freepeople性欧美熟妇, 色戒完整版无删减158分钟hd, 无码精品国产vα在线观看DVD, 丰满少妇伦精品无码专区在线观看,艾栗栗与纹身男宾馆3p50分钟,国产AV片在线观看,黑人与美女高潮,18岁女RAPPERDISSSUBS,国产手机在机看影片

正文內(nèi)容

江蘇省上市公司治理績效評(píng)價(jià)研究(完整版)

2025-10-20 19:09上一頁面

下一頁面
  

【正文】 司“一股獨(dú)大”比國有上市公司“一股獨(dú)大”更為可怕。 a constructive role, an appropriate governance environment is need. Keywords: Family firm。 參考文獻(xiàn) [1]孫永祥 ,黃祖輝 .上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效 [J].經(jīng)濟(jì)研究 .1999年第 12 期 [2]施東暉 ,司徒大年 .中國上市公司治理水平及對(duì)績效影響的經(jīng)驗(yàn)研究 [J].世界經(jīng)濟(jì) .2020年第 5期 [3]李維安 ,唐躍軍 .公司治理評(píng)價(jià)、治理指數(shù)與公司業(yè)績 —— 來自 2020年中國上市公司的證據(jù) [J].中國工業(yè)經(jīng)濟(jì) .2020年第 4期 [4]郭麗華 .河北省上市公司治理對(duì)公司績效的影響研究 [D].博士學(xué)位論文 .河北農(nóng)業(yè)大學(xué) .2020 [5]韓芳艷 ,張孝友 .重慶市上市公司財(cái)務(wù)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià) —— 基于 21家 公司 2020 年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的因子分析 [J].重慶三峽學(xué)院學(xué)報(bào) .2020,25(2) [6]杜龍波 ,黃業(yè)德 .基于因子分析的上市公司績效評(píng)價(jià) —— 以魯中地區(qū)上市公司為例[J].會(huì)計(jì)之友 .2020(23) [7]楊成炎 .EVA綜合平衡計(jì)分卡 業(yè)績?cè)u(píng)價(jià) 系統(tǒng)的構(gòu)建 [J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì) .2020,25 [8]王麗園 . 論基于關(guān)鍵績效指標(biāo)的企業(yè)績效評(píng)價(jià)體系構(gòu)建 [D]. 碩士學(xué)位論文 .復(fù)旦大學(xué) .2020 陳林榮 ( 1972) ,男,江西余江人 ,杭州電子科技大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院副教授,復(fù)旦大學(xué)工商管理流動(dòng)站在站博士后。 經(jīng)過 SPSS分析,這 8個(gè)因子的是不相關(guān)的。結(jié)果如下: KMO和 Bartlett檢驗(yàn)原理是分析觀測(cè)變量之間的簡單相關(guān)系數(shù)和偏相關(guān)系數(shù)的相對(duì)大?。?0KMO1),取值過小,表明變量偶對(duì)之間的相關(guān)不能被其他變量解釋,不適合運(yùn)用因子分析法。 筆者認(rèn)為, 這種方法忽略了一個(gè)重要問題 —— 單項(xiàng)指標(biāo)權(quán)重設(shè)定的可靠性 。 截至 2020年 12月 31日止,江蘇省上市公司共 120家, 上市公司的總資產(chǎn)達(dá)到 。經(jīng)濟(jì)增加值、平衡計(jì)分卡 及關(guān)鍵績效指標(biāo)法 等用于績效評(píng)價(jià) , 還有一些學(xué)者構(gòu)建公司績效的非財(cái)務(wù)因素評(píng)價(jià)指標(biāo)。對(duì)成本績效評(píng)價(jià)法 做出 突出貢獻(xiàn)的人物之一是美國的哈瑞,他最早設(shè)計(jì)了標(biāo)準(zhǔn)成本制度 ,運(yùn)用標(biāo)準(zhǔn)成本和差異結(jié)果分析進(jìn)行績效評(píng)價(jià)。而關(guān)于公司績效, 四大報(bào)表提供的信息繁多,各種科目和比率往往讓財(cái)物報(bào)表的使用者無法準(zhǔn)確獲取真正對(duì)自己有用的信息。 