【正文】 比較。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 財務分 析的內容：償債能力分析、營運能力分析、獲利能力分析、發(fā)展能力分析和綜合能力分析等五個方面。主要介紹了財務分析的有關指標以及分析方法的應用。 [答疑編號 3261080101] 『正確答案』 C 『答案解析』為滿足不同利益主體的需要，協(xié)調各方面的利益關系，企業(yè)經(jīng)營者必須對企業(yè)經(jīng)營理財?shù)母鱾€方面，包括營運能力、償債能力、盈利能力及發(fā)展能力的全部信息予以詳盡地了解和掌握。其計算公式如下： 【例】某企業(yè) 2020年凈利潤為 100萬元， 2020年為 500萬元， 2020年為 600萬元，如果以 2020年為固定基期，要求計算 2020年凈利潤的定基動態(tài)比率和環(huán)比動態(tài)比率。 單選題】 A公司需要對公司的銷售收入進行分析，通過分析可以 得到 20 20 2020年銷售收入的環(huán)比動態(tài)比率分別為 110%、 115%和 95%。 比率指標類型 比率指標的類型包括： 構成比率又稱結構比率，它是某項財務指標的各組成部分數(shù)值占總體數(shù)值的百分比，反映部分與總體的關系。 （ 2）對比口徑 的一致性（分子分母必須在計算時間、范圍等方面保持口徑一致）。 判斷題】（ 2020年）財務分析中的效率指標，是某項財務活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產(chǎn)出的關系。 【差額分析法的基本公式】 A因素變動的影 響＝（ A1－ A0） B 0C 0 B因素變動的影響＝ A1 （ B1－ B0） C 0 C因素變動的影響＝ A1B 1 （ C1－ C0） 【提示】差額分析法公式的記憶：計算某一個因素的影響時，必須把公式中的該因素替換為實際與計劃（或標準）之差。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 【例 8－ 1】某企業(yè) 2020年 10月某種原材料費用的實際數(shù)是 4620元，而其計劃數(shù)是 4000元。 資料來源的局限性 （過去的數(shù)據(jù)） （報表信息可能與實際不符，如利潤操縱） （不一定準確反映企業(yè)客觀實際） （會計政策和會計處理方法可能變化） （報表數(shù)據(jù)是有限的） 財務分析方法的局限性 對于比較分析法來說，在實際操作時，比較的雙方必須具備可比性才有意義。因此，在利用財務指標進行分析時，必須掌握好對財務指標的 “ 信任度 ” 。它是以企業(yè)的財務報表和其他財務分析資料為依據(jù)，注重對企業(yè)財務分析指標的綜合考核?；刭徆煞菀矐凑諘r間進行加權計算（從分母中減去）。 [答疑編號 3261080301] 『正確答案』年內有兩次股數(shù)變動：一是 10股送 10股（資本未變動）；二是發(fā)行新股（資本變動）。 計算前提：假設稀釋性潛在普通股在發(fā)行日就全部轉換為普通股。 當期普通股平均市場價格 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 具體舉例如下： 某公司 2020年度歸屬于普通股股東的凈利潤為 2750萬元，發(fā)行在外普通股加權平均數(shù)為 5000萬股。 要求： （ 1）計算 2020年基本每股收益； （ 2）計算增量股的每股收益，判斷該公司可轉換債券是否具有稀釋作用； （ 3）如果具有稀釋性，計算稀釋每股收益。4 ＝ （萬股） 稀釋的每股收益＝ 200247。 單選題】（ 2020年）下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（ ）。 單選題】在計算稀釋每股收益時，一般需要同時調整基本每股收益的分子和分母的潛在普通股是（ ） 。 【例 85】某上市公司 2020年發(fā)放普通股股利 3600萬元，年末發(fā)行在外的普通股股數(shù)為 12020萬股。 另一方面，市盈率越高，說明投資于該股票的風險越大，市盈率越低，說明投資于該股票的風險越小。則該公司 208年末市盈率計算如下： [答疑編號 3261080403] 『正確答案』 市盈率＝ 【例 [答疑編號 3261080406] 『正確答案』 A 『答案解析』一方面，市盈率越高，意味著企業(yè)未來成長的潛力越大，也即投資者對該股票的評價越高，反之，投資者對該股票評價越低。則每股凈資產(chǎn)計算如下： [答疑編號 3261080407] 『正確答案』 每股凈資產(chǎn)＝ 【例 如果目前的市盈率為 20倍，則該公司市凈率為（ ）倍。 【例 一、企業(yè)綜合績效分析的方法 企業(yè)綜合分析方法有很多，傳統(tǒng)方法主要有杜邦分析法和沃爾評分法等。該計算過程要求掌握。 該企業(yè) 2020年大幅度 提高了銷售收入，但是凈利潤的提高幅度卻很小，分析其原因是成本費用增多，從表 8－ 2可知：全部成本從 2020年 3 萬元增加到 2020年 萬元，與銷售收入的增加幅度大致相當。該企業(yè)的權益乘數(shù)一直處于 2～ 5之間，也即負債率在 50%～ 80%之間，屬于激進戰(zhàn)略型企業(yè)。 【例 綜合題】東方股份有限公司是一家生產(chǎn)彩電和空調等家用電器的企業(yè)。因為銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉率符合實際的情況下，需要判斷資產(chǎn)負債率是否合適。 【例 8— 10】某企業(yè)是一家中型電力企業(yè)， 2020年的財務狀況評分的結果見表 8— 4所示。盈利能力的主要指標是總資產(chǎn)報酬率、銷售凈利率和凈資產(chǎn)收益率，這三個指標可按 2： 2： 1的比重來安排。例如，總資產(chǎn)報酬率每分比率的差為 %＝（ %－ %） /（ 30分－ 20分）。