【正文】 94383109 期待你的交流 共 同進步 總資產(chǎn)凈利率 % % 銷售凈利率 % % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 【提示】該表格中的 數(shù)據(jù)是根據(jù)表 8－ 2的數(shù)據(jù)計算得來的。 2020年 % ＝ 247。這個指標同時也反映了財務(wù)杠桿對利潤水平的影響。 [答疑編號 3261080502] 『正確答案』 B 『答案解析』凈資產(chǎn)收益率＝銷售凈利率 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 權(quán)益乘數(shù)，因為資產(chǎn)負債率不變，所以權(quán)益乘數(shù)不變，假設(shè)權(quán)益乘數(shù)為 A，則 2020年的凈資產(chǎn)收益率＝ 7%2A ＝ 14%A ， 2020年的凈資產(chǎn)收益率＝ 8%A ＝ 12%A ，所以，與 2020年相比， 2020年的凈資產(chǎn)收益率下降了。 [答疑編號 3261080504] 『正確答案』 （ 1） 2020年凈資產(chǎn)收益率＝ 12% ＝ % （ 2） 2020年凈資產(chǎn)收益率與 2020年凈資產(chǎn)收益率的差額＝ %－ %＝－ % （ 3）銷售凈利率變動的影響＝（ 8%－ 12%） ＝－ % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動的影響＝ 8% （ － ） ＝－ % 權(quán)益乘數(shù)變動的影響＝ 8% （ 2－ ）＝ % 【例 （ 4）如果 2020年要實現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率為 60%的目標，在不改變總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率符合債權(quán)人要求的情況下，銷售凈利 率應(yīng)達到什么水平？ [答疑編號 3261080505] 『正確答案』 （ 1） 指 標 2020年 2020年 銷售凈利率 2400/18000100% ＝ % 2700/20200100% ＝ % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 18000/[（ 8000＋ 9000） /2]＝ 20200/[（ 9000＋ 10000） /2]＝ 權(quán)益乘數(shù) [（ 8000＋ 9000） /2]/[（ 4500＋ 5400）/2]100% ＝ [（ 9000＋ 10000） /2]/[（ 5400＋ 6000）/2]100% ＝ 凈資產(chǎn)收益率 % ＝ % % ＝ % （ 2） 2020年與 2020年相比，凈資產(chǎn)收益率降低＝ %－ %＝－ % 銷售凈利率增加的影響 ＝（ %－ %） ＝ % 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響＝ % （ － ） ＝－ % 權(quán)益乘數(shù)下降的影響＝ % （ － ）＝－ % （ 3）存在不當之處。然后，確定標 準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，求出總評分。一般認為企業(yè)財務(wù)評價的內(nèi)容首先是盈利能力，其次是償債能力，再次是成長能力，它們之間大致可按 5： 3： 2的比重來分配。 “ 乘 ” 的關(guān)系，而采用 “ 加 ” 或 “ 減 ” 的關(guān)系來處理。 財務(wù)績效定量評價指標由反映企業(yè)盈利 能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四個方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。 [答疑編號 3261080602] 『正確答案』 D 『答案解析』財務(wù)業(yè)績定量評價指標由反映企業(yè)獲利能力狀 況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風險狀況和經(jīng)營增長狀況等四方面的基本指標和修正指標構(gòu)成。計算公式為： 績效改進度大于 1，說明經(jīng)營績效上升，績效改進度小于 1，說明經(jīng)營績效下滑。 % [答疑編號 3261080605] 『正確答案』 A 『答案解析』績效改進度＝ 120/105＝ 【總結(jié)】 （重點因素分析法） 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 （重點是杜邦分析體系，尤其注意杜邦分析體系結(jié)合因素分析法） 基礎(chǔ)班結(jié)束之后： ； ，迅速回憶做題思路。 [答疑編號 3261080604] 『正確答案』 【例 而選項 B、 C、 D均屬于管理業(yè)績定性評價指標。 【例 綜合績效評價，是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學的方法，通過建立綜合評價指標體系，對照相應(yīng)的評價標準，定量分析與定性分析相結(jié)合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務(wù)風險以及經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度等各方面進行的綜合評判。 表 8— 5 指 標 評分 值 標準比率（ %） 行業(yè)最高比率（ %） 最高評 分 最低評 分 每分比率的 差 盈利能力： 總資產(chǎn)報酬率 20 30 10 銷售凈利率 20 26 30 10 凈資產(chǎn)收益率 10 15 5 償債能力： 自有資本比率 8 12 4 流動比率 8 12 4 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 8 290 960 12 4 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 率 存貨周轉(zhuǎn)率 8 800 3030 12 4 成長能力： 銷售增長率 6 9 3 凈利增長率 6 9 3 總資產(chǎn)增長率 6 9 3 合 計 100 150 50 【改進】 ，在給每個指標評分時，應(yīng)規(guī)定其上限和下限，以減少個別指標異常對總分造成不合理的影響。