上市公司績效評(píng)價(jià)的方法主要有如下幾種: (一) 成本績效評(píng)價(jià)方法 成本績效評(píng)價(jià) 法 是在利潤最大化思想指導(dǎo)下對(duì) 公司 績效進(jìn)行評(píng)價(jià)的一種方法。 韓芳艷、張孝友 (2020) [5]選取 2l 家重慶上市公司 2020年 的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),構(gòu)建了 11 個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)(如資產(chǎn)負(fù)債率、 ROA、 EPS 等) 組成的財(cái)務(wù)指標(biāo)體系 ,選用因子分析的方法,構(gòu)建了上市公司績效評(píng)價(jià) 模型 。 江蘇省 上市公司 現(xiàn)狀分析 江蘇省地處我國東部沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的長三角地區(qū),面積占全國總面積的 %,地區(qū)生產(chǎn)總值占全國的 %,人均生產(chǎn)總值高于全國 19169元,而且其城鎮(zhèn)居民人均可支配收入與農(nóng)村居民人均純收入均高于全國平均水平。 江蘇 上市 公司 績效評(píng)價(jià)方法 目前國內(nèi)對(duì)上市公司 治理 績效的評(píng)價(jià)既有單項(xiàng)指標(biāo),又有綜合指標(biāo)。 本文選取 2020年 江蘇 上市公司的 面板 數(shù)據(jù)作為研 究樣本,為了提高數(shù)據(jù)的可靠性,在選取樣本的時(shí)候,本文做了一下處理:( 1)選取正常上市的公司, 剔除 ST和 *ST的公司;( 2)選取各項(xiàng)指標(biāo)齊全且正常披露的企業(yè);( 3)運(yùn)用 Excel 20 ;( 4)數(shù)據(jù)來源于 CCER 金融數(shù)據(jù)庫、 RESSET 數(shù)據(jù)庫以及 江蘇省 2020年統(tǒng)計(jì)年鑒 ,部分?jǐn)?shù)據(jù)資料由手工收集補(bǔ)充。s 檢驗(yàn) KaiserMeyerOlkin Measure of Sampling Adequacy. .745 Bartlett39。 上市公司投資者、經(jīng)營者及其他利益相關(guān)者共同關(guān)注的焦點(diǎn)之一是上市公司的績效。 This conclusion suggests that if the independent directors play ?基金 項(xiàng)目 :本文為 浙江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃課題(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào): 10CGJJ08YBQ)和浙江省教育廳科研項(xiàng)目(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào): Y202020695)階段性成果??毓杉易逵捎谠诠菊加泻艽蟮墓煞?,不會(huì)像中小股東那樣保持理智的冷漠,其有動(dòng)力和能力參與公司經(jīng)營和監(jiān)督管理,緩解所有權(quán)和管理權(quán)分離 產(chǎn)生的代理成本;但與此同時(shí)由于家族對(duì)公司經(jīng)營、財(cái)務(wù)決策以及人事政策等的支配地位決定其可以利用控股權(quán)的優(yōu)勢(shì)獲取更大的控制權(quán)收益,甚至直接掠奪公司的財(cái)富,侵占外部中小股東的利益。本文通過實(shí)證研究我國家族企業(yè)是否存在利用控股權(quán)的優(yōu)勢(shì)給來自家族的高 管定很高的薪酬,“旱澇保收”,和作為保護(hù)外部中小股東利益的監(jiān)督機(jī)制 —— 獨(dú)立董事制度是否有效地發(fā)揮對(duì)家族高管薪酬的監(jiān)督制約,以為完善我國家族企業(yè)高管薪酬治理提供經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。 Shleifer and Vishny( 1986)根據(jù)掠奪理論,得出家族性企業(yè)來自家族的高管利用其對(duì)公司的控制地位影響其薪酬,提高其薪酬水平并降低對(duì)公司業(yè)績的敏感度,很隱蔽地侵吞公司資產(chǎn)。