【正文】 市盈率會由于眾多投資者的看好而相應提高。 【例 其計算公式如下： 分析 每股股利反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。 【例 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 【例 年初，該公司對外發(fā)行 100萬份認股權證，行權日為 2020年 3月 1日，每份認股權證可以在行權日以 1股本公司股份。8 ＝ 125（萬股），稀釋的每股收益＝ 2750/（ 5000＋ 125）＝ （元 /股）。 增加的普通股股數＝擬行權時轉換的普通股股數－行權價格 擬行權時轉換的普通股股數 247。該公司 2020年基本每股收益為（ ）元 /股。 【例 8－ 3】某上市公司 2020年度歸屬于普通股股東的凈利潤為 25000萬元。 單選題】財務綜合評價的方法有很多，目前我國企業(yè)經營績效評價主要使用的是（ ）。 比如，對反映企業(yè)營運能力指標，分母的計算可用年末數，也可用平均數，而平均數的計算又有不同的方法，這些都會導致計算結果不一樣，不利于評價比較。隨著環(huán)境的變化，這些比較標準也會發(fā)生變化。運用連環(huán)替代法，計算各因素變動對材料費用總額的影響。替代因素時，必須按照各因素的依存關系，排列成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會得出不同的計算結果。其中連環(huán)替代法 為基本方法，差額分析法為簡化方法。 單選題】已知某企業(yè)的總負債為 500萬元，其中流動負債為 100萬元，則流動負債占總負債的比例為 20%。 相關比率是以某個項目和與其有關但又不同的項目加以對比所得的比率，反映有關經濟活動的相互關系。 單選題】采用比較分析法時，應注意的問題不包括（ ）。 注意 采用比較分析法時，應當注意以下問題： 第一，用于對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致； 第二，應剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數據能反映正常的生產經營狀況； 第三，應運用例外原則，對某項有顯著變動的指標作重點分析，研究其產生的原因，以便采取對策，趨利避害。 二、財務分析的方法 （一）比較分析法 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 含義 是通過對比兩期或連續(xù)數期財務報告中的相同指標，確定其增減變動的方向、數 額和幅度，來說明企業(yè)財務狀況或經營成果的變動趨勢一種方法。不同主體出于不同的利益考慮，對財務分析信息有著各自不同的要求。本章既可以出客觀題，也可以在計算題甚至綜合題中涉及。 【例 [答疑編號 3261080103] 『正確答案』定基動態(tài)比率＝ 600/100100% ＝ 600% 環(huán)比動態(tài)比率＝ 600/500100% ＝ 120% 這是指將連續(xù)數期的會計報表的金額并列起來，比較各指標不同期間的增減變動金額和幅度，據以判斷企業(yè)財務狀況和經營成果發(fā)展變化的一種方法。則如果該公司以 2020年作為基期， 2020年作為分析期，則其定基動態(tài)比率（ ）。例如，流動資產占資產總額的比率等。如凈資產收益率。（ ） [答疑編號 3261080108] 『正確答案』 √ 『答案解析』效率比率，是某項財務活動中所費與所得的比率，反映投入與產出的關系。在括號前的因素為實際值，在括號后的因素為計劃值。實際比計劃增加 620元。 對于比率分析法來 說，比率分析法是針對單個指標進行分析，綜合程度較低，在某些情況下無法得出令人滿意的結論；比率指標的計算一般都是建立在以歷史數據為基礎的財務報表之上的，這使比率指標提供的信息與決策之間的相關性大打折扣。 比如，對流動比率，人們一般認為指標值為 2比較合理，速 動比率則認為 1比較合適，但許多成功企業(yè)的流動比率都低于 2，不同行業(yè)的速動比率也有很大差別，如采用大量現(xiàn)金銷售的企業(yè)，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低于 1是很正常的。 財務綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。 （ 2）送紅股是將公司以前年度的未分配利潤轉為普通股，轉化與否都一直作為資本使用，因此新增的股數不需要按照實際增加的月份加權計算，可以直接計入分母。 【例 可轉換債券 對于可轉換公司債券，計算稀釋每股收益時，分子的調整項目為可轉換公司債券當期已確認為費用的利息等的稅后影響額；分母的調整項目為假定可轉換公司債券當期期初或發(fā)行日轉換為普通股的股數加權平均數。該普通股平均每股市場價格為 8元。 [答疑編號 3261080303] 『正確答案』 （ 1）基本每股收益＝ 30000/40000＝ （元） （ 2）假設全部轉股，所增加的凈利潤＝ 100003%6/12 （ 1－ 25%）＝ （萬元） 假設全部轉股，所增加的年加權平均普通股股數＝ 10000/56/12 ＝ 1000（萬股） 增量股的每股收益＝ ＝ （元） 由于增量股的每股收益小于原每股收益，可轉換債券具有稀釋作用。 （ 500＋ ）＝ （元） 【提示】本題中由于認股權證發(fā)行時間為年初，故計算稀釋每股收益時，其增加股數的時間權數為 1。 [答疑編號 3261080306] 『正確答案』 B 『答案解析』企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應當計算稀釋每股收益。 [答疑編號 3261080308] 『正確答案』 C 分析 此指標越大，盈利能力越好，股利分配來源越充足，資產增值能力越強。計算該公司 2020年每股股利。 影響因素 第一，上市公司盈利能 力的成長性。 單選題】一般情況下，下列關于市盈率指標的說法，正確的是（ ）。另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資與該股票的風險越小。 判斷題】（ 2020考題）通過橫向和縱向對比，每股凈資產指標可以作為衡量上市公司股票投資價值的依據之一。 [答疑編號 3261080409] 『正確答案』 B 『答案解析』每股市價＝市盈率 每股收益＝ 201 ＝ 20元，市凈率＝ 20/2＝ 10倍。 判斷題】管理層分析與討論是上市公司定期報告的重要組成部分，其披露原則為強制與自愿相結合。 （一）杜邦分析法 含 義 杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系 ，是利用各主要財務比率指標間的內在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。 [答疑編號 3261080501] 『正確答案』 該企業(yè)的凈資產收益率在 2020年至 2020年間出現(xiàn)了一定程度的好轉，從 2020年的 %增加至 2020年的 %。 全部成本＝制造成本 +銷售費用 +管理費用 +財務費用 2020年 ＝ ＋ ＋ ＋ 2020年 ＝ ＋ ＋ ＋ 本例中，導致該企業(yè)權益利潤率小的主原因是全部成本過大。管理者應該準確把握企業(yè)所處的環(huán)境，準確預測利潤，合理控制負債帶來的風險。 單選題】（ 2020年）在上市公司杜邦財務分析體系中，最具 有綜合性的財務指標是（ ）。該公司 2020年、2020年的主要財務數據以及 2020年的財務計劃數據如下： 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 2020年 2020年 2020年 凈利潤 — 2400 2700 銷售收入 — 18000 20200 年末總資產 8000 9000 10000 年末股東權益 4500 5400 6000 假設公司產品的市場前景很好，銷售額可以大幅增加，貸款銀行要求公司的年度平均資產負債率不得超過 50%。由于債權人要求的年度平均資產負債率不超過 50%，而公司 2020年度平均資產負債率僅為 %，因此，凈資產收益率尚未達到最高水平。 表 8— 4 沃爾綜合評分表 財務比率 比 重 標準比率 實際比率 相對比率 綜合指數 1 2 3 4＝ 3247。償債能力有四個常用指標。總資產報酬率每提高 %，多給 1分，但該項得分不得超過 30分。 企業(yè)綜合績效評價指標 評價內容 財務績效 管理績效 基本指標 修正指標 評議指標 盈利能力狀況 凈資產收益率 總資產報酬率 銷售（營業(yè)）利潤率 利潤現(xiàn)金保障倍數 成本費用利潤率 資本收益率 戰(zhàn)略管理 發(fā)展創(chuàng)新 經營決策 風險控制 基礎管理 人力資源 行業(yè)影響 社會貢獻 資產質量狀 況 總資產周轉率 應收賬款周轉率 不良資產比率 流動資產周轉率 資產現(xiàn)金回收率 債務風險狀況 資產負債率 已獲利息倍數 速動比率 現(xiàn)金流動負債比率 帶息負債比率 或有負債比率 經營增長狀況 銷售（營業(yè)）增長率 資本保值增值率 銷售（營業(yè)）利潤增長率 總資產增長率 技術投入比率 【例 單選題】（ 2020年考題）下列綜合績效評價指標中，屬于財務績效定量評價指標的是（ ）。 判斷題】 A公司是國內具有一定知名度的大型企業(yè)集團。復習總結的相關知識點； 。經過對 A公司下屬的 M控股子公司業(yè)績指標的測算， M公司最終財務績效定量評價分數為 83分，管理績效定性評價分數為 90 分。財務績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利能力狀況、資產質量狀況、債務風險狀況和經營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構成。 [答疑編號 3261080601] 『正確答案』 B 『答案解析』財務業(yè)績評價指標中，企業(yè)獲利能力的基本指標包括凈資產收益率和總資產報酬率。 表 8— 6 財務情況評分 指 標 實際比率 標準比率 差 異 每分比率 調整分 標準評分值 得 分 1 2 3＝ 1－ 2 4 5＝ 3247。如果仍以 100分為總評分。 【存在的問題】 ，而不是更多些或更少些，或者選擇別的財務比率； ； ，會對綜合指數產生不合邏輯的重大影響。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 （二）沃爾評分法 企業(yè)財務綜合分析的先驅者之一是亞歷山大 要求： （ 1）計算 2020年和 2020年的凈資產收益率、銷售凈利率、總資產周轉率和權益乘數（計算時資產、負債與權益指標用平均值，計算結果直接填入下表中）。 【例 同時要保 持自己高的總資產周轉率。 【結論】總資產凈利率的提高當歸功于總資產周轉率的提高，銷售凈利率的減少卻起到了阻礙的作用。而該企業(yè)的總資產凈利率太低，顯示出很差的資產利用效果。因其最初由美國杜