財務(wù)比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加 100%；而財務(wù)比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少 50%。他在 20世紀初出版的《信用晴雨表研究》和《財務(wù)報表比率分析》中提出了信用能力指數(shù)的概念，他把若干個財務(wù)比率用線性關(guān)系結(jié)合起來，以此來評價企業(yè)的信用水平，被稱為沃爾評分法。 （ 3）假設(shè) 2020年的銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是符合實際的，指出 2020年的財務(wù)計劃有無不當之處。 （ 2）計算 D公司 2020年 2020年凈 資產(chǎn)收益率的差異。 【例 2020年的權(quán)益乘數(shù)較 2020年有所減小?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時銷售凈利率的減少阻礙了總資產(chǎn)凈利率的增加。分析該企業(yè)凈資產(chǎn)收益率變化的原因（表 8— 3）。 第三節(jié) 企業(yè)綜合績效分析與評價 綜合分析的意義在于能夠全面、正確地評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。 （ 2）管理層討論與分析信息大多涉及 “ 內(nèi)部性 ” 較強的定性型軟信息，無法對其進行詳細的強制規(guī)定和有效監(jiān)控，因此，西方國家的披露原則是強制與自愿相結(jié)合，企業(yè)可以自主決定如何披露這類信息。計算公式如下： 指標分析 一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高，反之，則投資價值較低。 利用該指標進行橫向和縱向?qū)Ρ?，可以衡量上市公司股票的投資價值。所以本題說法是正確的。 第三，市盈率也受到利率水平變動的影響。 單選題】（ 2020考題）下列各項財務(wù)指標中，能夠提示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是（ ）。每股股利越大，則企業(yè)股本獲利能力就越強；每股股利越小，則企業(yè)股本獲利能力就越弱。 多選題】（ 2020考題）下列各項中，屬于企業(yè)計算稀釋每股收益時應(yīng)當考慮的潛在普通股有（ ）。 多選題】（ 2020年考題）企業(yè)計算稀釋每股收益時，應(yīng)當考慮的稀釋性潛在的普通股包括（ ）。 要求： （ 1）計算該公司 2020年基本每股收益； （ 2）計算該公司 2020年稀釋每股收益。 【例 8－ 4】某上市公司 2020年 7月 1日按面值發(fā)行年利率 3%的可轉(zhuǎn)換公司債券，面值 10000萬元，期限 5年，利息每年末支付一次，發(fā)行結(jié)束 1年后可以轉(zhuǎn)換股票，轉(zhuǎn)換價格為每股 5元，即每 100元債券可轉(zhuǎn)換為 1元面值的普通股 20股。 當期普通股平均市場價格 當認股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價格時，如何計算稀釋每股收益？ 【解答】對于盈利企業(yè)，認股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價格低于當期普通股平均市場價格時，應(yīng)當考慮其稀釋性。 [答疑編號 3261080302] 『正確答案』 C 『答案解析』發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)＝ 10000＋ 12006/12 － 2403/12 ＝ 10000＋ 600－ 60＝ 10540（元） 2020年基本每股收益＝ 5600/10540＝ （元 /股） 含義 企業(yè)存在稀釋性潛在普通股的，應(yīng)當計算稀釋每股收益。 2020年年末的股本為 8000萬股， 2020年 2月 8日，經(jīng)公司 2020年度股東大會決議，以截至 2020年年末公司總股本為基礎(chǔ)，向全體股東每 10股送紅股 10股，工商注冊登記變更完成后總股本變?yōu)?16000萬股。 [答疑編號 3261080204] 『正確答案』 C 『答案解析』財務(wù)綜合評價的方法有很多，包括杜邦分析法、沃爾評分法等。 【例 而在分析時，分析者往往只注重數(shù)據(jù)的比較，而忽略經(jīng)營環(huán)境的變化，這樣得出的分析結(jié) 論也是不全面的。 [答疑編號 3261080201] 『正確答案』 分析公式：材料費用總額＝產(chǎn)量 單位產(chǎn)品材料消耗量 材料單價 計劃指標： 10085 ＝ 4000（元） ① 第一次替代： 11085 ＝ 4400（元） ② 第二次替代： 11075 ＝ 3850（元） ③ 第三次替代： 11076 ＝ 4620（元） ④ 實際指標： ② － ① ＝ 4400－ 4000＝ 400（元） 產(chǎn)量增加的影響 ③ － ② ＝ 3850－ 4400＝－ 550（元） 材料節(jié)約的影響 ④ － ③ ＝ 4620－ 3850＝ 770（元） 價格提高的影響 400－ 550＋ 770＝ 620（元） 全部因素的影響 【例 8－ 2】仍用表 8－ 1中的資料，采用差額分析法計算確定各因素變動對材料費用的影響。 代的連環(huán)性。 【連環(huán)替代法的原理分析】 設(shè)某一財務(wù)指標 N是由相互聯(lián)系的 A、 B、 C三個因素組成，計劃（標準）指標和實際指標的公式是： 計劃（標準）指標 N0＝ A0B 0C 0 實際指標 N1＝ A1B 1C 1 該指標實際脫離計劃（標準）的差異（ N1－ N0＝ D），可能同時是上列三因素變動的影響。這里的流動負債占總負債的比例屬于財務(wù)比率中的（ ）。例如，流動比率等。 [答疑編號 3261080106] 『正確答案』 B 『答案解析』采用比較分析法時，應(yīng)注意的問題包括：用于對比的各個時期的指標，在計算口徑上必須一致；應(yīng)剔除偶發(fā)性項目的影響，使作為分析的數(shù)據(jù)能反映正常的生產(chǎn)經(jīng)營狀況；應(yīng)運用例外原則。 【例 運用 比較分析法的具體運用主要有三種方式：一是重要財務(wù)指標的比較；二是會計報表的比較；三是會計報表項目構(gòu)成的