方軍雄( 2020)發(fā)現(xiàn)我國上市公司高管的薪酬存在粘性特征。對(duì)于我國家族企業(yè)代理成本存在的問題,國內(nèi)學(xué)者也進(jìn)行了不少探索研究。如近年來各地出臺(tái)的《 國有企業(yè)經(jīng)營者收入分配管理辦法 》就明確規(guī)定了國有企業(yè)高管的薪酬與業(yè)績掛鉤;還有 2020 年國資委發(fā)布的 《關(guān)于加強(qiáng)中央企業(yè)負(fù)責(zé)人第二業(yè)績考核任期薪酬管理的意見》,規(guī)定 中央 企業(yè)負(fù)責(zé)人薪酬增長與企業(yè)效益增長相一致 : 企業(yè)效益下降,企業(yè)負(fù)責(zé)人年度薪酬不得增長,并視效益降幅適當(dāng)調(diào)減;企業(yè)負(fù)責(zé)人年度薪酬增長幅度不得高于本企業(yè)效益增長幅度。 Mishra and Nielsen( 2020)研究了美國銀行持股公司的高管薪酬與業(yè)績之間的敏感性與公司董事會(huì)獨(dú)立性之間的相互作用,認(rèn)為二者之間存在著正相關(guān)關(guān)系。本研究選取滬、深兩市 A股 20202020年家族類上市公司 492 家和國有上市公司 521 家,共計(jì) 1013 家上市公司為樣本。總資產(chǎn)報(bào)酬率( roa),為公司凈利潤與平均總資產(chǎn)的比值。如 Bedard( 2020)發(fā)現(xiàn)具有財(cái)務(wù)知識(shí)背景的獨(dú)立董事在限制管理層從事盈余管理傾向方面能發(fā)揮重要作用。 share1為公司第一大股東的持股比例。 四 、實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果及分析 (一) 家族高管薪酬水平、薪酬業(yè)績敏感性實(shí)證分析 家族上市公司與國有上市公司有關(guān)變量的描述性統(tǒng)計(jì)見表 1和表 2。由模型三,高管薪酬與公司總 資產(chǎn)報(bào)酬率( roa) 的敏感度為 ,并且顯著,但交叉項(xiàng) family outdirector與高管薪酬的關(guān)系依然為正,說明與國有企業(yè)相比,家族企業(yè)的獨(dú)立董事更不能發(fā)揮對(duì)高管(家族高管)薪酬水平的監(jiān)督作用,基本支持假設(shè) 3。2020年 8月中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于在上市公司建立獨(dú)立董事制度的指導(dǎo)意見》,強(qiáng)制要求所有上市公司必須按照《意見》規(guī)定建立獨(dú)立董事制度 ;但獨(dú)立董事是否有效地發(fā)揮對(duì)大股東和經(jīng)理層的制約,不少學(xué)者對(duì)此進(jìn)行 了研究,但較少有文獻(xiàn)利用獨(dú)立董事獨(dú)立性的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)獨(dú)立董事對(duì)家族高管薪酬治理作用進(jìn)行研究。 [3]李增泉 :《 激勵(lì)機(jī)制與企業(yè)績效 —— 一項(xiàng)基于上市公司的實(shí)證研究 》 [J],《 會(huì)計(jì)研究 》 2020年第一期。 [11]張敏、姜付秀 :《 機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)產(chǎn)權(quán)與薪酬契約 》 [J],《 世界經(jīng)濟(jì) 》 2020 年第 8 期。 Theory,3: 13~ 35. [28]Jensen, M. C., Meckling, W. H,1976, Theory of the firm: Managerial behavior, agency costs, and ownership structure[J], Journal of Economics, 3:305~ 360. [29]Jensen,., 1986, Agency costs of free cash flow, corporate finance, and takeovers[J], American Economic Review, 2: 323~ 354. [30]La Porta, Rafael, Florencio LopezdeSilanes and Andrei Shleifer,1999, Corporate Ownership around the World[J], Journal of Finance, 2:471~ 