勞動(dòng)生產(chǎn)率常年在 3000 元至 7000 元之間徘徊。并制定以質(zhì)量為中心，臺(tái)套為基數(shù)，遞增獎(jiǎng)勵(lì)促高產(chǎn)，層層有權(quán)，層層負(fù)責(zé)、責(zé)權(quán)利掛鉤的經(jīng)濟(jì)責(zé)任制。如果中國(guó)加入國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)之中，玉柴不是躋身國(guó)際內(nèi)燃機(jī)行業(yè)的槍手之林的問題，而是企業(yè)生存和發(fā)展的問題。時(shí)代的使命感與生存的緊迫感一齊涌上王建明的心頭，他別無選擇，決定要沖破國(guó)家計(jì)劃投資的籠子。福特的 6112 機(jī)各方面都優(yōu)于玉柴的 6105機(jī)，甚至玉柴即將上馬的 6110機(jī) 也只相當(dāng)于歐洲 1988年的水平。 案例思考 1．固定資產(chǎn)投資在玉柴的發(fā)展過程中起到 了什么樣的作用？ 2．結(jié)合玉柴的案例分析：進(jìn)行固定資產(chǎn)投資應(yīng)通過哪些步驟和程序？ 3．收集玉柴后來發(fā)展的有關(guān)資料，分析固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)性？ 空客 A320 總裝線首架飛機(jī)將從天津成功起飛 案例資料 2020年 5月 17日國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)空客 A320飛機(jī)總裝線項(xiàng)目落戶天津?yàn)I海新區(qū)。由天津保稅區(qū)投資有限公司、中航一集團(tuán)、哈飛航空工業(yè)股份有限公司、江西洪都航空工業(yè)股份有限公司組成的天津中天航空工業(yè)投資有限責(zé)任公司于 2020年 11 月 17日正式成立，代表中方與空客進(jìn) 行項(xiàng)目合作。對(duì)設(shè)備采購，在滿足質(zhì)量、標(biāo)準(zhǔn)、工藝的前提下，盡量采用國(guó)產(chǎn)設(shè)備。 案例思考 客將 A320 飛機(jī)總裝線項(xiàng)目落戶天津的原因。 ” 東航一位參與燃油套保項(xiàng)目的內(nèi)部人士告訴記者。事實(shí)上，作為東航對(duì)手方的投行為東航提供的是不同的期權(quán)買賣合約供其選擇，東航可以選擇不同的合約組合，但每個(gè)合約的具體策略還是投行設(shè)計(jì)的，這些合約組合的期限最短一年，最長(zhǎng)三年。由于航空公司買入期權(quán)需要支付權(quán)利金，賣出期權(quán)可以收權(quán)利金，只有通過買賣期權(quán)的組合，才能抵消買入期權(quán)時(shí)付出的權(quán)利金，因?yàn)橥缎性O(shè)計(jì)的買賣期權(quán)的權(quán)利金價(jià)格是不對(duì)等的。 據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》了解，目前東航已經(jīng)對(duì)燃油套保方面的管理進(jìn)行了加強(qiáng)，比如成立了獨(dú)立的專家委員會(huì)和集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)組成的應(yīng)急領(lǐng)導(dǎo)小組，另外以后審計(jì)部會(huì)加強(qiáng)這方面的風(fēng)險(xiǎn)控制。 上海航空：截至 2020 年 12 月 31 日， 航油套期保值合約發(fā)生實(shí)際現(xiàn)金交割損失 850 萬元，估計(jì)浮虧 。 藏秘 ” 。 2020年 1月 15日 ,通化葡萄酒股票正式掛牌上市。 《財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)》案例 項(xiàng)目七 營(yíng)運(yùn)資金 中宏公司是否應(yīng)該放棄現(xiàn)金折扣 案例資料 中宏公司向友利公司購買原材料，友利公司開出的付款條件為 “2/10 ，N/30” 。約翰檢查了所有的信用卡公司，發(fā)現(xiàn)都得向這些公司支付一定百分比的款項(xiàng)，約翰認(rèn)為這樣做不值，于是，他決定建立自己的信用部。根據(jù)每個(gè)顧客的級(jí)別指定一個(gè)合理的信用額度限制，并且還要有提高這個(gè)額度限制的特定條件。使那些按時(shí)支付的現(xiàn)金客戶可以通過郵件獲得賬單以及一引起宣傳品（比如廣告小冊(cè)子、廣告散頁和其他宣傳達(dá)室資料）。這為我們加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)內(nèi)部控制又提供了一條思路。