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 管理績效定性評價指標包括企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的確立與執(zhí)行、經(jīng)營決策、發(fā)展創(chuàng)新、風險控制、基礎管理、人力資源、行業(yè)影響、社會貢獻等方面。 【例 【例 對于做錯的題目，回憶錯在何處。則 M公司綜合績效評價分數(shù)為 。因此本題的正確答案是 A。選項 A屬于經(jīng)營增長狀況的修正指標，選項 C屬于資產(chǎn)質量狀況基本指標，選項 D屬于經(jīng)營增長狀況的基本指標。4 6 7＝ 5＋ 6 盈利 能力 總資產(chǎn)報酬率 10 20 銷售凈利率 20 凈資產(chǎn)收益率 10 償債能力 自有資本比率 8 流動比率 166 8 應收賬款周轉率 861 290 571 8 存貨周轉率 994 800 194 8 成長能力 銷售增長率 6 凈利增長力 6 總資產(chǎn)增長率 6 合 計 100 以總資產(chǎn)報酬率為例：調整分＝ ＝ ；得分＝標準評分值＋調整分 二、綜合績效評價 綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者（投資人）的角度進行的。 【例 8— 11】仍以例 8— 10中企業(yè) 2020年的財務狀況為例，以中型電力生產(chǎn)企業(yè)的標準值為評價基礎，則其綜合評分標準如表 8— 5所示。這個缺陷是由相對比率與比重相 “ 乘 ” 而引起的。 沃爾。 指 標 2020年 2020年 銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉率 權益乘數(shù) 凈資產(chǎn)收益率 （ 2）對 2020年凈資產(chǎn)收益率較上年變動的差異進行因素分析，依次計算銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉率和權益乘數(shù)的變動對 2020年凈資產(chǎn)收益率變動的影響。 計算題】（ 2020考題） D公司為一家上市公司，已公布的公司 2020年財務報告顯示，該公司 2020年凈資產(chǎn)收益率為 %，較 2020年大幅降低，引起了市場各方的廣泛關注，為此，某財務分析師詳細搜集了 D公司 2020和 2020年的有關財務指標，如下表所示： 相關財務指標 項 目 2020年 2020年 銷售凈利率 12 8% 總資產(chǎn)周轉率（次數(shù)） 權益乘數(shù) 2 要求： （ 1）計算 D公司 2020年凈資產(chǎn)收益率。這樣，可以使銷售凈利率得到提高，進而使總資產(chǎn)凈利率有大的提高。 權益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額／權益總額 2020年 ＝ ／（ — ） 2020年 ＝ ／（ — ） 該企業(yè)下降的權益乘數(shù)，說明企業(yè)的資本結構在 2020至 2020年發(fā)生了變動。 總資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率 總資產(chǎn)周轉率 2020年 %＝ % 2020年 %＝ % 通過分解可以看出 2020該企業(yè)的總資產(chǎn)周轉率有所提高，說明資產(chǎn)的利用得到了比較好的控制，顯示出比前一年較好的效果，表明該企業(yè)利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在增加。 我的宗旨：授人以漁 1294383109 期待你的交流 共 同進步 公 式 凈資產(chǎn)收益率＝總資產(chǎn)凈利率 權益乘數(shù) 【指標提示】 凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤 /平均凈資產(chǎn)（所有者權益） 總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤 /平均總資產(chǎn) 銷售凈利率＝凈利潤 /銷售收入 總資產(chǎn)周轉率＝銷售收入 /平均總資 產(chǎn) 權益乘數(shù)相關問題 （ 1）權益乘數(shù)＝資產(chǎn) /權益（在杜邦分析中一般分子分母均應用平均數(shù)） （ 2）權益乘數(shù)與資產(chǎn)負債率成同方向變化，并且二者是可以相互推算的 權益乘數(shù)＝ 1/（ 1－資產(chǎn)負債率）（資產(chǎn)負債率也根據(jù)平均數(shù)計算） 【例 8— 9】某企 業(yè)有關財務數(shù)據(jù)如表 8— 2所示。 揭示 [答疑編號 3261080411] 『正確答案』 ABD 『答案解析』管理層討論與分析是上市公司定期報告中管理層對本企業(yè)過去經(jīng)營狀況的評價分析以及對企業(yè)和未來分析趨勢的前瞻性判斷，是對企業(yè)財務報表中所描述的財務狀況和經(jīng)營成果的解釋，是對經(jīng)營 中固有風險和不確定性的揭示，同時也是對企業(yè)未來發(fā)展前景的預期。其信息披露在上市公司中期報告中在 “ 管理層討論與分析 ” 部分出現(xiàn)；在年報中則在 “ 董事會報告 ” 部分中出現(xiàn)。 （五）市凈率 指標計算 市凈率是每股市價與每股凈資產(chǎn)的比率。用公式表示為： 指標分析 該項指標顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的企業(yè)賬面凈資產(chǎn)的價值。（ ） [答疑編號 3261080405] 『正確答案』 √ 『答案解析』影響股票市盈率的因素有：第一，上市公司盈利能力的成長性；第二，投資者所獲報酬 率的穩(wěn)定性；第三，市盈率也受到利率水平變動的影響。如果上市公司經(jīng)營效益良好且相對穩(wěn)定，則投資者獲取的收益也較高且穩(wěn)定，投資者就愿意持有該企業(yè)的股票，則該企業(yè)的股票