517. [31]Mishra, Chandra S., and James F. Nielsen, 2020, Board independence and pensation policies in large bank holding panies[J], Financial Management, 3: 51~ 69. [32]ShleiferA., Vishny R.,1986, Large shareholders and corporate control[J], Journal of Political Economy,3:461~ 488. [33]Shmuel Cohen, Beni Lauterbach., 2020, Differences in pay between owner and nonowner CEOs: Evidence from Israel[J], Journal of multinational financial management, 1:4~ 15. [34]Wang, K., Xiao, X.,2020, Controlling Shareholders’ Tunneling and Executive Compensation: Evidence from China[J], Journal of Accounting and Public Policy, 1: 89~ 100. [35]Yermack,D., 2020, Remuneration,Retention,and Reputation Incentives for Outside Directors[J], Journal of Finance, 5: 2281~ 2308. 。 [13]賀小剛、連燕玲 :《 家族權(quán)威與企業(yè)價(jià)值 :基于家族上市公司的實(shí)證研究 》 [J],《 經(jīng)濟(jì) 研究 》 2020 年第 4期。 [5]方軍雄 :《 我國上市公司高管的薪酬存在粘性嗎 ?》 [J],《 經(jīng)濟(jì)研究 》 2020 年第 3 期。 實(shí)證分析得出:家族高管薪酬與國有上市公司高管薪酬相比,家族高管薪酬水平平均要高,并且薪酬業(yè)績敏感度更低;獨(dú)立董事作為保護(hù)外部中小股東的監(jiān)督機(jī)制,與國有企業(yè)相比,家族企業(yè)的獨(dú)立董事對(duì)高管(家族高管)薪酬的治理作用更為有 限。 roa與高管薪酬( lnpay) 成正相關(guān),說明獨(dú)立董事能提高高管薪酬的業(yè)績敏感性,但 交叉項(xiàng) family (二) 獨(dú)立董事對(duì)家族高管薪酬治理的實(shí)證分析 獨(dú)立董事作為保護(hù)外部中小股東利益的監(jiān)督機(jī)制,其是否有效地對(duì)家族高管薪酬進(jìn)行監(jiān)督和制約,我們對(duì)其進(jìn)行回歸,得到表 4。但同時(shí),家族企業(yè)高管薪酬的標(biāo)準(zhǔn)差大于國有企業(yè)高管薪酬的標(biāo)準(zhǔn)差。因?yàn)楣緜鶛?quán)人出于自身利益的保護(hù),一般在借款條款中會(huì)對(duì)公司高管薪酬進(jìn)行 限制。為此,如果公司獨(dú)立董事中具有會(huì)計(jì)、金融等知識(shí)的教育或工作背景,取值為 1,否則為 0。本文采用主成分分析法,從獨(dú)立董事人數(shù)、聲譽(yù)、是否具有會(huì)計(jì)或金融方面的專家等三個(gè)方面合成評(píng)價(jià)獨(dú)立董事獨(dú)立性的綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)。研究數(shù)據(jù)來源于:( 1) CSMAR 數(shù)據(jù)庫 ;( 2) WIND 數(shù)據(jù)庫;( 3)各個(gè)公司的網(wǎng)站。在我國,家族類上市公司獨(dú)立董事的聘請(qǐng)基本是控股家族決定,因此,獨(dú)立董事對(duì)控股家族的監(jiān)督行為難免受到各種 掣肘;而且控股家族更希望獨(dú)立董事發(fā)揮參謀、咨詢和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)等方面的功能,而不希望其對(duì)公司經(jīng)營管理活動(dòng)進(jìn)行過多的干預(yù)或
點(diǎn)擊復(fù)制文檔內(nèi)容
黨政相關(guān)相關(guān)推薦
文庫吧 www.dybbs8.com
備案圖鄂ICP備17016276號(hào)-1