公司的總部以及生產(chǎn)設(shè)施位于賓夕法尼亞州中部起伏山區(qū)中的撒絲克漢那河邊。由于這種趨勢(shì)以及收回賬款的高成本，伍德沃德正在審查公司信用政策，并考慮減少公司在應(yīng)收賬款項(xiàng)目上占用資金的方法。她決定假設(shè)剩余的客戶會(huì)繼續(xù)拖延交易信用期。她認(rèn)為公司信用條件的改變不會(huì)對(duì)公司的銷售產(chǎn)生明顯的影響。她知道在應(yīng)收賬款的管理上存在著成本與收益的權(quán)衡。它每年的銷售增長(zhǎng)率為 8%，超過了行業(yè) 6%的年增長(zhǎng)率，銷售利潤(rùn)率幾乎為其他手工工具生產(chǎn)商的兩倍。 伍德沃德正在審查培森工具公司的信用政策。 參對(duì)信用卡客戶的使用權(quán)限進(jìn)行有效鑒別。 對(duì)那些允許的客戶的累積信用應(yīng)收取國(guó)家法律所許可的最高利息。 在這方面，主要得歸功于約翰雇傭凱特任新的信用部的經(jīng)理，并要求凱特為一套新的信用管理系統(tǒng)制定出必要條件。 案例思考 1．會(huì)計(jì)人員錯(cuò)在哪里？他在觀念上混淆了什么？喪失現(xiàn)金折扣的實(shí)際成本案例？ 2．如果中宏公司無法獲得銀行貸款，而被迫使用商業(yè)信用資金（即使用推遲付款商業(yè)信用籌資方式），為降低年利息成本，你應(yīng)向財(cái)務(wù)經(jīng)理王洋提出何種建議？ 信用管理 謹(jǐn)慎為本 約翰擁有并經(jīng)營(yíng)著自己的公司 —— 約翰百貨公司。公開的財(cái)務(wù)資料顯示 ,通化葡萄酒 2020 2020 年以及 2020 年 19 月份收益分別為 萬元、 萬元、 萬元、 。 2020 年 8月 30日 ,新華聯(lián)控股有限公司收購?fù)ɑ咸丫乒煞萦邢薰?(以下簡(jiǎn)稱通化葡萄酒 )第一大股東通化長(zhǎng)生農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)綜合開發(fā)公司所持法人股 ,成為通化葡萄酒第一大股東。 香港國(guó)泰航空： 2020 年底燃油套保浮虧 76億港元，因現(xiàn)金交割已發(fā)生的實(shí)際虧損為 3 億港元。 不過，由于不是生產(chǎn)型企業(yè)，不論是東航還是國(guó)航都沒有在場(chǎng)內(nèi)進(jìn)行期貨套保的資格，國(guó)航董秘黃斌就建議，應(yīng)該逐步對(duì)航空公司開放國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，國(guó)航多年前就曾申請(qǐng)過，但沒有獲得資質(zhì)。 止損機(jī)制不足 對(duì)此，東航財(cái)務(wù)總監(jiān)羅偉德承認(rèn)，東航在簽訂套保合約時(shí)，對(duì)油價(jià)走勢(shì)作出了與目前實(shí)際情況相反的判斷，才導(dǎo)致了目前賬面浮虧的被動(dòng)。賣出看跌期權(quán)，即東航以較低的約定價(jià)（如半年報(bào)中提到的每桶 美元），在未來規(guī)定的時(shí)間從對(duì)手方買定量的油，不過行權(quán)日時(shí)對(duì)手 方有權(quán)選擇是否賣油，東航必須接受。 據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》了解，由于未來的油價(jià)走勢(shì)還有很多不確定性，為了避免更多風(fēng)險(xiǎn)，目前東航和國(guó)航都沒有再簽訂新的合約，不過黃斌也指出，從長(zhǎng)期來看，航空公司還是需要做一些套期保值來鎖定燃油成本的，不過，公司也會(huì)對(duì)套保建立更嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。 《財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)》案例 項(xiàng)目六 證券投資 東航國(guó)航：燃油套保謹(jǐn)慎行 2020年 7月開始，國(guó)際油價(jià)從 美元 /桶的高點(diǎn)一路下滑，如今已在40美元 /桶附近徘徊。 空客項(xiàng)目的聚集效應(yīng)初步顯現(xiàn) 天津市非常重視航空工業(yè)的發(fā)展，天津十一五規(guī)劃綱要明確將航空科技工業(yè)作為天津優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，給予重點(diǎn)扶持。 在商務(wù)談判中，雙方始終本著風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、互利共贏的原則，這些